चिपोटल: राइज़ एंड फ़ॉल ऑफ़ ए वॉल स्ट्रीट डार्लिंग

26 अप्रैल, 2018 को चिपोटल के शेयर की कीमत में 23% से अधिक का व्यापार हुआ, इसके बाद इस वर्ष की पहली तिमाही के लिए उम्मीद से बेहतर कमाई हुई। खराब प्रेस के लंबे दौर के बाद सकारात्मक समाचार घटनाओं की एक श्रृंखला पर अब तक कंपनी के शेयरों में 45% YTD वृद्धि हुई है। 13 फरवरी, 2018 को ब्रायन निकोल नाम की संघर्षरत फास्ट फूड श्रृंखला ने अपने नए सीईओ के रूप में अपनी किस्मत बदल दी। उस घोषणा से ठीक चार दिन पहले चिपोटल के शेयर 249.87 डॉलर पर कारोबार कर रहे थे, इसकी पांच साल में सबसे कम कीमत है। 2017 की चौथी तिमाही की कमाई जारी करने के तीन दिनों में चिपोटल का स्टॉक 17% से अधिक गिर गया। स्वास्थ्य से संबंधित मुद्दों ने कंपनी के प्रदर्शन के बारे में चिंताओं को जोड़ा और इसके स्टॉक के संकट में जोड़ा।

जहां कंपनी के शेयरों में पिछले कुछ महीनों में स्वास्थ्य संबंधी चिंताओं सहित कई मुद्दों के मद्देनजर एक जंगली सवारी देखी गई है, यह एक बार निवेशकों के बीच एक पसंदीदा था। अब चूंकि इसके भविष्य के बारे में आशावाद है, इसलिए यह निर्धारित करने के लिए कंपनी के पिछले प्रदर्शन पर ध्यान देने का समय है कि क्या यह सकारात्मक गति टिकाऊ है।

चिपोटल का उदय

26 जनवरी, 2006 को चिपोटल मैक्सिकन ग्रिल इंक (सीएमजी) के शेयर ने बाजार में कदम रखा, निवेशकों को पर्याप्त नहीं मिला। यह शेयर $ 45.00 पर खुला, $ 22.00 की इसकी आरंभिक सार्वजनिक पेशकश (IPO) की कीमत से दोगुना - खुद $ 15.50 से $ 17.50 की प्रारंभिक सीमा तक बढ़ा - और $ 44.00 पर ठीक 100% ऊपर बंद हुआ।

प्रेस ने हंगामा किया। डेव जोंस न्यूस्वायर ने अगले दिन लिखा, "थ्री-अलार्म हॉट सॉस की तुलना में स्पाइसीयर था।" एक अन्य आइटम का हवाला देते हुए श्रृंखला नहीं बेचती है, यूएसए टुडे ने स्टॉक को "एक गर्म इमली" कहा है। मार्केटवॉच ने बेस्ट-ऑफ के बाद से प्रभावशाली सूची बनाई।

उस समय मैकडॉनल्ड्स कॉर्प (एमसीडी) के स्वामित्व में, 13 वर्षीय बर्टिटो श्रृंखला दो प्रमुख रुझानों के संगम पर एक उभरता हुआ सितारा था: "फास्ट-कैज़ुअल" भोजन के लिए दृष्टिकोण जिसने रेस्तरां उद्योग को फिर से आकार दिया है और वास्तविक खाद्य धक्का जिसने औद्योगिक खेती और अति-पैक, अति-प्रसंस्कृत खाद्य प्लास्टिक को हिला दिया है। इससे पहले और बाद में इतने सारे गर्म आईपीओ के विपरीत, बेहतर क्या है, चिपोटल ने निवेशकों को उसी दृष्टिकोण का उपयोग करके झुका रखा जो ग्राहकों को अस्तर रखते थे: एक सरल, गुणवत्ता की पेशकश।

ग्राहकों के लिए इसने विकल्पों का एक सीधा सेट और यह धारणा पेश की कि वे कुछ ईमानदार और उचित रूप से स्वस्थ खा रहे हैं। शुरुआती दिनों में, जब कोई मेनू नहीं था, ग्राहक आते थे, भ्रमित हो जाते थे और बाहर निकलने के लिए मुड़ते थे। संस्थापक और मुख्य कार्यकारी अधिकारी स्टीव एल्स "उनका पीछा करते हुए कहेंगे, " नहीं, नहीं, नहीं, मैं आपको एक ब्यूरिटो खरीदूंगा। बस कोशिश करें, "" सीओओ ग्रेटेन सेल्फ्रिज ने ब्लूमबर्ग से कहा 2015 में। एल्स ने इसे रखा, "बेहतर एक मेनू बोर्ड, भोजन को देखो। ” लोगों ने कोशिश की, और वे वापस आ गए। वे अपने दोस्तों को ले आए। (यह भी देखें, स्टीव एल्स की जीवनी। )

निवेशकों को चिपोटल के साथ-साथ एक ताज़ा बैक-टू-बेसिक्स अनुभव प्राप्त हुआ। इसने सभी के बारे में एक उत्पाद बेच दिया "सबकुछ सक्षमता" के रूप में, और जब से एल्स ने अपना पहला स्थान खोला, उसने किसी भी उम्मीद से अधिक मात्रा में बेच दिया। यहां तक ​​कि तोड़ने के लिए, प्रति दिन 107 (या 114, खाते अलग-अलग) ब्यूरिटोस को बेचने के लिए आवश्यक पहली दुकान। खोलने के एक महीने के भीतर एलिस हर दिन दरवाजे के बाहर 1, 000 से अधिक धक्का दे रहा था। दिसंबर 2016 तक सह-सीईओ रहे मोंटी मोरन ने ब्लूमबर्ग से कहा, "किसी ने कभी भी व्यवसाय की योजना पर ध्यान नहीं दिया।"

अवशेषों में विस्फोट हुआ। चिपोटल ने सार्वजनिक कंपनी के रूप में अपनी पहली तिमाही में $ 187.0 मिलियन की बिक्री की। एक साल बाद यह आंकड़ा 26% था, इसके बाद अगले साल 29% और उसके बाद 16% - मार्च 2009 से आपदा से भरे वर्ष के लिए बुरा नहीं था। 2015 की तीसरी तिमाही तक राजस्व 1.2 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया था, एक दस वर्षों में 639% की वृद्धि।

इसके बाद मुनाफे में वृद्धि हुई: 2006 की पहली तिमाही में $ 8.0 मिलियन 55% बढ़कर एक साल बाद 12.4 मिलियन डॉलर हो गया, उसके एक साल बाद 40% बढ़कर $ 17.3 मिलियन हो गया। चिपोटल ने सितंबर 2015 को समाप्त तिमाही के लिए $ 144.9 मिलियन की शुद्ध आय दर्ज की, एक दशक में 2, 741% की छलांग।

ऐसा नहीं है कि निवेशक उनमें से किसी भी लाभ को वापस चाहते थे। चिपोटल ने कभी लाभांश का भुगतान नहीं किया है, इसके बजाय अथक विस्तार पर ध्यान केंद्रित किया है। हर 10-K कंपनी ने नए देशों की एक सूची बनाई जिसमें नए देशों की कनाडा, ब्रिटेन, फ्रांस, जर्मनी के साथ-साथ कुल रेस्तराओं में मज़बूती से तीन अंकों की वार्षिक वृद्धि हुई।

चिपोटल वह कर रहा था जो उसके कॉर्पोरेट माता-पिता (1998 से 2005 तक) ने पहले की पीढ़ियों में किया था, किसी और सभी को तेज़, सस्ता, स्वादिष्ट भोजन बेचकर नकदी की छपाई की। लेकिन यह मैकडॉनल्ड्स से बेहतर कर रहा था। इसका भोजन ताजा था, लाइन चली गई: स्वस्थ, अधिक नैतिक, पर्यावरण के लिए बेहतर। यह बेहतर चखा। कौन बोरीटोस या शेयरों का विरोध कर सकता है? चिपोटल संभाल रहा था।

थोड़ी देर के लिए एकमात्र समस्या मूल्यांकन था। जैसे-जैसे शेयर बढ़ते गए, यहां तक ​​कि तेजी से बढ़ती बिक्री और मुनाफे में बढ़ोतरी नहीं हो सकी। अप्रैल 2012 के मोटली फ़ूल लेख ने उल्लेख किया कि कंपनी ने अपनी बारह महीने की कमाई के 60 गुना से अधिक समय के लिए कारोबार किया, लेकिन लाभ वृद्धि के प्रकाश में "बुलंद" मूल्यांकन "बल्कि उचित" कहा गया जो अब तक पनेरा ब्रेड कंपनी जैसे प्रतिद्वंद्वियों से आगे निकल गया है ( PNRA) और Qdoba के मालिक जैक इन द बॉक्स इंक (JACK)।

5 अगस्त 2015 को चिपोटल के शेयरों ने $ 758.61 का उच्च-स्तरीय हिट किया। काल्पनिक ऑर्किड निवेशक जिसने स्टॉक के आईपीओ शुरुआती मूल्य पर खरीदा था और उस स्तर पर बेचा था, उसने 1, 586% लाभ कमाया होगा।

चिपोटल का पतन - ई.कोली डिबेकल

तब पांच लोगों ने सिएटल के एक चिपोटल से ई। कोलाई को पकड़ा। किसी ने गौर नहीं किया। इसके बाद कैलिफोर्निया के सिमी वैली में नॉरोवायरस का प्रकोप हुआ, जो अगस्त 2015 के मध्य में दर्जनों बीमार हो गए। सितंबर के शुरू में, इस प्रकोप का पता चिपोटल में वापस चला गया, जैसा कि मिनेसोटा में साल्मोनेला का प्रकोप था। अक्टूबर के उत्तरार्ध में ई। कोलाई के मामलों में वाशिंगटन और ओरेगन में फसल लगने लगी, जिससे उन राज्यों में 43 स्थानों को बंद करने का संकेत दिया गया क्योंकि स्वास्थ्य जांच की गई थी। सीडीसी ने कैलिफोर्निया, मिनेसोटा, ओहियो और न्यूयॉर्क में ई। कोलाई के अतिरिक्त मामलों की रिपोर्ट दी, जिसके बाद दिसंबर में इलिनोइस, पेनसिल्वेनिया और मैरीलैंड में हुए। बोस्टन कॉलेज में नोरोवायरस का प्रकोप इसके तुरंत बाद हुआ, जिससे 100 से अधिक छात्र प्रभावित हुए।

सीडीसी ने ओक्लाहोमा, कन्सास और नॉर्थ डकोटा प्रभावित राज्यों के रैंक में शामिल होने के साथ श्रृंखला के कई ई। कोली प्रकोपों ​​की जांच जारी रखी। जनवरी 2016 में कंपनी ने खुलासा किया कि उसे सिमी घाटी के प्रकोप से संबंधित एक भव्य जूरी सबपोना मिली थी। प्रबंधन ने क्षति नियंत्रण शुरू किया, फ्लोरिडा में एक सम्मेलन में क्यू एंड ए की मेजबानी की जिसने कुछ सत्रों के लिए शेयरों को उठा लिया। सीडीसी ने चौथी तिमाही के परिणामों की रिपोर्ट करने से एक दिन पहले 1 फरवरी, 2016 को ई। कोली के प्रकोप को समाप्त करने की घोषणा की। (यह भी देखें, यह क्यों हर चिपोटल एक दिन के लिए बंद है। )

पहली बार सार्वजनिक कंपनी के रूप में - और अपने आईपीओ से पहले कम से कम आठ तिमाहियों में वापस जाना - चिपोटल की समान-दुकान की बिक्री गिर गई। न ही यह एक मामूली गिरावट थी, 14.6% पर। कुल बिक्री और कमाई सूट के बाद: राजस्व 6.8% साल-दर-वर्ष गिरकर 997.5 मिलियन डॉलर हो गया, जबकि मुनाफा 44.0% घटकर $ 67.9 मिलियन रहा। कंपनी ने एक विस्तारित आपराधिक जांच का भी खुलासा किया, अमेरिकी अटॉर्नी के कार्यालय ने 2013 की शुरुआत में दस्तावेजों का अनुरोध किया।

कंपनी ने कहा कि 2016 एक "बहुत कठिन वर्ष" होगा। ये था।

सभी ने बताया, सैकड़ों बीमार हो गए थे, और उनमें से कई अस्पताल में भर्ती हो गए थे। शेयर लगभग 40% नीचे थे। महंगे प्रचार और एक ऑल-आउट विज्ञापन ब्लिट्ज ने, जैसा कि 2004 के बाद से चिपोटल का पहला त्रैमासिक नुकसान - $ 26.4 मिलियन था - प्रबंधन ने नई रसोई की सुरक्षा की पहल की पहल की, केंद्रीय रसोई में पनीर से लेकर भुगतान किए गए बीमार अवकाश की पेशकश करने वाली नीति। जगह)।

इन्वेस्टोपेडिया ने उत्तरी केरोलिना स्टेट यूनिवर्सिटी के खाद्य सुरक्षा विशेषज्ञ डॉ। बेन चैपमैन से बात की, जो फरवरी की शुरुआत में चीपोट की प्रतिक्रिया के बारे में थे। उन्होंने चीपोटल के प्रकोप की प्रतिक्रिया में पदार्थ की तुलना में अधिक बयानबाजी देखी, विशेष रूप से एल्स के दावे में कि अब "श्रृंखला आगे" थी जो अन्य रेस्तरां क्या कर रहे थे: "मुझे अभी पता नहीं है कि इसका क्या मतलब है।"

क्या चिपोटल की बरामदगी होगी?

1 नवंबर, 2016 को शेयर $ 352.96, सभी समय के उच्च स्तर से 53% नीचे था। डर है कि लोग कभी-कभार बीमार हो रहे हैं, कभी-कभी स्टॉक काट लेते हैं। जुलाई में बॉर्न के कुछ उपन्यासों के लेखक ने ट्वीट किया कि उनके संपादक ने मैनहट्टन चिपोटल में बीमार हो गए थे, और प्री-मार्केट ट्रेडिंग में शेयर 3.4% गिर गए थे। चेन ने वर्जीनिया में एक स्टोर को बंद कर दिया जब बिजनेस इनसाइडर ने 18 जुलाई को बताया कि कम से कम 13 ग्राहक वहां खाने के बाद बीमार हो गए थे। (यह भी देखें, मजदूरी चोरी के लिए लगभग 10, 000 श्रमिक मुकदमा चिपोटल। )

अपने पूर्व दृष्टिकोण से एक बदलाव में, चिपोटल अपने मेनू में आइटम जोड़ रहा है। जोखिम यह है कि अतिरिक्त विकल्प एक व्याकुलता बन जाते हैं, लेकिन एक तरह से चिपोटल की तलाश होती है - बैक्टीरिया से पीड़ित सुर्खियों से एक व्याकुलता। लंचटाइम लाइनें फिर से भर रही हैं, हालांकि एल्स ने गरीब सेवा के हिस्से में परिवर्तन को जिम्मेदार ठहराया है; किसी भी मामले में, ग्राहकों को दूर करने के लिए केवल एक प्रकोप लगेगा, शायद स्थायी रूप से।

चूंकि रोग के मोर्चे पर चीजें शांत हो जाती हैं, चिपोटल अजेय विकास के अपने हालिया दिनों से एक लंबा रास्ता तय करता है। दूसरी ओर, श्रृंखला निरंतर वसूली का संकेत दे रही है। 2017 के पहले तीन महीनों में समान-दुकान की बिक्री में वृद्धि देखी गई और चिपोटल के चौथे सीधे लाभदायक तिमाही को चिह्नित किया। बेशक, उन बारह महीनों ने संयुक्त रूप से पूर्व- कोली दिनों में एकल तिमाही की कमाई की अच्छी खासी कमी कर दी। कंपनी ने पिछले साल लगभग तीसरी तिमाही में बढ़त हासिल की थी, लेकिन विकास की रफ्तार लौट आई है।

दुर्भाग्य से बॉटम-फिशर्स के लिए, शेयर - बारह महीने की कमाई को पीछे छोड़ते हुए 67 गुना पर ट्रेडिंग - अभी भी सस्ते नहीं हैं। और इसमें guac के लिए अतिरिक्त शुल्क शामिल नहीं है।

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