उग्र बुल बाजार खत्म हो गया है: तो, आगे क्या है?

शेयर बाजार कई प्रमुख पारियों के बीच में है, और निवेशकों को बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच (बोफामेल) में अमेरिकी इक्विटी और मात्रात्मक रणनीति टीम की हालिया रिपोर्ट के अनुसार, उचित रूप से अपने पोर्टफोलियो का पुन: निर्माण शुरू करना चाहिए। "20 साल के लंबे जोखिम भरे स्टॉक प्रीमियम का आखिरकार सफाया हो गया है, " उनकी रिपोर्ट कैसे जारी है, जारी है, निवेशकों को सुरक्षा के लिए भुगतान करना चाहिए और जोखिम के लिए मुआवजा दिया जाना चाहिए, लेकिन विपरीत मामला 20 [वर्षों] का है। " उनके अवलोकन को देखते हुए कि "अंतर अंत में बंद हो गया है, " इससे निवेशकों के आगे बढ़ने के लिए प्रमुख प्रभाव हैं। नीचे दी गई तालिका में पाँच बड़े बाज़ार रुझानों का सारांश दिया गया है, जो कि BofAML अभी देख रहा है।

5 बिग बाजार के रुझान

स्रोत: बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच

निवेशकों के लिए महत्व

व्यापक स्तर पर, बोफोमएल का मानना ​​है कि उग्र बैल बाजार खत्म हो गया है, और निवेशकों को आगे कम रिटर्न की उम्मीद करनी चाहिए। उनका अनुमान है कि S & P 500 इंडेक्स (SPX) 2018 के अंत तक 3, 000 और 2025 के अंत तक 3, 500 तक पहुंच जाएगा। ये क्रमशः 2.8% और 20.0% के लाभ का प्रतिनिधित्व करते हैं, जो कि बाजार से 26 सितंबर को खुलता है। 2025 तात्पर्य 2019 से 2025 तक अगले सात वर्षों में केवल 2.2% के औसत वार्षिक लाभ से है।

निवेशकों को आगे और अधिक अस्थिरता की उम्मीद करनी चाहिए। रिपोर्ट में कहा गया है, "आम तौर पर एक चपटा उपज वक्र घटती विकास अपेक्षाओं और जोखिम जोखिम को कम करने को दर्शाता है, जो अस्थिरता पर एक प्रवर्धक प्रभाव पड़ता है।" यह कहता है कि, इतिहास के आधार पर, 5% या अधिक की 3 पुलबैक और आगे बढ़ने वाले प्रत्येक में 10% या अधिक के एक सुधार की उम्मीद की जानी चाहिए।

नकदी से भरपूर गुणवत्ता वाले शेयरों को बेहतर प्रदर्शन देना चाहिए। फेडरल रिजर्व द्वारा कसने, अल्पकालिक ब्याज दर बढ़ोतरी और मात्रात्मक सहजता (क्यूई) के उलट के माध्यम से, निगमों को पूंजी की लागत में वृद्धि होगी। "नकद-समृद्ध स्व-वित्त पोषित कंपनियां" भारी उधारकर्ताओं की तुलना में एक अलग लाभ पर होंगी और प्रीमियम से निम्न-गुणवत्ता, अत्यधिक-लीवरेज फर्मों के लिए बढ़े हुए मूल्यांकन और व्यापार का आनंद लेने की संभावना है।

मूल्य शेयरों में वापसी के कारण हैं। 2018 को शामिल करते हुए, पिछले 12 वर्षों में से 8 में, एक टाई के साथ ग्रोथ स्टॉक ने वैल्यू स्टॉक को हराया है। रिपोर्ट में कहा गया है, "ग्रोथ ऐतिहासिक रूप से महंगी है ... लेकिन आम तौर पर बाद के स्टेज के बुल मार्केट में वैल्यू बेहतर है।" हालांकि, BofAML जोड़ता है, "व्यापक लाभ मुनाफे को फिर से जीवित कर सकता है।"

सक्रिय फंड प्रबंधन निष्क्रिय प्रबंधन को बेहतर बनाने की संभावना है। "Idiosyncratic जोखिम, स्टॉक बारीकियों को मापने, 2004 के समान चक्र के उच्च स्तर पर बैठता है।" यह वातावरण प्रेमी स्टॉक पिकर का पक्षधर है। इसके विपरीत, BofAML पाता है कि "जोखिम निष्क्रिय रखे गए शेयरों में अधिक हो सकते हैं, क्योंकि उनके पास S & P 500 की तुलना में अधिक अस्थिरता थी।"

स्माल कैप अंडरपरफॉर्मेंस खराब होने की संभावना है। BofAML नकारात्मक का एक मेजबान प्रदान करता है: "छोटे कैप रिकॉर्ड लिवरेज अनुपात में हैं, गुणवत्ता में बिगड़ रहे हैं, अपने कर लाभ को बनाए रखने की कम संभावना है, जब वैश्विक विकास अमेरिका को पीछे छोड़ देता है, और जरूरी नहीं कि एक मजबूत यूएसडी [यूएस डॉलर] से लाभ हो। । " वे उस छोटे कैप को बाद के चरण के बुल मार्केट में ऐतिहासिक रूप से कमजोर कर रहे हैं और जब फेड तंग कर रहा है।

आगे देख रहा

बैंक ऑफ अमेरिका मेरिल लिंच के विश्लेषण को संक्षेप में प्रस्तुत करने के लिए, निवेशकों को उनकी स्पष्ट सिफारिशें हैं: शेयर बाजार में कम रिटर्न और उच्च अस्थिरता की उम्मीद करें; उच्च-गुणवत्ता, नकद-समृद्ध, कम-उत्तोलन शेयरों की ओर बदलाव; और छोटे कैप स्टॉक से बड़े कैप में घुमाएं। वे अनुमान लगाते हैं कि मूल्य स्टॉक अंततः विकास शेयरों से आगे निकल जाएंगे, लेकिन अभी तक नहीं, और किसी विशिष्ट समय सारिणी के साथ नहीं, इसलिए निवेशकों को सतर्क होना चाहिए जब एक निश्चित बदलाव के संकेत उत्पन्न होते हैं। अंत में, BofAML का अनुमान है कि स्टॉक पिकिंग, बनाम निष्क्रिय सूचकांक-उन्मुख निवेश की संभावनाओं में सुधार हो रहा है।