अलीबाबा खरीदें, अमेज़न नहीं: शॉर्ट-सेलर सिट्रॉन

सिएट्रॉन रिसर्च के एंड्रयू लेफ्ट, जो कि वलियन फार्मास्यूटिकल्स इंक (वीआरएक्स) जैसी कंपनियों के खिलाफ अपने छोटे दांव के लिए जाने जाते हैं, इस हफ्ते अलीबाबा ग्रुप (बाबा) की प्रशंसा करने के लिए अपने सामान्य मोड से टूट गए। निवेशक के अनुसार, BABA अपने अमेरिकी समकक्ष, Amazon.com Inc. (AMZN) की तुलना में बहुत बेहतर सौदा है। (यह भी देखें: स्क्वायर के शेयर गिरने से $ 30: लघु विक्रेता )

प्रमुख लघु विक्रेता ने त्रैमासिक आय रिपोर्ट से पहले चीनी ई-कॉमर्स दिग्गज के शेयरों को खरीदने की सिफारिश की, जो शुक्रवार को खुलने की घंटी बजने से पहले ही बंद हो गई। बाबा ने बाबा पर $ 250 की कीमत का लक्ष्य रखा, शुक्रवार को प्री-मार्केट से 37% से अधिक को दर्शाता है क्योंकि शेयर $ 182 पर लगभग 0.3% नीचे व्यापार करते हैं। अलीबाबा स्टॉक ने सबसे हाल के 12 महीनों में 5.8% वर्ष-दर-वर्ष (YTD) और लगभग 56% प्राप्त किया है, जो कि व्यापक S & P 500 के 1.6% की गिरावट और समान संबंधित अवधि में 10.1% की वृद्धि से बेहतर है।

'बाजार में सबसे सम्मोहक विकास कहानी'

"सिट्रॉन रिसर्च का मानना ​​है कि बाजार में सबसे सम्मोहक विकास की कहानी दुनिया का सबसे भारी स्टॉक भी है, " लेफ्ट ने एक शोध नोट में लिखा है, जहां उन्होंने अपनी 18 महीने की बैल की स्थिति को दोहराया है। निवेशक ने BABA के बड़े कुल पते योग्य बाजार पर प्रकाश डाला, इसे "चीन में मध्यम वर्ग की खपत के लिए टोलबॉथ" कहा।

लेफ्ट ने निवेशकों से ऑपरेटिंग मार्जिन को कम करने की संभावनाओं को नजरअंदाज करने का आग्रह किया है, यह दर्शाता है कि भारी निवेश का भुगतान करना होगा क्योंकि इंटरनेट अपने घरेलू बाजार में आक्रामक खेलता है, खुदरा क्षेत्र में प्रत्येक वैश्विक खिलाड़ी के लिए एक प्रमुख क्षेत्र है। फर्म की राजकोषीय चौथी तिमाही की रिपोर्ट में, BABA ने पिछले साल के मुनाफे में 29% की गिरावट दर्ज की, जिसके परिणामस्वरूप M & A गतिविधि में गिरावट का कारण इसकी विदेशी उपस्थिति का विस्तार करना और भौतिक खुदरा बाजार में धक्का देना है। पिछले वर्ष की इसी अवधि में राजस्व 61% बढ़कर 61.93 बिलियन युआन या लगभग 9.74 बिलियन डॉलर हो गया।

यूएस काउंटरपार्ट पर 40% की छूट पर ट्रेडिंग

अपने आकलन के अनुसार, लेफ्ट ने संकेत दिया कि BABA अमेज़न स्टॉक पर 40% की छूट पर कारोबार कर रहा है, इसके बावजूद कुछ कारकों में से एक यह है कि यह "लाइटर एसेट्स" के साथ संचालित होता है, "छोटे व्यवसायों को सशक्त बनाने में बेहतर है।" उन्होंने कहा कि बाबा चीनी ऑनलाइन खुदरा बिक्री का 80% हिस्सा है, जबकि अमेज़ॅन की घरेलू हिस्सेदारी 40% से 50% के बीच कहीं है, जबकि पूर्व सिएटल-आधारित तकनीक टाइटन की तुलना में अपनी बिक्री में लगभग 20% तेजी से बढ़ रही है। इसके अलावा, उन्होंने अमेजन की अमेजन वेब सर्विसेज (AWS) की तरह एक बिना क्लाउड बिजनेस के उच्च मार्जिन की रिपोर्ट करने के लिए BABA की क्षमता की सराहना की।

हालांकि अमेजन को अमेरिका में टेक पर अधिक विनियमन के बारे में अनिश्चितता का सामना करना पड़ रहा है, लेफ्ट ने उल्लेख किया है कि चीनी सरकार अलीबाबा के साथ साझेदारी कर रही है, जबकि फर्म का वजन चीन में एक द्वितीयक सूची में है।

'ए कोल्ड स्प्रिंग'

मोबाइल भुगतान कंपनी चींटी फाइनेंशियल में अलीबाबा की 33% हिस्सेदारी भी स्ट्रीट द्वारा कम करके आंकी गई है और स्टॉक में इसकी कीमत होनी चाहिए, व्यापक रूप से फॉलो किए गए छोटे विक्रेता ने लिखा है।

लेफ्ट ने लिखा, "इस समय स्टॉक में नौ महीने के लिए 50 प्रतिशत से अधिक का राजस्व होने के बावजूद फ्लैट-लाइन में खड़ा हुआ है।" बाबा की कीमत-से-कमाई कई बार समान समय अवधि में 7 गुना तक संकुचित हो गई है और 2017 की शुरुआत से पहले इसका सबसे निचला स्तर कंपनी को व्यापार के मूल सिद्धांतों में विभक्ति के रूप में देखा गया था। स्टॉक एक कुंडलित वसंत है। "(यह भी देखें: ट्विटर पर प्रमुख शॉर्ट सेलर बुलिश