म्यूचुअल फंड स्टाइल बॉक्स को समझना

एक शैली बॉक्स एक म्यूचुअल फंड की विशेषताओं का एक चित्रमय प्रतिनिधित्व है। फाइनेंशियल सर्विसेज रिसर्च प्रोवाइडर मॉर्निंगस्टार, इंक ने अपने प्रसिद्ध म्यूचुअल फंड रेटिंग सिस्टम के साथ इस टूल को लोकप्रिय बनाया, जो म्यूचुअल फंडों को एक और पांच सितारों के बीच असाइन करके रैंक करता है। नतीजतन, कई म्यूचुअल फंड निवेशक स्टाइल फंड और म्यूचुअल फंड के मूल्यांकन के लिए एक उपकरण के रूप में इसके उपयोग से परिचित हो गए हैं।

इसी समय, एक स्टाइल बॉक्स कई अन्य व्यावहारिक अनुप्रयोगों के साथ एक उपकरण है। यह जानने के लिए पढ़ें कि कैसे शैली बक्से का उपयोग म्युचुअल फंड और व्यक्तिगत प्रतिभूतियों को वर्गीकृत करने और धन प्रबंधन और आपके पोर्टफोलियो की परिसंपत्ति आवंटन रणनीति को समझने में मदद करने के लिए किया जा सकता है।

("मॉर्निंगस्टार लाइट्स द वे" में और जानें।)

बॉक्स पर एक नज़र

घरेलू इक्विटी शैली बॉक्स प्रतिभूतियों के मूल्यांकन में सहायता के लिए बनाया गया है और यह इस उपकरण का सबसे प्रसिद्ध और सबसे लोकप्रिय प्रकार है। मॉर्निंगस्टार की घरेलू इक्विटी शैली बॉक्स, नीचे दिखाया गया है, एक साधारण इक्विटी वर्गीकरण प्रणाली प्रदान करता है।

ऊर्ध्वाधर अक्ष को तीन श्रेणियों में विभाजित किया गया है, जो मार्केट कैप पर आधारित हैं। म्यूचुअल फंड मूल्यांकन के लिए, मॉर्निंगस्टार के मालिकाना बाजार कैप मूल्यांकन पद्धति का उपयोग फंड के मार्केट कैप को निर्धारित करने के लिए प्रत्येक म्यूचुअल फंड में अंतर्निहित स्टॉक को रैंक करने के लिए किया जाता है। मॉर्निंगस्टार के घरेलू इक्विटी डेटाबेस में 5, 000 शेयरों में से, शीर्ष 5% को बड़े कैप के रूप में वर्गीकृत किया गया है। अगले 15% को मध्यम टोपी के रूप में वर्गीकृत किया गया है, और शेष शेयरों को छोटी टोपी के रूप में वर्गीकृत किया गया है।

(आगे की जानकारी के लिए, "मार्केट कैपिटलाइज़ेशन डिफाइंड" और "स्मॉल कैप का परिचय" देखें)

मूल्यांकन के आधार पर क्षैतिज अक्ष को भी तीन श्रेणियों में विभाजित किया गया है। एक बार फिर, प्रत्येक म्यूचुअल फंड पोर्टफोलियो में अंतर्निहित शेयरों की समीक्षा की जाती है। मूल्य-से-आय (पी / ई) और मूल्य-से-पुस्तक (पी / बी) अनुपात का उपयोग गणितीय गणना के आधार के रूप में किया जाता है जिसके परिणामस्वरूप प्रत्येक स्टॉक के वर्गीकरण में वृद्धि, मिश्रण या मूल्य होता है। शब्द मिश्रण का उपयोग उन शेयरों का वर्णन करने के लिए किया जाता है जो विकास और मूल्य विशेषताओं दोनों को प्रदर्शित करते हैं।

स्टाइल बॉक्स का उपयोग कैसे करें

एक साथ, ऊर्ध्वाधर और क्षैतिज अक्षों को एक म्यूचुअल फंड को नौ श्रेणियों में वर्गीकृत करने के लिए इस्तेमाल किया जा सकता है:

• बड़ा मूल्य
• बड़ा मिश्रण
• बड़ी वृद्धि
• मध्यम मूल्य
• मध्यम मिश्रण
• मध्यम वृद्धि
• छोटा मान
• छोटा मिश्रण
• छोटी वृद्धि

यह वर्गीकरण प्रणाली में उपयोगी है यह निर्धारित करना कि एक परिसंपत्ति आवंटन के दृष्टिकोण से एक निवेश किसी विशेष निवेश पोर्टफोलियो में कैसे फिट बैठता है। कुछ निवेशक प्रत्येक श्रेणी के लिए एक फंड खोजने के लिए इसका उपयोग करते हैं, जबकि अन्य विशिष्ट क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित करते हैं। उदाहरण के लिए, एक आक्रामक निवेशक मुख्य रूप से छोटे पूंजीकरण फंड या ग्रोथ फंड पर ध्यान केंद्रित कर सकता है। फिर भी, स्टाइल बॉक्स में एक फंड का प्लेसमेंट न केवल निवेश का चयन करने में उपयोगी है। यह दीर्घकालिक रूप से भी उपयोगी है, जहां ऐतिहासिक शैली बॉक्स डेटा का उपयोग पोर्टफोलियो की होल्डिंग्स की स्थिरता को सत्यापित करने के लिए किया जा सकता है।

(अधिक जानने के लिए, "इष्टतम संपत्ति आवंटन प्राप्त करना देखें")

म्यूचुअल फंड का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले बहुत ही स्टाइल के बक्से को व्यक्तिगत स्टॉक और बॉन्ड के मूल्यांकन के लिए भी नियोजित किया जा सकता है; आखिरकार, एक फंड-स्तर रेटिंग प्रदान करने के लिए डेटा के औसत से पहले बक्से का उपयोग किसी दिए गए फंड में प्रत्येक अंतर्निहित सुरक्षा का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है। कई निवेशक स्टाइल बॉक्स के इस उपयोग से अपरिचित हैं; म्यूचुअल फंड के लिए मॉर्निंगस्टार की प्रसिद्ध रेटिंग प्रणाली के परिणामस्वरूप, कई अन्य फंड कंपनियों ने स्टार-रेटिंग सिस्टम के साथ-साथ विपणन उद्देश्यों के लिए शैली बक्से की नियुक्ति को अपनाया है, और इसने टूल के अन्य उपयोगों की देखरेख की है।

घरेलू इक्विटी शैली बॉक्स के अलावा, मॉर्निंगस्टार दो अन्य प्रदान करता है: एक अंतरराष्ट्रीय इक्विटी शैली बॉक्स और एक निश्चित आय शैली बॉक्स।

अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी स्टाइल बॉक्स

यह स्टाइल बॉक्स बिल्कुल अपने घरेलू चचेरे भाई की तरह दिखता है, जिसकी ऊर्ध्वाधर अक्ष पर एक मार्केट कैप है और क्षैतिज अक्ष के साथ मूल्यांकन है। हालाँकि वे एक जैसे दिखते हैं, लेकिन वे बाज़ार के कैप और वैल्यूएशन के निर्धारण के लिए विभिन्न विशिष्टताओं का उपयोग करते हैं। अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी स्टाइल बॉक्स में, बाजार कैप एक विशेष फंड में परिसंपत्तियों के औसत बाजार कैप पर आधारित होते हैं, प्रत्येक संपत्ति को मापा और पूरे में फैक्टर किया जाता है। मूल्यांकन पी / ई के बजाय मूल्य-से-नकदी प्रवाह अनुपात का उपयोग करते हैं, जो, यकीनन, प्रतिभूतियों के बीच तुलना करने में आसान बनाता है, क्योंकि कमाई के आंकड़ों की गणना देश से देश में अलग-अलग हो सकती है।

फिक्स्ड-इनकम स्टाइल बॉक्स

इक्विटी शैली के बक्से के अलावा, फिक्स्ड-इनकम निवेश के लिए एक स्टाइल बॉक्स है। इक्विटी शैली के बक्से की तरह, फिक्स्ड-इनकम स्टाइल बॉक्स का उपयोग निवेश को नौ श्रेणियों में वर्गीकृत करने के लिए किया जा सकता है। यह अपने ऊर्ध्वाधर अक्ष पर क्रेडिट गुणवत्ता को मापता है, रेटिंग निवेश को उच्च, मध्यम या निम्न के रूप में। पोर्टफोलियो (मेच्योरिटी) में बॉन्ड की अवधि के अनुसार क्षैतिज अक्ष पर ब्याज दर संवेदनशीलता होती है। अवधि श्रेणियों में लघु, मध्यवर्ती और लंबी शामिल हैं। फंड के पोर्टफोलियो में प्रत्येक अंतर्निहित बॉन्ड में एक अलग क्रेडिट गुणवत्ता दर और एक निर्धारित परिपक्वता तिथि होती है, जिससे वर्गीकरण आसान हो जाता है।

मॉर्निंगस्टार से परे

हालांकि मॉर्निंगस्टार को स्टाइल बॉक्स के लिए सबसे अधिक श्रेय जाता है, उत्तर अमेरिकी म्यूचुअल फंड कंपनियों और व्यक्तिगत वित्तीय सेवा कंपनियों ने शैली बॉक्स को अपनाया है, इसे अपने स्वयं के सम्मेलनों के साथ अनुकूलित किया है। उदाहरण के लिए, इक्विटी शैली के बक्से में कुल्हाड़ियों को अक्सर कोर, और मध्यम से मध्य में शामिल करने के लिए मिश्रण को बदलते हैं। मार्केट कैप के निर्धारण में उपयोग के लिए प्रोप्रायटरी श्रेणीकरण पद्धति भी विकसित की जा सकती है, लेकिन अधिकांश कार्यप्रणाली उद्योग के मानकों के आधार पर उचित मापदंडों के भीतर काम करती हैं।

म्युचुअल फंड से परे

मालिकाना शैली के बक्से को विकसित करने के अलावा, अनुसंधान प्रदाताओं और प्रतिभूति विश्लेषकों ने म्यूचुअल फंड और व्यक्तिगत प्रतिभूतियों का मूल्यांकन करने के लिए इस उपकरण के उपयोग से परे जाकर इसे धन प्रबंधकों का मूल्यांकन और वर्गीकरण करने के लिए अपनाया है। अनुसंधान विश्लेषकों ने काल्पनिक बॉक्स को विकसित करने के लिए शैली बॉक्स का उपयोग किया है जो विभिन्न धन प्रबंधकों को जोड़ती है। इस तरीके से, उच्च-निवल मूल्य वाले निवेशकों को दिखाया जा सकता है कि व्यक्तिगत धन प्रबंधकों के उपयोग के माध्यम से एक विविध पोर्टफोलियो कैसे बनाया जाए। ऐतिहासिक डेटा का उपयोग लगभग अंतहीन विभिन्न प्रकार के परिदृश्यों को चलाने के लिए किया जा सकता है, जो विश्लेषकों, वित्तीय सलाहकारों और निवेशकों को प्रदर्शन के परिणामों और शैली की स्थिरता पर विचार करने का अवसर देते हैं, जो विशिष्ट क्रमपरिवर्तन और परिसंपत्ति आवंटन प्रतिशत में विभिन्न धन प्रबंधकों के संयोजन के परिणामस्वरूप होता है। एक ही प्रकार का विश्लेषण व्यक्तिगत प्रतिभूतियों के साथ भी किया जा सकता है।

निवेश के चयन से परे, शैली के बक्से इस बात की निगरानी में भी भूमिका निभाते हैं कि कोई धन प्रबंधक अपनी पेशेवर शैली के अनुरूप है या नहीं। उदाहरण के लिए, एक मुख्य प्रबंधक जो मूल्य स्टॉक खरीदने की प्रवृत्ति प्रदर्शित करता है, उसे "मूल्य झुकाव के साथ कोर" कहा जाएगा। यदि वह प्रबंधक अचानक वृद्धि शेयरों का पक्ष लेने लगता है, तो निवेशक इस शैली के बहाव को नोट करना चाहेंगे और नए प्रबंधक को चुनने पर विचार करेंगे यदि वृद्धि शेयरों के वांछित परिसंपत्ति आवंटन मॉडल के साथ टकराव होता है या पोर्टफोलियो को एक ऐसी दिशा में ले जाता है जो नहीं करता है उनके दीर्घकालिक निवेश उद्देश्यों को पूरा करें। क्योंकि अलग-अलग खाते पेशेवर वित्तीय सलाहकारों के माध्यम से बेचे जाते हैं, इसलिए आपका सलाहकार आसानी से स्टाइल बॉक्स जानकारी प्रदान कर सकता है जिसे आपको इसे देखना चाहिए।

तल - रेखा

चाहे आप म्यूचुअल फंड, व्यक्तिगत प्रतिभूतियों, या धन प्रबंधकों की समीक्षा करने के लिए एक शैली बॉक्स का उपयोग करते हैं, यह एक सरल और अत्यधिक उपयोगी उपकरण है जो निवेश मूल्यांकन में भूमिका निभाता रहेगा। यह आपके पोर्टफोलियो के समग्र परिसंपत्ति आवंटन को यह पता लगाने में भी मदद कर सकता है कि आपकी होल्डिंग्स बॉक्स में कहां फिट बैठती हैं। यहां तक ​​कि अगर आप कभी भी एक शैली बॉक्स का उपयोग नहीं करते हैं, तो आप शर्त लगा सकते हैं कि निवेश उद्योग इस समय-परीक्षणित उपकरण पर भरोसा करने के लिए अपने उत्पादों को बाजार में और निवेशकों को उनके निर्णयों में मार्गदर्शन करने के लिए जारी रखेगा।

अधिक पढ़ने के लिए, "मॉर्निंगस्टार के स्टीवर्डशिप ग्रेड स्कोर बिग देखें।"