पोर्टफोलियो प्रबंधन
पोर्टफोलियो प्रबंधन निवेश मिश्रण और नीति के बारे में निर्णय लेने, उद्देश्यों के लिए निवेश से मेल खाने, व्यक्तियों और संस्थानों के लिए संपत्ति आवंटन, और प्रदर्शन के खिलाफ जोखिम को संतुलित करने की कला और विज्ञान है। पोर्टफोलियो प्रबंधन ऋण बनाम इक्विटी, घरेलू बनाम अंतरराष्ट्रीय, विकास बनाम सुरक्षा, और कई अन्य व्यापार-बंदों की पसंद में ताकत, कमजोरियों, अवसरों और खतरों का निर्धारण करने के बारे में है, जो किसी दिए गए भूख को अधिकतम करने के प्रयास में हैं। जोखिम।
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पोर्टफोलियो मैनेजमेंट को समझना
हालाँकि, शब्द "पोर्टफोलियो प्रबंधन" और "वित्तीय नियोजन" को समानार्थी शब्द के रूप में उपयोग करना आम है, वित्तीय सेवा उद्योग के ये स्टेपल समान नहीं हैं। पोर्टफोलियो प्रबंधन एक निवेश खाता बनाने और बनाए रखने का कार्य है, जबकि वित्तीय नियोजन वित्तीय लक्ष्यों को विकसित करने और उन्हें प्राप्त करने के लिए कार्य योजना बनाने की प्रक्रिया है। पेशेवर लाइसेंस प्राप्त पोर्टफोलियो प्रबंधक दूसरों की ओर से पोर्टफोलियो प्रबंधन के लिए जिम्मेदार होते हैं, जबकि व्यक्ति अपने स्वयं के निवेश का निर्देशन कर सकते हैं और अपने स्वयं के पोर्टफोलियो का निर्माण कर सकते हैं। पोर्टफोलियो प्रबंधन का अंतिम लक्ष्य जोखिम के जोखिम के उचित स्तर को देखते हुए निवेश की अधिकतम वापसी है।
पोर्टफोलियो प्रबंधन, सामान्य रूप से, या तो निष्क्रिय या प्रकृति में सक्रिय हो सकता है .. निष्क्रिय प्रबंधन एक सेट-इट-एंड-फॉरगेट-इट-लॉन्ग-टर्म रणनीति है जिसमें अक्सर एक व्यापक बाजार सूचकांक (या इंडेक्स के समूह) को ट्रैक करना शामिल होता है, आमतौर पर इंडेक्सिंग या इंडेक्स इन्वेस्टमेंट के रूप में जाना जाता है।
इसके बजाय सक्रिय प्रबंधन में एकल प्रबंधक, सह-प्रबंधक या प्रबंधकों की एक टीम शामिल होती है, जो व्यक्तिगत रूप से होल्डिंग्स पर शोध और निर्णयों के आधार पर निवेश के निर्णयों के माध्यम से फंड के पोर्टफोलियो को सक्रिय रूप से प्रबंधित करके बाजार रिटर्न को हरा देने का प्रयास करते हैं। बंद-अंत फंड आमतौर पर सक्रिय रूप से प्रबंधित होते हैं।
चाबी छीन लेना
- पोर्टफोलियो प्रबंधन किसी दिए गए जोखिम सहिष्णुता के लिए उचित निवेश मिश्रण के निर्माण और रखरखाव का कार्य है।
- किसी भी पोर्टफोलियो प्रबंधन रणनीति के लिए मुख्य कारकों में परिसंपत्ति आवंटन, विविधीकरण और पुनर्मूल्यांकन नियम शामिल हैं।
- सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन अक्सर अल्पकालिक ट्रेडों और बाजार समय के माध्यम से, अघोषित संपत्ति की पहचान करने के माध्यम से 'बाजार को हरा' करना चाहता है।
- निष्क्रिय (अनुक्रमित) पोर्टफोलियो प्रबंधन लागत और शुल्क को न्यूनतम रखते हुए व्यापक बाजार को दोहराने का प्रयास करता है।
पोर्टफोलियो प्रबंधन के प्रमुख तत्व
एसेट एलोकेशन: प्रभावी पोर्टफोलियो प्रबंधन की कुंजी परिसंपत्तियों का दीर्घकालिक मिश्रण है। एसेट आवंटन इस समझ पर आधारित है कि विभिन्न प्रकार की संपत्ति कॉन्सर्ट में नहीं चलती हैं, और कुछ दूसरों की तुलना में अधिक अस्थिर हैं। एसेट एलोकेशन उन निवेशकों के जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल को ऑप्टिमाइज़ करने का प्रयास करता है जो एक दूसरे से कम संबंध रखने वाली परिसंपत्तियों के मिश्रण में निवेश करते हैं। अधिक आक्रामक प्रोफ़ाइल वाले निवेशक अपने पोर्टफोलियो को अधिक अस्थिर निवेशों की ओर बढ़ा सकते हैं। अधिक रूढ़िवादी प्रोफ़ाइल वाले निवेशक अपने पोर्टफोलियो को अधिक स्थिर निवेशों की ओर बढ़ा सकते हैं। अनुक्रमित पोर्टफोलियो आधुनिक पोर्टफोलियो सिद्धांत (एमपीटी) को एक अनुकूलित पोर्टफोलियो बनाने में सहायता करने के लिए नियोजित कर सकते हैं, जबकि सक्रिय प्रबंधक किसी भी संख्या में मात्रात्मक और / या गुणात्मक मॉडल का उपयोग कर सकते हैं।
विविधीकरण: निवेश में एकमात्र निश्चितता यह है कि लगातार विजेताओं और हारने वालों की भविष्यवाणी करना असंभव है, इसलिए विवेकपूर्ण दृष्टिकोण निवेश की एक टोकरी बनाना है जो एक परिसंपत्ति वर्ग के भीतर व्यापक प्रदर्शन प्रदान करता है। परिसंपत्ति वर्ग के भीतर जोखिम का प्रसार और प्रतिफल विविधता है। क्योंकि यह जानना मुश्किल है कि किसी परिसंपत्ति वर्ग या क्षेत्र का कौन सा विशेष वर्ग एक और बेहतर प्रदर्शन की संभावना रखता है, विविधीकरण समय के साथ सभी क्षेत्रों के रिटर्न पर कब्जा करना चाहता है लेकिन किसी भी समय कम अस्थिरता के साथ। प्रतिभूतियों के विभिन्न वर्गों, अर्थव्यवस्था के क्षेत्रों और भौगोलिक क्षेत्रों में उचित विविधीकरण होता है।
रीबैलेंसिंग एक विधि है जिसका उपयोग वार्षिक अंतराल पर अपने मूल लक्ष्य आवंटन के लिए एक पोर्टफोलियो को वापस करने के लिए किया जाता है। यह परिसंपत्ति मिश्रण को बनाए रखने के लिए महत्वपूर्ण है जो निवेशक के जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल को सबसे अच्छा दर्शाता है। अन्यथा, बाजारों की चालें पोर्टफोलियो को अधिक जोखिम या कम रिटर्न के अवसरों को उजागर कर सकती हैं। उदाहरण के लिए, एक पोर्टफोलियो जो 70% इक्विटी और 30% फिक्स्ड-इनकम एलोकेशन के साथ शुरू होता है, एक विस्तारित मार्केट रैली के माध्यम से, 80/20 आवंटन में शिफ्ट हो सकता है जो कि पोर्टफोलियो को जोखिम से अधिक जोखिम को उजागर करता है जो निवेशक बर्दाश्त कर सकता है। असंतुलन लगभग हमेशा उच्च-मूल्य / कम-मूल्य की प्रतिभूतियों की बिक्री और आय के कम-मूल्य / उच्च-मूल्य या पक्ष-प्रति-प्रतिभूतियों में पुनर्वितरण को मजबूर करता है। रीबैलेंसिंग की वार्षिक पुनरावृत्ति निवेशकों को लाभ प्राप्त करने और उच्च संभावित क्षेत्रों में विकास के अवसर का विस्तार करने में सक्षम बनाती है, जबकि पोर्टफोलियो को निवेशक के जोखिम / रिटर्न प्रोफाइल के साथ जोड़कर रखा जाता है।
सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन
एक सक्रिय प्रबंधन दृष्टिकोण को लागू करने वाले निवेशक एक विशिष्ट सूचकांक, जैसे कि मानक और गरीब के 500 सूचकांक या रसेल 1000 इंडेक्स को पछाड़ने के प्रयास में स्टॉक खरीदने और बेचने के लिए फंड मैनेजर या ब्रोकर का उपयोग करते हैं।
एक सक्रिय रूप से प्रबंधित निवेश फंड में एक व्यक्तिगत पोर्टफोलियो मैनेजर, सह-प्रबंधक या प्रबंधकों की एक टीम होती है जो फंड के लिए निवेश के फैसले को सक्रिय रूप से करते हैं। एक सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड की सफलता गहन शोध, बाजार पूर्वानुमान और पोर्टफोलियो मैनेजर या प्रबंधन टीम के अनुभव और विशेषज्ञता के संयोजन पर निर्भर करती है।
सक्रिय निवेश में लगे पोर्टफोलियो प्रबंधक बाजार के रुझान, अर्थव्यवस्था में बदलाव, राजनीतिक परिदृश्य में बदलाव और विशिष्ट कंपनियों को प्रभावित करने वाले कारकों पर पूरा ध्यान देते हैं। इस डेटा का उपयोग अनियमितताओं का लाभ उठाने के प्रयास में निवेश की खरीद या बिक्री के लिए किया जाता है। सक्रिय प्रबंधकों का दावा है कि इन प्रक्रियाओं से किसी विशेष इंडेक्स पर सूचीबद्ध शेयरों या अन्य प्रतिभूतियों की नकल करके हासिल किए गए रिटर्न की तुलना में अधिक लाभ होगा।
चूंकि सक्रिय रूप से प्रबंधित फंड में एक पोर्टफोलियो मैनेजर का उद्देश्य बाजार को हराना है, इसलिए उसे इस अंत को प्राप्त करने के लिए आवश्यक रिटर्न प्राप्त करने के लिए अतिरिक्त बाजार जोखिम लेना चाहिए। इंडेक्सिंग इसे समाप्त करता है, क्योंकि स्टॉक चयन के मामले में मानवीय त्रुटि का कोई जोखिम नहीं है। इंडेक्स फंड्स को भी कम बार कारोबार किया जाता है, जिसका अर्थ है कि वे कम खर्च वाले अनुपात को उकसाते हैं और सक्रिय रूप से प्रबंधित फंडों की तुलना में अधिक कर-कुशल होते हैं।
सक्रिय प्रबंधन पारंपरिक रूप से उच्च शुल्क लेता है, और हाल के शोध ने बाजार को लगातार बेहतर बनाने के लिए प्रबंधकों की क्षमता पर संदेह किया है।
निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन
निष्क्रिय प्रबंधन, जिसे इंडेक्स फंड प्रबंधन भी कहा जाता है, में किसी विशेष बाजार सूचकांक या बेंचमार्क के रिटर्न को यथासंभव बारीकी से ट्रैक करने के उद्देश्य से एक पोर्टफोलियो का निर्माण शामिल है। प्रबंधक एक सूचकांक पर सूचीबद्ध शेयरों और अन्य प्रतिभूतियों का चयन करते हैं और एक ही भार को लागू करते हैं। निष्क्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन का उद्देश्य एक रिटर्न उत्पन्न करना है जो इसे बेहतर बनाने के बजाय चुने गए सूचकांक के समान है।
एक निष्क्रिय रणनीति में निवेश निर्णय लेने वाली प्रबंधन टीम नहीं होती है और इसे एक एक्सचेंज-ट्रेडेड फंड (ईटीएफ), म्यूचुअल फंड या एक यूनिट निवेश ट्रस्ट के रूप में संरचित किया जा सकता है। इंडेक्स फंड्स को निष्क्रिय रूप से प्रबंधित किया जाता है क्योंकि प्रत्येक के पास पोर्टफोलियो का सूचकांक होता है, जो विभिन्न प्रतिभूतियों के जोखिम और इनाम विशेषताओं के ज्ञान के आधार पर व्यापारिक प्रतिभूतियों के बजाय इंडेक्स की नकल करता है। क्योंकि यह निवेश रणनीति सक्रिय नहीं है, निष्क्रिय पोर्टफोलियो या धन पर मूल्यांकन प्रबंधन शुल्क अक्सर सक्रिय प्रबंधन रणनीतियों की तुलना में बहुत कम है।
इंडेक्स म्यूचुअल फंड बाजार के व्यापक क्षेत्रों में निवेश करने के लिए अपेक्षाकृत सुरक्षित दृष्टिकोण को समझने और पेश करने में आसान हैं। (संबंधित पढ़ने के लिए, "निष्क्रिय बनाम सक्रिय पोर्टफोलियो प्रबंधन: अंतर क्या है?" देखें)
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