गामा परिभाषा
गामा अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में प्रति-बिंदु चाल में एक विकल्प के डेल्टा में परिवर्तन की दर है। अंतर्निहित के संबंध में गामा व्युत्पन्न के मूल्य के उत्तलता का एक महत्वपूर्ण उपाय है। एक डेल्टा हेज रणनीति एक व्यापक मूल्य सीमा पर एक हेज बनाए रखने के लिए गामा को कम करने का प्रयास करती है। गामा को कम करने का एक परिणाम है, हालांकि, अल्फा भी कम हो जाएगा।
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गामा की मूल बातें
गामा डेल्टा का पहला व्युत्पन्न है और इसका उपयोग किसी विकल्प के मूल्य आंदोलन को मापने के लिए किया जाता है, यह उस राशि के सापेक्ष या उससे बाहर होता है। उसी संबंध में, गामा अंतर्निहित मूल्य के संबंध में एक विकल्प की कीमत का दूसरा व्युत्पन्न है। जब मापा जा रहा विकल्प धन के अंदर या बाहर गहरा होता है, तो गामा छोटा होता है। जब विकल्प पास या धन पर हो, तो गामा अपने सबसे बड़े स्तर पर है। सभी विकल्प जो एक लंबी स्थिति है, एक सकारात्मक गामा है, जबकि सभी छोटे विकल्पों में एक नकारात्मक गामा है।
गामा व्यवहार
चूंकि एक विकल्प का डेल्टा माप केवल समय की छोटी अवधि के लिए मान्य है, इसलिए गामा व्यापारियों को एक अधिक सटीक तस्वीर देता है कि अंतर्निहित मूल्य परिवर्तन के रूप में विकल्प का डेल्टा समय के साथ कैसे बदल जाएगा। डेल्टा यह है कि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत में बदलाव के संबंध में विकल्प मूल्य कितना बदल जाता है।
भौतिकी के सादृश्य के रूप में, एक विकल्प का डेल्टा इसकी "गति" है, जबकि एक विकल्प का गामा इसका "विभाजन" है।
गामा कम हो जाता है, शून्य के करीब पहुंच जाता है, क्योंकि धन में एक विकल्प गहरा हो जाता है और डेल्टा एक के पास पहुंच जाता है। गामा भी शून्य के करीब पहुंच जाता है एक विकल्प पैसे से बाहर हो जाता है। जब पैसे की कीमत होती है तो गामा अपने उच्चतम स्तर पर होता है।
गामा की गणना जटिल है और सटीक मूल्य खोजने के लिए वित्तीय सॉफ्टवेयर या स्प्रेडशीट की आवश्यकता होती है। हालांकि, निम्नलिखित गामा की अनुमानित गणना दर्शाता है। अंतर्निहित स्टॉक पर कॉल विकल्प पर विचार करें, जिसमें वर्तमान में 0.4 का डेल्टा है। यदि स्टॉक मूल्य $ 1 से बढ़ता है, तो विकल्प में मूल्य 0.40 डॉलर बढ़ जाएगा, और इसका डेल्टा भी बदल जाएगा। $ 1 की वृद्धि के बाद, मान लें कि विकल्प का डेल्टा अब 0.53 है। डेल्टास में 0.13 अंतर को गामा का अनुमानित मूल्य माना जा सकता है।
गामा एक महत्वपूर्ण मीट्रिक है क्योंकि यह हेजिंग रणनीतियों में संलग्न होने पर उत्तलता मुद्दों के लिए सही है। कुछ पोर्टफोलियो प्रबंधक या व्यापारी ऐसे बड़े मूल्यों के विभागों के साथ शामिल हो सकते हैं जो हेजिंग में संलग्न होने पर और भी अधिक सटीक होने की आवश्यकता होती है। "रंग" नामक तीसरे क्रम के व्युत्पन्न का उपयोग किया जा सकता है। रंग गामा के परिवर्तन की दर को मापता है और गामा-हेजेड पोर्टफोलियो को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है।
चाबी छीन लेना
- गामा डेल्टा के मूल्य में एकल-बिंदु चाल के आधार पर एक विकल्प के डेल्टा के लिए परिवर्तन की दर है।
- गामा अपने उच्चतम स्तर पर है जब एक विकल्प पैसे पर है और सबसे कम तब है जब वह पैसे से दूर है।
गामा का उदाहरण
मान लीजिए कि एक शेयर $ 10 पर कारोबार कर रहा है और इसके विकल्प में 0.5 का डेल्टा और 0.1 का एक गामा है। फिर, स्टॉक की कीमत में प्रत्येक 10 प्रतिशत की चाल के लिए, डेल्टा को इसी 10 प्रतिशत से समायोजित किया जाएगा। इसका मतलब है कि $ 1 की वृद्धि का मतलब होगा कि विकल्प का डेल्टा बढ़कर 0.6 हो जाएगा। इसी तरह, 10 प्रतिशत की कमी से डेल्टा में 0.4 की गिरावट आएगी।
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