शून्य-ब्याज दर
जीरो बाउंड ब्याज दर अल्पकालिक ब्याज दरों के लिए 0% की निचली सीमा का एक संदर्भ है जिसके आगे मौद्रिक नीति को आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने में प्रभावी नहीं माना जाता है।
ब्रेकिंग डाउन जीरो बाउंड इंटरेस्ट रेट
हाल के वर्षों में शून्य ब्याज दर की धारणाओं में वृद्धि हुई है। मौद्रिक नीति में, ब्याज दरों पर बाध्य शून्य का संदर्भ देने का अर्थ है कि केंद्रीय बैंक अब आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दर को कम नहीं कर सकता है। जैसे ही ब्याज दर शून्य के करीब पहुंची, एक उपकरण के रूप में मौद्रिक नीति की प्रभावशीलता कम हो गई। इस शून्य सीमा के अस्तित्व ने केंद्रीय बैंकरों पर एक बाधा के रूप में काम किया जो अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने की कोशिश कर रहा था।
कुछ समय पहले तक यह माना जाता था कि रातोंरात ऋण देने की दर निर्धारित करने में केंद्रीय बैंकों को, 0% की सीमा से अधिक नाममात्र की ब्याज दर को नकारात्मक क्षेत्र में धकेलने की क्षमता नहीं थी।
2007-2008 के वित्तीय संकट के बाद की अवधि में मौद्रिक नीति के लिए इस बाधा के रूप में विश्वास को गंभीर रूप से परीक्षण किया गया था। सुस्त रिकवरी ने केंद्रीय बैंकों के रूप में इसका अनुसरण किया, जिसमें यूएस फेडरल रिजर्व (2008 में शुरुआत) और यूरोपीय सेंट्रल बैंक शामिल हैं, ने मात्रात्मक सहजता कार्यक्रम (2012 में शुरू) शुरू किया, जिसने निम्न स्तर दर्ज करने के लिए ब्याज दरों को लाया। ईसीबी ने 2014 में रातोंरात ऋण देने पर एक नकारात्मक दर नीति (जमा का शुल्क) पेश किया।
जापान की ब्याज दर नीति ने दशकों तक सम्मेलन का परीक्षण किया। 1990 के दशक के दौरान, जापानी केंद्रीय बैंक, जापान बैंक द्वारा निर्धारित ब्याज दर, शून्य शून्य दर नीति (ZIRP) के हिस्से के रूप में मानी गई, क्योंकि देश ने एक आर्थिक दुर्घटना से उबरने और कम करने का प्रयास किया था अपस्फीति का खतरा। अन्य विकसित बाजारों के लिए जापान का अनुभव शिक्षाप्रद रहा है। बीओजे ने 2016 में नकारात्मक ब्याज दरों को स्थानांतरित कर दिया, बैंकों को अपने रातोंरात धनराशि को स्टोर करने के लिए शुल्क जमा करके।
चरम स्थितियों में नकारात्मक ब्याज दरों को लागू करने की क्षमता के अलावा, केंद्रीय बैंक समान छोरों को प्राप्त करने के लिए अर्थव्यवस्था को उत्तेजित करने के अन्य गैर-पारंपरिक साधनों को आगे बढ़ाने का विकल्प चुन सकते हैं। न्यूयॉर्क फेड के एक अध्ययन में पाया गया है कि ब्याज दरें शून्य बाउंड के पास मँडराती हैं, भविष्य में दरों के साथ-साथ अन्य केंद्रीय बैंक कार्रवाइयों जैसे कि मात्रात्मक सहजता, खुले बाजारों पर बॉन्ड की खरीद और अन्य वित्तीय बाजार कारकों के साथ बातचीत के लिए बाजार सहभागियों की उम्मीदें, "योग घटक भागों की तुलना में अधिक शक्तिशाली है।"
जबकि पिछले शून्य को धक्का देने और नकारात्मक ब्याज दर नीतियों को आगे बढ़ाने का लक्ष्य ऋण को प्रोत्साहित करना और कमजोर अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देना है, नकारात्मक ब्याज दर बैंकिंग क्षेत्र की लाभप्रदता और उपभोक्ता विश्वास के लिए हानिकारक हैं।
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