आंतरिक मूल्य

आंतरिक मूल्य क्या है?

आंतरिक मूल्य एक परिसंपत्ति, एक निवेश या एक कंपनी का कथित या गणना मूल्य है। यह शब्द किसी कंपनी के मूल्य और उसके नकदी प्रवाह का अनुमान लगाने के लिए मौलिक विश्लेषण में उपयोग करता है। आंतरिक मूल्य का एक और उपयोग लाभ की मात्रा में है जो एक विकल्प अनुबंध में मौजूद है।

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आंतरिक मूल्य

आंतरिक मूल्य समझाया

आंतरिक मूल्य कई क्षेत्रों में उपयोगी अर्थों के साथ एक छत्र शब्द है। एक विश्लेषक या निवेशक एक निवेश, संपत्ति, परियोजना, या एक कंपनी के मूल्य का अनुमान लगा सकते हैं जो मौलिक और तकनीकी विश्लेषण के उपयोग के माध्यम से अपने आंतरिक मूल्य का पता लगाता है। यदि वे किसी कंपनी के आंतरिक मूल्य या उसके स्टॉक मूल्य के मूल्य की गणना कर रहे हैं, तो इसके संपर्क के कुछ तरीके हैं।

आंतरिक मूल्य की गणना मौलिक विश्लेषण का उपयोग करके की जा सकती है, जिसमें किसी व्यवसाय के पहलुओं को देखा जा सके, जिसमें गुणात्मक- जैसे कि व्यापार मॉडल, शासन और लक्ष्य बाजार के कारक- और मात्रात्मक - जैसे वित्तीय अनुपात और वित्तीय विवरण विश्लेषण दोनों शामिल हैं। परिणामी मूल्य की तुलना बाजार मूल्य से की जाती है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि व्यापार या संपत्ति खत्म हो गई है या इसका मूल्यांकन नहीं किया गया है।

आंतरिक मूल्य मान्यताओं का उपयोग करता है, और परिणाम कुछ व्यक्तिपरक है। कुछ विश्लेषक और निवेशक निगम की प्रबंधन टीम पर अधिक भार डाल सकते हैं, जबकि अन्य कमाई और राजस्व को सोने के मानक के रूप में देख सकते हैं। उदाहरण के लिए, किसी कंपनी को लगातार मुनाफा हो सकता है, लेकिन प्रबंधन ने कानून या सरकारी नियमों का उल्लंघन किया है, शेयर की कीमत में गिरावट होगी। हालांकि, कंपनी के वित्तीय विश्लेषण का प्रदर्शन करके, निष्कर्ष यह दिखा सकता है कि कंपनी का मूल्यांकन नहीं किया गया है।

आमतौर पर, निवेशक किसी कंपनी के आंतरिक मूल्य को मापने के लिए गुणात्मक और मात्रात्मक दोनों का उपयोग करने की कोशिश करते हैं, लेकिन निवेशकों को यह ध्यान रखना चाहिए कि परिणाम अभी भी केवल एक अनुमान है।

चाबी छीन लेना

• आंतरिक मूल्य एक परिसंपत्ति, एक निवेश या एक कंपनी का कथित या गणना मूल्य है।
• आंतरिक विश्लेषण का उपयोग मौलिक विश्लेषण में एक कंपनी और उसके नकदी प्रवाह के मूल्य के लिए किया जाता है।
• आंतरिक मूल्य भी लाभ की राशि है जो एक विकल्प अनुबंध में मौजूद है।

रियायती नकदी प्रवाह और आंतरिक मूल्य

रियायती नकदी प्रवाह (DCF) मॉडल कंपनी के आंतरिक मूल्य को निर्धारित करने के लिए आमतौर पर इस्तेमाल किया जाने वाला मूल्यांकन पद्धति है। DCF मॉडल एक कंपनी के मुफ्त नकदी प्रवाह और पूंजी (WACC) की भारित औसत लागत का उपयोग करता है। WACC पैसे के समय मूल्य के लिए खाता है और फिर अपने भविष्य के सभी नकदी प्रवाह को वर्तमान दिन तक वापस कर देता है।

पूंजी की भारित-औसत लागत वापसी की अपेक्षित दर है जो निवेशक कंपनी की पूंजी की लागत से ऊपर अर्जित करना चाहते हैं। एक कंपनी बांड और इक्विटी या स्टॉक शेयरों जैसे ऋण जारी करके पूंजीगत धन जुटाती है। DCF मॉडल भविष्य की राजस्व धाराओं का अनुमान लगाता है जो किसी परियोजना या कंपनी में निवेश से प्राप्त हो सकती हैं। आदर्श रूप से, वापसी की दर और आंतरिक मूल्य कंपनी की पूंजी की लागत से ऊपर होना चाहिए।

भविष्य के नकदी प्रवाह को छूट दी जाती है जिसका अर्थ है कि परियोजना या निवेश को आगे बढ़ाने के बजाय वापसी की जोखिम-मुक्त दर को समीकरण में विभाजित किया जा सकता है। दूसरे शब्दों में, निवेश पर रिटर्न जोखिम-मुक्त दर से अधिक होना चाहिए। अन्यथा, परियोजना को आगे बढ़ाने के लायक नहीं होगा क्योंकि नुकसान का जोखिम हो सकता है। यूएस ट्रेजरी की उपज आमतौर पर जोखिम-मुक्त दर के रूप में उपयोग की जाती है, जिसे डिस्काउंट रेट भी कहा जा सकता है।

बाजार जोखिम और आंतरिक मूल्य

कई मात्रात्मक मॉडल में एक बाजार जोखिम तत्व भी अनुमानित है। शेयरों के लिए, जोखिम को बीटा द्वारा मापा जाता है - यह अनुमान है कि स्टॉक की कीमत में उतार-चढ़ाव या इसकी अस्थिरता कितनी हो सकती है। एक के बीटा को समग्र बाजार के साथ तटस्थ या सहसंबद्ध माना जाता है। एक से अधिक बीटा का मतलब है कि स्टॉक में अस्थिरता का जोखिम अधिक होता है जबकि एक बीटा से कम का मतलब है कि इसमें समग्र बाजार की तुलना में कम जोखिम होता है। यदि किसी स्टॉक में उच्च बीटा है, तो कम बीटा वाले निवेश की तुलना में बढ़े हुए जोखिमों की भरपाई के लिए नकदी प्रवाह से अधिक रिटर्न होना चाहिए।

जैसा कि हम देख सकते हैं, किसी कंपनी के आंतरिक मूल्य की गणना में विभिन्न कारक शामिल हैं, जिनमें से कुछ अनुमान और मान्यताएं हैं। गुणात्मक विश्लेषण का उपयोग करने वाला एक निवेशक यह नहीं जान सकता है कि प्रबंधन टीम कितनी प्रभावी होगी या निकट भविष्य में उनके पास कोई घोटाला हो सकता है। इसके अलावा, आंतरिक मूल्य निर्धारित करने के लिए मात्रात्मक उपायों का उपयोग करना कंपनी में शामिल बाजार जोखिम को समझ सकता है या अपेक्षित राजस्व या नकदी प्रवाह को कम कर सकता है। क्या होगा यदि एक कंपनी के लिए एक नया उत्पाद लॉन्च योजना के अनुसार नहीं हुआ? भविष्य में अपेक्षित नकदी प्रवाह निस्संदेह मूल अनुमानों से कम होगा, जो कंपनी के आंतरिक मूल्य को पहले निर्धारित किए गए की तुलना में बहुत कम है।

आंतरिक मूल्य मूल्य निवेशकों की एक मुख्य अवधारणा है जो छिपे हुए निवेश के अवसरों को उजागर करना चाहते हैं। आंतरिक मूल्य की गणना करने के लिए, आपको मौलिक विश्लेषण की मजबूत समझ होनी चाहिए। इन्वेस्टोपेडिया के फंडामेंटल एनालिसिस कोर्स आपको दिखाएगा कि किसी शेयर के सही मूल्य की गणना कैसे करें और अंडरवैल्यूड अवसरों पर कैपिटल करें। आप सीखेंगे कि वित्तीय विवरण कैसे पढ़ें, मूल्य का शीघ्रता से निर्धारण करने के लिए अनुपात का उपयोग करें, साथ ही साथ पेशेवरों द्वारा पांच घंटे के ऑन-डिमांड वीडियो, व्यायाम और इंटरैक्टिव सामग्री में उपयोग की जाने वाली अन्य तकनीकों को जानें।

विकल्प अनुबंध के आंतरिक मूल्य

आंतरिक मूल्य का उपयोग विकल्प मूल्य निर्धारण में भी किया जाता है ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि विकल्प में पैसा वर्तमान में कितना है या कितना लाभ है।

समीक्षा के लिए, एक विकल्प अनुबंध खरीदार को अधिकार देता है, लेकिन स्ट्राइक प्राइस नामक प्रीसेट मूल्य पर अंतर्निहित सुरक्षा को खरीदने या बेचने के लिए प्रतिबद्धता नहीं। विकल्पों की समाप्ति तिथियां होती हैं, जिस पर उन्हें अंतर्निहित सुरक्षा के शेयरों के लिए व्यायाम या परिवर्तित किया जा सकता है। एक कॉल विकल्प एक निवेशक को स्टॉक जैसे परिसंपत्तियों को खरीदने की अनुमति देता है जबकि एक पुट विकल्प एक निवेशक को संपत्ति बेचने की अनुमति देता है। यदि समाप्ति पर बाजार मूल्य स्ट्राइक मूल्य से ऊपर है, तो कॉल विकल्प लाभदायक या इन-द-मनी है। यदि बाजार मूल्य पुट विकल्प की हड़ताल से कम है, तो पुट लाभदायक है। यदि या तो विकल्प समाप्ति पर लाभदायक नहीं है, तो विकल्प बेकार हो जाते हैं, और खरीदार शुरुआत में भुगतान किए गए अग्रिम शुल्क या प्रीमियम को खो देता है।

कॉल और पुट दोनों विकल्पों का आंतरिक मूल्य अंतर्निहित स्टॉक की कीमत और स्ट्राइक मूल्य के बीच का अंतर है। कॉल और पुट दोनों विकल्पों के मामले में, यदि गणना मूल्य नकारात्मक है, तो आंतरिक मूल्य शून्य है। दूसरे शब्दों में, आंतरिक मूल्य केवल लाभ को मापता है जैसा कि विकल्प की स्ट्राइक मूल्य और बाजार मूल्य के बीच के अंतर से निर्धारित होता है।

हालांकि, अन्य कारक एक विकल्प और उसके परिणामस्वरूप प्रीमियम का मूल्य निर्धारित कर सकते हैं। बाहरी मूल्य अन्य बाहरी कारकों को ध्यान में रखता है जो एक विकल्प की कीमत को प्रभावित करते हैं, जैसे कि समाप्ति या समय मूल्य तक कितना समय शेष है।

यदि किसी विकल्प का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है, जिसका अर्थ है कि स्ट्राइक मूल्य और बाजार मूल्य बराबर हैं, तो लाभ कम होने के लिए समाप्ति से पहले पर्याप्त समय शेष होने पर भी इसका बाहरी मूल्य हो सकता है। नतीजतन, एक विकल्प के समय के मूल्य की मात्रा एक विकल्प के प्रीमियम को प्रभावित कर सकती है। दोनों आंतरिक मूल्य और बाह्य मूल्य एक विकल्प की कीमत का कुल मूल्य बनाने के लिए गठबंधन करते हैं।

पेशेवरों

• आंतरिक मूल्य एक परिसंपत्ति, एक निवेश या एक कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने में मदद करता है।

• आंतरिक मूल्य लाभ की राशि प्रदान करता है जो एक विकल्प अनुबंध में मौजूद है।

विपक्ष

• एक कंपनी के आंतरिक मूल्य की गणना व्यक्तिपरक है क्योंकि यह जोखिम और भविष्य के नकदी प्रवाह का अनुमान लगाता है।

• एक विकल्प का आंतरिक मूल्य अधूरा है क्योंकि इसमें प्रीमियम भुगतान और समय मूल्य शामिल नहीं है।

एक विकल्प के आंतरिक मूल्य का उदाहरण

मान लीजिए कि कॉल ऑप्शन का स्ट्राइक मूल्य $ 15 है, और अंतर्निहित स्टॉक का बाजार मूल्य $ 25 प्रति शेयर है। कॉल ऑप्शन का आंतरिक मूल्य $ 10 है या $ 25 स्टॉक मूल्य $ 15 स्ट्राइक मूल्य है। यदि व्यापार की शुरुआत में भुगतान किया गया विकल्प प्रीमियम $ 2 था, तो कुल लाभ 8 डॉलर होगा यदि समाप्ति पर आंतरिक मूल्य $ 10 था।

दूसरी तरफ, मान लें कि एक निवेशक $ 5 के प्रीमियम स्ट्राइक मूल्य के साथ पुट ऑप्शन को $ 5 प्रीमियम पर खरीदता है जब अंतर्निहित स्टॉक $ 16 प्रति शेयर पर कारोबार कर रहा था। पुट ऑप्शन के आंतरिक मूल्य की गणना $ 20 स्ट्राइक मूल्य और $ 16 स्टॉक मूल्य या $ 4-इन-मनी को घटाकर की जाएगी। यदि विकल्प का आंतरिक मूल्य केवल समाप्ति पर $ 4 के बराबर था, तो $ 5 के प्रीमियम के साथ संयुक्त रूप से, निवेशक को विकल्प में पैसा होने के बावजूद नुकसान होगा।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि आंतरिक मूल्य में प्रीमियम का अर्थ शामिल नहीं है क्योंकि यह व्यापार का सही लाभ नहीं है क्योंकि इसमें प्रारंभिक लागत शामिल नहीं है। आंतरिक मूल्य केवल दिखाता है कि एक विकल्प में पैसे कैसे अपनी हड़ताल की कीमत और अंतर्निहित परिसंपत्ति के बाजार मूल्य पर विचार कर रहे हैं।

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संबंधित शर्तें

आउट ऑफ द मनी (OTM) की परिभाषा और उदाहरण पैसे से बाहर (OTM) विकल्प का कोई आंतरिक मूल्य नहीं है, लेकिन इसके पास केवल बाह्य या समय मूल्य है। ओटीएम विकल्प पैसे के विकल्पों की तुलना में कम महंगे हैं। अधिक पैसे में (आईटीएम) विकल्प कैसे काम करते हैं पैसे (आईटीएम) का मतलब है कि एक विकल्प का मूल्य है या इसकी स्ट्राइक मूल्य अंतर्निहित परिसंपत्ति के मौजूदा बाजार मूल्य की तुलना में अनुकूल है। पैसे पर अधिक पैसा (एटीएम) एक ऐसी स्थिति है जहां एक विकल्प की हड़ताल की कीमत अंतर्निहित सुरक्षा की कीमत के समान है। अधिक समय क्षय प्रभाव विकल्प मूल्य निर्धारण समय क्षय समय बीतने के कारण एक विकल्प अनुबंध के मूल्य में गिरावट की दर का एक उपाय है। अधिक विकल्प प्रीमियम परिभाषा एक विकल्प प्रीमियम एक निवेशक द्वारा प्राप्त की गई आय है जो एक विकल्प अनुबंध बेचता है, या एक विकल्प अनुबंध की वर्तमान कीमत जो अभी समाप्त होनी है। अधिक पुट ऑप्शन परिभाषा एक पुट ऑप्शन मालिक को विकल्प समाप्त होने से पहले एक निर्दिष्ट कीमत पर एक अंतर्निहित सुरक्षा की निर्दिष्ट राशि बेचने का अधिकार देता है। अधिक साथी लिंक