सोने की कीमतें क्या चलती हैं?

सोने की कीमत को आपूर्ति, मांग और निवेशक व्यवहार के संयोजन द्वारा स्थानांतरित किया जाता है। यह काफी सरल लगता है, फिर भी जिस तरह से वे कारक एक साथ काम करते हैं वह कभी-कभी नकली होता है। मिसाल के तौर पर, कई निवेशक सोने को महंगाई की मार मानते हैं। इसमें कुछ सामान्य ज्ञान की संभाव्यता है, क्योंकि कागज का पैसा अधिक मूल्य खो देता है, जबकि सोने की आपूर्ति अपेक्षाकृत स्थिर होती है। जैसा कि होता है, खनन में साल दर साल ज्यादा इजाफा नहीं होता है।

मुद्रास्फीति से संबंधित

दो अर्थशास्त्रियों, नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च के क्लाउड बी। एरब, और ड्यूक विश्वविद्यालय के फूक्वा स्कूल ऑफ बिजनेस के प्रोफेसर कैम्पबेल हार्वे ने कई कारकों के संबंध में सोने की कीमत का अध्ययन किया है। यह पता चला है कि सोना मुद्रास्फीति से अच्छी तरह से संबंध नहीं रखता है। यही है, जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि सोना अनिवार्य रूप से एक अच्छा दांव है।

तो, अगर मुद्रास्फीति मूल्य नहीं चला रही है, तो क्या डर है? निश्चित रूप से, आर्थिक संकट के समय, निवेशक सोने के लिए आते हैं। जब ग्रेट मंदी का दौर आया, तो सोने की कीमतें बढ़ गईं। लेकिन 2008 की शुरुआत तक सोना पहले ही बढ़ रहा था, 800 डॉलर के नीचे आने से पहले 1, 000 डॉलर प्रति औंस के करीब और फिर उछलकर आगे बढ़ गया और शेयर बाजार नीचे चला गया। कहा कि, अर्थव्यवस्था के पुनःप्राप्त होने के साथ ही सोने की कीमतें भी बढ़ती रहीं। 2011 में सोने की कीमत $ 1, 921 थी और तब से यह एक स्लाइड पर है। अब यह लगभग 1, 300 डॉलर (अप्रैल 2018 के अंत तक) ट्रेड करता है।

अपने पेपर में, द गोल्डन दुविधा, एर्ब और हार्वे शीर्षक से कहा गया है कि सोने की सकारात्मक कीमत लोच है। इसका अनिवार्य रूप से मतलब है कि, जैसा कि अधिक लोग सोना खरीदते हैं, कीमत मांग के अनुरूप बढ़ जाती है। इसका मतलब यह भी है कि सोने की कीमत में कोई अंतर्निहित 'मौलिक' नहीं है। यदि निवेशक सोने के लिए झुंड शुरू करते हैं, तो कीमत में कोई फर्क नहीं पड़ता कि मौद्रिक नीति क्या हो सकती है। इसका मतलब यह नहीं है कि यह पूरी तरह से यादृच्छिक या झुंड व्यवहार का परिणाम है। कुछ ताकतें व्यापक बाजार में सोने की आपूर्ति को प्रभावित करती हैं - और सोना एक विश्वव्यापी कमोडिटी बाजार है, जैसे तेल या कॉफी। (अधिक जानकारी के लिए, देखें: मैं सोने में निवेश कैसे कर सकता हूं? )

आपूर्ति

तेल या कॉफी के विपरीत, हालांकि, सोने का सेवन नहीं किया जाता है। लगभग सभी सोने का खनन अभी भी चारों ओर है। सोने के लिए कुछ औद्योगिक उपयोग है, लेकिन इससे गहने या निवेश की उतनी मांग नहीं बढ़ी है। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के 2017 के आंकड़े बताते हैं कि कुल मांग 4, 071 टन थी, जिसमें केवल 332.8 टन ही टेक क्षेत्र में जा रहा था। बाकी का निवेश 371.4 टन, गहने, 2, 135.5 टन, बार और सिक्का की मांग 1, 029.2 टन और ETFs एट अल।, 202.8 टन था। 2001 में वापस, जब सोने की कीमतें ऑल-टाइम चढ़ाव के पास थीं (कम से कम 70 के दशक में बुलियन के स्वामित्व को फिर से वैध कर दिया गया था), गहनों की कीमत 3, 009 टन थी, जबकि निवेश 357 टन था, और टेक के लिए 363 टन सोने की आवश्यकता थी।

अगर कुछ भी हो, तो सोने की कीमत समय के साथ घटने की उम्मीद है, क्योंकि इसके आसपास और भी बहुत कुछ है। तो, यह क्यों नहीं है? लोगों की संख्या के अलावा, जो इसे लगातार बढ़ाना चाहते हैं, गहने और निवेश की मांग कुछ सुराग प्रदान करती है। जैसा कि किटको के वैश्विक व्यापार के निदेशक पीटर हग ने कहा, "यह एक दराज के स्थान पर समाप्त होता है।" गहने को प्रभावी ढंग से बाजार में एक साल के लिए बंद कर दिया जाता है।

हालांकि भारत और चीन जैसे देशों में सोने के मूल्य के भंडार के रूप में काम कर सकते हैं, लेकिन जो लोग इसे खरीदते हैं वे नियमित रूप से इसका व्यापार नहीं करते हैं; एक सोने के कंगन सौंपकर एक कपड़े धोने की मशीन के लिए कुछ भुगतान। आभूषणों की मांग सोने की कीमत के साथ बढ़ती और गिरती है। जब कीमतें अधिक होती हैं, तो गहने की मांग निवेशक की मांग के सापेक्ष गिर जाती है।

केंद्रीय बैंक

हग कहते हैं कि बड़े बाजार मूवर्स अक्सर केंद्रीय बैंक होते हैं। ऐसे समय में जब विदेशी मुद्रा भंडार बड़ा है, और अर्थव्यवस्था साथ-साथ चल रही है, एक केंद्रीय बैंक अपने पास रखे सोने की मात्रा को कम करना चाहेगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि सोना एक मृत संपत्ति है - बॉन्ड या यहां तक ​​कि एक जमा खाते में पैसे के विपरीत, यह कोई रिटर्न नहीं उत्पन्न करता है।

केंद्रीय बैंकों के लिए समस्या यह है कि यह ठीक है जब अन्य निवेशकों को सोने में दिलचस्पी नहीं है। इस प्रकार, एक केंद्रीय बैंक हमेशा व्यापार के गलत पक्ष पर होता है, भले ही उस सोने को बेचना ठीक वही है जो बैंक करने वाला है। नतीजतन, सोने की कीमत गिर जाती है।

केंद्रीय बैंकों ने तब से कार्टेल जैसे फैशन में अपनी सोने की बिक्री का प्रबंधन करने की कोशिश की है, ताकि बाजार में बहुत ज्यादा खलल न पड़े। वाशिंगटन समझौते को अनिवार्य रूप से कहा जाता है कि बैंक एक साल में 400 मीट्रिक टन से अधिक नहीं बेचेंगे। यह बाध्यकारी नहीं है, क्योंकि यह संधि नहीं है; बल्कि, यह एक सज्जन के समझौते से अधिक है - लेकिन एक जो केंद्रीय बैंकों के हितों में है, क्योंकि एक ही बार में बाजार पर बहुत अधिक सोना उतारने से उनके पोर्टफोलियो को नकारात्मक रूप से प्रभावित होगा।

एक अपवाद चीन है। चीनी केंद्रीय बैंक सोने का शुद्ध खरीदार रहा है, और इस वजह से कीमत पर कुछ दबाव बढ़ सकता है। हालांकि, सोने की कीमत अभी भी गिर गई है, इसलिए भी चीनी खरीद में गिरावट सबसे अधिक है।

ETFs

केंद्रीय बैंकों के अलावा, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ETF) - जैसे कि SPDR गोल्ड शेयर (GLD) और iShares गोल्ड ट्रस्ट (IAU), जो निवेशकों को खनन स्टॉक खरीदने के बिना सोने में खरीदारी करने की अनुमति देते हैं - अब प्रमुख सोने के खरीदार और विक्रेता हैं। दोनों बुलियन में शेयरों की पेशकश करते हैं और सोने के औंस में अपनी पकड़ को मापते हैं। एसपीडीआर ईटीएफ में वर्तमान में लगभग 9, 600 औंस हैं, जबकि आईशर ईटीएफ में 5, 300 हैं। फिर भी, इन ईटीएफ को सोने की कीमत को प्रतिबिंबित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है, इसे स्थानांतरित नहीं किया गया है। (अधिक के लिए, देखें: आपको कौन सा गोल्ड ईटीएफ चाहिए? )

पोर्टफोलियो विचार

पोर्टफोलियो के बारे में बात करते हुए, हग ने कहा कि निवेशकों के लिए एक अच्छा सवाल यह है कि सोना खरीदने का औचित्य क्या है। मुद्रास्फीति के खिलाफ एक बचाव के रूप में, यह अच्छी तरह से काम नहीं करता है लेकिन पोर्टफोलियो के एक टुकड़े के रूप में देखा जाता है, यह एक उचित विविध है। यह पहचानना महत्वपूर्ण है कि यह क्या कर सकता है और क्या नहीं।

वास्तविक रूप से, सोने की कीमतें 1980 में सबसे ऊपर थीं, जब धातु की कीमत लगभग 2, 000 डॉलर प्रति औंस (2014 डॉलर में) थी। जिसने भी सोना खरीदा है वह तब से पैसा खो रहा है। दूसरी ओर, 1983 या 2005 में जिन निवेशकों ने इसे खरीदा है, वे हाल की कीमत में गिरावट के साथ भी अब खुश होंगे। यह भी ध्यान देने योग्य है कि पोर्टफोलियो प्रबंधन के 'नियम' सोने पर भी लागू होते हैं। सोने की कुल संख्या में एक औंस की कीमत के साथ उतार-चढ़ाव होना चाहिए। यदि कोई सोने में पोर्टफोलियो का 2% चाहता है, तो कीमत बढ़ने पर बेचना जरूरी है और गिर जाने पर खरीदना चाहिए।

रिटेनिंग वैल्यू

सोने के बारे में एक अच्छी बात: यह मूल्य बनाए रखता है। एरब और हार्वे ने रोमन सैनिकों के वेतन की तुलना 2, 000 साल पहले की थी कि एक आधुनिक सैनिक को क्या मिलेगा, जो इस बात पर आधारित होगा कि सोने में कितनी तनख्वाह होगी। रोमन सैनिकों को प्रति वर्ष 2.31 औंस सोने का भुगतान किया गया था, जबकि केंद्रों को 35.58 औंस मिला था।

$ 1, 600 प्रति औंस मानकर, एक रोमन सैनिक को प्रति वर्ष $ 3, 704 के बराबर मिला, जबकि 2011 में एक अमेरिकी सेना के निजी को $ 17, 611 मिला। तो एक अमेरिकी सेना के निजी को लगभग 11 औंस सोना (मौजूदा कीमतों पर) मिलता है। यह लगभग 2, 000 वर्षों में 0.08% की निवेश वृद्धि दर है।

एक सेंटुरियन (लगभग एक कप्तान के बराबर) को प्रति वर्ष $ 61, 730 मिलता था, जबकि एक अमेरिकी सेना के कप्तान को $ 44, 543 - 27.84 डॉलर 1, 600 डॉलर की कीमत पर, या 37.11 औंस $ 1, 200 में मिलता है। वापसी की दर –0.02% प्रति वर्ष है - अनिवार्य रूप से शून्य।

एर्ब और हार्वे इस निष्कर्ष पर पहुंचे हैं कि सोने की क्रय शक्ति काफी स्थिर रही है और मोटे तौर पर मौजूदा मूल्य से असंबंधित है।

तल - रेखा

यदि आप सोने की कीमतों को देख रहे हैं, तो यह देखना एक अच्छा विचार है कि कुछ देशों की अर्थव्यवस्था कितनी अच्छी है। जैसे-जैसे आर्थिक स्थिति बिगड़ती है, कीमत (आमतौर पर) बढ़ेगी। सोना एक ऐसी वस्तु है जो किसी और चीज से बंधा नहीं है; छोटी खुराक में, यह एक पोर्टफोलियो के लिए एक अच्छा विविध तत्व बनाता है।