अगर बुल अभी भी चल रहा है, तो विविधता क्यों?

अमेरिकी स्टॉक एक दशक लंबे आंसू पर रहा है। चार्ल्स श्वाब निवेश प्रबंधन में इक्विटी के लिए मुख्य निवेश अधिकारी उमर अगुइलर की हालिया टिप्पणियों के अनुसार, बैल बाजार "एक और 18 से 24 महीने तक बढ़ सकता है।" इस बैल बाजार के माहौल में, वित्तीय सलाहकारों द्वारा अपने ग्राहकों से बात करने का कोई भी प्रयास। विविधीकरण अक्सर बहरे कानों पर पड़ता है। बाजार की मौजूदा परिस्थितियों के कारण विविधीकरण के खिलाफ मौजूदा रुझान "समझदारी" बनाता है। हालांकि, ऐतिहासिक आंकड़ों ने प्रदर्शित किया है कि दीर्घकालिक लाभ के लिए, अब विविधता लाने के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण है।

सभी इक्विटी उच्चता का अनुभव नहीं कर रहे हैं

हां, अमेरिकी शेयरों ने शानदार प्रदर्शन किया है। लेकिन अगर आप थोड़ा करीब से देखें, तो इक्विटी मार्केट के हर कोने में कहानी एक जैसी नहीं है। उदाहरण के लिए, एनर्जी स्टॉक्स ने बाज़ी मार ली है। एक्सॉन (XOM) और सनोको (SUN) जैसे बड़े खिलाड़ियों से लेकर पाइपलाइन प्रोवाइडर जैसे किंडर मॉर्गन (KMI) और विलियम्स कंपनी (WMB) और सर्विसिंग फर्म जैसे Halliburton (HAL) और बेकर ह्यूजेस (BHGS) से तेल और गैस से संबंधित कुछ भी हैं। उनकी हाइट अच्छी है।

सीमित ब्रांडों (LB), सियर्स (SHLD) और यहां तक ​​कि Macys (M) जैसे खुदरा शेयरों के लिए भी यही कहा जा सकता है। वास्तव में, S & P 500 में से अधिकांश एक ही शिविर में आते हैं, कुल मिलाकर परिणाम केवल कुछ उच्च-उड़ान प्रौद्योगिकी नामों के होते हैं। फिर भी, तकनीकी शेयरों के बीच भी सभी जरूरी नहीं है। फ़ेसबुक (FB) और नेटफ्लिक्स (NFLX) पर एक बार नज़र डालें, तथाकथित FAANG स्टॉक के एक बार हाई-फ़्लाइंग मेंबर्स को जब वे निराश करने वाले नंबर पोस्ट करते थे।

वास्तव में, ठीक उसी समय एगुइलर ने अपना विचार व्यक्त किया कि बैल बाजार जारी रहेगा, माइकल विल्सन, मॉर्गन स्टेनली के मुख्य अमेरिकी इक्विटी रणनीतिकार ने कहा कि शेयर बाजार पहले से ही एक रोलिंग बियर बाजार में है, नियम के अपवाद के रूप में प्रौद्योगिकी स्टॉक। विल्सन को उम्मीद है कि तकनीकी शेयरों में 10% की गिरावट देखी जा सकती है।

ग्रोथ स्टॉक्स वर्सस वैल्यू स्टॉक्स

अलग-अलग स्टॉक बाजार का एकमात्र क्षेत्र नहीं हैं जो एक करीब से देखने लायक हैं। नोमुरा में क्रॉस-एसेट स्ट्रेटजी के प्रमुख चार्ली मैक्लिगोट ने उल्लेख किया कि "यूएस-वैल्यू / ग्रोथ 'में तीन दिवसीय कदम अक्टूबर 2008 के बाद सबसे बड़ा रहा है।" उनकी टिप्पणियों ने प्रौद्योगिकी शेयरों के मूल्य में उल्लेखनीय गिरावट का अनुसरण किया अगस्त 2018 की शुरुआत। तकनीकी शेयरों के नेतृत्व में, तथाकथित विकास शेयरों ने हाल के वर्षों में मूल्य शेयरों का बेहतर प्रदर्शन किया है।

विश्लेषक और निवेशक जो मतलब उलट मानते हैं, वे नेतृत्व में बदलाव की उम्मीद कर रहे हैं, विकास शेयरों को बेहतर बनाने के लिए मूल्य शेयरों की उम्मीद कर रहे हैं। उनका विश्वास बैंक ऑफ अमेरिका / मेरिल लिंच अध्ययन द्वारा समर्थित है, जिसने 90 साल की अवधि में वृद्धि और मूल्य शेयरों को देखा और निर्धारित किया कि विकास शेयरों ने औसतन 12.6% सालाना लौटाया, जबकि मूल्य शेयरों ने 17% सालाना लौटाया। यदि इतिहास कोई न्यायाधीश है, तो मूल्य लंबे समय के लिए अच्छा लगता है। बेशक, हालिया अल्पावधि में विकास ने अच्छा प्रदर्शन किया है।

बफे की विविधता दिल का परिवर्तन

वारेन बफे, व्यापक रूप से सभी समय के सबसे बड़े निवेशक के रूप में पहचाने जाने वाले आदमी की भी एक उल्लेखनीय रोचक अंतर्निहित कहानी है। ओमाहा का ओरेकल, प्रसिद्ध मूल्य निवेशक वॉरेन बफे के रूप में जाना जाता है, 1990 के दशक में डॉटकॉम बुलबुला था। उन्होंने समझाया कि उन्होंने ऐसी कंपनियों में निवेश नहीं किया, जिन्हें उन्होंने नहीं समझा। उनके आलोचकों ने कहा कि वह समय के साथ संपर्क से बाहर हो गए थे और उनके मूल्य निवेश की शैली अतीत का अवशेष थी।

जब 2000 की शुरुआत में बाजार दुर्घटनाग्रस्त हो गया, तो बुफे अचानक पक्ष में था। फिर भी, प्रौद्योगिकी शेयरों से बचने के लिए अच्छी तरह से जाना जाने के बाद, यहां तक ​​कि ओरेकल ने भी अपने तरीके बदल दिए। आज, बफेट की फर्म, बर्कशायर हैथवे के पास Apple- बर्कशायर की सबसे बड़ी होल्डिंग में $ 50 बिलियन का स्टॉक है। बफ़ेट के लिए बड़े भुगतान किए गए तकनीक में विविधता लाने से।

बाजार की स्थितियां इस बार "असाधारण" हैं

विविधीकरण के खिलाफ मौजूदा रुझान में निवेश के इतिहास में कई समानताएं हैं। लगभग किसी भी समय शेयर बाजार कुछ असामान्य करता है, आप सुनते हैं कि मंत्र इस बार "चीजें अलग हैं।" एक रिकॉर्ड-सेटिंग बैल बाजार इस उम्मीद को बढ़ावा देता है कि अच्छा समय कभी खत्म नहीं होगा। तेल की कीमतें गिरने से यह धारणा बनती है कि कीमतें कभी वापस नहीं आएंगी। अमेज़ॅन (AMZN) की सफलता ने इस उम्मीद को स्थापित किया कि पारंपरिक खुदरा बिक्री मृत है और यह मॉल जीवित नहीं रह सकते हैं। ग्रोथ स्टॉक्स द्वारा आउटपरफॉर्मेंस की एक लंबी अवधि बताती है कि वैल्यू स्टॉक कभी भी मार्केट को आगे नहीं बढ़ाएंगे। फिर भी, इतिहास ने हमें समय और समय दिखाया है कि समय के साथ बाजार का नेतृत्व बदल जाता है, विजेता और हारने वाले आते हैं और चले जाते हैं, और सही समय पर सही खरीद और बिक्री के निर्णय लेने की कोशिश करते हैं, जो आमतौर पर एक मूर्खता है ... जो हमें वापस लाता है विविधीकरण।

विविधीकरण के लाभ

1830 में, मैसाचुसेट्स के न्यायमूर्ति सैमुअल पूनम ने निवेश ट्रस्टियों को निर्देशित किया कि वे यह सोचें कि विवेक, विवेक और बुद्धिमत्ता के लोग अपने स्वयं के मामलों का प्रबंधन कैसे करते हैं, अटकलों के संबंध में नहीं, बल्कि संभावित आय को देखते हुए, अपने धन के स्थायी निपटान के संबंध में। निवेश की जाने वाली पूंजी की संभावित सुरक्षा के रूप में। " यह जनादेश व्यापक रूप से पहले निर्देशों में से एक के रूप में मान्यता प्राप्त है कि निवेशकों को जोखिम पर विचार करना चाहिए और साथ ही निवेश के फैसले करते समय वापस लौटना चाहिए। यही तर्क व्यक्तियों पर लागू होता है।

तदनुसार, लाभ की खोज में अनुचित मात्रा में जोखिम उठाना विवेकपूर्ण नहीं है। यह मानते हुए कि "इस बार यह अलग है" (दशकों के इतिहास के विपरीत का सुझाव देने के बावजूद) विवेकपूर्ण नहीं है। रक्षात्मक निवेश विवेकपूर्ण है। विविधता विवेकपूर्ण है। यह सुनिश्चित करने का सरल कार्य है कि आपके सभी अंडे एक टोकरी में नहीं हैं।

निवेश के संदर्भ में, विविधीकरण का मतलब है कि एक पोर्टफोलियो में सभी जोखिम एकल परिसंपत्ति वर्ग (जैसे उच्च उड़ान वाले अमेरिकी समीकरण) में केंद्रित नहीं है। यह कारण है कि पेशेवर निवेश सलाहकार विभिन्न प्रकार के परिसंपत्ति वर्गों में संपत्ति आवंटित करने की सलाह देते हैं, जिसमें अक्सर घरेलू और विदेशी स्टॉक, लार्ज-कैप और स्मॉल-कैप स्टॉक, कॉर्पोरेट बॉन्ड और सरकारी बॉन्ड दोनों शामिल होते हैं।

हां, विविधीकरण का अर्थ है कि निवेशक अधिकतम संभव लाभ का आनंद नहीं लेंगे जो सबसे अच्छा प्रदर्शन करने वाली संपत्ति देता है। इसका मतलब यह भी है कि वे अधिकतम संभावित नुकसान को नहीं झेलेंगे जो सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली संपत्ति है।