वक्र स्टीपनर व्यापार
वक्र स्टीपनर व्यापार एक रणनीति है जो विभिन्न परिपक्वताओं के दो ट्रेजरी बांडों के बीच उपज वक्र में वृद्धि के परिणामस्वरूप उत्पन्न होने वाले उपज अंतर से लाभ के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करती है। यह रणनीति कुछ मैक्रोइकॉनॉमिक परिदृश्यों में प्रभावी हो सकती है जिसमें लंबी अवधि के ट्रेजरी की कीमत नीचे संचालित होती है।
वक्र स्टीपनर व्यापार को समझना
उपज वक्र 3-महीने के टी-बिल से लेकर 30-वर्ष के टी-बांड तक विभिन्न परिपक्वताओं के बांड पैदावार को दर्शाने वाला ग्राफ है। ग्राफ़ को y- अक्ष पर ब्याज दरों और x- अक्ष पर बढ़ते समय अवधि के साथ प्लॉट किया जाता है। चूंकि अल्पकालिक बांड में आम तौर पर लंबी अवधि के बांड की तुलना में कम पैदावार होती है, इसलिए वक्र ढलान नीचे से दाएं बाएं ऊपर की ओर होता है। यह एक सामान्य या सकारात्मक उपज वक्र है। कभी-कभी, उपज वक्र उलटा या नकारात्मक हो सकता है, जिसका अर्थ है कि अल्पकालिक खजाना पैदावार लंबी अवधि की पैदावार से अधिक है। जब अल्पकालिक और दीर्घकालिक पैदावार के बीच बहुत कम या कोई अंतर नहीं होता है, तो एक सपाट वक्र रहता है।
अल्पकालिक और दीर्घकालिक उपज के बीच के अंतर को उपज प्रसार के रूप में जाना जाता है। यदि उपज में गिरावट आती है, तो इसका मतलब है कि लंबी और अल्पकालिक ब्याज दरों के बीच प्रसार बढ़ता है। दूसरे शब्दों में, अल्पकालिक बांड पर पैदावार की तुलना में लंबी अवधि के बांडों की पैदावार तेजी से बढ़ रही है, या अल्पकालिक बॉन्ड की पैदावार में गिरावट आ रही है क्योंकि दीर्घकालिक बॉन्ड यील्ड बढ़ रहे हैं। जब उपज वक्र स्थिर होता है, तो बैंक कम ब्याज दर पर पैसा उधार लेने और उच्च ब्याज दर पर उधार देने में सक्षम होते हैं। उदाहरण का एक उदाहरण जहां उपज वक्र दिखाई देता है स्टिपर को 1.5% उपज के साथ दो साल के नोट में देखा जा सकता है और 20 साल के बांड को 3.5% बांड के साथ देखा जा सकता है। दोनों कोषों में फैला हुआ 200 आधार बिंदु है। यदि एक महीने के बाद, ट्रेजरी की पैदावार क्रमशः 1.55% और 3.65% तक बढ़ जाती है, तो प्रसार 210 आधार अंकों तक बढ़ जाता है।
एक उपज उपज वक्र इंगित करता है कि निवेशकों को मजबूत आर्थिक विकास और उच्च मुद्रास्फीति की उम्मीद है, जिससे उच्च ब्याज दर हो सकती है। इसलिए, व्यापारी और निवेशक एक स्थिर रणनीति का लाभ उठा सकते हैं, जिसे वक्र स्टीपनर व्यापार के रूप में जाना जाता है। वक्र स्टीपनर व्यापार में अल्पकालिक ट्रेजरी खरीदने वाले निवेशक और लंबी अवधि के ट्रेजरी को छोटा करना शामिल है। रणनीति एक व्यापक उपज वक्र के खिलाफ बचाव के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करती है। उदाहरण के लिए, एक व्यक्ति पांच साल के ट्रेजरी और कम 10 साल के ट्रेजरी को खरीदने के लिए डेरिवेटिव का उपयोग करके वक्र स्टीपनर व्यापार को नियोजित कर सकता है।
एक वृहद आर्थिक परिदृश्य जिसमें वक्र स्टेपनर व्यापार का उपयोग करना फायदेमंद हो सकता है यदि फेड ब्याज दर को काफी कम करने का निर्णय लेता है, जो अमेरिकी डॉलर को कमजोर कर सकता है और विदेशी केंद्रीय बैंकों को दीर्घकालिक खजाना खरीदने से रोक सकता है। लंबे समय तक ट्रेजरी की मांग में कमी से इसकी कीमत गिर सकती है, जिससे इसकी पैदावार में वृद्धि होगी; अधिक से अधिक उपज अंतर, अधिक लाभदायक वक्र स्टीपनर व्यापार रणनीति बन जाती है।
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