असफल
सामान्य व्यापार के संदर्भ में, एक विफलता तब होती है जब कोई विक्रेता प्रतिभूतियों को वितरित नहीं करता है या कोई खरीदार निपटान तिथि तक बकाया राशि का भुगतान नहीं करता है। एक स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से, यह तब होता है जब एक स्टॉकब्रोकर सुरक्षा बिक्री या सुरक्षा खरीद के बाद निर्दिष्ट समय के भीतर प्रतिभूतियों को वितरित या प्राप्त नहीं करता है। जब कोई विक्रेता अनुबंधित प्रतिभूतियों को वितरित नहीं कर सकता है, तो इसे लघु विफल कहा जाता है। यदि कोई खरीदार प्रतिभूतियों का भुगतान करने में असमर्थ है, तो इसे लंबी असफलता कहा जाता है।
तकनीकी विश्लेषक भी असफलता शब्द का उपयोग करते हैं, लेकिन यह आम तौर पर एक ब्रेकआउट या एक विशिष्ट उत्प्रेरक के बाद एक प्रत्याशित दिशा में जाने के लिए मूल्य की विफलता से संबंधित है। इसे असफलता कहा जा सकता है, लेकिन आमतौर पर इसे विफल ब्रेक या गलत ब्रेकआउट कहा जाता है।
चाबी छीन लेना
- एक विफलता तब होती है जब कोई खरीदार धन देने में विफल रहता है या कोई विक्रेता निपटान तिथि तक परिसंपत्ति देने में विफल रहता है।
- बाजार के आधार पर, निपटान को T + 1 से T + 3 दिनों के भीतर होना चाहिए।
- एक असफल लेनदेन के लिए सबसे आम कारण भुगतान करने में असमर्थता है, डिलीवर करने के लिए संपत्ति का मालिक नहीं है, या बेमेल, देर से या लापता जानकारी।
एक विफलता को समझना
जब भी कोई व्यापार किया जाता है, तो लेन-देन में दोनों पक्षों को निपटान तिथि से पहले नकद या संपत्ति हस्तांतरित करने के लिए अनुबंधित किया जाता है। इसके बाद, यदि लेन-देन व्यवस्थित नहीं होता है, तो लेनदेन का एक पक्ष देने में विफल रहा है। वितरित करने में विफलता भी हो सकती है यदि संबंधित समाशोधन गृह द्वारा किए गए निपटान प्रक्रिया में कोई तकनीकी समस्या है।
वर्तमान में, फर्मों के पास एक से तीन दिनों के बाद लेन-देन निपटाने की तारीख होती है, जो बाजार पर निर्भर करता है। इस समय सीमा के भीतर, प्रतिभूतियों और नकदी को निपटान के लिए समाशोधन गृह तक पहुंचाया जाना चाहिए। यदि कंपनियां इस समय सीमा को पूरा करने में असमर्थ हैं, तो एक विफलता होती है। स्टॉक, विकल्प, वायदा अनुबंध, आगे और निश्चित आय प्रतिभूतियों के लिए निपटान की आवश्यकताएं भिन्न होती हैं।
परिवर्तन के अधीन, क्योंकि निपटान प्रक्रिया अधिक कुशल बनी रहती है, स्टॉक T + 2 दिनों में व्यवस्थित हो जाते हैं। इसका मतलब है कि वे लेनदेन (टी) की तारीख के दो दिन बाद निपटेंगे। कॉर्पोरेट बॉन्ड भी T + 2 दिनों में व्यवस्थित हो जाते हैं। विकल्प T + 1 दिनों में व्यवस्थित हो जाते हैं।
असफलता का उपयोग बैंक शब्द के रूप में भी किया जाता है जब एक बैंक अन्य बैंकों को अपना ऋण देने में असमर्थ होता है। अन्य बैंकों को अपने ऋण का भुगतान करने में एक बैंक की अक्षमता संभावित रूप से एक डोमिनोज़ प्रभाव पैदा कर सकती है, जिससे कई बैंक दिवालिया हो जाते हैं।
क्यों विफल ट्रेडों?
एक असफल व्यापार का कारण तीन मुख्य कारणों में से एक हो सकता है।
- निर्देश, देर से निर्देश, या लापता निर्देश के साथ बेमेल। कभी-कभी खरीदार और विक्रेता वास्तव में इस बात पर असहमत होते हैं कि क्या वितरित किया जाना है (विनिर्देशों)। यह आम तौर पर होता है जहां पार्टियां इस बात पर असहमत होती हैं कि क्या डिलीट की गई वस्तु विनिर्देशों पर सहमत है। यह ओवर-द-काउंटर (ओटीसी) बाजार में होने की संभावना है जहां विनिर्देशों को एक एक्सचेंज पर औपचारिक रूप नहीं दिया जाता है।
- विक्रेता के पास देने के लिए प्रतिभूतियाँ नहीं हैं। विक्रेता को वितरित करने के लिए प्रतिभूतियों का स्वामित्व या उधार लेना चाहिए।
- भुगतान करने के लिए खरीदार के पास पर्याप्त संसाधन नहीं हैं, जैसे कि नकद या क्रेडिट।
खरीद के लिए भुगतान करने में विफल रहने से खरीदार की प्रतिष्ठा को खतरा होता है जो भविष्य में व्यापार करने की उसकी क्षमता को प्रभावित कर सकता है। वितरित करने में विफल रहने से विक्रेता की प्रतिष्ठा को भी नुकसान पहुंचता है और यह प्रभावित कर सकता है कि वे भविष्य में कैसे और किसके साथ व्यापार कर सकते हैं।
प्रतिभूतियों को वितरित करने में विफल होने से एक श्रृंखला प्रतिक्रिया बन सकती है। 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, देने में विफलताओं में काफी वृद्धि हुई। चेकिंग किटिंग के समान, जहां कोई चेक लिखता है, लेकिन अभी तक इसे कवर करने के लिए धनराशि प्राप्त नहीं की है, विक्रेताओं को प्रतिभूतियों को आत्मसमर्पण नहीं किया गया था जब उन्हें माना जाता था। उन्होंने डिलीवरी के लिए सिक्योरिटीज को कम कीमत पर खरीदने की प्रक्रिया में देरी की क्योंकि कीमत तेजी से और नाटकीय रूप से गिर गई। नियामकों को अभी भी इस अभ्यास को संबोधित करने की आवश्यकता है क्योंकि विफल होना जारी है।
प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) हर महीने दो बार एक "फेल-टू-डेलीवर" रिपोर्ट प्रकाशित करता है जिसमें विफल लेनदेन की जानकारी होती है।
एक विफलता का एक उदाहरण भुगतान करने में विफल करने के लिए वितरित करने के लिए
वितरित करने में विफलता तब हो सकती है जब एक छोटी बिक्री को ठीक से सुरक्षित नहीं किया जाता है या बिक्री करने से पहले उधार लिया जाता है। एक व्यापारी शॉर्ट्स कंपनी XYZ मान लें, लेकिन ब्रोकर ने यह सुनिश्चित नहीं किया कि वे वास्तव में शेयरों को उधार ले चुके हैं।
संक्षेप में, शेयरों को खरीदने वाला एक खरीदार भी होना चाहिए। खरीदार फिर उन शेयरों की डिलीवरी की उम्मीद करता है। लेकिन अगर शेयरों को उधार नहीं लिया गया है, तो खरीदार को देने के लिए कोई शेयर नहीं हैं। विक्रेता वितरित नहीं कर सकता। यह एक छोटी असफलता है।
फ्लिप करने पर, खरीदार खरीदते समय फंड देने में विफल हो सकता है। यह तब हो सकता है जब व्यापार करने पर उनके खाते में धनराशि हो, लेकिन वे फिर कई अन्य मार्जिन ट्रेडों के माध्यम से धन का एक गुच्छा खो देते हैं। घाटे की वजह से उनके पास अपनी खरीद की लागत को कवर करने के लिए पर्याप्त पूंजी नहीं है।
यह तब हो सकता है जब ट्रेडिंग डे के अंत तक कुछ मार्जिन उल्लंघनों को अक्सर देखा या चिह्नित नहीं किया जाता है। हालांकि निवेशकों की सुरक्षा के लिए मार्जिन नियम लागू हैं, यह संभव है कि एक अप्रत्याशित तेज और प्रतिकूल मूल्य चाल एक व्यापारी को कम पूंजी के साथ छोड़ सकती है, जो उन्होंने अपने द्वारा किए गए लेनदेन का निपटान करने की आवश्यकता है। यदि उनके द्वारा खरीदी गई संपत्ति खरीदने के लिए धन उपलब्ध नहीं है, तो वे भुगतान करने में विफल रहे हैं। इसे लंबी असफलता कहा जाता है।
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