कैश-एंड-कैरी ट्रेड

एक नकद और कैरी व्यापार क्या है?

एक कैश-एंड-कैरी ट्रेड एक आर्बिट्राज रणनीति है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति और इसके संबंधित व्युत्पन्न के बीच गलतफहमी का फायदा उठाती है। लाभप्रदता की कुंजी उस गलतफहमी में अंतिम सुधार है।

कैश एंड एंड-कैरी ट्रेड को समझना

एक कैश-एंड-कैरी ट्रेड (कभी-कभी केवल "कैरी ट्रेड" के रूप में संदर्भित) एक ट्रेडिंग रणनीति है, जिसका निवेशक बाजार मूल्य निर्धारण विसंगतियों का लाभ उठाने के लिए उपयोग कर सकता है। यह आमतौर पर सुरक्षा या कमोडिटी में लंबे समय तक एक साथ संबंधित व्युत्पन्न को बेचते समय एक विशेष स्थिति में होता है, विशेष रूप से वायदा या विकल्प अनुबंध को छोटा करके।

खरीदी जाने वाली सुरक्षा या कमोडिटी को अनुबंध की डिलीवरी की तारीख तक आयोजित किया जाता है, और इसका उपयोग शॉर्ट पोजीशन की बाध्यता को कवर करने के लिए किया जाता है। वायदा अनुबंध को बेचकर, निवेशक ने एक छोटा स्थान ले लिया है, और जानता है कि कैश-एंड-कैरी ट्रेड के लंबे स्थिति घटक के कारण डिलीवरी की तारीख और सुरक्षा की लागत पर कितना प्रभाव पड़ेगा। उदाहरण के लिए, एक बॉन्ड के मामले में, निवेशक ने अपने द्वारा खरीदे गए बॉन्ड से कूपन भुगतान प्राप्त किया है, साथ ही किसी भी निवेश आय को कूपन निवेश करके अर्जित किया है, साथ ही भविष्य की डिलीवरी की तारीख में पूर्व निर्धारित भविष्य की कीमत।

कैश-एंड-कैरी ट्रेड के पीछे की अवधारणा सरल है।

• निवेशक दो प्रतिभूतियों की पहचान करता है जो एक-दूसरे के संबंध में गलत हैं, उदाहरण के लिए कच्चे तेल की कीमत और कच्चे तेल की कीमत, जो एक मध्यस्थता का अवसर प्रस्तुत करती है।
• निवेशक को पहले क्रूड क्रॉप खरीदना चाहिए और क्रूड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट को तब तक बेचना चाहिए, जब तक क्रूड फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट समाप्त नहीं हो जाता है, तब तक स्पॉट क्रूड को "कैरी" करना चाहिए।
• भले ही वितरण मूल्य क्या हो, एक लाभ का आश्वासन दिया जाता है अगर, और केवल अगर, स्पॉट क्रूड का क्रय मूल्य, कैरी की लागत का मूल्य उस कीमत से कम है जिस पर क्रूड वायदा अनुबंध शुरू में बेचा गया था।

इस रणनीति को आमतौर पर आधार ट्रेडिंग के रूप में जाना जाता है, अक्सर, ट्रेडों को उन पदों से उत्पन्न निहित ब्याज दरों का लाभ उठाने के लिए लागू किया जाता है जो अंत में पारंपरिक चैनलों के माध्यम से उधार लेने या उधार देने से अधिक अनुकूल हो सकते हैं।

चाबी छीन लेना

• एक कैश-एंड-कैरी ट्रेड एक आर्बिट्राज रणनीति है जो अंतर्निहित परिसंपत्ति और इसके संबंधित व्युत्पन्न के बीच गलतफहमी का फायदा उठाती है।
• निवेशक आमतौर पर एक परिसंपत्ति में एक लंबी स्थिति में प्रवेश करता है, साथ ही साथ संबंधित व्युत्पन्न को बेचते हैं, विशेष रूप से वायदा या विकल्प अनुबंध को छोटा करके।
• एक लाभ का आश्वासन दिया जाता है यदि, और केवल अगर, स्पॉट क्रूड का खरीद मूल्य, कैरी की लागत उस कीमत से कम है जिस पर क्रूड वायदा अनुबंध शुरू में बेचा गया था।

कैश-एंड-कैरी ट्रेड उदाहरण

मान लीजिए कि एक परिसंपत्ति वर्तमान में $ 100 पर ट्रेड करती है, जबकि एक महीने के वायदा अनुबंध की कीमत $ 104 है। इसके अलावा, इस परिसंपत्ति के लिए मासिक वहन लागत, जैसे भंडारण, बीमा और वित्तपोषण लागत, $ 2 की राशि। इस मामले में, व्यापारी या मध्यस्थता $ 100 पर संपत्ति (एक लंबी स्थिति खोलें) खरीदेगी, और साथ ही एक महीने के वायदा अनुबंध (एक छोटी स्थिति की शुरुआत) को $ 104 में बेच देगी। संपत्ति खरीदने और रखने की लागत $ 102 है, लेकिन निवेशक पहले से ही $ 104 में बिक्री में बंद है । व्यापारी तब परिसंपत्ति को वायदा अनुबंध की समाप्ति तिथि तक ले जाएगा, और अनुबंध के खिलाफ वितरित करेगा, जिससे $ 2 का एक मध्यस्थता या जोखिम-कम लाभ सुनिश्चित होगा।

नकारात्मक आधार व्यापार

इस अवधारणा को क्रेडिट डेरिवेटिव बाजार में स्थानांतरित किया जा सकता है, जहां आधार (एक कमोडिटी की तत्काल नकदी की कीमत और इसके वायदा मूल्य के बीच का अंतर) क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (सीडीएस) और एक ही ऋण जारीकर्ता के लिए बांड के बीच के अंतर में और समान के साथ अंतर का प्रतिनिधित्व करता है, अगर बिल्कुल बराबर नहीं, परिपक्वता। यहां, रणनीति को नकारात्मक आधार व्यापार कहा जाता है। (क्रेडिट डेरिवेटिव बाजार में, आधार सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है; नकारात्मक आधार का अर्थ है कि सीडीएस का फैलाव बॉन्ड स्प्रेड से छोटा है।) व्यापार आमतौर पर ऐसे बॉन्ड के साथ किया जाता है जो बराबर या छूट पर व्यापार कर रहे हैं, और एकल -नाम सीडीएस (एक इंडेक्स सीडीएस के विपरीत) बांड की परिपक्वता के बराबर एक टेनर का। (विवरण के लिए, नकारात्मक आधार ट्रेडों के साथ सकारात्मक परिणाम देखें।)

कैश-एंड-कैरी ट्रेड्स ऑप्शंस का उपयोग करना

विकल्प बाजार में, कैरी ट्रेड का एक उदाहरण एक बॉक्स प्रसार है। यहां, एक व्यापारी एक स्ट्राइक प्राइस पर सिंथेटिक एंबेडेड (कॉल की बिक्री और उसी समाप्ति और स्ट्राइक पर पुट को खरीदता है) को शॉर्ट करता है और उच्च स्ट्राइक प्राइस (या इसके विपरीत) में लंबे समय तक एक सिंथेटिक अंतर्निहित रहता है। स्ट्राइक की कीमतों के बीच के अंतर से बॉक्स की कीमत में अंतर कैरी है। उदाहरण के लिए, यदि कोई व्यापारी 1000 और 2, 000 के स्ट्राइक के साथ S & P 500 में फैले बॉक्स का उपयोग करके कैरी ट्रेड करता है, यदि स्प्रेड की कीमत $ 1, 050 है, तो $ 50 कैरी की लागत से जुड़ी ब्याज दर का प्रतिनिधित्व करता है।

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