सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश - PIPE
सार्वजनिक इक्विटी (पीआईपीई) में निजी निवेश सार्वजनिक रूप से कारोबार किए गए शेयरों के शेयरों को मौजूदा बाजार मूल्य (सीएमवी) प्रति शेयर से कम कीमत पर खरीदना है। यह क्रय पद्धति निवेश फर्मों, म्यूचुअल फंड और अन्य बड़े, मान्यता प्राप्त निवेशकों का एक अभ्यास है। एक पारंपरिक PIPE वह है जिसमें निवेशक को एक निर्धारित मूल्य पर आम या पसंदीदा स्टॉक जारी किया जाता है - एक संरचित PIPE परिवर्तनीय ऋण के आम या पसंदीदा शेयर जारी करता है।
PIPE का उद्देश्य सार्वजनिक कंपनी के लिए पूंजी जुटाने के लिए स्टॉक जारी करने वाले के लिए है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ कम नियामक मुद्दों के कारण यह वित्तपोषण तकनीक माध्यमिक प्रसाद की तुलना में अधिक कुशल है।
चाबी छीन लेना
- सार्वजनिक इक्विटी (PIPE) में निजी निवेश तब होता है जब एक संस्थागत या अन्य प्रकार के मान्यता प्राप्त निवेशक सीधे बाजार मूल्य से नीचे एक सार्वजनिक कंपनी से स्टॉक खरीदते हैं।
- क्योंकि उनके पास सार्वजनिक प्रसाद की तुलना में कम कठोर नियामक आवश्यकताएं हैं, पीआईपीई कंपनियों के समय और धन को बचाते हैं और उनके लिए अधिक तेज़ी से धन जुटाते हैं।
- PIPE शेयरों की रियायती कीमत का मतलब कंपनी के लिए कम पूंजी है, और उनका जारी होना मौजूदा स्टॉकहोल्डर्स की हिस्सेदारी को प्रभावी ढंग से कम करता है।
कैसे सार्वजनिक इक्विटी वर्क्स में एक निजी निवेश
सार्वजनिक रूप से कारोबार करने वाली कंपनी कार्यशील पूंजी, विस्तार या अधिग्रहण के लिए धन हासिल करते समय एक PIPE का उपयोग कर सकती है। कंपनी नए स्टॉक शेयर बना सकती है या अपनी आपूर्ति से कुछ का उपयोग कर सकती है, लेकिन इक्विटी कभी भी स्टॉक एक्सचेंज में बिक्री पर नहीं जाती है। इसके बजाय, ये बड़े निवेशक एक निजी प्लेसमेंट में कंपनी के स्टॉक को खरीदते हैं, और जारीकर्ता एसईसी के साथ पुनर्विक्रय पंजीकरण बयान दर्ज करता है।
जारी करने वाला व्यवसाय आम तौर पर अपनी फंडिंग प्राप्त करता है- यानी, निवेशकों के शेयरों के लिए पैसा - दो से तीन सप्ताह के भीतर, बजाय कई महीनों या उससे अधिक समय तक प्रतीक्षा करने के रूप में, यह एक माध्यमिक स्टॉक की पेशकश के साथ होगा। एसईसी के साथ नए शेयरों का पंजीकरण आम तौर पर दाखिल होने के एक महीने के भीतर प्रभावी हो जाता है।
PIPE खरीदारों के लिए विचार
PIPE निवेशक PIPE की खबरें बाहर आने के बाद शेयर की कीमत से बचाव के लिए बाजार मूल्य से नीचे स्टॉक खरीद सकते हैं। छूट शेयरों में तरलता की एक निश्चित कमी के लिए मुआवजे के रूप में भी काम करती है। चूंकि यह पेशकश एक PIPE थी, इसलिए खरीदार अपने शेयरों को तब तक नहीं बेच सकते जब तक कि कंपनी एसईसी के साथ अपने पुनर्विक्रय पंजीकरण बयान को दर्ज नहीं करती। हालाँकि, एक जारीकर्ता आमतौर पर अपने बकाया स्टॉक का 20% से अधिक वर्तमान शेयरधारकों से पूर्व अनुमोदन प्राप्त किए बिना छूट पर नहीं बेच सकता है।
एक पारंपरिक PIPE समझौते से निवेशक सामान्य स्टॉक या पसंदीदा स्टॉक खरीद सकते हैं जो पूर्व निर्धारित मूल्य या विनिमय दर पर आम शेयरों के लिए परिवर्तनीय है। यदि व्यवसाय को दूसरे के साथ मिलाया जाता है या जल्द ही बेच दिया जाता है, तो निवेशक लाभांश या अन्य भुगतान प्राप्त करने में सक्षम हो सकते हैं। इन लाभों के कारण, पारंपरिक PIPEs की कीमत आमतौर पर स्टॉक के बाजार मूल्य पर या उसके पास होती है।
एक संरचित PIPE के साथ, पसंदीदा स्टॉक या सामान्य स्टॉक के लिए परिवर्तनीय ऋण प्रतिभूतियों की बिक्री की जाती है। यदि प्रतिभूतियों में एक रीसेट खंड होता है, तो नए निवेशकों को नकारात्मक जोखिमों से बचा लिया जाता है, लेकिन मौजूदा शेयरधारक शेयर मूल्यों में कमजोर पड़ने के अधिक जोखिम के संपर्क में होते हैं। इस कारण से, एक संरचित PIPE लेनदेन को पूर्व स्टॉकहोल्डर अनुमोदन की आवश्यकता हो सकती है।
पीआईपीई के फायदे और नुकसान
सार्वजनिक इक्विटी में निजी निवेश जारीकर्ताओं के लिए कई लाभप्रद हैं। बड़ी मात्रा में शेयरों को आम तौर पर जानकार निवेशकों को लंबे समय के लिए बेच दिया जाता है, जिससे कंपनी को उस फंड की जरूरत होती है। पीआईपीई विशेष रूप से छोटे से मध्यम आकार की सार्वजनिक कंपनियों के लिए फायदेमंद हो सकता है, जिनके पास इक्विटी वित्तपोषण के अधिक पारंपरिक रूपों तक पहुंचने में कठिन समय हो सकता है।
क्योंकि PIPE के शेयरों को SEC के साथ अग्रिम रूप से पंजीकृत होने की आवश्यकता नहीं है या सार्वजनिक स्टॉक की पेशकश के लिए सभी सामान्य संघीय पंजीकरण आवश्यकताओं को पूरा करने के लिए, लेनदेन कम प्रशासनिक आवश्यकताओं के साथ अधिक कुशलता से आगे बढ़ते हैं।
हालांकि, बाजार की कीमत कम होने से निवेशक कुछ ही समय में अपना स्टॉक बेच सकते हैं। यदि बाजार मूल्य एक निर्धारित सीमा से नीचे चला जाता है, तो कंपनी को काफी कम कीमत पर अतिरिक्त स्टॉक जारी करना पड़ सकता है। यह नया शेयर इश्यू शेयरधारकों के निवेश के मूल्य को कम करता है।
लघु विक्रेता बार-बार अपने शेयरों को बेचकर और शेयर की कीमत कम करके स्थिति का लाभ उठा सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप संभावित रूप से PIPE निवेशकों के पास कंपनी का बहुमत है। न्यूनतम शेयर मूल्य निर्धारित करना जिसके लिए कोई प्रतिपूरक स्टॉक जारी नहीं किया गया है, इस समस्या से बच सकता है।
पेशेवरों
पूंजीगत धन का तेज स्रोत
कम कागजी कार्रवाई और दाखिल आवश्यकताएं
कम लेन-देन की लागत
डिस्काउंटेड शेयर की कीमतें (निवेशकों के लिए)
विपक्ष
पतला शेयर मूल्य (वर्तमान स्टॉकहोल्डर्स के लिए)
खरीदार मान्यता प्राप्त निवेशकों तक सीमित हैं
रियायती शेयर मूल्य (कंपनी के लिए कम पूंजी)
शेयरधारक की मंजूरी के लिए संभावित आवश्यकता
एक पीआईपीई का वास्तविक विश्व उदाहरण
फरवरी 2018 में, यम! टैको बेल और केएफसी के मालिक ब्रांड्स (YUM) ने घोषणा की कि वह PIPE के माध्यम से 200 मिलियन डॉलर का टेकआउट कंपनी GrubHub स्टॉक खरीद रहा है। इस मामले में, यम! पिकअप और डिलीवरी के माध्यम से अपने रेस्तरां में बिक्री बढ़ाने के लिए दोनों कंपनियों के बीच एक मजबूत साझेदारी बनाने के लिए पीआईपीई को निकाल दिया। अतिरिक्त तरलता ने ग्रुबहब को अपने यूएस डिलीवरी नेटवर्क को विकसित करने और दोनों कंपनियों के ग्राहकों के लिए अधिक सहज ऑर्डरिंग अनुभव बनाने की अनुमति दी। ग्रुबहब ने अपने निदेशक मंडल को नौ से 10 तक विस्तारित किया, यम से एक प्रतिनिधि जोड़ा!
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