आयरन कंडर्स की मूल बातें

एक लोहे का कोंडोर एक उन्नत विकल्प रणनीति है जो उन व्यापारियों द्वारा पसंद की जाती है जो लगातार रिटर्न की इच्छा रखते हैं और ट्रेडों को तैयार करने और निष्पादित करने में समय की एक विषम राशि खर्च नहीं करना चाहते हैं। एक तटस्थ स्थिति के रूप में, यह उन लोगों के लिए वापसी की उच्च संभावना प्रदान कर सकता है जिन्होंने इसे सही तरीके से निष्पादित करना सीखा है।

अधिकांश नए व्यापारियों को एक बार में पूरी स्थिति बनाकर इस रणनीति को निष्पादित करने के लिए सिखाया जाता है, जो न तो लाभ को अधिकतम करता है और न ही जोखिम को कम करता है। एक वैकल्पिक तरीका भागों में स्थिति का निर्माण करना है और अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य रुझानों के संबंध में अलग-अलग क्रेडिट स्प्रेड को निष्पादित करना है। इस तरह से स्थिति बनाना उपलब्ध क्रेडिट को अधिकतम करता है और एक लाभ सीमा को ट्रेड करता है।

व्यापारियों को यह भी समझने की आवश्यकता है कि बाजार के साथ कैसे बातचीत करें और "बोली-पूछ फैल के अंदर पहुंचें।" उपलब्ध विभिन्न जोखिम प्रबंधन तकनीकों को समझकर, लोहे का कंडक्टर व्यापारियों को एक ट्रेडिंग खाता बनाने के लिए बहुत सुसंगत तरीके से प्रदान कर सकता है। (अधिक जानने के लिए, एक आयरन कोंडोर के साथ टेक फ्लाइट पढ़ें।)

एक आयरन कोंडोर क्या है?

एक लोहे के कोंडोर के निर्माण में दो क्रेडिट स्प्रेड का निर्माण शामिल है। एक क्रेडिट स्प्रेड में एक विकल्प (पुट या कॉल) की बिक्री शामिल है, और दूसरे की बाद की खरीद जो पैसे से बाहर है। बेचे गए विकल्प के लिए प्राप्त प्रीमियम और खरीदे गए विकल्प की लागत के बीच का अंतर लाभ प्रदान करता है। बाद में विकल्प समाप्त होने पर, लाभ प्राप्त करने के लिए या संपूर्ण प्रीमियम रखने के द्वारा इस लाभ को महसूस किया जाता है। (विकल्प स्प्रेड पर एक व्यापक नज़र के लिए, कौन सा वर्टिकल विकल्प स्प्रेड आपको उपयोग करना चाहिए? ) देखें।

दो विकल्पों (या फैलने) के बीच स्ट्राइक कीमतों की संख्या जोखिम पर पूंजी की कुल राशि और निर्धारित ब्रोकरेज द्वारा निर्धारित राशि निर्धारित करती है:

फैले - क्रेडिट एक्स 100 एक्स # ऑफ कॉन्ट्रैक्ट्स = मार्जिन

लोहे का कंडोरा एक भालू कॉल स्प्रेड से बना होता है और एक सांड फैल में होता है। दो क्रेडिट स्प्रेड अक्सर एक साथ उपयोग किए जाते हैं, इसलिए नहीं कि यह आवश्यक है, बल्कि इसलिए कि वे जोखिम में पूंजी की समान राशि साझा करते हैं। क्योंकि नुकसान का एहसास दोनों क्रेडिट स्प्रेड द्वारा नहीं किया जा सकता है, ब्रोकर केवल उनमें से एक के लिए मार्जिन रखते हैं।

लोहे का कोंडोर एक व्यापारिक सीमा बनाता है जो दो बेचे गए विकल्पों की हड़ताल की कीमतों से घिरा होता है। हानि का एहसास तभी होता है जब अंतर्निहित कॉल हड़ताल से ऊपर उठती है या पुट स्ट्राइक से नीचे आती है। क्योंकि दूसरी स्थिति में लेने के लिए कोई अतिरिक्त जोखिम नहीं है, यह अक्सर व्यापारी को दूसरे स्थान पर ले जाने के लिए लाभ होता है और अतिरिक्त रिटर्न यह प्रदान करता है।

लोहे के कंडक्टर को एक तटस्थ रणनीति के रूप में जाना जाता है क्योंकि ट्रेडर लाभ कर सकता है जब अंतर्निहित ऊपर, नीचे या ट्रेडों को बग़ल में जाता है। हालांकि, व्यापारी संभावित नुकसान की मात्रा के खिलाफ सफलता की संभावना का व्यापार कर रहा है। इस स्थिति के साथ, संभावित रिटर्न आमतौर पर जोखिम की तुलना में पूंजी की तुलना में बहुत छोटा होता है।

आयरन कंडक्टर निश्चित आय के समान हैं, जहां अधिकतम नकदी प्रवाह और अधिकतम नुकसान दोनों ज्ञात हैं। किसी विशेष व्यापार को करने का निर्णय एक जोखिम-प्रबंधन मुद्दा बन जाता है। लाभ सीमा को बढ़ाते हुए या दो बेचे जाने वाले स्ट्राइक के बीच की दूरी को जितना संभव हो उतना क्रेडिट प्राप्त करना है। (अधिक जानने के लिए, पढ़ना चाहिए आपको लोहे के कंडक्टर के लिए झुंड चाहिए? )

पारंपरिक आयरन कोंडोर दृष्टिकोण

कई नए या नौसिखिए व्यापारी सुरक्षा के लिए समर्थन और प्रतिरोध का निर्धारण करके लोहे के कोंडोर की स्थिति बनाना सीखते हैं और फिर स्थिति बनाते हैं ताकि बेचे गए विकल्प अनुमानित ट्रेडिंग रेंज के बाहर हों। कुछ उस स्थिति में भी प्रवेश करेंगे जब स्टॉक सीमा के मध्य बिंदु में या बेचा विकल्पों के बीच एक समभुज बिंदु होगा।

इस तरह से स्थिति बनाकर, व्यापारी का मानना ​​है कि उसने सबसे अच्छा संभव परिदृश्य बनाया है, लेकिन वास्तव में रणनीति के क्रेडिट और जोखिम प्रबंधन दोनों पहलुओं को कम कर दिया है। ऑर्डर फॉर्म डिज़ाइन करके जो व्यापारियों के लिए एक ही समय में इस स्थिति को निष्पादित करना आसान बनाता है, कई ऑनलाइन ब्रोकरेज फर्मों ने इसे इस तरह से कारोबार किया है। (अधिक जानकारी के लिए, समर्थन और प्रतिरोध मूल बातें पढ़ें।)

हालांकि एक तटस्थ स्थिति, ट्रेडिंग क्रेडिट स्प्रेड अस्थिरता या निहित अस्थिरता का लाभ उठाने का एक तरीका है। केवल जब अंतर्निहित को काफी आगे बढ़ने की उम्मीद है या स्टॉक एक दिशा में चल रहा है तो विकल्प प्रीमियम में वृद्धि होती है। इस कारण से, एक ही समय में कंडक्टर के दोनों पैरों को बनाने का अर्थ है कि एक या दोनों क्रेडिट के संभावित क्रेडिट का उप-अनुकूलन करना, इस प्रकार स्थिति की समग्र लाभ सीमा को कम करना। स्वीकार्य रिटर्न प्राप्त करने के लिए, कई व्यापारी स्ट्राइक कीमतों पर बेचेंगे जो पैसे में अधिक हैं यदि क्रेडिट स्प्रेड को अलग, अधिक लाभदायक समय पर निष्पादित किया गया था।

एक अलग आयरन कोंडोर दृष्टिकोण

एक दृष्टिकोण जो प्राप्त क्रेडिट को अधिकतम कर सकता है और लोहे के कोंडोर की लाभ सीमा है, स्थिति में पैर करना है। "लेगिंग इन" पुट स्प्रेड बनाने के लिए संदर्भित करता है और उस समय कॉल फैलता है जब बाजार निर्माता या तो बेचे गए कॉल या पुट की कीमतों को बढ़ा रहे हैं। (इस रणनीति के बारे में अधिक जानने के लिए, एक वैकल्पिक कवर की गई कॉल देखें: एक पैर जोड़ना ।)

बुल पुट स्प्रेड बनाने या भालू कॉल फैलने का सबसे अच्छा समय तब होता है जब अंतर्निहित प्रतिरोध की दिशा में महत्वपूर्ण रूप से बदल गया है (कॉल स्प्रेड के लिए) या समर्थन (पुट फैल के लिए) या कई सत्रों के लिए प्रवृत्ति को बनाए रखा पंक्ति। जैसा कि समय की अवधि के दौरान अंतर्निहित मूल्य कम हो जाता है, खरीदार लाभ के लिए पुट प्राप्त करेंगे और आगे के नुकसान के खिलाफ बीमा के रूप में। जब ऐसा होता है, तो बाजार निर्माता पुट की लागत में काफी वृद्धि करेंगे, जिससे विक्रेताओं के लिए प्रीमियम बढ़ जाता है। इसके विपरीत, जब अंतर्निहित बढ़ता है, तो अधिक खरीदार लंबे समय तक चले जाते हैं। इससे कॉल के लिए प्रीमियम बढ़ता है और कॉल फैलने का श्रेय जाता है।

स्थिति से प्राप्त क्रेडिट को बढ़ाने का एक और तरीका बाजार निर्माता के साथ बातचीत करना है। कई नौसिखिए व्यापारी प्राकृतिक फैलाव को स्वीकार करते हैं जो बाजार यह समझे बिना प्रदान करता है कि बाजार निर्माता सीमित आदेशों को स्वीकार करेंगे जो उन्हें बोली-पूछ के एक तिहाई प्रसार का अतिरिक्त क्रेडिट प्राप्त कर सकते हैं। उदाहरण के लिए, 30 प्रतिशत स्प्रेड प्रति शेयर में 10 सेंट या 40 से अधिक अतिरिक्त सेंट जोड़ सकते हैं।

स्वाभाविक रूप से फैलने के लिए एक उपयुक्त समय की प्रतीक्षा करके और फिर बोली-पूछ फैल के अंदर पहुंचने पर, एक व्यापारी हड़ताल की कीमतों पर बेच सकता है जिसका मूल रूप से कोई क्रेडिट नहीं था। शर्तों के लिए वे शर्तों को प्राप्त करने के लिए तैयार हैं, जो व्यापारियों को स्वीकार्य जोखिम-समायोजित रिटर्न प्रदान करने वाली राशियों के लिए नकारात्मक प्राकृतिक क्रेडिट (बेचा और खरीदे गए विकल्प के बीच बाजार अंतर) को भी बदल सकते हैं।

जोखिम प्रबंधन

अन्य तकनीकें हैं जिनका उपयोग नुकसान को सीमित करने के लिए किया जा सकता है। एक तरीका स्टॉक के बजाय इंडेक्स ऑप्शंस (जैसे S & P 500 या रसेल 2000) का व्यापार करना है। एकल शेयरों में कमाई के जवाब में बेतहाशा झूलने की क्षमता होती है, या अन्य खबरें उन्हें कम समय में महत्वपूर्ण समर्थन या प्रतिरोध स्तरों के माध्यम से एक दिशा में महत्वपूर्ण अंतर या तोड़ने का कारण बन सकती हैं। चूंकि इंडेक्स कई अलग-अलग शेयरों से बने होते हैं, वे अधिक धीरे-धीरे आगे बढ़ते हैं और भविष्यवाणी करना आसान होता है। यह तथ्य कि वे अत्यधिक तरल हैं और उनके पास हर 10 बिंदु पर पारंपरिक विकल्प हैं, बोली-पूछ फैल को कम करता है और प्रत्येक स्ट्राइक मूल्य पर अधिक क्रेडिट प्रदान करता है।

सबसे व्यावहारिक जोखिम प्रबंधन तकनीकों में से एक धैर्य रखना है। जोखिम की न्यूनतम राशि निर्धारित करें कि जोखिम को पूंजी के लिए खुद को कवर करना आवश्यक है। एक स्ट्राइक मूल्य प्राप्त करें जिस पर आप आराम से बेच रहे हैं, उस स्थिति में सीमा आदेश सेट करें और जब पर्याप्त क्रेडिट स्थापित किया गया हो तो बाज़ार निर्माता को आपके किसी ट्रेड को लेने दें। चिंता न करें अगर आप अपना दूसरा पैर तुरंत नहीं पा सकते हैं। समय आपके पक्ष में काम कर रहा है: समाप्ति के करीब आप व्यापार कर सकते हैं और फिर भी एक स्वीकार्य क्रेडिट प्राप्त कर सकते हैं, बेहतर। समय क्षय, विकल्प खरीदारों की दासता, लाभ विकल्प विक्रेताओं।

व्यापारियों को हमेशा सटीक बिंदु पता होना चाहिए जिस पर उन्हें खतरा होने पर स्थिति को सुधारने का प्रयास करना चाहिए। यदि सूचकांक उस बिंदु पर आता है या आपके बेचे गए स्ट्राइक पॉइंट्स में से एक को धमकी देता है, तो नुकसान के लिए स्थिति को तरल करने के अलावा अन्य विकल्प हैं। आप हमेशा एक नए क्रेडिट प्रसार में रोल आउट कर सकते हैं, (कॉल स्प्रेड के लिए उच्च स्ट्राइक में या पुट स्प्रेड के लिए कम स्ट्राइक में)। यह अक्सर कार्रवाई का सबसे अच्छा कोर्स है, क्योंकि आप किसी भी अतिरिक्त मार्जिन को पोस्ट किए बिना अतिरिक्त क्रेडिट प्राप्त कर सकते हैं। चूंकि इंडेक्स को आपकी स्थिति को खतरे में डालने के लिए काफी ट्रेंडिंग होना पड़ता है, इसलिए अक्सर पैसे को कम करने के लिए पर्याप्त अतिरिक्त क्रेडिट ढूंढना संभव है, या फिर स्ट्राइक मूल्य पर नुकसान को भी कम करना।

तल - रेखा

कई नए व्यापारी उन्नत विकल्प रणनीतियों से बचते हैं, जैसे कि लोहे के कंडक्टर उन्हें लगातार व्यापार करने के लिए बहुत जटिल मानते हैं। वास्तविकता यह है कि अधिकांश व्यापारी प्रति माह प्रति इंडेक्स ट्रेड केवल एक कंडक्टर बनाते हैं। सीमा आदेशों को निर्धारित या संशोधित करने के लिए बाजार की एक सारांश समीक्षा आमतौर पर पर्याप्त होती है। यदि अधिकतम लाभ सीमा बनाने के लिए सही तरीके से निष्पादित किया जाता है, तो लोहे का कंडक्टर सफलता की एक उच्च संभावना का वादा करता है, जो व्यापारियों को अपने ट्रेडों का प्रबंधन करने के लिए अपने कंप्यूटर से चिपके होने से बचाता है।