विलय मध्यस्थता
मर्ज आर्बिट्राज, जिसे अक्सर हेज फंड रणनीति माना जाता है, में "जोखिम रहित" लाभ बनाने के लिए दो मर्जिंग कंपनियों के शेयरों को एक साथ खरीदना और बेचना शामिल है। एक विलय मध्यस्थता एक विलय की संभावना की समीक्षा करती है जो समय पर या बिल्कुल भी बंद नहीं होती है।
अनिश्चितता के कारण, लक्ष्य कंपनी का शेयर मूल्य आमतौर पर अधिग्रहण मूल्य से कम कीमत पर बेचता है। मध्यस्थता अधिग्रहण से पहले स्टॉक की खरीद करता है, विलय या अधिग्रहण पूरा होने पर लाभ की उम्मीद करता है।
मर्जर आर्बिट्रेज को समझना
विलय मध्यस्थता, जिसे जोखिम मध्यस्थता के रूप में भी जाना जाता है, घटना-संचालित निवेश या व्यापार का एक सबसेट है, जिसमें विलय या अधिग्रहण से पहले या बाद में बाजार की अक्षमताओं का शोषण करना शामिल है। एक नियमित पोर्टफोलियो प्रबंधक अक्सर मर्ज किए गए निकाय की लाभप्रदता पर ध्यान केंद्रित करता है।
इसके विपरीत, विलय मध्यस्थता को मंजूरी दी जाने वाली सौदे की संभावना पर ध्यान केंद्रित करते हैं और सौदे को अंतिम रूप देने में कितना समय लगेगा। चूंकि एक संभावना है कि सौदा मंजूर नहीं किया जा सकता है, विलय मध्यस्थता कुछ जोखिम वहन करती है।
विलय मध्यस्थता एक रणनीति है जो शेयर बाजार के समग्र प्रदर्शन के बजाय विलय की घटना पर केंद्रित है।
विशेष विचार: विलय आर्बिट्रेज मैकेनिक्स
दो मुख्य प्रकार के कॉर्पोरेट विलय हैं: नकद और स्टॉक विलय। एक नकद विलय में, अधिग्रहण करने वाली कंपनी नकद के लिए लक्ष्य कंपनी के शेयर खरीदती है। वैकल्पिक रूप से, स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलय में लक्ष्य कंपनी के स्टॉक के लिए अधिग्रहणकर्ता कंपनी के स्टॉक का आदान-प्रदान शामिल है।
जब एक निगम दूसरे निगम के अधिग्रहण के अपने इरादे की घोषणा करता है, तो अधिग्रहण करने वाली कंपनी के शेयर की कीमत आमतौर पर घट जाती है, और लक्ष्य कंपनी के शेयर की कीमत बढ़ जाती है। लक्ष्य कंपनी के शेयरों को सुरक्षित करने के लिए, अधिग्रहण करने वाली फर्म को शेयरों के वर्तमान मूल्य से अधिक की पेशकश करनी चाहिए। लक्ष्य फर्म के बारे में बाजार की अटकलों या लक्ष्य फर्म के लिए पेश की गई कीमत के कारण अधिग्रहण फर्म के शेयर की कीमत में गिरावट आती है।
हालांकि, लक्षित कंपनी का शेयर मूल्य आमतौर पर घोषित अधिग्रहण मूल्य से नीचे रहता है, जो सौदे की अनिश्चितता को दर्शाता है। एक ऑल-कैश विलय में, निवेशक आमतौर पर लक्ष्य फर्म में एक लंबा स्थान लेते हैं।
स्टॉक-फॉर-स्टॉक विलय में, एक विलय मध्यस्थता आमतौर पर अधिग्रहण कंपनी के स्टॉक को छोटा करते हुए लक्ष्य कंपनी के शेयरों को खरीदता है। यदि सौदा इस प्रकार पूरा हो जाता है और टारगेट कंपनी के स्टॉक को अधिग्रहण कंपनी के स्टॉक में बदल दिया जाता है, तो विलय मध्यस्थता शॉर्ट स्टॉक को कवर करने के लिए परिवर्तित स्टॉक का उपयोग कर सकती है। एक विलय मध्यस्थता विकल्पों का उपयोग करके भी इस रणनीति को दोहरा सकती है, जैसे कि लक्ष्य कंपनी के स्टॉक के शेयरों को खरीदना, जबकि अधिग्रहण करने वाली कंपनी के स्टॉक पर विकल्प रखना।
यदि एक विलय मध्यस्थता को तोड़ने के लिए एक विलय सौदे की उम्मीद है, तो मध्यस्थता लक्ष्य कंपनी के स्टॉक के कम शेयरों हो सकती है। यदि कोई विलय सौदा टूट जाता है, तो सौदे की घोषणा से पहले लक्ष्य कंपनी का शेयर मूल्य आमतौर पर उसके शेयर की कीमत पर गिर जाता है। कई कारणों, जैसे कि विनियम, वित्तीय अस्थिरता, या प्रतिकूल कर प्रभाव के कारण विलय टूट सकते हैं।
चाबी छीन लेना
- विलय मध्यस्थता एक निवेश रणनीति है जिसके तहत एक निवेशक एक साथ विलय कंपनियों के स्टॉक को खरीदता है।
- एक विलय मध्यस्थता विलय और अधिग्रहण के आसपास के बाजार की अक्षमताओं का लाभ उठाती है।