आकस्मिक मूल्य अधिकार - सीवीआर परिभाषा
महत्वपूर्ण पुनर्गठन का सामना करने वाली कंपनी या शेयरआउट का सामना करने वाली कंपनी के शेयरधारकों को अक्सर आकस्मिक मूल्य अधिकार प्राप्त हो सकते हैं। ये अधिकार सुनिश्चित करते हैं कि शेयरधारकों को अतिरिक्त लाभ मिलता है यदि एक विशिष्ट और नामित घटना होती है, आमतौर पर एक निर्दिष्ट समय सीमा के भीतर। ये अधिकार विकल्पों के समान हैं क्योंकि उनके पास अक्सर एक समाप्ति तिथि होती है जिसके आगे शेयरधारकों के अधिकार आगे के लाभों पर लागू नहीं होंगे। सीवीआर आमतौर पर एक कंपनी के स्टॉक से संबंधित होते हैं और आमतौर पर शेयरों के मूल्य प्रदर्शन से चिंतित होते हैं।
आकस्मिक मूल्य अधिकार - सीवीआर समझाया गया
उदाहरण के लिए, एक अधिग्रहण के दौरान (वह प्रक्रिया जहां एक कंपनी एक या दूसरे व्यवसाय के अधिकांश, या सभी का नियंत्रण लेती है), अधिग्रहीत व्यवसाय में शेयरधारकों को सीवीआर प्राप्त हो सकता है जो उन्हें अधिग्रहण करने वाली कंपनी के अतिरिक्त शेयरों को हासिल करने की अनुमति देता है। वैकल्पिक रूप से, उन्हें एक CVR प्राप्त हो सकता है जो नकद भुगतान के लिए प्रदान करता है यदि अधिग्रहीत कंपनी की शेयर की कीमत एक निश्चित मूल्य से कम हो जाती है। सबसे अधिक बार, आकस्मिक मूल्य अधिकारों में परिधि होगी जो कि संतुष्ट होनी चाहिए, जैसे कि कंपनी की शेयर की कीमत एक पूर्व निर्धारित तिथि तक किसी विशेष मूल्य के नीचे गिरती है।
चाबी छीन लेना
- सीवीआर को महत्वपूर्ण पुनर्गठन का सामना करने वाली कंपनी के शेयरधारकों को प्रदान किया जाता है।
- सीवीआर सुनिश्चित करते हैं कि शेयरधारकों को अतिरिक्त लाभ मिलता है जैसे कि यदि कोई विशिष्ट घटना होती है तो विकल्प।
- सीवीआर अप्रत्याशित घटनाओं का जोखिम उठाते हैं और अनुमानित मूल्य तक नहीं पहुंचते हैं।
असुरक्षित मान के रूप में CVRs
कई मामलों में, CVR का वास्तविक मूल्य एक विशिष्ट स्टॉक के भविष्य के प्रदर्शन पर निर्भर करता है। कुछ उदाहरणों में, ये अधिकार विकल्प के समान हैं क्योंकि एक निवेशक अनुबंध को अधिकार बनाए रखता है लेकिन किसी पूर्वनिर्धारित अवधि के भीतर एक विशेष सुरक्षा की बिक्री को एक निर्धारित मूल्य पर पूरा करने के लिए बाध्य नहीं है।
न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (एनवाईएसई) सूचीबद्ध कंपनी मैनुअल सीवीआर को "जारीकर्ता के असुरक्षित दायित्वों" के रूप में संदर्भित करता है। एक असुरक्षित दायित्व, जिसे असुरक्षित ऋण के रूप में भी जाना जाता है, एक अंतर्निहित संपत्ति द्वारा कोई संपार्श्विक या समर्थन नहीं करता है। इसके साथ, शेयरधारकों के पास गारंटीशुदा अधिकार नहीं है कि "इनाम" उन्हें दिया जाएगा, जब किसी व्यक्ति के शेयर की कीमत के आधार पर अधिकार होगा।
इसलिए, जब वे एक कंपनी से दायित्व रखते हैं, तो सीवीआर प्राप्त करने वाले निवेशक विकल्प धारकों की तुलना में अधिक मजबूत होते हैं, कहते हैं, बॉन्डहोल्डर्स - उत्तरार्द्ध के विपरीत, उन्हें भुगतान करने की कोई गारंटी नहीं है, और कंपनी की संपत्ति पर कोई दावा नहीं करना चाहिए। भौतिक नहीं।
विकल्पों की तरह, सभी CVRs की समाप्ति तिथि है। आवश्यक घटना या घटनाओं को निर्दिष्ट आकस्मिक अवधि के भीतर नहीं होना चाहिए, एक पहचाने गए स्टॉक में सीवीआर रखने वाले शेयरधारकों को उन स्टॉक के अलावा कोई अतिरिक्त लाभ नहीं मिलता है जो स्टॉक खुद प्रदान करता है।
अतिरिक्त स्टॉक शेयर
सीवीआर, अधिग्रहीत कंपनी में स्टॉक के अतिरिक्त शेयरों को प्राप्त करने का विकल्प प्रदान करके एक अधिग्रहीत कंपनी के शेयरधारकों को भी लाभान्वित करते हैं, जब तक कि सीवीआर द्वारा निर्धारित अवधि के दौरान स्टॉक पहले से स्थापित लक्ष्य मूल्य को पूरा नहीं करता है। क्योंकि स्टॉक की कीमतें अप्रत्याशित हैं, कंपनी का शेयर इस अवधि के भीतर लक्ष्य मूल्य तक पहुंच सकता है, जिससे शेयरधारकों को बिना किसी मूल्य के सीवीआर प्राप्त हो सकता है।
सीवीआर के जोखिम
जारी करने के समय, CVR का वास्तविक मूल्य समझ से बाहर नहीं है। जोखिम जो शेयरधारकों का सामना करते हैं वह अज्ञात रहता है क्योंकि अधिकार पूरी तरह से स्टॉक की प्रत्याशित कीमत या किसी अप्रत्याशित घटना पर आधारित होते हैं।
यदि आकस्मिक मूल्य अधिकार एक विलय या अधिग्रहण (एम एंड ए) का हिस्सा हैं, तो जोखिम का एक बड़ा हिस्सा जो अधिग्रहणकर्ता को प्रभावित करेगा, लक्ष्य कंपनी के शेयरधारकों को प्रभावी रूप से स्थानांतरित कर दिया जाता है, इस प्रकार खरीदार के लिए अधिक आकर्षक पेशकश करना आसान हो जाता है। कीमत।
सीवीआर का वास्तविक विश्व उदाहरण
मई 2015 में, सेफवे इंक के आम-शेयर शेयरधारकों को उस वर्ष के जनवरी के अंत में अल्बर्ट्सन कंपनियों की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी में सेफवे के विलय के परिणामस्वरूप सीवीआर प्राप्त हुआ। उन्हें 2014 में वापस संपत्ति विकास केंद्र (पीडीसी), सेफवे की अचल संपत्ति सहायक कंपनी की बिक्री के संबंध में जारी किया गया था; उस समय उस सौदे पर सेफवे के शेयरधारकों को सीवीआर का वादा किया गया था।
मई 2017 में $ .017 प्रति CVR का पहला वितरण हुआ। लगभग एक साल बाद, अप्रैल 2018 में, अल्बर्ट्सन ने PDC परिसंपत्तियों की बिक्री से संबंधित प्रति CVR $ 0.00268 नकद का अंतिम वितरण किया।
Safeway स्टॉक के पूर्व शेयरधारकों ने अपने CVR से एक और भुगतान किया, यह एक मैक्सिकन रिटेलर, Casa Ley में Safeway की हिस्सेदारी की बिक्री पर आधारित था। उन्होंने फरवरी 2018 में $ .93 प्रति CVR प्राप्त करते हुए इस सौदे पर बेहतर प्रदर्शन किया।
संक्षेप में, सीवीआर ने सेफवे के स्टॉकहोल्डर्स को अपनी पुरानी कंपनी की परिसंपत्तियों की बिक्री से आय में हिस्सेदारी करने की अनुमति दी।
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