प्रबंधन शुल्क
एक प्रबंधन शुल्क एक निवेश फंड के प्रबंधन के लिए एक निवेश प्रबंधक द्वारा लगाया गया शुल्क है। प्रबंधन शुल्क का उद्देश्य स्टॉक का चयन करने और पोर्टफोलियो के प्रबंधन के लिए अपने समय और विशेषज्ञता के लिए प्रबंधकों को मुआवजा देना है। इसमें निवेशक संबंध (आईआर) खर्च और फंड की प्रशासन लागत जैसे अन्य आइटम भी शामिल हो सकते हैं।
प्रबंधन शुल्क की व्याख्या
प्रबंधन शुल्क आपकी संपत्ति को पेशेवर रूप से प्रबंधित करने की लागत है। शुल्क पेशेवर धन प्रबंधकों को किसी फंड के पोर्टफोलियो के लिए प्रतिभूतियों का चयन करने और फंड के निवेश उद्देश्य के आधार पर इसका प्रबंधन करने की भरपाई करता है। प्रबंधन शुल्क संरचना फंड से फंड में भिन्न होती है, लेकिन वे आमतौर पर प्रबंधन (एयूएम) के तहत संपत्ति के प्रतिशत पर आधारित होती हैं। उदाहरण के लिए, म्यूचुअल फंड के प्रबंधन शुल्क को प्रबंधन के तहत संपत्ति का 0.5% कहा जा सकता है।
प्रबंधन शुल्क में व्यापक असमानता
प्रबंधन शुल्क कम से कम 0.10% से लेकर 2% AUM तक हो सकता है। शुल्क की राशि में यह असमानता आमतौर पर फंड के प्रबंधक द्वारा उपयोग की जाने वाली निवेश पद्धति के लिए जिम्मेदार है। एक फंड जितना अधिक सक्रिय रूप से प्रबंधित होता है, प्रबंधन शुल्क उतना अधिक होता है। उदाहरण के लिए, एक आक्रामक स्टॉक फंड जो लाभ के अवसरों की तलाश में साल में कई बार अपने पोर्टफोलियो को बदल देता है, एक अधिक निष्क्रिय प्रबंधित फंड की तुलना में प्रबंधन करने के लिए बहुत अधिक खर्च होता है, जैसे कि एक इंडेक्स फंड जो अधिक या कम स्टॉक की एक टोकरी पर बैठता है बिना ज्यादा व्यापार।
क्या उच्च प्रबंधन शुल्क लागत के लायक हैं?
सक्रिय फंड प्रबंधक बाजार की अप्रभावी क्षमता रखने वाले शेयरों की पहचान करने के लिए बाजार में अक्षमताओं और गलतफहमी पर भरोसा करते हैं। हालांकि, कुशल बाजारों की परिकल्पना (ईएमएच) ने दिखाया है कि स्टॉक की कीमतें पूरी तरह से सभी उपलब्ध जानकारी और अपेक्षाओं को दर्शाती हैं, इसलिए वर्तमान कीमतें कंपनी के आंतरिक मूल्य का सबसे अच्छा अनुमान हैं। यह किसी को भी लगातार आधार पर गलत स्टॉक का शोषण करने से रोकता है, क्योंकि मूल्य की गतिविधियां काफी हद तक यादृच्छिक होती हैं और अप्रत्याशित घटनाओं से प्रेरित होती हैं। इसलिए, ईएमएच का तात्पर्य है कि कोई भी सक्रिय निवेशक लगातार बाजार को लंबे समय तक हरा नहीं सकता सिवाय संयोग के। मॉर्निंगस्टार अनुसंधान के दशकों के अनुसार, उच्च-लागत सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड सभी श्रेणियों में कम-लागत वाले निष्क्रिय प्रबंधित फंडों को कम करने की प्रवृत्ति रखते हैं।
नोबेल पुरस्कार विजेता विलियम शार्प के शोध से पता चला है कि, "लागतों के बाद, औसत रूप से सक्रिय रूप से प्रबंधित डॉलर पर वापसी किसी भी समय अवधि के लिए औसत रूप से प्रबंधित डॉलर पर वापसी से कम होगी।" शार्प ने निष्कर्ष निकाला कि सक्रिय निधि प्रबंधक निष्क्रिय निधि प्रबंधकों को कमजोर करते हैं। उनकी रणनीतियों में किसी दोष के कारण नहीं, बल्कि अंकगणित के नियमों के कारण। सक्रिय फंड प्रबंधकों के लिए बाजार को केवल 1% से हरा देने के लिए, उन्हें औसतन 1.19% प्रतिशत प्रबंधन शुल्क के लिए खाते में 2% से अधिक का अतिरिक्त रिटर्न प्राप्त करना होगा।
हेज फंड मैनेजमेंट फीस
हेज फंड कुख्यात रूप से उच्च शुल्क लेते हैं जो प्रदर्शन के रूप में विवादास्पद हो गए हैं, जो अक्सर बाजार में पिछड़ गया है। उनकी फीस संरचना को आमतौर पर "दो और बीस" के रूप में जाना जाता है क्योंकि इसमें कुल संपत्ति मूल्य का 2% और अर्जित लाभ का 20% शामिल होता है। यद्यपि योजना की अक्सर आलोचना की जाती है, यह 1949 में अल्फ्रेड विंसलो जोन्स द्वारा स्थापित पहला हेज फंड, एडब्ल्यू जोन्स एंड कंपनी की स्थापना के बाद से आदर्श है, क्योंकि प्रतियोगिता बढ़ी है और निवेशक असंतोषजनक हो गए हैं, मानक के तहत आ गया है दबाव, जिसके कारण प्रबंधक अक्सर कम शुल्क, प्रदर्शन बाधाएं, और प्रदर्शन को पूरा नहीं होने पर कमियां लागू करते हैं।
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