दृढ़ भाव
एक फर्म उद्धरण एक बोली खरीदने या पेशकश करने के लिए एक फर्म बोली पर एक सुरक्षा या मुद्रा बेचने और कीमतों को पूछने के लिए है, जो रद्द करने के अधीन नहीं है। उदाहरण के लिए, यदि कोई बाजार निर्माता 10K पर 25 डॉलर की एक फर्म बोली लगाता है, तो यह अन्य डीलरों या व्यापारियों को बताता है कि बाजार निर्माता $ 25 के मूल्य के लिए 10, 000 शेयर खरीदेगा। फर्म उद्धरण नाममात्र उद्धरणों से भिन्न होते हैं, जहां एक बोली की कीमत और मात्रा या पूछें उद्धरण अभी भी परक्राम्य हैं।
ब्रेकिंग डाउन फर्म उद्धरण
ब्रोकर-डीलरों और बाजार निर्माताओं के प्रतिभूति बाजारों में विशेष कार्य हैं क्योंकि वे ग्राहकों के लिए आदेशों को संभालते हैं, साथ ही साथ अपने स्वयं के खातों के लिए व्यापार करते हैं। यही कारण है कि उन्हें 1934 के प्रतिभूति विनिमय अधिनियम के तहत उद्धरणों के प्रकाशन और ग्राहक के आदेशों को संभालने के संबंध में विशिष्ट SEC नियमों का पालन करना पड़ता है।
SEC नियम 11Ac1-1 के अनुसार एक फर्म उद्धरण गैर-परक्राम्य है - इसकी फर्म बोली नियम। यह इसे लेना या इसे छोड़ना है। बाजार निर्माता जिसने इसे प्रकाशित किया है वह एक ऐसे आदेश को निष्पादित करने के लिए बाध्य है जो इसे प्रस्तुत किया गया है, एक मूल्य और आकार पर जो कि कम से कम इसके प्रकाशित फर्म उद्धरण के बराबर है।
बाजार निर्माता द्वारा उद्धृत बोली का सम्मान करने और न्यूनतम मात्रा के लिए कीमतें पूछने में विफलता उद्योग के नियमों का एक गंभीर उल्लंघन है, जिसे बैकवर्ड के रूप में जाना जाता है। NASD रेगुलेशन इंक, जो नेशनल एसोसिएशन ऑफ सिक्योरिटीज डीलर्स के नियामक कार्यों को करता है और NASDAQ द्वारा संचालित बाजारों की देखरेख करता है, वास्तविक समय में बैकिंग-दूर की शिकायतों के समाधान को सक्षम करने के लिए एक स्वचालित निगरानी प्रणाली का उपयोग करता है।
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