गिरी हुई परी
एक गिर परी एक बांड है जिसे एक निवेश-ग्रेड रेटिंग दी गई थी लेकिन तब से जारीकर्ता की कमजोर वित्तीय स्थिति के कारण जंक बांड की स्थिति को कम कर दिया गया है। यह एक ऐसा स्टॉक भी है जो अपने सर्वकालिक उच्च स्तर से काफी गिर गया है। गिरी हुई परी बॉन्ड और वैल्यू स्टॉक के बीच एक महीन रेखा होती है, जिसमें शॉर्ट-टर्म चुनौतियों से उबरने की क्षमता होती है, और सिक्योरिटीज जो दिवालिएपन के लिए सीधे नेतृत्व में होती हैं।
फॉलन एंजेल ने समझाया
फॉलेन एंजेल बॉन्ड, जो कॉर्पोरेट, नगरपालिका या संप्रभु ऋण हो सकता है, को स्टैंडर्ड एंड पुअर्स, फिच या मूडीज इन्वेस्टर्स सर्विस जैसी रेटिंग सेवा द्वारा डाउनग्रेड किया गया है। डाउनग्रेड का प्राथमिक कारण राजस्व में गिरावट है, जो जारीकर्ताओं की कर्ज देने की क्षमताओं को खतरे में डालता है। जब घटते हुए राजस्व को विस्तार ऋण स्तरों के साथ जोड़ दिया जाता है, तो गिरावट की संभावना नाटकीय रूप से बढ़ जाती है।
गिर गई परी प्रतिभूतियां अक्सर एक अस्थायी झटके से जारीकर्ता द्वारा वसूली की क्षमता को भुनाने की कोशिश करने वाले विपरीत निवेशकों के लिए आकर्षक होती हैं। इन परिस्थितियों में, डाउनग्रेड की प्रक्रिया आमतौर पर ऋण पर ऋणात्मक ऋण घड़ी के साथ शुरू होती है, जिसके लिए फंड-विशिष्ट वाचाओं के आधार पर पोर्टफोलियो प्रबंधकों को पदों को बेचने की आवश्यकता हो सकती है।
कबाड़ की स्थिति के लिए वास्तविक डाउनग्रेड आमतौर पर अधिक बिकवाली दबाव को संचालित करता है, विशेष रूप से उन फंडों से जो विशेष रूप से निवेश-ग्रेड ऋण को रखने के लिए प्रतिबंधित हैं। नतीजतन, गिर परी बांड उच्च-उपज श्रेणी के भीतर मूल्य प्रस्तुत कर सकते हैं लेकिन केवल जब जारीकर्ता के पास डाउनग्रेड का कारण बनने वाली स्थितियों से उबरने का एक उचित मौका होता है।
फॉलेन एंजेल्स के उदाहरण
उदाहरण के लिए, एक तेल कंपनी जिसने तेल की गिरती कीमतों के कारण कई तिमाहियों में निरंतर नुकसान की सूचना दी है, वह डिफ़ॉल्ट के बढ़ते जोखिम के कारण अपने निवेश-ग्रेड बांडों को कबाड़ की स्थिति में घटा सकती है। डाउनग्रेड के परिणामस्वरूप, कंपनी के बॉन्ड की कीमतों में गिरावट और पैदावार में वृद्धि होती है, जिससे ऋण लेने वाले निवेशकों के लिए ऋण आकर्षक हो जाता है जो कम तेल की कीमतों को अस्थायी स्थिति के रूप में देखते हैं।
हालाँकि, कई स्थितियाँ हैं, जिनके अंतर्गत फरिश्ता बंधन निर्धारक जारी नहीं हो सकते हैं। उदाहरण के लिए, अपने से बेहतर उत्पादों की शुरुआत के कारण राजस्व में गिरावट का अनुभव करने वाली कंपनियां पूरी तरह से गायब हो सकती हैं। वीडियो को स्ट्रीमिंग करने के लिए वीसीआर टेप से डीवीडी तक की प्रगति एक ऐसा ही उदाहरण है।
नगरपालिका और संप्रभु ऋण जारीकर्ता भी अपने निवेश-ग्रेड बांडों को स्थिर स्थिति या कर राजस्व में गिरावट और ऋण के बढ़ते स्तर के कारण कबाड़ की स्थिति में गिरावट देख सकते हैं। कई मामलों में, इन स्थितियों के परिणामस्वरूप डिफ़ॉल्ट रूप से नीचे की ओर सर्पिल मजबूत होता है, क्योंकि राजस्व प्राप्तियों की चुनौतियों से उत्पन्न राजस्व में कमी स्थानीय या संप्रभु दायित्वों को पूरा करने के लिए ऋण जारी करने की आवश्यकता होती है।
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