कैरी की लागत
कैरी की लागत एक निवेश के वहन मूल्य से जुड़ी लागतों को संदर्भित करती है। इन लागतों में वित्तीय लागतें शामिल हो सकती हैं, जैसे कि बॉन्ड पर ब्याज लागत, मार्जिन खातों पर ब्याज खर्च, निवेश करने के लिए उपयोग किए गए ऋण पर ब्याज और भौतिक संपत्ति रखने में शामिल किसी भी भंडारण लागत।
कैरी की लागत में दूसरे पर एक स्थान लेने से जुड़ी अवसर लागत भी शामिल हो सकती है। डेरिवेटिव बाजारों में, परिसंपत्ति की भविष्य की कीमत से जुड़े मूल्यों को बनाते समय कैरी की लागत एक महत्वपूर्ण कारक है।
कैरी की समझ
कैरी की लागत वित्तीय बाजार के कई क्षेत्रों में एक कारक हो सकती है। जैसे, किसी विशेष स्थिति को धारण करने से जुड़ी लागत के आधार पर कैरी की लागत अलग-अलग होगी। कैरी की लागत कुछ हद तक बाजारों में अस्पष्ट हो सकती है, जिसका व्यापार की मांग पर असर पड़ सकता है और मध्यस्थता के अवसर भी पैदा हो सकते हैं।
फ्यूचर कॉस्ट ऑफ कैरी मॉडल
वायदा और आगे के लिए डेरिवेटिव बाजार में, कैरी की लागत भविष्य की कीमत के लिए गणना के एक घटक के रूप में नीचे नोट की गई है। एक भौतिक वस्तु से जुड़ी कैरी की लागत में आमतौर पर सभी प्रकार के भंडारण से जुड़े खर्च शामिल होते हैं, जिसमें एक निवेशक को कुछ समय के लिए खर्च करना पड़ता है, जिसमें भौतिक इन्वेंट्री स्टोरेज, बीमा की लागत और अप्रचलन से किसी भी संभावित नुकसान सहित चीजें शामिल हैं।
प्रत्येक व्यक्तिगत निवेशक की अपनी स्वयं की वहन लागत भी हो सकती है जो वायदा बाजार में विभिन्न मूल्य स्तरों पर खरीदने की इच्छा को प्रभावित करती है। वायदा बाजार मूल्य गणना भी सुविधा उपज को ध्यान में रखती है, जो कि वास्तव में कमोडिटी धारण करने का एक मूल्य लाभ है।
- F = Se ^ ((r + s - c) xt)
कहाँ पे:
- F = वस्तु का भविष्य मूल्य
- S = वस्तु का हाजिर मूल्य
- ई = प्राकृतिक लॉग का आधार, 2.718 के रूप में अनुमानित है
- r = जोखिम-मुक्त ब्याज दर
- एस = भंडारण लागत, हाजिर मूल्य के प्रतिशत के रूप में व्यक्त की गई
- सी = सुविधा उपज
- टी = अनुबंध की डिलीवरी का समय, एक वर्ष के अंश के रूप में व्यक्त किया गया
यह मॉडल भविष्य की कीमत को प्रभावित करने वाले विभिन्न कारकों के बीच संबंध को व्यक्त करता है।
अन्य व्युत्पन्न बाजार
वस्तुओं से परे अन्य डेरिवेटिव बाजारों में, कई अन्य परिदृश्य भी मौजूद हो सकते हैं। डेरिवेटिव के साथ शामिल कीमतों की गणना और मूल्यांकन में मदद करने के लिए विभिन्न बाजारों के अपने मॉडल हैं।
अंतर्निहित परिसंपत्ति के लिए भविष्य के मूल्य को शामिल करने वाले किसी भी व्युत्पन्न मूल्य मॉडल में कैरी फैक्टर की कुछ लागत शामिल होगी यदि वे मौजूद हैं। शेयरों के लिए विकल्प बाजार में द्विपदीय विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल और ब्लैक-स्कोल्स विकल्प मूल्य निर्धारण मॉडल क्रमशः अमेरिकी और यूरोपीय विकल्पों के लिए कीमतों की कीमतों से जुड़े मूल्यों की पहचान करने में मदद करते हैं।
चाबी छीन लेना
- कैरी की लागत प्रत्यक्ष निवेश और व्युत्पन्न बाजार दोनों में एक कारक है।
- प्रत्यक्ष निवेशकों के लिए कुल रिटर्न से वहन करने की लागत।
- व्युत्पन्न बाजारों में, लागत वहन करना एक कारक है जो व्युत्पन्न अनुबंध मूल्य को प्रभावित करता है।
नेट रिटर्न गणना
निवेश बाजारों के अलावा, निवेशक कॉस्ट-ऑफ-कैरी कारकों का भी सामना करेंगे जो एक निवेश पर अपने वास्तविक शुद्ध रिटर्न को प्रभावित करते हैं। इन लागतों में से कई व्युत्पन्न बाजार मूल्य निर्धारण परिदृश्यों में अग्रगण्य के समान खर्च होंगे।
प्रत्यक्ष निवेशकों के लिए, नेट रिटर्न गणना में लागतों को शामिल करना, वापसी परिश्रम का एक महत्वपूर्ण हिस्सा हो सकता है क्योंकि यह अनदेखी होने पर रिटर्न बढ़ाएगा। ऐसे कई लागत कारक हैं जिनका निवेशकों को हिसाब देना चाहिए:
- मार्जिन : मार्जिन का उपयोग करना ब्याज भुगतान की आवश्यकता हो सकती है, क्योंकि मार्जिन अनिवार्य रूप से उधार है। इस प्रकार, ब्याज उधार लेने की लागत को कुल रिटर्न से घटाया जाना चाहिए।
- शॉर्ट सेलिंग : शॉर्ट सेलिंग में, एक निवेशक एक प्रकार के अवसर लागत के रूप में फोरगॉन्ड डिविडेंड का हिसाब-किताब करना चाह सकता है।
- अन्य उधार : उधार ली गई धनराशि के साथ किसी भी प्रकार का निवेश करते समय ऋण पर ब्याज भुगतान को एक प्रकार की वहन लागत माना जा सकता है जो कुल रिटर्न को कम करता है।
- ट्रेडिंग कमिशन : किसी भी स्थिति में प्रवेश करने और बाहर निकलने के साथ शामिल किसी भी व्यापारिक लागत को हासिल किए गए कुल रिटर्न में कमी आएगी।
- भंडारण : उन बाजारों में जहां भौतिक भंडारण लागत एक परिसंपत्ति से जुड़ी होती है, एक निवेशक को उन लागतों को ध्यान में रखना होगा। भौतिक वस्तुओं के लिए, भंडारण, बीमा और अप्रचलन प्राथमिक लागतें हैं जो कुल रिटर्न से अलग होती हैं।