छह चरणों में व्यापार करने के लिए सही विकल्प चुनें

विकल्पों का उपयोग व्यापार रणनीतियों की एक विस्तृत श्रृंखला को लागू करने के लिए किया जा सकता है, जिसमें प्लेन-वेनिला कॉल / पुट ख़रीदना या लिखना, तेजी / मंदी फैलाना, कैलेंडर स्प्रेड और अनुपात फैलाना, स्ट्रैडल्स और स्ट्रैगल्स शामिल हैं। स्टॉक, मुद्राएं, कमोडिटीज, एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड और अन्य वित्तीय साधनों की एक विशाल श्रृंखला पर विकल्प पेश किए जाते हैं। प्रत्येक परिसंपत्ति पर आम तौर पर दर्जनों स्ट्राइक मूल्य और समाप्ति की तारीखें उपलब्ध हैं। लेकिन यही फायदे विकल्प नौसिखिया के लिए भी एक चुनौती पेश करते हैं, क्योंकि उपलब्ध विकल्पों की अधिकता से व्यापार के लिए एक उपयुक्त विकल्प की पहचान करना मुश्किल हो जाता है।

सही विकल्प ढूँढना

हम इस धारणा से शुरू करते हैं कि आपने पहले ही वित्तीय संपत्ति की पहचान कर ली है - जैसे कि स्टॉक या ईटीएफ - आप विकल्पों का उपयोग करके व्यापार करना चाहते हैं। आपने इस "अंतर्निहित" परिसंपत्ति को कई तरह से चुना होगा, जैसे स्टॉक स्क्रूनर का उपयोग करके, अपने स्वयं के विश्लेषण को नियोजित करके या तीसरे पक्ष के अनुसंधान का उपयोग करके। एक बार जब आप व्यापार करने के लिए अंतर्निहित संपत्ति की पहचान कर लेते हैं, तो यहां सही विकल्प खोजने के लिए छह चरण हैं।

1. अपने निवेश के उद्देश्य को तैयार करें।
2. अपने जोखिम-इनाम अदायगी का निर्धारण करें।
3. अस्थिरता की जाँच करें।
4. घटनाओं को पहचानें।
5. एक रणनीति तैयार करें।
6. विकल्प पैरामीटर स्थापित करें।

छह कदम एक तार्किक विचार प्रक्रिया का पालन करते हैं जो व्यापार के लिए एक विशिष्ट विकल्प चुनना आसान बनाता है। आइए, इन चरणों में से प्रत्येक को तोड़ दें।

1. विकल्प उद्देश्य

कोई भी निवेश करते समय शुरुआती बिंदु आपके निवेश का उद्देश्य है, और विकल्प ट्रेडिंग कोई अलग नहीं है। आप अपने विकल्प व्यापार के साथ किस उद्देश्य को प्राप्त करना चाहते हैं? क्या यह अंतर्निहित परिसंपत्ति के तेजी या मंदी के दृश्य पर अटकलें हैं? या क्या यह एक शेयर पर संभावित नकारात्मक जोखिम को रोकने के लिए है जिसमें आपके पास एक महत्वपूर्ण स्थान है? क्या आप प्रीमियम आय अर्जित करने के लिए व्यापार कर रहे हैं?

आपका पहला कदम यह है कि व्यापार का उद्देश्य क्या है, क्योंकि यह बाद के चरणों की नींव बनाता है।

2. जोखिम / इनाम

अगला कदम आपके जोखिम-प्रतिफल भुगतान का निर्धारण करना है, जो आपके जोखिम के प्रति सहनशीलता या जोखिम के लिए निर्भर है। यदि आप एक रूढ़िवादी निवेशक या व्यापारी हैं, तो आक्रामक रणनीति जैसे कि नग्न कॉल लिखना या बड़ी मात्रा में गहरे पैसे (OTM) विकल्प खरीदना आपके लिए अनुकूल नहीं हो सकता है। हर विकल्प की रणनीति में एक अच्छी तरह से परिभाषित जोखिम और इनाम प्रोफ़ाइल है, इसलिए सुनिश्चित करें कि आप इसे अच्छी तरह से समझते हैं।

3. अस्थिरता की जाँच करें

एक विकल्प की कीमत का सबसे महत्वपूर्ण निर्धारक अस्थिरता है, इसलिए जिन विकल्पों पर आप विचार कर रहे हैं, उनके लिए निहित अस्थिरता के स्तर पर एक अच्छी रीडिंग प्राप्त करें। शेयर की ऐतिहासिक अस्थिरता और व्यापक बाजार में अस्थिरता के स्तर के साथ निहित अस्थिरता के स्तर की तुलना करें, क्योंकि यह आपके विकल्प व्यापार / रणनीति की पहचान करने में एक महत्वपूर्ण कारक होगा।

निहित अस्थिरता से आप यह जान सकते हैं कि अन्य व्यापारी स्टॉक को बहुत आगे ले जाने की उम्मीद कर रहे हैं या नहीं। उच्च निहित अस्थिरता प्रीमियम को बढ़ाएगी, एक विकल्प को अधिक आकर्षक बना देगा, यह मानते हुए कि व्यापारी को लगता है कि अस्थिरता बढ़ती नहीं रहेगी (जिससे विकल्प के व्यायाम होने की संभावना बढ़ सकती है)। कम निहित अस्थिरता का अर्थ है सस्ता विकल्प प्रीमियम, जो विकल्प खरीदने के लिए अच्छा है यदि कोई व्यापारी उम्मीद करता है कि अंतर्निहित स्टॉक मनी (आईटीएम) में विकल्प (आगे) में डालने के लिए पर्याप्त होगा।

4. घटनाओं को पहचानें

घटनाओं को दो व्यापक श्रेणियों में वर्गीकृत किया जा सकता है: बाजार-चौड़ा और स्टॉक-विशिष्ट। मार्केट-वाइड ईवेंट वे हैं जो व्यापक बाजारों को प्रभावित करते हैं, जैसे फेडरल रिजर्व घोषणाएं और आर्थिक डेटा रिलीज। स्टॉक-विशिष्ट इवेंट आय रिपोर्ट, उत्पाद लॉन्च और स्पिनऑफ़ जैसी चीजें हैं।

किसी ईवेंट के रन-अप में अंतर्निहित अस्थिरता से इसकी वास्तविक घटना पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ सकता है और ऐसा होने पर स्टॉक की कीमत पर भारी प्रभाव पड़ सकता है। तो क्या आप एक महत्वपूर्ण घटना से पहले अस्थिरता में वृद्धि को भुनाना चाहते हैं, या जब तक आप घर से बाहर नहीं निकल जाते, तब तक आप किनारे पर इंतजार करेंगे? अंतर्निहित परिसंपत्तियों को प्रभावित करने वाली घटनाओं की पहचान करना आपके विकल्प व्यापार के लिए उपयुक्त समय सीमा समाप्त करने में मदद कर सकता है।

5. एक रणनीति तैयार करें

पिछले चरणों में किए गए विश्लेषण के आधार पर, आप अब अपने निवेश उद्देश्य, वांछित जोखिम-इनाम अदायगी, निहित और ऐतिहासिक अस्थिरता के स्तर और प्रमुख घटनाओं को जानते हैं जो अंतर्निहित स्टॉक को प्रभावित कर सकते हैं। यह एक विशिष्ट विकल्प रणनीति की पहचान करने के लिए बहुत आसान बनाता है। मान लीजिए कि आप एक बड़े स्टॉक पोर्टफोलियो के साथ एक रूढ़िवादी निवेशक हैं और कंपनियों को कुछ महीनों में अपनी तिमाही आय की रिपोर्ट शुरू करने से पहले प्रीमियम आय अर्जित करना चाहते हैं। इसलिए, आप एक कवर कॉल रणनीति का विकल्प चुन सकते हैं, जिसमें आपके पोर्टफोलियो में कुछ या सभी शेयरों पर कॉल लिखना शामिल है। एक अन्य उदाहरण के रूप में, यदि आप एक आक्रामक निवेशक हैं जो लंबे शॉट्स पसंद करते हैं और आश्वस्त हैं कि बाजार छह महीने के भीतर बड़ी गिरावट के लिए नेतृत्व कर रहे हैं, तो आप ओटीएम को प्रमुख स्टॉक सूचकांकों पर खरीदने का फैसला कर सकते हैं।

6. पैरामीटर स्थापित करें

अब जब आपने उस विशिष्ट विकल्प रणनीति की पहचान कर ली है जिसे आप लागू करना चाहते हैं, तो वह सब कुछ समाप्ति, हड़ताल मूल्य और विकल्प डेल्टा जैसे विकल्प मापदंडों को स्थापित करना है। उदाहरण के लिए, आप सबसे लंबे समय तक संभव समाप्ति के साथ एक कॉल खरीदना चाहते हैं, लेकिन सबसे कम संभव लागत पर, जिस स्थिति में ओटीएम कॉल उपयुक्त हो सकती है। इसके विपरीत, यदि आप उच्च डेल्टा के साथ कॉल की इच्छा रखते हैं, तो आप ITM विकल्प पसंद कर सकते हैं।

विकल्प व्यापार उदाहरण

यहां दो उदाहरण हैं जहां छह चरणों का उपयोग विभिन्न प्रकार के व्यापारियों द्वारा किया जाता है।

एक रूढ़िवादी निवेशक मैकडॉनल्ड्स (एमसीडी) के 1, 000 शेयरों का मालिक है और अगले कुछ महीनों में स्टॉक में 5% + गिरावट की संभावना के बारे में चिंतित है। वह स्टॉक बेचना नहीं चाहता है लेकिन संभावित गिरावट से खुद को बचाना चाहता है।

उद्देश्य : वर्तमान मैकडॉनल्ड्स की होल्डिंग (1, 000 शेयर) में नकारात्मक पक्ष जोखिम; शेयर (MCD) $ 161.48 पर कारोबार कर रहा है।

रिस्क / रिवार्ड : बेटमैन को तब तक थोड़ा रिस्क नहीं होता, जब तक वह क्वांटिफ़िबल न हो, लेकिन अनलिमिटेड रिस्क लेना लूप है।

अस्थिरता : ITM पुट विकल्पों पर निहित अस्थिरता ($ 165 का स्ट्राइक मूल्य) एक महीने के पुट के लिए 17.38% और तीन महीने के पुट के लिए 16.4% है। बाजार की अस्थिरता, जैसा कि CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) द्वारा मापा जाता है, 13.08% है।

घटनाएँ : बेटमैन एक हेज की इच्छा करता है जो मैकडॉनल्ड्स की कमाई की रिपोर्ट का विस्तार करता है। कमाई केवल दो महीनों में निकलती है, जिसका अर्थ है कि बेटमैन को ऐसे विकल्प प्राप्त करने की आवश्यकता होगी जो लगभग तीन महीने का विस्तार करते हैं।

रणनीति : खरीद अंतर्निहित स्टॉक में गिरावट के जोखिम को कम करने के लिए डालता है।

विकल्प पैरामीटर : तीन महीने में $ 165 का स्ट्राइक मूल्य होता है, जो $ 7.15 के लिए उपलब्ध होता है।

चूंकि निवेशक अपनी एमसीडी की पिछली कमाई को हेज करना चाहता है, इसलिए वह तीन महीने के $ 165 के लिए जाता है। एमसीडी के 1, 000 शेयरों को हेज करने के लिए पुट स्थिति की कुल लागत $ 7, 150 ($ अनुबंध प्रति अनुबंध $ 7.15 x 100 शेयर) है। यह लागत कमीशन को बाहर करती है।

यदि स्टॉक गिरता है, तो निवेशक को हेज किया जाता है, क्योंकि विकल्प पर लाभ स्टॉक में नुकसान की भरपाई करेगा। यदि स्टॉक सपाट रहता है और पुट समाप्त होने से कुछ समय पहले $ 161.48 पर अपरिवर्तित कारोबार कर रहा है, तो उनके पास $ 3.52 ($ 165 - $ 161.48) का आंतरिक मूल्य होगा, जिसका अर्थ है कि वे पुट बेचकर 3, 520 डॉलर की राशि का पुनर्निवेश कर सकते हैं। । यदि शेयर की कीमत $ 165 से ऊपर जाती है, तो निवेशक अपने 1, 000 शेयरों पर लाभ कमाता है, लेकिन विकल्पों पर भुगतान किए गए $ 7, 150 का लाभ उठाता है

एक आक्रामक व्यापारी बैंक ऑफ अमेरिका (बीएसी) की संभावनाओं पर बुलिश है। विकल्प ट्रेडिंग रणनीति को लागू करने के लिए उसके पास 1, 000 डॉलर हैं।

उद्देश्य : बैंक ऑफ अमेरिका पर सट्टा कॉल खरीदें। शेयर $ 30.55 पर कारोबार कर रहा है।

जोखिम / इनाम : निवेशक अपने पूरे निवेश को 1, 000 डॉलर खोने का बुरा नहीं मानता है, लेकिन अपने संभावित लाभ को अधिकतम करने के लिए अधिक से अधिक विकल्प प्राप्त करना चाहता है।

अस्थिरता : OTM कॉल विकल्प ($ 32 की स्ट्राइक मूल्य) पर निहित अस्थिरता एक महीने की कॉल के लिए 16.9% और चार महीने की कॉल के लिए 20.04% है। CBOE अस्थिरता सूचकांक (VIX) द्वारा मापी गई बाजार में अस्थिरता 13.08% है।

घटनाक्रम : कोई नहीं, कंपनी को सिर्फ कमाई हुई थी इसलिए यह अगली कमाई की घोषणा से कुछ महीने पहले होगी। रॉबिन का फिलहाल कमाई से कोई सरोकार नहीं है। बल्कि, उसका मानना ​​है कि अगले कुछ महीनों में शेयर बाजार में तेजी आएगी और विश्वास है कि यह शेयर विशेष रूप से अच्छा करेगा।

रणनीति : शेयर की कीमत में उछाल पर सट्टा लगाने के लिए ओटीएम कॉल खरीदें।

विकल्प पैरामीटर : बीएसी पर चार महीने की $ 32 कॉल $ 0.84 पर उपलब्ध हैं, और चार महीने की $ 33 कॉल $ 0.52 पर दी जाती हैं।

चूंकि निवेशक जितनी संभव हो उतने सस्ते कॉल खरीदना चाहता है, वह चार महीने की $ 33 कॉल का विरोध करता है। कमीशन को छोड़कर, वह 19 अनुबंध (19 x $ 0.52 x 100 = $ 988) खरीद सकता है।

अधिकतम लाभ सैद्धांतिक रूप से अनंत है। यदि एक वैश्विक बैंकिंग समूह साथ आता है और अगले कुछ महीनों में बैंक ऑफ अमेरिका को $ 40 का अधिग्रहण करने की पेशकश करता है, तो $ 33 कॉल कम से कम $ 7 प्रत्येक के लायक होंगे, और उनकी विकल्प स्थिति $ 13, 300 के लायक होगी। व्यापार पर उल्लिखित बिंदु $ 33 + $ 0.52, या $ 33.52 है। यदि मूल्य समाप्ति के ऊपर नहीं है, तो निवेशक को $ 1, 000 का नुकसान होगा।

ध्यान दें कि $ 33 का स्ट्राइक मूल्य स्टॉक की वर्तमान कीमत से 8% अधिक है। निवेशक को पूरा भरोसा होना चाहिए कि अगले चार महीनों में कीमत कम से कम 8% बढ़ सकती है।

तल - रेखा

हालांकि स्ट्राइक प्राइस और एक्सपायरी की विस्तृत श्रृंखला एक अनुभवहीन निवेशक के लिए एक विशिष्ट विकल्प को शून्य करने के लिए चुनौतीपूर्ण हो सकती है, यहां उल्लिखित छह चरण एक तार्किक विचार प्रक्रिया का पालन करते हैं जो व्यापार के विकल्प का चयन करने में मदद कर सकते हैं। अपने उद्देश्य को परिभाषित करें, जोखिम / इनाम का आकलन करें, अस्थिरता देखें, घटनाओं पर विचार करें, अपनी रणनीति की योजना बनाएं और अपने विकल्प मापदंडों को परिभाषित करें।

प्रकटीकरण: लेखक ने प्रकाशन के समय इस लेख में उल्लिखित प्रतिभूतियों में से किसी का मालिक नहीं था।