क्यों 2019 का आईपीओ क्लास डॉटकॉम बस्ट स्टॉक्स के रूप में जोखिम भरा हो गया है

2019 में आईपीओ बाजार में 1990 के दशक के अंत के डॉटकॉम बुलबुले के साथ समानताएं हैं। विशेष रूप से, कम से कम $ 100 मिलियन के आईपीओ के आधार पर, लाभकारी कंपनियों ने सामूहिक रूप से ब्लूमबर्ग में एक विस्तृत रिपोर्ट के अनुसार, कम से कम 2000 के बाद से किसी भी अन्य वर्ष की तुलना में 2019 में सामूहिक रूप से अधिक नकदी जुटाई।

ट्रिटॉन रिसर्च इंक के सीईओ रेट्ट वालेस के रूप में, "यह विश्वास का एक लेख हुआ करता था, जिसे आप तब तक सार्वजनिक नहीं कर सकते जब तक कि आप लाभ प्राप्त नहीं कर लेते।" उन्होंने कहा, "लाभप्रदता, एक लाभ का मार्ग नहीं है। 2000-2002 के डॉटकॉम क्रैश में नैस्डैक कंपोजिट इंडेक्स (IXIC) 77% और एस एंड पी 500 इंडेक्स (SPX) 45% तक गिर गया।

निवेशकों के लिए महत्व

"आप जो देख रहे हैं वह बहुत गहरा जे घटता है, " वालेस ने कहा। यही है, निवेशक लंबी अवधि के लिए आईपीओ के बाद के नुकसान को झेलने के लिए तैयार हैं। “आप अधिक समय के लिए अधिक पैसा खो देते हैं और जम्मू वक्र में क्षेत्र बड़ा होता है। यह अमेज़ॅन की तरह आपने देखी गई तुलना की पिछली पीढ़ी की तुलना में अधिक पैसा खर्च करता है, ”उन्होंने कहा।

2019 में गैर-लाभकारी कंपनियों के हाई-प्रोफाइल आईपीओ में राइड हीलिंग सर्विसेज उबर टेक्नोलॉजीज इंक (UBER) और Lyft Inc. (LYFT) शामिल हैं। उनके शेयरों की पेशकश की कीमतों से क्रमशः 33% और 43% नीचे हैं। एक बार के लाभ को छोड़कर, उन्होंने 2018 में क्रमशः $ 3.3 बिलियन और $ 900 मिलियन खो दिए।

WeWork इसके आईपीओ को खींचता है

इस बीच, एक और 107 कंपनियों ने सार्वजनिक रूप से जाने के लिए दायर की है, उनमें से कई भी हारे हुए हैं। WeWork, जिसने आधिकारिक तौर पर We Company के लिए अपना नाम बदल दिया था, ने $ 50 बिलियन के संपर्क में एक मूल्य पर सार्वजनिक रूप से जाने के लिए दायर किया था। लेकिन कंपनी और उसके अंडरराइटर ने आधिकारिक तौर पर आलोचना के बीच सह-संस्थापक और सीईओ एडम न्यूमन के आगे बढ़ने के बाद 30 सितंबर, 2019 को आधिकारिक तौर पर आईपीओ खींच लिया, और कंपनी अपनी सार्वजनिक पेशकश के लिए पर्याप्त संस्थागत समर्थन को आकर्षित करने में विफल रही।

फिर भी, 1999 के बाद से, लाभहीन कंपनियों के लिए लगभग 50% आईपीओ ने अपने पहले साल के कारोबार के दौरान व्यापक बाजार को पीछे छोड़ दिया। लाभकारी नए आईपीओ ने पिछले चार वर्षों में प्रत्येक बाजार में, और 2019 में अब तक बेहतर प्रदर्शन किया है।

कई आईपीओ में, आज डॉटकॉम युग के रूप में, निवेशकों को "असुरक्षित तकनीक और बिना राजस्व वाले राजस्व मॉडल पर दांव लगाने" के लिए कहा जाता है, जैसा कि ब्लूमबर्ग ने स्थिति का सारांश दिया है। कोपेन के एक विश्लेषक जेफरी ओसबोर्न ने ब्लूमबर्ग के हवाले से बताया, "आपको बहुत विस्तारित अवधि के लिए बाहर जाना पड़ा, और कुछ बाजार आकार और फिर आमतौर पर एक कंपनी के लिए एक उच्चतर शेयर बाजार में आ रहा है।"

टेक आईपीओ डॉटकॉम युग पर हावी था, लेकिन आज कैनबिस-व्युत्पन्न कंपाउंड सीबीडी पर आधारित सप्लीमेंट के बाजार भी गर्म नई कंपनियों में शामिल हैं। कैनबिस रिसर्च फर्म न्यू फ्रंटियर डेटा के मुख्य ज्ञान अधिकारी जॉन कागिया ने ब्लूमबर्ग के हवाले से कहा, "भांग के बाकी हिस्सों की तरह, जनमत विज्ञान और कानून दोनों की तुलना में बहुत तेजी से आगे बढ़ा है।"

आगे देख रहा

एक उदाहरण के रूप में इलेक्ट्रिक कार निर्माता टेस्ला इंक (टीएसएलए) का हवाला देते हुए, ओसबोर्न ने टिप्पणी की, "एलोन मस्क के लिए सौभाग्य से, वह छह या सात वर्षों से एक बैल बाजार में है।" 7 दिसंबर, 2018 को अपनी हालिया इंट्राडे हाई से 36% कम होने के बावजूद, टेस्ला ने 2010 में इसकी 17 डॉलर की पेशकश कीमत से 14 गुना अधिक है। "इस प्रकार के नाम मंदी के माहौल में पूरी तरह से अनुकूल हो जाते हैं, ", एक सावधान नोट में।

दूसरी ओर, आज कुछ सकारात्मकता हो सकती है। जे रिटर, फ्लोरिडा विश्वविद्यालय में वित्त के एक प्रोफेसर, जिन्होंने 1980 के दशक की शुरुआत से आईपीओ बाजार का अध्ययन करने में विशेषज्ञता हासिल की, वॉल स्ट्रीट जर्नल को बताया: "तब (डॉटकॉम बबल के दौरान) बहुत सारी कंपनियां बहुत पहले ही सार्वजनिक हो गई थीं। जब यह स्पष्ट नहीं था कि हिलाना एक निश्चित स्थान पर होने वाला है, तो अब कम अनिश्चितता नहीं है। "