वैचारिक मूल्य
व्युत्पन्न मूल्य एक शब्द है जिसका उपयोग अक्सर व्युत्पन्न व्यापार में अंतर्निहित संपत्ति को महत्व देने के लिए किया जाता है। यह एक स्थिति का कुल मूल्य हो सकता है, एक स्थिति में कितना मूल्य नियंत्रित करता है, या एक अनुबंध में एक सहमति-प्राप्त राशि। यह शब्द विकल्प, वायदा और मुद्रा बाजार में व्युत्पन्न अनुबंधों का वर्णन करते समय उपयोग किया जाता है।
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समझ का मूल्य
बाजार के प्रतिमान में, कुख्यात मूल्य एक व्युत्पन्न व्यापार की कुल अंतर्निहित राशि है। लीवरेज नामक अवधारणा के कारण व्युत्पन्न अनुबंधों का संवैधानिक मूल्य बाजार मूल्य से बहुत अधिक है।
उत्तोलन सैद्धांतिक रूप से एक बहुत बड़ी राशि को नियंत्रित करने के लिए पैसे की एक छोटी राशि का उपयोग करने की अनुमति देता है। इसलिए, संवैधानिक मूल्य व्यापार को लेने की लागत (या बाजार मूल्य) से कुल मूल्य को अलग करने में मदद करता है, एक स्पष्ट अंतर है: स्थिति के कुल मूल्य के लिए कुख्यात मूल्य खाते हैं, जबकि बाजार मूल्य का मूल्य है जिस पर वह स्थिति बाजार में खरीदी या बेची जा सकती है। उपयोग किए गए उत्तोलन की मात्रा की गणना बाजार मूल्य के हिसाब से उल्लेखनीय मूल्य से की जा सकती है।
उत्तोलन = काल्पनिक मूल्य ÷ बाजार मूल्य
एक अनुबंध में एक अद्वितीय, मानकीकृत आकार होता है जो वजन, मात्रा या गुणक जैसे कारकों पर आधारित हो सकता है। उदाहरण के लिए, एक एकल COMEX गोल्ड वायदा अनुबंध इकाई (GC) 100 ट्रॉय औंस है, और एक ई-मिनी एस एंड पी 500 इंडेक्स वायदा अनुबंध में $ 50 गुणक है। पूर्व का संवैधानिक मूल्य सोने के बाजार मूल्य से 100 गुना अधिक है जबकि बाद वाले का संवैधानिक मूल्य एसएंडपी 500 इंडेक्स के बाजार मूल्य का 50 गुना है।
संवैधानिक मूल्य = अनुबंध आकार * मूल्य के आधार पर
यदि कोई ई-मिनी एस एंड पी 500 अनुबंध 2, 800 पर खरीदता है, तो वह एकल वायदा अनुबंध $ 140, 000 ($ 50 x 2, 800) का है। इसलिए, 140, 000 डॉलर उस अंतर्निहित वायदा अनुबंध की धारणात्मक मूल्य है। इस अनुबंध को खरीदने वाले व्यक्ति को व्यापार करते समय $ 140, 000 लगाने की आवश्यकता नहीं है, हालांकि। बल्कि, उन्हें केवल प्रारंभिक मार्जिन, (मार्केट वैल्यू) नामक राशि डालने की आवश्यकता होती है, जो आमतौर पर नोटरी राशि का एक अंश होता है। उपयोग किए गए उत्तोलन अनुबंध खरीदने के मूल्य से विभाजित की जाने वाली कुख्यात राशि होगी। यदि एक अनुबंध के लिए मूल्य (प्रारंभिक मार्जिन) $ 10, 000 था, तो व्यापारी 14 बार लीवरेज (140, 000 / 10, 000) का उपयोग करने में सक्षम था।
संवादात्मक मूल्य पोर्टफोलियो जोखिम का आकलन करने में अभिन्न है जो उस जोखिम को ऑफसेट करने के लिए हेज अनुपात का निर्धारण करते समय बहुत उपयोगी हो सकता है। उदाहरण के लिए, एक फंड का यूएस इक्विटी मार्केट में $ 1, 000, 000 लंबा निवेश है और फंड मैनेजर ई-मिनी एस एंड पी 500 वायदा अनुबंधों का उपयोग करके उस जोखिम को ऑफसेट करना चाहता है। उन्हें अपने बाजार जोखिम जोखिम को कम करने के लिए S & P 500 वायदा अनुबंधों की लगभग बराबर मात्रा में बेचना होगा। उपरोक्त उदाहरण का उपयोग करते हुए, प्रत्येक ई-मिनी एस एंड पी 500 वायदा अनुबंध की संवैधानिक मूल्य $ 140, 000 है और बाजार मूल्य $ 10, 000 है।
हेज रेशियो = नकद एक्सपोज़र जोखिम। संबंधित संबंधित परिसंपत्तियों का संवैधानिक मूल्य
हेज अनुपात = $ 1, 000, 000 140 $ 140, 000 = 7.14
इसलिए, फंड मैनेजर लगभग 7 ई-मिनी एसएंडपी 500 अनुबंधों को बाजार जोखिम के खिलाफ अपनी लंबी नकदी स्थिति को प्रभावी ढंग से बचाव के लिए बेच देगा। बाजार मूल्य (लागत) $ 70, 000 होगा।
जबकि उपर्युक्त तरीकों से वायदा और स्टॉक में शेयर मूल्य (स्टॉक की स्थिति का कुल मूल्य) का उपयोग किया जा सकता है, जबकि ब्याज मूल्य स्वैप, कुल रिटर्न स्वैप, इक्विटी विकल्प और विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव पर भी नोटिअल वैल्यू लागू होती है।
चाबी छीन लेना
- व्युत्पन्न मूल्य एक शब्द है जिसका उपयोग अक्सर व्युत्पन्न व्यापार में अंतर्निहित संपत्ति को महत्व देने के लिए किया जाता है।
- लीवरेज नामक एक अवधारणा के कारण डेरिवेटिव कॉन्ट्रैक्ट्स का संवैधानिक मूल्य बाजार मूल्य से बहुत अधिक है।
- पोर्टफोलियो जोखिम का आकलन करने में महत्वपूर्ण मूल्य अभिन्न है, जो उस जोखिम को ऑफसेट करने के लिए बचाव अनुपात का निर्धारण करते समय बहुत उपयोगी हो सकता है।
ब्याज दर स्वैप
ब्याज दर स्वैप में, संवैधानिक मूल्य निर्दिष्ट मूल्य है जिस पर ब्याज दर भुगतान का आदान-प्रदान किया जाएगा। ब्याज दर स्वैप में संवैधानिक मूल्य का उपयोग देय ब्याज की राशि के साथ आने के लिए किया जाता है। आमतौर पर, इन प्रकार के अनुबंधों पर संवैधानिक मूल्य अनुबंध के जीवन के दौरान तय किया जाता है।
कुल रिटर्न स्वैप
कुल रिटर्न स्वैप में एक पार्टी शामिल होती है जो एक अस्थायी या निश्चित दर का भुगतान करती है जो एक संवैधानिक मूल्य राशि से गुणा होती है और साथ ही संवैधानिक मूल्य में कमी होती है। यह किसी अन्य पार्टी द्वारा भुगतान के लिए अदला-बदली की जाती है, जो कुख्यात मूल्य की सराहना करती है।
इक्विटी विकल्प
एक विकल्प में संवैधानिक मूल्य उस मूल्य को संदर्भित करता है जो विकल्प नियंत्रित करता है।
उदाहरण के लिए, एबीसी $ 1.50 की लागत वाले विशेष एबीसी कॉल विकल्प के साथ $ 20 के लिए कारोबार कर रहा है। एक इक्विटी विकल्प 100 अंतर्निहित शेयरों को नियंत्रित करता है। एक व्यापारी $ 1.50 x 100 = $ 150 के लिए विकल्प खरीदता है।
विकल्प का संवैधानिक मूल्य $ 20 x 100 = $ 2, 000 है। स्टॉक ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीदना संभावित रूप से व्यापारी को स्टॉक के $ 150 के मुकाबले स्टॉक के सौ शेयरों पर नियंत्रण प्रदान करेगा, अगर उन्होंने स्टॉक को $ 2, 000 के लिए एकमुश्त खरीदा।
एक इक्विटी विकल्प अनुबंध का संवैधानिक मूल्य उन शेयरों का मूल्य है जो लेनदेन की लागत के बजाय नियंत्रित होते हैं।
विदेशी मुद्रा विनिमय और विदेशी मुद्रा डेरिवेटिव्स
फॉरेन एक्सचेंज डेरिवेटिव्स जैसे फॉर्वर्ड और ऑप्शंस के दो महत्वपूर्ण मूल्य हैं। चूंकि इन लेनदेन में दो मुद्राएं शामिल हैं, इसलिए वे दोनों अलग-अलग मूल्य प्राप्त करते हैं। उदाहरण के लिए, यदि व्यापार के समय ब्रिटिश पाउंड (GBP) और अमेरिकी डॉलर (USD) के बीच विनिमय दर 1.5 है, तो $ 1, 000, 000 USD 666, 667 GBP के बराबर है। (संबंधित पढ़ने के लिए, "तुलनात्मक मूल्य बनाम बाजार मूल्य देखें")
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