उच्च पानी के निशान

हाई-वाटर मार्क क्या है?

एक उच्च-पानी का निशान मूल्य में सर्वोच्च शिखर है जो एक निवेश निधि या खाता तक पहुंच गया है। यह शब्द अक्सर फंड मैनेजर मुआवजे के संदर्भ में उपयोग किया जाता है, जो प्रदर्शन-आधारित है। उच्च-पानी के निशान से यह सुनिश्चित होता है कि प्रबंधक को खराब प्रदर्शन के लिए बड़ी रकम नहीं मिलती है। यदि प्रबंधक किसी अवधि में धन खो देता है, तो उसे प्रबंधन (एयूएम) के तहत परिसंपत्तियों से प्रदर्शन बोनस प्राप्त करने से पहले उच्च-जल चिह्न से ऊपर निधि प्राप्त करनी चाहिए।

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उच्च पानी के निशान

हाई-वाटर मार्क को तोड़ना

एक उच्च-पानी का निशान यह सुनिश्चित करता है कि निवेशकों को खराब प्रदर्शन के लिए प्रदर्शन शुल्क का भुगतान नहीं करना पड़ता है, लेकिन इससे भी महत्वपूर्ण बात यह है कि निवेशक प्रदर्शन की समान राशि के लिए दो बार प्रदर्शन-आधारित शुल्क का भुगतान नहीं करते हैं।

हाई-वाटर मार्क इन प्रैक्टिस

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक को हेज फंड में निवेश किया जाता है जो 20% प्रदर्शन शुल्क लेता है, जो उद्योग में काफी विशिष्ट है। मान लें कि निवेशक $ 500, 000 फंड में रखता है, और, अपने पहले महीने के दौरान, फंड 15% रिटर्न कमाता है। इस प्रकार, निवेशक का मूल निवेश $ 575, 000 है। निवेशक को इस $ 75, 000 लाभ पर 20% शुल्क देना पड़ता है, जो $ 15, 000 के बराबर होता है।

इस बिंदु पर, इस विशेष निवेशक के लिए उच्च पानी का निशान $ 575, 000 है, और निवेशक पोर्टफोलियो प्रबंधक को $ 15, 000 का भुगतान करने के लिए बाध्य है।

इसके बाद, मान लें कि फंड अगले महीने में 20% खो देता है। निवेशक का खाता $ 460, 000 के मूल्य पर गिर जाता है। यह वह जगह है जहाँ उच्च जल चिह्न का महत्व नोट किया गया है। एक प्रदर्शन शुल्क का भुगतान किसी भी लाभ पर $ 460, 000 से $ 575, 000 तक नहीं किया जाना चाहिए, केवल उच्च-जल चिह्न राशि के बाद। मान लें कि तीसरे महीने में फंड अप्रत्याशित रूप से 50% का लाभ कमाता है। इस असंभावित मामले में, निवेशक के खाते का मूल्य $ 460, 000 से $ 690, 000 तक बढ़ जाता है। एक उच्च-पानी के निशान के बिना, निवेशक पर मूल $ 15, 000 का शुल्क बकाया है, साथ ही $ 460, 000 से $ 690, 000 तक के लाभ पर 20% है, जो $ 230, 000 के लाभ पर 20% के बराबर है, या प्रदर्शन शुल्क में अतिरिक्त $ 46, 000 है।

एक हाई-वाटर मार्क का मूल्य

उच्च पानी का निशान इस "दोहरे शुल्क" को होने से रोकता है। एक उच्च-जल चिह्न के साथ, $ 460, 000 से $ 575, 000 तक के सभी लाभ अवहेलना किए जाते हैं, लेकिन उच्च-जल चिह्न के ऊपर लाभ प्रदर्शन-आधारित शुल्क के अधीन हैं। इस उदाहरण में, मूल $ 15, 000 प्रदर्शन-आधारित शुल्क से परे, यह निवेशक $ 575, 000 से $ 690, 000 तक के लाभ पर 20% बकाया है, जो कि अतिरिक्त $ 23, 000 है।

कुल मिलाकर, जगह में एक उच्च-पानी के निशान के साथ, निवेशक परफॉर्मेंस फीस में $ 38, 000 का बकाया है, जो $ 690, 000 से $ 500, 000 के मूल निवेश को 20% से कई गुना कम है। उच्च-पानी के निशान के बिना, जो उद्योग के मानकों से नीचे है, निवेशक को सभी लाभ पर 20% प्रदर्शन शुल्क देना पड़ता है, जो $ 61, 000 के बराबर होता है। एक उच्च-जल चिह्न का मूल्य निर्विवाद है।

एक हाई-वाटर मार्क और "फ्री राइड"

कई चीजें तब हो सकती हैं जब एक निवेशक अंडर-प्रदर्शन की अवधि के दौरान एक फंड में प्रवेश करता है। उदाहरण के लिए, गोल्डमैन सैक्स एसेट मैनेजमेंट में, एक निवेशक जो उच्च पानी के निशान के नीचे निवल संपत्ति मूल्य (एनएवी) में फंड खरीदता है, वह सब्सक्रिप्शन एनएवी से उच्च-पानी के निशान तक शुल्क का भुगतान किए बिना उल्टा आनंद लेगा। इस स्थिति को "फ्री राइड" के रूप में जाना जाता है। यह नए निवेशकों को मौजूदा निवेशकों को दंडित किए बिना अंडर-परफॉर्मिंग फंड में खरीदारी करने से लाभान्वित करने की अनुमति देता है। अन्य फंड किसी भी सकारात्मक प्रदर्शन के लिए प्रदर्शन शुल्क चार्ज करके "फ्री राइड" से बच सकते हैं।

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संबंधित शर्तें

हेज फंड परिभाषा एक हेज फंड निवेश का एक आक्रामक रूप से प्रबंधित पोर्टफोलियो है जो लीवरेज्ड, लॉन्ग, शॉर्ट और डेरिवेटिव पदों का उपयोग करता है। अधिक एक प्रोत्साहन शुल्क क्या है? एक प्रोत्साहन शुल्क एक फंड मैनेजर द्वारा एक निश्चित अवधि में फंड के प्रदर्शन के आधार पर और आमतौर पर एक बेंचमार्क की तुलना में शुल्क लिया जाता है। अधिक प्रदर्शन शुल्क एक प्रदर्शन शुल्क सकारात्मक रिटर्न उत्पन्न करने के लिए एक निवेश प्रबंधक को भुगतान किया जाता है। अधिक नेट एसेट वैल्यू - एनएवी नेट एसेट वैल्यू एक म्यूचुअल फंड की संपत्ति है जो अपनी देनदारियों को कम करती है, जो बकाया शेयरों की संख्या से विभाजित होती है, और इसे मानक मूल्य माप के रूप में उपयोग किया जाता है। अधिक प्रबंधन शुल्क प्रबंधन शुल्क एक फंड मैनेजर द्वारा ग्राहकों की ओर से पूंजी निवेश करने के लिए लगाया जाने वाला मूल्य है। प्रबंधन शुल्क का उद्देश्य स्टॉक का चयन करने और पोर्टफोलियो के प्रबंधन के लिए अपने समय और विशेषज्ञता के लिए प्रबंधकों को मुआवजा देना है। अधिक ए पॉकेट पॉकेट एसेट्स को अलग रखता है एक साइड पॉकेट एक प्रकार का खाता है जो हेली फंड्स में उपयोग किया जाता है ताकि अन्य तरल संपत्तियों से अलग-अलग संपत्तियों को अलग किया जा सके। अधिक साथी लिंक