कुल ऋण अनुपात के संचालन (एफएफओ) से धन
कुल ऋण अनुपात के संचालन (एफएफओ) से प्राप्त धनराशि एक उत्तोलन अनुपात है जो एक क्रेडिट रेटिंग एजेंसी या एक निवेशक कंपनी के वित्तीय जोखिम का मूल्यांकन करने के लिए उपयोग कर सकता है। यह अनुपात शुद्ध परिचालन आय से अधिक मूल्यह्रास, परिशोधन, आस्थगित आय कर, और अन्य गैरकानूनी वस्तुओं से दीर्घकालिक ऋण और वर्तमान परिपक्वता, वाणिज्यिक पत्र और अन्य अल्पकालिक ऋणों से होने वाली आय की तुलना है। वर्तमान पूंजी परियोजनाओं की लागत इस अनुपात के लिए कुल ऋण में शामिल नहीं है।
कुल ऋण अनुपात के संचालन (एफएफओ) से फंड को तोड़ना
ऑपरेशन्स से फंड (एफएफओ) एक रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (आरईआईटी) द्वारा उत्पन्न नकदी प्रवाह का माप है। निधियों में वह धन शामिल होता है जो कंपनी अपने इन्वेंट्री की बिक्री और सेवाओं से एकत्र करती है जो वह अपने ग्राहकों को प्रदान करती है। इसकी गणना शुद्ध आय + मूल्यह्रास + परिशोधन - संपत्ति की बिक्री पर लाभ के रूप में की जाती है। चूंकि आम तौर पर स्वीकृत लेखा सिद्धांत (जीएएपी) को मानक मूल्यह्रास विधियों में से एक का उपयोग करके समय के साथ अपने निवेश गुणों को कम करने के लिए REITs की आवश्यकता होती है, REIT का सही प्रदर्शन विकृत हो सकता है। ऐसा इसलिए है क्योंकि कई निवेश संपत्तियां समय के साथ मूल्य में वृद्धि करती हैं, जिससे आरईआईटी के मूल्य का वर्णन करने में मूल्यह्रास गलत हो जाता है। इस प्रकार, मूल्यह्रास और परिशोधन को इस मुद्दे को समेटने के लिए शुद्ध आय में वापस जोड़ा जाना चाहिए।
कुल ऋण अनुपात के लिए एफएफओ एक कंपनी की नेट ऑपरेटिंग आय का उपयोग करके अपने ऋण का भुगतान करने की क्षमता को मापता है। कुल ऋण अनुपात के लिए FFO जितना कम होगा, कंपनी उतनी ही अधिक लाभान्वित होगी। 1 से कम अनुपात से संकेत मिलता है कि कंपनी को अपनी कुछ संपत्ति बेचनी पड़ सकती है या अतिरिक्त ऋण को दूर रखना चाहिए। कुल ऋण अनुपात के लिए एफएफओ जितना अधिक होगा, कंपनी अपनी परिचालन आय से अपने ऋण का भुगतान करने के लिए उतनी ही मजबूत होगी, और कंपनी के ऋण जोखिम को कम करेगी। चूंकि ऋण-वित्तपोषित संपत्तियों में आम तौर पर एक वर्ष से अधिक का उपयोगी जीवन होता है, इसलिए कुल ऋण माप के लिए एफएफओ का मतलब यह नहीं है कि किसी कंपनी का वार्षिक एफएफओ पूरी तरह से ऋण को कवर करता है, उदाहरण के लिए, 100 का अनुपात, लेकिन इसके बजाय, चाहे वह दाखिल करने की क्षमता हो एक विवेकपूर्ण समय सीमा के भीतर सेवा ऋण, उदाहरण के लिए, 40 का अनुपात, जो 2.5 वर्षों में पूरी तरह से सेवा ऋण की क्षमता को दर्शाता है। कंपनियों के पास ऋण चुकाने के लिए परिचालन से धन के अलावा अन्य संसाधन हो सकते हैं; वे अतिरिक्त ऋण निकाल सकते हैं, संपत्ति बेच सकते हैं, नए बांड जारी कर सकते हैं या नया स्टॉक जारी कर सकते हैं।
निगमों के लिए, क्रेडिट एजेंसी स्टैंडर्ड एंड पूअर्स का मानना है कि कम से कम जोखिम वाले 60 से अधिक के कुल ऋण अनुपात के लिए एफएफओ के साथ एक कंपनी है। मामूली जोखिम वाली कंपनी का अनुपात 45 से 60 है; मध्यवर्ती जोखिम वाले एक का अनुपात 30 से 45 है; महत्वपूर्ण जोखिम वाले एक का अनुपात 20 से 30 है; आक्रामक जोखिम वाले एक का अनुपात 12 से 20 है; और उच्च जोखिम वाले एक के पास 12. से नीचे कुल ऋण अनुपात के लिए एफएफओ है। हालांकि, ये मानक उद्योग द्वारा भिन्न होते हैं। उदाहरण के लिए, एक औद्योगिक (विनिर्माण, सेवा, या परिवहन) कंपनी को एएए रेटिंग, उच्चतम क्रेडिट रेटिंग प्राप्त करने के लिए 80 के कुल ऋण अनुपात के लिए एफएफओ की आवश्यकता हो सकती है।
कुल ऋण के लिए एफएफओ कंपनी की वित्तीय स्थिति तय करने के लिए पर्याप्त जानकारी प्रदान नहीं करता है। अन्य संबंधित, कंपनी के वित्तीय जोखिम का मूल्यांकन करने के लिए प्रमुख उत्तोलन अनुपात में EBITDA अनुपात में ऋण शामिल है, जो निवेशकों को बताता है कि कंपनी को अपने ऋणों को चुकाने में कितने साल लगेंगे, और कुल पूंजी अनुपात के लिए ऋण, जो निवेशकों को बताता है कि कंपनी कैसी है इसके संचालन का वित्तपोषण।
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