व्यवसाय विकास कंपनी (BDC)
एक व्यवसाय विकास कंपनी (BDC) एक ऐसा संगठन है जो छोटी और मध्यम आकार की कंपनियों के साथ-साथ संकटग्रस्त कंपनियों में निवेश करता है। एक बीडीसी छोटे और मध्यम आकार के फर्मों को उनके विकास के शुरुआती चरणों में बढ़ने में मदद करता है। व्यथित व्यवसायों के साथ, बीडीसी कंपनियों को वित्तीय मदद प्राप्त करने में मदद करता है।
बंद-अंत निवेश फंडों के समान सेट अप करें, कई बीडीसी आम तौर पर सार्वजनिक कंपनियां हैं जिनके शेयर प्रमुख स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं, जैसे कि अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज (एएमईएक्स), नैस्डैक, और अन्य। निवेश के रूप में, वे कुछ हद तक उच्च जोखिम वाले हो सकते हैं, लेकिन उच्च लाभांश उपज भी प्रदान करते हैं।
क्लोज्ड-एंड फंड एडवाइजर्स के अनुसार, मई 2019 तक, लगभग 49 सार्वजनिक बीडीसी हैं।
बिजनेस डेवलपमेंट कंपनी को समझना
अमेरिकी कांग्रेस ने 1980 में नौकरी की वृद्धि को बढ़ावा देने और धन जुटाने में अमेरिकी व्यवसायों की सहायता के लिए व्यवसाय विकास कंपनियों का निर्माण किया। बीडीसी अपने पोर्टफोलियो कंपनियों के संचालन के बारे में सलाह देने में बारीकी से शामिल हैं।
कई बीडीसी निजी कंपनियों में निवेश करते हैं और कभी-कभी छोटे सार्वजनिक फर्मों में जिनके पास कम ट्रेडिंग वॉल्यूम होता है। वे विभिन्न प्रकार के स्रोतों, जैसे कि इक्विटी, ऋण और संकर वित्तीय साधनों का लाभ उठाकर इन व्यवसायों को स्थायी पूंजी प्रदान करते हैं।
चाबी छीन लेना
- एक व्यवसाय विकास कंपनी (BDC) एक प्रकार का क्लोज-एंड फंड है जो विकासशील और वित्तीय रूप से संकटग्रस्त फर्मों में निवेश करता है।
- कई बीडीसी सार्वजनिक रूप से कारोबार करते हैं और खुदरा निवेशकों के लिए खुले हैं।
- बीडीसी निवेशकों को उच्च लाभांश पैदावार और कुछ पूंजी प्रशंसा की क्षमता प्रदान करते हैं।
- बीडीसी छोटे या संकटग्रस्त कंपनियों के उत्तोलन और लक्ष्यीकरण का भारी उपयोग करते हैं, जिससे वे अपेक्षाकृत उच्च जोखिम वाले निवेश करते हैं।
बीडीसी के रूप में योग्यता
बीडीसी के रूप में अर्हता प्राप्त करने के लिए, एक कंपनी को 1940 के निवेश कंपनी अधिनियम की धारा 54 के अनुपालन में पंजीकृत होना चाहिए। यह एक घरेलू कंपनी होनी चाहिए, जिसकी प्रतिभूतियों का वर्ग प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ पंजीकृत है।
बीडीसी को निजी या सार्वजनिक अमेरिकी फर्मों में अपनी संपत्ति का कम से कम 70% निवेश $ 250 मिलियन से कम के बाजार मूल्यों के साथ करना चाहिए। ये कंपनियां अक्सर युवा व्यवसाय करती हैं, वित्तपोषण की मांग करती हैं, या फर्म जो वित्तीय कठिनाइयों से पीड़ित या उभर रहे हैं। इसके अलावा, बीडीसी को अपने पोर्टफोलियो में कंपनियों को प्रबंधकीय सहायता प्रदान करनी चाहिए।
बीडीसी बनाम वेंचर कैपिटल
यदि बीडीसी उद्यम पूंजी कोष के समान है, तो वे हैं। हालांकि, कुछ प्रमुख अंतर हैं। प्रत्येक निवेशकों की प्रकृति से संबंधित है। वेंचर कैपिटल फंड ज्यादातर बड़े संस्थानों और अमीर व्यक्तियों के लिए निजी प्लेसमेंट के माध्यम से उपलब्ध हैं। इसके विपरीत, बीडीसी छोटे, गैर-क्रोधित निवेशकों को उनमें और विस्तार द्वारा, छोटी विकास कंपनियों में निवेश करने की अनुमति देते हैं।
वेंचर कैपिटल फंड्स सीमित संख्या में निवेशकों को रखते हैं और उन्हें विनियमित निवेश कंपनियों के रूप में वर्गीकृत किए जाने से बचने के लिए कुछ संपत्ति से संबंधित परीक्षणों को पूरा करना चाहिए। दूसरी ओर, बीडीसी शेयर आमतौर पर स्टॉक एक्सचेंजों पर कारोबार करते हैं और जनता के लिए निवेश के रूप में लगातार उपलब्ध होते हैं।
बीडीसी जो एक एक्सचेंज पर सूची में गिरावट करते हैं, उन्हें अभी भी सूचीबद्ध बीडीसी के समान नियमों का पालन करना आवश्यक है। उधार लेने की राशि, संबंधित पक्ष के लेन-देन और इक्विटी-आधारित मुआवजे के लिए कम कड़े प्रावधान बीडीसी को उद्यम पूंजीपतियों को शामिल करने का एक आकर्षक रूप बनाते हैं जो पहले एक निवेश कंपनी के बोझिल विनियमन को मानने के लिए तैयार नहीं थे।
बीडीसी निवेश का उल्टा
बीडीसी निवेशकों को मुख्य रूप से निजी कंपनियों में निवेश के लिए ऋण और इक्विटी निवेश के साथ-साथ आमतौर पर निवेश के लिए बंद कर देते हैं।
क्योंकि बीडीसी विनियमित निवेश कंपनियों (आरआईसी) हैं, उन्हें अपने मुनाफे का 90% शेयरधारकों को वितरित करना चाहिए। हालांकि, आरआईसी स्थिति, इसका मतलब है कि वे शेयरधारकों को वितरित करने से पहले मुनाफे पर कॉर्पोरेट आयकर का भुगतान नहीं करते हैं। परिणाम औसत-औसत लाभांश पैदावार है। "BDCInvestor.com" के अनुसार, मई 2019 तक, दस सबसे अधिक उपज देने वाले बीडीसी कहीं भी 10.82% से 14.04% तक पोस्ट कर रहे थे।
लाभांश प्राप्त करने वाले निवेशक साधारण आय के लिए अपने कर दर पर उन पर कर का भुगतान करेंगे। इसके अलावा, बीडीसी निवेश प्रतिभूतियों के साथ एक निवेशक के पोर्टफोलियो में विविधता ला सकता है जो स्टॉक और बॉन्ड से काफी अलग रिटर्न प्रदर्शित कर सकते हैं। बेशक, यह तथ्य कि वे सार्वजनिक आदान-प्रदान पर व्यापार करते हैं, उन्हें उचित मात्रा में तरलता और पारदर्शिता मिलती है।
पेशेवरों
उच्च लाभांश की पैदावार
मुनाफा कॉर्पोरेट-कर नहीं
खुदरा निवेशकों के लिए खुला
तरल
विपक्ष
भारी जोखिम
ब्याज दर स्पाइक्स के प्रति संवेदनशील
इल्लिक्विड / अनट्रेंडेंट होल्डिंग्स
बीडीसी निवेश का नकारात्मक पक्ष
हालांकि एक बीडीसी स्वयं तरल है, लेकिन इसके कई होल्डिंग्स नहीं हैं। पोर्टफोलियो होल्डिंग्स मुख्य रूप से निजी फर्म या छोटी, सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली सार्वजनिक कंपनियां हैं। क्योंकि ज्यादातर बीडीसी होल्डिंग्स को आमतौर पर अवैध प्रतिभूतियों में निवेश किया जाता है, बीडीसी के पोर्टफोलियो में व्यक्तिपरक उचित-मूल्य का अनुमान होता है और अचानक और त्वरित नुकसान का अनुभव हो सकता है।
इन नुकसानों को बढ़ाया जा सकता है क्योंकि बीडीसी अक्सर लीवरेज को रोजगार देते हैं - यानी, वे जो पैसा निवेश करते हैं या अपनी लक्षित कंपनियों को ऋण देते हैं। उत्तोलन निवेश (आरओआई) पर वापसी की दर में सुधार कर सकता है, लेकिन यह भी नकदी-प्रवाह की समस्याओं का कारण बन सकता है यदि लीवरेज्ड संपत्ति मूल्य में गिरावट आती है।
बीडीसी-निवेशित लक्षित कंपनियों के पास आमतौर पर कोई ट्रैक रिकॉर्ड या परेशान करने वाला ट्रैक रिकॉर्ड नहीं होता है। वहाँ हमेशा मौका है कि वे ऋण के तहत या डिफ़ॉल्ट जा सकते हैं। ब्याज दरों में वृद्धि- इसे उधार लेने के लिए अधिक महंगा बनाना- बीडीसी के लाभ मार्जिन को भी बाधित कर सकता है।
संक्षेप में, बीडीसी कंपनियों में आक्रामक रूप से निवेश करते हैं जो बाद में और पूंजीगत प्रशंसा दोनों आय प्रदान करते हैं; जैसे, वे जोखिम के पैमाने पर कुछ उच्च दर्ज करते हैं।
एक बीडीसी का वास्तविक-विश्व उदाहरण
मई 2019 तक, बीडीसी निवेशक की सूची में सबसे अधिक आय प्रदान करने वाला बीडीसी, 14.04% के बाजार और आय उपज के साथ सीएम फाइनेंस इंक (सीएमएफएन) है। न्यूयॉर्क शहर में मुख्यालय, सीएमएफएन मुख्य रूप से ऋण के माध्यम से, लेकिन मध्य-बाजार की कंपनियों में इक्विटी निवेश के माध्यम से वर्तमान और पूंजीगत प्रशंसा से कुल रिटर्न की तलाश करता है। इन मध्य-बाज़ार के व्यवसायों में कम से कम $ 50 मिलियन का राजस्व है। सीएमएफएन की 2018 की कुल संपत्ति $ 301 मिलियन थी। सीएम वित्त नैस्डैक पर ट्रेड करता है और प्रति दिन 60, 000 शेयरों की मात्रा औसत करता है। फर्म की मार्केट कैप करीब $ 97 मिलियन है।
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