3 कारण मैक्सिकन पेसो इतना तरल है

मैक्सिकन पेसो (MXN) दुनिया में नौवीं सबसे अधिक कारोबार वाली मुद्रा है और अमेरिकी डॉलर (USD) और कैनेडियन डॉलर (CAD) के बाद पश्चिमी गोलार्ध में तीसरे स्थान पर है। USD के साथ MXN यूरो (EUR / USD) और येन (USD / JPY) सहित प्रमुख जोड़ियों की तुलना में कम प्रतिभागियों को आकर्षित करता है, लेकिन मुद्रा अभी भी लैटिन अमेरिका और उभरते बाजार के विकास के अवसरों के लिए अत्यधिक तरल पहुंच प्रदान करती है।

MXN ने हाल के दशकों में विकासशील विश्व मुद्रा से एक दुर्जेय अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय साधन के रूप में बदल दिया है। (यह भी देखें: उभरते बाजार: मेक्सिको की जीडीपी का विश्लेषण।) जबकि इस अवधि के दौरान विदेशी मुद्रा व्यापार में भी तेजी आई है, तीन विशिष्ट उत्प्रेरकों ने मुद्रा की तीव्र वृद्धि को प्रेरित किया है।

1. कच्चे तेल

दुनिया में 12 ^वें सबसे बड़े तेल उत्पादक के रूप में, मेक्सिको ने अपनी मुद्रा को ऊर्जा की कीमतों से जोड़ा है क्योंकि इसके विशाल भंडार उधार लेने के लिए संपार्श्विक प्रदान करते हैं। उधार का पैसा मैक्सिकन सरकार को घरेलू खर्च कार्यक्रमों में निवेश करने की अनुमति देता है। कच्चे तेल की कीमतों में अधिक होने पर अंतर्राष्ट्रीय उधारदाता पेट्रोलियम-प्रधान देशों में निवेश करने और जोखिम उठाने के लिए अधिक इच्छुक हैं। जब कच्चे तेल की कीमत पिछले दशक के मध्य में उच्च स्तर पर पहुंच गई, तो इससे पूरे लैटिन अमेरिका में आर्थिक उछाल आया।

2017 में देश के निर्यात राजस्व में तेल उत्पादन का लगभग 6% हिस्सा था, और जब कच्चे तेल तेजी से बढ़ रहा है या कम हो रहा है, तो मुद्रा में बदलाव तेज है। इसके अलावा, सरकार पेमेक्स, राज्य के स्वामित्व वाली तेल की दिग्गज कंपनियों पर उच्च कर लगाती है, जो 2016 और 2017 में देश में एकत्र किए गए सभी करों का 10% है। यह काफी ऊर्जा की कीमतों पर एमएक्सएन की निर्भरता को जोड़ता है।

एक गैर-सदस्यीय तेल उत्पादक के रूप में, मेक्सिको को एक ओपेक आपूर्ति बिल्डअप ने कड़ी टक्कर दी है, जिससे तेल उत्पादन में एक बहुतायत गिरावट ने दबाव बनाया है। जबकि नए भंडार सुझाव देते हैं, ज्वार चालू हो सकता है और उत्पादन में वृद्धि का समर्थन कर सकता है जो इसकी मुद्रा के मूल्य को कम करेगा, उभरते बाजारों की उड़ान से चुनौतियां उन लाभों को रद्द कर सकती हैं। (यह भी देखें: क्या मेक्सिको एक उभरती बाजार अर्थव्यवस्था है?)

2. संयुक्त राज्य अमेरिका के साथ निकटता

मेक्सिको और संयुक्त राज्य अमेरिका एक सीमा और एक रिश्ते को साझा करते हैं जो व्यापक व्यापार समझौतों और पुरानी राजनीतिक कलह में फैलता है जो आव्रजन और मादक पदार्थों की तस्करी से बढ़ा है। पेसो के मूल्य पर भौतिक निकटता का एक अतिरिक्त प्रभाव पड़ता है, अत्यधिक आबादी वाले सीमा क्षेत्रों में वाणिज्यिक बातचीत में संलग्न होता है जो यूएस डॉलर की तुलना में मुद्रा के सापेक्ष मूल्य पर निरंतर रीसेट करने के लिए एमएक्सएन तरलता में महत्वपूर्ण रूप से जोड़ता है।

यूएसडी / एमएक्सएन विदेशी मुद्रा जोड़ी एक प्राकृतिक मुद्रा खेल प्रदान करती है और सबसे तरल एमएक्सएन जोड़ी भी है। व्यापार के संबंध में, संयुक्त राज्य अमेरिका ने 2014 में मैक्सिको को माल में $ 243 बिलियन का निर्यात किया, जबकि $ 314 बिलियन का आयात करते हुए, महत्वपूर्ण तरलता को जोड़ा। इस बैलेंस ऑफ ट्रेड (बीओटी) ने पिछले दशक में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव दिखाया जिसमें सापेक्ष मूल्य पर प्रभाव पड़ा। एमएक्सएन इस समीकरण के खोने के अंत में है, डॉलर के सापेक्ष 20 से अधिक वर्षों से गिर रहा है।

3. सेंट्रल बैंक और हाई यील्ड के लिए शिकार

मार्च 2009 में अमेरिका में मात्रात्मक सहजता (QE) के पहले दौर के साथ शुरू होने वाले 2008 के आर्थिक पतन के बाद सेंट्रल बैंक प्रोत्साहन, संयुक्त राज्य अमेरिका और यूरोज़ोन सहित विकसित देशों से बांड उपकरणों पर पैदावार कम कर दिया। हॉट मनी फंडों ने अपना ध्यान उभरते बाजारों और विकासशील देशों पर केंद्रित किया, जहां उच्च पैदावार उच्च लाभ के बराबर थी। यह आमतौर पर कैरी ट्रेड के रूप में जाना जाता है।

इस असंतुलन ने मेक्सिको और लैटिन अमेरिका सहित उभरते बाजारों में पूंजी का एक बहु-प्रसार वृद्धि शुरू कर दी। उसी समय, चीन के औद्योगिक विकास ने वस्तुओं की बढ़ती मांग में विस्फोट किया जिसने एमएक्सएन सहित उभरते बाजारों में मुद्राओं की तरलता को और बढ़ा दिया। इन सेनाओं ने अमेरिकी सीमा के दक्षिण में एक ऐतिहासिक विकास को गति देने के लिए संयुक्त किया।

आने वाले वर्षों में चुनौतियां

कच्चे तेल और कमोडिटी की कीमतों में गिरावट ने मेक्सिको की वृद्धि को कम कर दिया है जबकि तेल उत्पादन में गिरावट के प्रभाव को कम करने के लिए जारी है। यह अमेरिकी डॉलर और यूरो की तुलना में पेसो में एक ऐतिहासिक पतन में योगदान दिया है। इस पतन ने एमएक्सएन तरलता को एक ही समय में कम कर दिया है कि पूंजी प्रवाह लैटिन अमेरिकी अर्थव्यवस्थाओं से बाहर निकलने वाले गर्म धन के साथ उलट हो गया है।

इस बीच, अमेरिकी मात्रात्मक सहजता के साथ एक दशक के अंत तक बांड की पैदावार खत्म हो गई है, जिससे स्थानीय स्थानों पर लौटने के लिए पूंजी को प्रोत्साहित करने वाले बहु-दशक के चढ़ाव बंद हो रहे हैं। अमेरिकी डॉलर में लगातार मजबूती से पलायन को जोड़ रहा है, जो भविष्य के वर्षों में पेसो से तरलता को चूसने की शक्ति रखता है। मेक्सिको ने अमेरिकी डॉलर को बेचकर ज्वार को दूर करने का प्रयास किया है, लेकिन इस नीति का सीमित प्रभाव हो रहा है।

मेक्सिको के निगमों ने तरलता चुनौती को जोड़ा है क्योंकि उन्होंने अमेरिकी डॉलर में भारी उधार लिया है, जो स्थानीय मुद्रा की तुलना में सस्ता है। इसने हाल के वर्षों में कर्जों के स्तर को काफी बढ़ा दिया है, जिसमें पेसो की गिरावट के कारण सर्विसिंग लागत बढ़ रही है। यह पूंजी के उन हिस्सों को हटाता है जो उत्पादों और सेवाओं को आवंटित किए जा सकते थे, बदले में, मुद्रा की तरलता को कम करके।

इसके अलावा, ट्रम्प प्रेसीडेंसी का पेसो पर हानिकारक प्रभाव पड़ रहा है, जो कि मार्च 2017 तक, 2016 के अमेरिकी चुनाव के बाद से 12% तक गिर गया था। ट्रम्प के व्यापार और आव्रजन पर बयानबाजी, जो सीधे मेक्सिको को बचाता है, मुद्रा का कारण बन रहा है। आदर्श रूप से व्यापार करने के लिए।

तल - रेखा

मैक्सिकन पेसो तीन कारणों से उच्च तरलता दिखाता है। पहला, इसके पास विशाल कच्चा तेल भंडार है जो अंतर्राष्ट्रीय व्यापार में योगदान देता है। दूसरा, संयुक्त राज्य अमेरिका के लिए देश की शारीरिक निकटता वाणिज्यिक गतिविधि में अरबों डॉलर को प्रोत्साहित करती है। तीसरा, यह विकसित राष्ट्रों की तुलना में अधिक पैदावार के कारण अंतरराष्ट्रीय पूंजी को आकर्षित करता है।