caplet
एक कैपलेट ब्याज दरों के आधार पर एक प्रकार का कॉल विकल्प है। कैपलेट का विशिष्ट उपयोग उन निगमों या सरकारों के लिए बढ़ती ब्याज दरों की लागत को सीमित करना है जो उन्हें जारी किए गए बांड पर ब्याज की अस्थायी दर का भुगतान करना होगा। हालांकि, सभी डेरिवेटिव्स की तरह, वाणिज्यिक सट्टेबाज अल्पकालिक लाभ के लिए कैपलेट का व्यापार कर सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- Caplets ब्याज दर विकल्प हैं जो बढ़ती दरों के जोखिम को "कैप" करने के लिए डिज़ाइन किए गए हैं।
- ये विकल्प एक हड़ताल के आधार के रूप में, मूल्य के बजाय ब्याज दर का उपयोग करते हैं।
- कैपिटल की तुलना में कैपिटल की अवधि कम (90 दिन) होती है जो एक वर्ष या उससे अधिक हो सकती है।
कैसे एक Caplet काम करता है
कैपलेट आमतौर पर एक इंटरबैंक ब्याज दर जैसे कि LIBOR पर आधारित होते हैं। ऐसा इसलिए है क्योंकि आमतौर पर उनका उपयोग LIBOR के जोखिम को कम करने के लिए किया जाता है। उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी दरों में अल्पकालिक गिरावट का लाभ उठाने के लिए ब्याज की परिवर्तनीय दर के साथ एक बॉन्ड जारी करती है, तो वे अधिक भुगतान के जोखिम को चलाते हैं यदि ब्याज दरें बढ़नी शुरू हो जाती हैं और ऐसा करना जारी रहता है। इस बिंदु पर वे ऋण (बॉन्ड) ब्याज भुगतान पर अधिक भुगतान कर रहे हैं, जो उन्होंने आशा की थी। अगर ब्याज दरें तेजी से बढ़ीं तो यह उनके लिए आफत बन सकता है। ब्याज दर पर कैप लगाने का विकल्प खरीदने से उन्हें इस आपदा से बचाना होगा।
इस परिदृश्य में, विकल्प खरीदार सुरक्षा की लंबी अवधि (एक या अधिक वर्ष) का विकल्प चुन सकता है। इसे पूरा करने के लिए एक विकल्प खरीदार "कैप" बनाने के लिए एक श्रृंखला में कई कैपलेट को जोड़ सकता है ताकि दीर्घकालिक देनदारियों का प्रबंधन किया जा सके। (शब्द कैपलेट का तात्पर्य कैप की छोटी अवधि से है। कैपेलेट की अवधि आमतौर पर केवल 90 दिन होती है)।
यदि कोई व्यापारी एक कैपलेट खरीदता है तो उन्हें भुगतान किया जाएगा यदि LIBOR उनके स्ट्राइक मूल्य से ऊपर उठे; अगर LIBOR उनके स्ट्राइक प्राइस से कम हो जाता है, तो उन्हें कुछ भी प्राप्त नहीं होगा, इसलिए यह बढ़ती हुई क्रोध के खिलाफ एक बीमा के रूप में कार्य करता है। ट्रेडर्स भविष्य के ब्याज दर भुगतान के साथ मेल खाता है।
ब्याज दर हेजिंग
क्योंकि केपलेट्स यूरोपीय शैली के कॉल विकल्प हैं, जिसका अर्थ है कि वे केवल समाप्ति पर व्यायाम कर सकते हैं, उनका उपयोग व्यापारियों द्वारा भी किया जा सकता है। जो व्यापारी अल्पकालिक घटनाओं के लिए उच्च ब्याज दरों से लाभ प्राप्त करना चाहते हैं, उनके पास विकल्प का उपयोग करने की संभावना कम होती है।
निवेशकों द्वारा अस्थायी ब्याज दरों से जुड़े जोखिमों के खिलाफ बचाव के लिए कैपलेट और कैप का उपयोग किया जाता है। एक ऐसे निवेशक की कल्पना करें जिसके पास एक परिवर्तनीय ब्याज दर के साथ ऋण है जो LIBOR के साथ बढ़ेगा या गिर जाएगा। मान लें कि LIBOR वर्तमान में 6% है और वह चिंतित है कि 90 दिनों में अगले ब्याज भुगतान के कारण दरों में वृद्धि होगी। इस जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए, वह 6% के स्ट्राइक रेट और ब्याज भुगतान की तारीख में एक समाप्ति तिथि के साथ एक केपलेट खरीद सकती है। यदि LIBOR उगता है, तो कैपलेट विकल्प का मूल्य भी बढ़ जाएगा। यदि LIBOR गिरता है, तो कैपलेट बेकार हो सकता है।
एक कैपलेट के मूल्य की गणना इस प्रकार की जाती है:
अधिकतम ((LIBOR दर - कैपेलेट दर) या 0) x प्रिंसिपल x (# दिनों की परिपक्वता / 360 तक)
यदि LIBOR ब्याज भुगतान की तारीख से 7% तक बढ़ जाता है और निवेशक $ 1, 000, 000 के सिद्धांत राशि पर त्रैमासिक ब्याज का भुगतान कर रहा है, तो कैपिटल $ 2, 500 का भुगतान करेगा। आप देख सकते हैं कि यह गणना निम्नलिखित गणना में कैसे निर्धारित की गई थी:
= (.07 - .06) x $ 1, 000, 000 x (90/360) = $ 2, 500
यदि किसी निवेशक को देय तारीखों के साथ कई ब्याज भुगतान के लिए एक दीर्घकालिक देयता को हेज करने की आवश्यकता होती है, तो कई "कैपलेट" को "कैप" में जोड़ा जा सकता है। उदाहरण के लिए, मान लें कि किसी निवेशक के पास ब्याज-युक्त, त्रैमासिक भुगतानों के साथ दो साल का ऋण है। वह तीन महीने के LIBOR रेट के आधार पर दो साल की कैप खरीद सकती है। यह निवेश सात कैपलेट से बना है और प्रत्येक कैपलेट में तीन महीने शामिल हैं। कैप की कीमत सात कैपिटल में से प्रत्येक की कीमत का योग है।
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