बॉन्ड प्रदर्शन का मूल्यांकन कैसे करें

बांड के संभावित प्रदर्शन का मूल्यांकन करते समय आपको कुछ चर की समीक्षा करने की आवश्यकता होती है। बॉन्ड प्रदर्शन के मूल्यांकन में सबसे महत्वपूर्ण पहलू बांड की कीमत, ब्याज दर और उपज, परिपक्वता और मोचन सुविधाएँ हैं। इन प्रमुख घटकों का विश्लेषण आपको यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि क्या बांड एक उचित निवेश है।

पोर्टफोलियो प्रदर्शन का मूल्यांकन करने के लिए और तरीके

कीमत

पहला विचार बांड की कीमत है। बांड पर आपको जो उपज मिलेगी, वह मूल्य निर्धारण को प्रभावित करती है। बांड एक छूट पर या बराबर प्रीमियम पर व्यापार करते हैं। यदि कोई बॉन्ड अपने अंकित मूल्य पर प्रीमियम पर कारोबार कर रहा है, तो बॉन्ड जो भुगतान कर रहा है, उसकी तुलना में प्रचलित ब्याज दरें कम हैं। इसलिए, बांड अपने अंकित मूल्य से अधिक राशि पर ट्रेड करता है, क्योंकि आप उच्च ब्याज दर के हकदार हैं।

एक बॉन्ड डिस्काउंट पर कारोबार कर रहा है अगर कीमत उसके अंकित मूल्य से कम है। यह इंगित करता है कि बांड बाजार में प्रचलित ब्याज दर की तुलना में कम ब्याज दर का भुगतान कर रहा है। चूंकि आप अन्य निश्चित आय प्रतिभूतियों में निवेश करके आसानी से उच्च ब्याज दर प्राप्त कर सकते हैं, इसलिए कम ब्याज दर वाले बॉन्ड की कम मांग है। बराबर मूल्य पर एक बांड अपने अंकित मूल्य पर कारोबार कर रहा है। सममूल्य वह मूल्य है जिस पर जारीकर्ता बांड को परिपक्वता पर भुनाएगा।

ब्याज दर और उपज

बॉन्ड परिपक्व होने तक ब्याज की एक निश्चित दर का भुगतान करता है, जो कि बॉन्ड की ब्याज दर है। ब्याज दर तय की जा सकती है, चल या परिपक्वता पर देय हो सकती है। सबसे आम ब्याज दर परिपक्वता तक एक निश्चित दर है जो बांड के अंकित मूल्य का एक हिस्सा है। कुछ जारीकर्ता फ्लोटिंग रेट बॉन्ड बेचते हैं जो ट्रेजरी बिल या LIBOR जैसे बेंचमार्क के आधार पर ब्याज को रीसेट करते हैं। बांड जो केवल परिपक्वता पर ब्याज भुगतान करते हैं, उन्हें शून्य-कूपन बांड कहा जाता है। वे अपने चेहरे के मूल्यों के लिए छूट पर बेचे जाते हैं।

एक बॉन्ड की उपज ब्याज दर से निकटता से संबंधित है। उपज बांड के लिए भुगतान की गई कीमत और प्राप्त ब्याज के आधार पर अर्जित रिटर्न है। बांड पर यील्ड को आमतौर पर आधार अंक (bps) के रूप में उद्धृत किया जाता है। उपज गणना दो प्रकार की होती है। मौजूदा उपज बांड के लिए भुगतान की गई कुल राशि पर वार्षिक रिटर्न है। इसकी गणना खरीद की कीमतों द्वारा ब्याज दर को विभाजित करके की जाती है। यदि आप परिपक्वता के लिए बांड रखते हैं तो वर्तमान उपज की राशि आपके खाते में नहीं आएगी।

परिपक्वता के लिए पैदावार कुल राशि है जो आप बांड को पकड़कर प्राप्त करेंगे जब तक कि यह परिपक्व न हो जाए। परिपक्वता के लिए उपज अलग-अलग परिपक्वता और ब्याज दरों के साथ विभिन्न बांडों की तुलना के लिए अनुमति देता है। उन बांडों के लिए जिनमें मोचन प्रावधान हैं, कॉल करने के लिए उपज है, जो उपज की गणना करता है जब तक कि जारीकर्ता बांड को कॉल नहीं कर सकता।

परिपक्वता

बांड की परिपक्वता भविष्य की तारीख है जिस पर आपका मूलधन चुकाया जाएगा। बांड में आमतौर पर एक से 30 वर्ष तक की परिपक्वता होती है। अल्पकालिक बॉन्ड में एक से पांच साल की परिपक्वता अवधि होती है। मध्यम अवधि के बॉन्ड में पांच से 12 साल की परिपक्वता अवधि होती है। लंबी अवधि के बांड में 12 साल से अधिक की परिपक्वता अवधि होती है।

ब्याज दर जोखिम पर विचार करते समय एक बांड की परिपक्वता महत्वपूर्ण है। ब्याज दर जोखिम वह राशि है जो एक बांड की कीमत ब्याज दरों में कमी या वृद्धि के साथ बढ़ेगी या गिर जाएगी। यदि किसी बंधन में अधिक परिपक्वता है, तो इसमें ब्याज दर का जोखिम भी अधिक होता है।

मोचन

कुछ बांड जारीकर्ता को परिपक्वता की तारीख से पहले बांड को भुनाने की अनुमति देते हैं। यह जारीकर्ता को ब्याज दरों में गिरावट होने पर अपने ऋण को पुनर्वित्त करने की अनुमति देता है। एक कॉल प्रावधान जारीकर्ता को परिपक्वता से पहले एक निश्चित मूल्य पर एक विशिष्ट मूल्य पर बांड को भुनाने की अनुमति देता है। एक पुट प्रावधान आपको परिपक्वता से पहले एक निर्दिष्ट मूल्य पर इसे जारीकर्ता को वापस बेचने की अनुमति देता है।

एक कॉल प्रावधान अक्सर एक उच्च ब्याज दर का भुगतान करता है। यदि आप ऐसा बॉन्ड रखते हैं, तो आप अतिरिक्त जोखिम उठा रहे हैं कि बॉन्ड को भुनाया जाएगा और आप कम ब्याज दर पर पुनर्निवेश के लिए मजबूर होंगे।