कैरीड इंटरेस्ट: ए लफ़्फ़ोल इन अमेरिका टैक्स कोड

यह अब तक अच्छी तरह से ज्ञात है कि अमेरिकियों का एक अल्पसंख्यक अमेरिका में बहुसंख्यक धन को नियंत्रित करता है उदाहरण के लिए, लेवी इकोनॉमिक्स इंस्टीट्यूट के 2010 के एक अध्ययन में पाया गया है कि 0.3% धन अमेरिकी जनसंख्या के निचले 40% लोगों के पास था, और 84% धन शीर्ष 20% के पास था। आय के मामले में, अमेरिका के पास अब विकसित दुनिया के किसी भी अन्य लोकतांत्रिक राष्ट्र की तुलना में सबसे बड़ी आय असमानता है। वास्तव में, आय असमानता राष्ट्रपति के लिए डेमोक्रेटिक अभियानों के प्राथमिक विषयों में से एक रही है और इसने ब्याज के उचित कराधान पर नए सिरे से बहस का कारण प्रदान किया है। ब्याज पर कर नीतियों ने अनिवार्य रूप से कुछ सबसे अमीर अमेरिकी नागरिकों को कर में छूट दी है - बढ़ती आय असमानता को बढ़ाकर - वर्षों से।

अब, व्हाइट हाउस के चीफ ऑफ स्टाफ - रीनस प्रीबस का कहना है कि किया गया ब्याज राष्ट्रपति के टैक्स ओवरहाल का अगला लक्ष्य हो सकता है।

(यह भी देखें: ट्रम्प कर सकता था "कैरी इंटरेस्ट" टैक्स लोफोल -ऑफिशियल )

फंड प्रबंधन मुआवजा और कराधान

निजी इक्विटी या हेज फंड के सामान्य साझेदारों को आम तौर पर उनकी फंड प्रबंधन सेवाओं के लिए दो तरह से मुआवजा दिया जाता है। पहला तरीका प्रबंधन की कुल संपत्ति का लगभग एक या दो प्रतिशत का प्रबंधन शुल्क है। यह शुल्क निधि के प्रदर्शन पर ध्यान दिए बिना लगाया जाता है और सामान्य आय के रूप में लगाया जाता है, शीर्ष दर 39.6 प्रतिशत है।

सामान्य साझेदारों को जो मुआवजा दिया जाता है, वह दूसरा तरीका है, जिसे "ब्याज पर ब्याज" के रूप में जाना जाता है, जो आम तौर पर एक निर्धारित बाधा दर से उपार्जित मुनाफे का लगभग 20 प्रतिशत होता है। अक्सर बाधा दर लगभग आठ प्रतिशत होती है, और इस प्रकार कोई भी फंड उस दर से ऊपर प्राप्त करता है, जिसका अर्थ है कि फंड के सामान्य साझेदारों को उन परिसंपत्तियों पर किसी भी लाभ के अलावा 20 प्रतिशत कमीशन प्राप्त होता है, जो भागीदारों ने व्यक्तिगत रूप से फंड में निवेश किया है। व्यक्तिगत परिसंपत्तियों और किए गए ब्याज दोनों पर लाभ को एक पूंजीगत लाभ दर पर लगाया जाता है, जो उच्च आय वाले व्यक्तियों के लिए 20 प्रतिशत है। (अधिक के लिए, देखें: पूंजीगत लाभ और करों के बारे में आपको क्या जानना चाहिए।)

पूंजीगत लाभ या साधारण आय?

कर लगाने के पक्ष में दलीलें साधारण आय दर पर ब्याज लेती हैं, यह देखने के आधार पर है कि ब्याज के रूप में व्यवहार किया जाना चाहिए "प्रबंधन सेवाओं के लिए प्रदर्शन-आधारित मुआवजे के रूप में।" कर लगाने से साधारण आय दर पर ब्याज लिया जाता है, यह समान प्रदर्शन के अनुरूप होता है- बोनस की तरह मुआवजा। इसके अलावा, फंड के सामान्य भागीदारों द्वारा प्रदान की जाने वाली सेवाओं का प्रकार कॉर्पोरेट अधिकारियों द्वारा प्रदान किया गया है, साथ ही साथ सार्वजनिक रूप से कारोबार वाले म्यूचुअल फंड के प्रबंधक भी।

जो लोग साधारण आय दर पर किए गए ब्याज के कराधान के खिलाफ तर्क देते हैं, उनका मानना ​​है कि सामान्य भागीदारों को उद्यमियों की तरह व्यवहार किया जाना चाहिए। यदि ऐसा है, तो ब्याज को मुनाफे के समान देखा जाएगा जब एक उद्यमी अपने व्यवसाय को बेचता है, जो आम तौर पर पूंजीगत लाभ दर पर लगाया जाता है।

कुछ लोगों का तर्क है कि किया गया ब्याज मुआवजा महत्वपूर्ण जोखिमों को पूरा करते हुए सफलतापूर्वक मुनाफा कमाने के लिए एक इनाम है। अगर इस तरह के मुआवजे पर साधारण आय दर से कर लगाया जाता है, तो इससे कम निवेश, कम नवाचार, कम वृद्धि और कम नौकरियों के लिए ऐसे जोखिम उठाने के लिए एक असंतोष पैदा होगा। फिर भी, यह स्पष्ट नहीं है कि ब्याज पर अधिक कर की दर वास्तव में निवेश को रोक देगी या अधिक जोखिम भरे निवेश को बढ़ावा देना वास्तव में अर्थव्यवस्था के लिए फायदेमंद है।

ब्याज और आय असमानता को वहन किया

जोखिम और एक तरफ इनाम, कुछ का तर्क है कि किए गए ब्याज की खामी असमानता दोष-खेल में निर्दोष है।

शायद बड़े ब्याज वाले फंड मैनेजरों द्वारा यूनिवर्सिटी एंडॉवमेंट फंड्स को हाल ही में किए गए दान को देखते हुए, ब्याज पर किया गया शिथिल कराधान नीति क्षम्य है। दो हेज-फंड मैनेजर, जॉन पॉलसन और केनेथ ग्रिफिन ने हाल ही में हार्वर्ड यूनिवर्सिटी को क्रमशः $ 400 मिलियन और $ 150 मिलियन का दान दिया। स्टीफन श्वार्ज़मैन, निजी इक्विटी फंड ब्लैकस्टोन के अध्यक्ष और सह-संस्थापक, ने हाल ही में येल विश्वविद्यालय को $ 150 मिलियन का दान दिया था। इस तरह के धर्मार्थ दान जो कर क्रेडिट के लिए पात्र हैं, उच्च शिक्षा को बढ़ावा देने के घोषित इरादे से किए जाते हैं।

फिर भी, सैन डिएगो विश्वविद्यालय के एक कानून के प्रोफेसर, विक्टर फ्लीशर ने पाया कि येल के, हार्वर्ड्स, टेक्सास विश्वविद्यालय, स्टैनफोर्ड और प्रिंसटन के विश्वविद्यालय के निजी इक्विटी फंड प्रबंधकों ने छात्रों की तुलना में उनकी सेवाओं के लिए मुआवजे में अधिक वृद्धि प्राप्त की है। ट्यूशन सहायता, फेलोशिप और अन्य शैक्षणिक पुरस्कारों में प्राप्त किया। उनका दावा है कि येल ने निजी इक्विटी प्रबंधकों को अकेले ब्याज में 343 मिलियन डॉलर का भुगतान किया, जबकि विश्वविद्यालय के परिचालन बजट का केवल $ 170 मिलियन छात्रों को सहायता करने के उद्देश्य से था।

विश्वविद्यालय की बंदोबस्ती निधि के साथ वाहन के रूप में कार्य करते हुए छात्र ऋणी की बढ़ती लागत पर अमीरों को आगे बढ़ाने के लिए यह देखना मुश्किल है कि ब्याज पर कर का टूटना अच्छी आर्थिक नीति कैसे है। यदि लोगों की आय का अधिक अनुपात माल और सेवाओं की खरीद के बजाय सेवा ऋण के लिए उपयोग किया जा रहा है, तो इससे कोई फर्क नहीं पड़ता कि निवेश व्यवसाय कितना प्राप्त करते हैं। अगर लोग खरीद नहीं रहे हैं तो वे बढ़ने नहीं जा रहे हैं।

तल - रेखा

यदि वे जो समान सेवाएं करते हैं, और यहां तक ​​कि समान जोखिम उठाते हैं, तो उन्हें साधारण आयकर दर का भुगतान करने की आवश्यकता होती है, तो निजी इक्विटी और हेज फंड प्रबंधकों के सामान्य भागीदारों को समान दर का भुगतान करना चाहिए। यह देखते हुए कि आय और धन स्पेक्ट्रम के निचले छोर पर रहने वालों के पास अपने बहुत अधिक अमीर समकक्षों की तुलना में अधिक मार्जिनल प्रवृत्ति है, कर ने साधारण आय दर पर ब्याज लिया और धन का पुनर्वितरण करने के लिए उपयोग करना केवल निष्पक्षता के लिए नहीं है, यह अच्छा है आर्थिक और सामाजिक नीति।