ब्याज दर समानता - IRP परिभाषा
ब्याज दर समता (आईआरपी) एक सिद्धांत है जिसमें दो देशों के बीच ब्याज दर अंतर आगे विनिमय दर और हाजिर विनिमय दर के बीच अंतर के बराबर है। ब्याज दर समता विदेशी मुद्रा बाजार में एक आवश्यक भूमिका निभाता है, ब्याज दरों को जोड़ता है, विनिमय दरों और विदेशी विनिमय दरों को जोड़ता है।
1:36ब्याज दर समानता
फॉर्मूला फॉर इंटरेस्ट रेट पैरिटी (IRP) है
F0 = S0 × (1 + ic1 + 1b) जहां: F0 = फॉरवर्ड रेट्स0 = स्पॉट रेटिक = देश में ब्याज दर = देश में ब्याज दर b \ _ शुरू {गठबंधन} और F_0 = S_0 \ बार बाईं ओर (\ frac {1) + i_c} {1 + 1_b} \ right) \\ & \ textbf {जहाँ:} \\ & F_0 = \ text {अग्रेषित दर} \\ & S_0 = \ text {स्पॉट रेट} \\ और ic = \ text {ब्याज दर देश} c \\ & i_b = \ text {देश में ब्याज दर} b \\ \ end {संरेखित} F0 = S0 × (1 + 1b 1 + ic) जहाँ: F0 = अग्रेषित RateS0 = स्पॉट रेटिक = देश में ब्याज दर cib = देश में ब्याज दर
ब्याज दर समानता (IRP) की गणना कैसे करें
मुद्राओं के लिए अग्रेषित विनिमय दरें भविष्य में विनिमय दरों पर होती हैं, जैसा कि हाजिर विनिमय दरों के विपरीत होता है, जो वर्तमान दरें हैं। आगे की दरों की समझ ब्याज दर समता के लिए मूलभूत है, विशेष रूप से यह मध्यस्थता से संबंधित है (कीमत में अंतर से लाभ के लिए परिसंपत्ति की एक साथ खरीद और बिक्री)।
बैंकों और मुद्रा डीलरों से फ़ॉरवर्ड दरें एक सप्ताह से कम अवधि से लेकर पांच साल और उससे अधिक की अवधि के लिए उपलब्ध हैं। स्पॉट करेंसी कोटेशन के साथ, फॉरवर्ड को बोली-पूछ स्प्रेड के साथ उद्धृत किया जाता है।
फ़ॉरवर्ड रेट और स्पॉट रेट के बीच के अंतर को स्वैप पॉइंट के रूप में जाना जाता है। यदि यह अंतर (फॉरवर्ड रेट माइनस स्पॉट रेट) सकारात्मक है, तो इसे फॉरवर्ड प्रीमियम के रूप में जाना जाता है ; एक नकारात्मक अंतर को आगे छूट कहा जाता है ।
कम ब्याज दरों वाली मुद्रा उच्च ब्याज दर वाली मुद्रा के संबंध में आगे के प्रीमियम पर व्यापार करेगी। उदाहरण के लिए, अमेरिकी डॉलर आमतौर पर कनाडाई डॉलर के मुकाबले आगे प्रीमियम पर ट्रेड करता है; इसके विपरीत, कनाडाई डॉलर अमेरिकी डॉलर बनाम आगे की छूट पर ट्रेड करता है।
ब्याज दर समानता (IRP) आपको क्या बताती है?
ब्याज दर समता वह मूलभूत समीकरण है जो ब्याज दरों और मुद्रा विनिमय दरों के बीच संबंधों को नियंत्रित करता है। ब्याज दर समता का मूल आधार यह है कि विभिन्न मुद्राओं में निवेश से मिलने वाला हेज रिटर्न समान होना चाहिए, चाहे उनकी ब्याज दरों का स्तर कुछ भी हो।
यदि एक देश दूसरे की तुलना में एक मुद्रा में उच्च जोखिम-मुक्त दर प्रदान करता है, तो वह देश जो उच्च जोखिम-मुक्त दर प्रदान करता है, वर्तमान स्पॉट मूल्य की तुलना में अधिक महंगी भविष्य की कीमत पर बदलेगा। दूसरे शब्दों में, ब्याज दर समानता एक विचार प्रस्तुत करती है कि विदेशी मुद्रा बाजारों में कोई मध्यस्थता नहीं है। निवेशक कम कीमत के लिए एक मुद्रा में वर्तमान विनिमय दर में ताला नहीं लगा सकते हैं और फिर उच्च ब्याज दर की पेशकश करने वाले देश से दूसरी मुद्रा खरीद सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- ब्याज दर समता वह मूलभूत समीकरण है जो ब्याज दरों और मुद्रा विनिमय दरों के बीच संबंधों को नियंत्रित करता है।
- ब्याज दर समता का मूल आधार यह है कि विभिन्न मुद्राओं में निवेश से मिलने वाला हेज रिटर्न समान होना चाहिए, चाहे उनकी ब्याज दरों का स्तर कुछ भी हो।
- विदेशी मुद्रा व्यापारियों द्वारा मध्यस्थता के अवसरों को खोजने के लिए समानता का उपयोग किया जाता है।
कवर किए गए बनाम बिना ब्याज की ब्याज दर समानता (IRP)
ब्याज दर समता को तब कवर किया जाता है जब विदेशी विनिमय जोखिम के खिलाफ बचाव के प्रयास में फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट्स के उपयोग के माध्यम से नो-आर्बिट्राज स्थिति को संतुष्ट किया जा सकता है। इसके विपरीत, ब्याज दर समता को तब उजागर किया जाता है जब विदेशी विनिमय जोखिम के खिलाफ बचाव के लिए अग्रेषित अनुबंधों के उपयोग के बिना नो-आर्बिट्राज स्थिति को संतुष्ट किया जा सकता है।
धर्मान्तरित मुद्राओं के विकल्प
रिश्ते को उन दो तरीकों में देखा जा सकता है जो एक निवेशक को विदेशी मुद्रा को अमेरिकी डॉलर में बदलने के लिए ले सकते हैं।
एक निवेशक जो एक विकल्प ले सकता है वह यह है कि एक विशिष्ट समयावधि के लिए स्थानीय रूप से विदेशी जोखिम मुक्त दर पर विदेशी मुद्रा का निवेश किया जाए। निवेश अवधि के अंत में, निवेशक आगे एक साथ एक विनिमय दर का उपयोग करके अमेरिकी डॉलर में निवेश से प्राप्त आय को अमेरिकी डॉलर में परिवर्तित करने के लिए एक आगे की दर समझौते में प्रवेश करेगा।
दूसरा विकल्प स्पॉट एक्सचेंज रेट पर विदेशी मुद्रा को अमेरिकी डॉलर में बदलना होगा, फिर स्थानीय ए (यूएस) जोखिम-मुक्त दर पर विकल्प ए में उसी समय के लिए डॉलर का निवेश करना होगा। जब कोई मध्यस्थता के अवसर मौजूद नहीं होते हैं, तो दोनों विकल्पों में से नकदी प्रवाह बराबर होता है।
कवर ब्याज दर समानता (IRP) का वास्तविक विश्व उदाहरण
उदाहरण के लिए, मान लें कि ऑस्ट्रेलियाई ट्रेजरी बिल 1.75% की वार्षिक ब्याज दर की पेशकश कर रहे हैं, जबकि यूएस ट्रेजरी बिल 0.5% की वार्षिक ब्याज दर की पेशकश कर रहे हैं। यदि संयुक्त राज्य अमेरिका में एक निवेशक ऑस्ट्रेलिया में ब्याज दरों का लाभ लेना चाहता है, तो निवेशक को ट्रेजरी बिल खरीदने के लिए अमेरिकी डॉलर का ऑस्ट्रेलियाई डॉलर में अनुवाद करना होगा।
इसके बाद, निवेशक को ऑस्ट्रेलियाई डॉलर पर एक साल का फॉरवर्ड कॉन्ट्रैक्ट बेचना होगा। हालांकि, कवर किए गए ब्याज दर समता के तहत, लेनदेन में केवल 0.5% की वापसी होगी, अन्यथा कोई भी मध्यस्थता शर्त का उल्लंघन नहीं होगा।
आईआरपी की सीमाएं
ब्याज दर समता की आलोचना उन मान्यताओं के आधार पर की गई है जो इसके साथ आती हैं। उदाहरण के लिए, कवर किया गया IRP मॉडल मानता है कि अनंत धन की उपलब्धता है जिसका उपयोग मुद्रा मध्यस्थता के लिए किया जा सकता है, जो स्पष्ट रूप से यथार्थवादी नहीं है। जब वायदा या वायदा अनुबंध हेज के लिए उपलब्ध नहीं होते हैं, तो खुला ब्याज दर समता वास्तविक दुनिया में पकड़ में नहीं आती है।
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