गामा हेजिंग
गामा हेजिंग एक विकल्प हेजिंग रणनीति है जिसका उपयोग जोखिम को कम करने के लिए किया जाता है जब अंतर्निहित सुरक्षा मजबूत हो जाती है या नीचे जाती है, खासकर अंतिम दिन या समाप्ति से पहले।
चाबी छीन लेना
- गामा हेजिंग एक परिष्कृत विकल्प रणनीति है जिसका उपयोग विशेष परिस्थितियों में जोखिम को कम करने के लिए किया जाता है।
- एक विकल्प मूल्य का जोखिम समाप्ति से कुछ समय पहले तेजी से बढ़ रहा है जो गामा हेजिंग अक्सर बेअसर करना चाहता है।
- गामा हेजिंग के साथ बड़े, अप्रत्याशित चाल को भी संबोधित किया जा सकता है।
- डेल्टा हेजिंग के बाद गामा हेजिंग एक व्यापारी की रक्षा की अगली पंक्ति है।
कैसे गामा हेजिंग काम करता है
गामा हेजिंग में एक निवेशक पोर्टफोलियो में अतिरिक्त विकल्प अनुबंध जोड़ने होते हैं, आमतौर पर वर्तमान स्थिति के विपरीत। उदाहरण के लिए, यदि किसी स्थान पर बड़ी संख्या में कॉल की जा रही हैं, तो एक व्यापारी अगले 24-48 घंटों के दौरान मूल्य में अप्रत्याशित गिरावट की भरपाई करने के लिए एक छोटा पुट विकल्प विकल्प जोड़ सकता है, या कॉल की सावधानी से चुनी गई संख्या को बेच सकता है। एक अलग स्ट्राइक मूल्य पर विकल्प। गामा हेजिंग एक परिष्कृत गतिविधि है जिसे सावधानीपूर्वक गणना सही ढंग से करने की आवश्यकता होती है।
गामा ब्लैक-स्कोल्स मॉडल से एक मानक चर का ग्रीक-वर्णमाला प्रेरित नाम है, मूल्य निर्धारण विकल्पों के लिए मानक के रूप में मान्यता प्राप्त पहला सूत्र। इस सूत्र के भीतर दो विशेष चर हैं जो व्यापारियों को अंतर्निहित सुरक्षा के मूल्य चालों के संबंध में विकल्प के मूल्यों को बदलने में मदद करते हैं: डेल्टा और गामा।
डेल्टा एक व्यापारी को बताता है कि अंतर्निहित स्टॉक या संपत्ति में एक छोटे से बदलाव के कारण एक विकल्प की कीमत में कितना बदलाव होने की उम्मीद है - विशेष रूप से कीमत में एक-डॉलर का परिवर्तन।
गामा एक अंतर्निहित स्टॉक या अन्य परिसंपत्ति की कीमत में परिवर्तन के संबंध में एक विकल्प के डेल्टा के परिवर्तन की दर को संदर्भित करता है। अनिवार्य रूप से, गामा एक विकल्प की कीमत के परिवर्तन की दर के परिवर्तन की दर है। हालांकि कुछ व्यापारी गामा के बारे में भी सोचते हैं क्योंकि अंतर्निहित मूल्य में लगातार दूसरे एक-डॉलर के बदलाव के परिणामस्वरूप अपेक्षित परिवर्तन हुआ है। ताकि गामा और डेल्टा को मूल डेल्टा में जोड़कर, आपको अंतर्निहित सुरक्षा में दो-डॉलर की चाल से अपेक्षित कदम मिलेगा।
एक व्यापारी जो डेल्टा-हेज या डेल्टा-न्यूट्रल होने की कोशिश कर रहा है, वह आमतौर पर एक ऐसा व्यापार कर रहा है जिसमें अल्प परिमाण के अल्पकालिक उतार-चढ़ाव के आधार पर बहुत कम परिवर्तन होता है। ऐसा व्यापार अक्सर एक शर्त है कि अस्थिरता, या दूसरे शब्दों में उस सुरक्षा के विकल्पों की मांग, भविष्य में एक महत्वपूर्ण वृद्धि या गिरावट की ओर रुख करेगी। लेकिन डेल्टा हेजिंग भी समाप्ति से पहले दिन एक विकल्प व्यापारी की बहुत अच्छी तरह से रक्षा नहीं करेगा। इस दिन, क्योंकि समाप्ति से पहले इतना कम समय रहता है, अंतर्निहित सुरक्षा में सामान्य मूल्य में उतार-चढ़ाव का प्रभाव भी विकल्प में बहुत महत्वपूर्ण मूल्य परिवर्तन का कारण बन सकता है। डेल्टा हेजिंग इसलिए इन परिस्थितियों में पर्याप्त नहीं है।
गामा हेजिंग एक डेल्टा-हेजेड रणनीति में एक व्यापारी को सुरक्षा, या यहां तक कि एक पूरे पोर्टफोलियो से बड़े बदलावों से बचाने की कोशिश करने के लिए जोड़ा जाता है, लेकिन सबसे अधिक बार विकल्प में तेजी से मूल्य परिवर्तन के प्रभाव से बचाने के लिए जब समय मूल्य होता है लगभग पूरी तरह से मिट गया।
गामा हेजिंग बनाम डेल्टा हेजिंग
कॉल विकल्पों की खरीद और एक ही समय में अंतर्निहित स्टॉक के शेयरों की एक निश्चित संख्या को छोटा करके एक सरल डेल्टा हेज बनाया जा सकता है। यदि स्टॉक की कीमत समान रहती है, लेकिन अस्थिरता बढ़ जाती है, तो व्यापारी को लाभ हो सकता है जब तक कि समय पर कटाव उन मुनाफे को नष्ट नहीं करता है। एक व्यापारी एक अलग स्ट्राइक प्राइस के साथ एक शॉर्ट कॉल जोड़ सकता है ताकि समय मूल्य क्षय को ऑफसेट किया जा सके और डेल्टा में एक बड़े कदम के खिलाफ रक्षा हो सके; स्थिति में उस दूसरी कॉल को जोड़ना एक गामा बचाव है।
जैसा कि अंतर्निहित स्टॉक उगता है और मूल्य में गिरावट आती है, एक निवेशक स्टॉक में शेयरों को खरीद या बेच सकता है अगर वह स्थिति को तटस्थ रखना चाहता है। इससे व्यापार की अस्थिरता और लागत बढ़ सकती है। डेल्टा और गामा हेजिंग पूरी तरह से तटस्थ होने की जरूरत नहीं है, और व्यापारियों को समायोजित कर सकते हैं कि वे समय के साथ कितना सकारात्मक या नकारात्मक गामा के संपर्क में हैं।
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