ऋण शोधन निधि
डूबता हुआ फंड एक ऐसा फंड होता है जिसमें एक तरफ पैसा जमा होता है या कर्ज या बांड का भुगतान करने के लिए बचाया जाता है। एक कंपनी जो ऋण जारी करती है, उसे भविष्य में उस ऋण का भुगतान करना होगा, और डूबती निधि राजस्व के बड़े परिव्यय की कठिनाई को कम करने में मदद करती है। एक डूबता हुआ कोष स्थापित किया जाता है, इसलिए कंपनी बांड की परिपक्वता तक अग्रणी वर्षों में निधि में योगदान कर सकती है।
2:04ऋण शोधन निधि
एक डूबती निधि की व्याख्या
एक डूबता हुआ फंड उन कंपनियों को मदद करता है जिन्होंने फॉर्म बॉन्ड में कर्ज उतार दिया है और धीरे-धीरे पैसा बचाते हैं और परिपक्वता पर एकमुश्त भुगतान से बचते हैं। कुछ बांड एक डूबती हुई निधि की सुविधा के साथ जारी किए जाते हैं। इस प्रकार के बॉन्ड के लिए प्रॉस्पेक्टस उन तिथियों की पहचान करेगा जो जारीकर्ता के पास डूबने वाले फंड का उपयोग करके बॉन्ड को जल्दी से भुनाने का विकल्प है। हालांकि डूबती निधि कंपनियों को यह सुनिश्चित करने में मदद करती है कि उनके पास अपने ऋण का भुगतान करने के लिए पर्याप्त धनराशि है, कुछ मामलों में, वे पसंदीदा शेयरों या बकाया बॉन्डों को पुनर्खरीद करने के लिए भी धन का उपयोग कर सकते हैं।
कम डिफ़ॉल्ट जोखिम
एक डूबता फंड निवेशकों के लिए कॉर्पोरेट बॉन्ड इश्यू में सुरक्षा का एक तत्व जोड़ता है। चूंकि परिपक्वता पर बांड का भुगतान करने के लिए अलग से धनराशि निर्धारित की जाएगी, इसलिए परिपक्वता पर बकाया धन पर डिफ़ॉल्ट की संभावना कम है। दूसरे शब्दों में, एक डूबती निधि स्थापित होने पर परिपक्वता पर बकाया राशि काफी कम है। नतीजतन, एक डूबता फंड निवेशकों को कंपनी के दिवालियापन या डिफ़ॉल्ट होने की स्थिति में कुछ सुरक्षा प्रदान करने में मदद करता है। एक डूबता फंड भी कंपनी को डिफ़ॉल्ट जोखिम की चिंताओं को दूर करने में मदद करता है, और परिणामस्वरूप, बांड जारी करने के लिए अधिक निवेशकों को आकर्षित करता है।
साख
चूंकि एक डूबती निधि सुरक्षा का एक तत्व जोड़ती है और डिफ़ॉल्ट जोखिम को कम करती है, इसलिए बॉन्ड पर ब्याज दरें आमतौर पर कम होती हैं। नतीजतन, कंपनी को आमतौर पर क्रेडिटवर्थ के रूप में देखा जाता है, जिससे इसके ऋण के लिए सकारात्मक क्रेडिट रेटिंग हो सकती है। अच्छी क्रेडिट रेटिंग निवेशकों से एक कंपनी के बॉन्ड की मांग को बढ़ाती है, जो विशेष रूप से सहायक होती है अगर किसी कंपनी को भविष्य में अतिरिक्त ऋण या बांड जारी करने की आवश्यकता होती है।
वित्तीय प्रभाव
कम ब्याज दरों के कारण कम ऋण-सेवा लागतों में वर्षों में नकदी प्रवाह और लाभप्रदता में सुधार हो सकता है। यदि कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही है, तो निवेशक अपने बॉन्ड में निवेश करने की अधिक संभावना रखते हैं जिससे मांग में वृद्धि होती है और संभावना है कि कंपनी अतिरिक्त पूंजी जुटा सकती है।
चाबी छीन लेना
- एक डूबता हुआ धन एक खाता है जिसमें एक ऋण या बांड का भुगतान करने के लिए एक तरफ पैसा होता है।
- डूबते हुए फंड परिपक्वता पर ऋण का भुगतान करने में मदद कर सकते हैं या खुले बाजार में वापस बॉन्ड खरीदने में सहायता कर सकते हैं।
- निवेशक से भविष्य के ब्याज भुगतान को हटाने के लिए डूबने वाले फंड के साथ कॉल करने योग्य बांड को जल्दी वापस बुलाया जा सकता है।
- डूबते हुए फंड के जरिए जल्दी कर्ज चुकाने से कंपनी का ब्याज खर्च बचता है और कंपनी को भविष्य में वित्तीय मुश्किलों में आने से रोका जाता है।
कॉल करने योग्य बांड
यदि जारी किए गए बॉन्ड्स कॉल करने योग्य हैं, तो इसका मतलब है कि कंपनी वित्तीय समझ में आने पर डूबने वाले फंड का उपयोग करके बॉन्ड के एक हिस्से को रिटायर या भुगतान कर सकती है। बांड एक कॉल विकल्प के साथ एम्बेडेड होते हैं जो जारीकर्ता को "कॉल" करने या बॉन्ड वापस खरीदने का अधिकार देता है। बॉन्ड इशू का प्रॉस्पेक्टस कॉल करने योग्य फीचर का विवरण प्रदान कर सकता है जिसमें टाइमिंग भी शामिल है जिसमें बॉन्ड कहे जा सकते हैं, विशिष्ट मूल्य स्तर, साथ ही कॉल करने योग्य बॉन्ड की संख्या। आमतौर पर, जारी किए गए बॉन्ड का केवल एक हिस्सा कॉल करने योग्य होता है, और कॉल करने योग्य बॉन्ड को उनके सीरियल नंबर का उपयोग करके यादृच्छिक रूप से चुना जाता है।
एक कॉल करने योग्य को आमतौर पर बराबर मूल्य से थोड़ा ऊपर की राशि पर बुलाया जाता है और पहले बुलाए गए लोगों के पास उच्च कॉल मूल्य होता है। उदाहरण के लिए, 102 की कीमत पर कॉल करने योग्य बॉन्ड अंकित मूल्य में प्रत्येक $ 1, 000 के लिए निवेशक को 1, 020 डॉलर का भुगतान करता है, फिर भी वजीफा में कहा जा सकता है कि एक वर्ष के बाद कीमत 101 हो जाती है।
यदि बॉन्ड जारी होने के बाद ब्याज दरें घटती हैं, तो कंपनी कॉल योग्य बॉन्ड की तुलना में कम ब्याज दर पर नया ऋण जारी कर सकती है। कंपनी कॉल सुविधा का उपयोग करके कॉल करने योग्य बॉन्ड का भुगतान करने के लिए दूसरे मुद्दे से प्राप्त आय का उपयोग करती है। नतीजतन, कंपनी ने कम ब्याज दर पर नए जारी किए गए ऋण के साथ उच्च-उपज वाले कॉल करने योग्य बांड का भुगतान करके अपने ऋण को पुनर्वित्त किया है।
इसके अलावा, अगर ब्याज दरों में कमी होती है, जिसके परिणामस्वरूप उच्च बांड कीमतें होती हैं, तो बांड का अंकित मूल्य बाजार की मौजूदा कीमतों की तुलना में कम होगा। इस मामले में, बॉन्ड को कंपनी द्वारा बुलाया जा सकता है जो निवेशकों से अंकित मूल्य पर बॉन्ड को पुनर्वितरित करता है। निवेशक अपने कुछ ब्याज भुगतान खो देंगे, जिसके परिणामस्वरूप कम दीर्घकालिक आय होगी।
डूबती निधि के अन्य प्रकार
पसंदीदा स्टॉक को वापस खरीदने के लिए सिंकिंग फंड का उपयोग किया जा सकता है। पसंदीदा स्टॉक आमतौर पर आम इक्विटी शेयरों की तुलना में अधिक आकर्षक लाभांश का भुगतान करता है। एक कंपनी पसंदीदा स्टॉक को रिटायर करने के लिए डूबने वाले फंड के रूप में इस्तेमाल की जाने वाली नकद जमा को अलग कर सकती है। कुछ मामलों में, स्टॉक में एक कॉल विकल्प जुड़ा हो सकता है, जिसका अर्थ है कि कंपनी को पूर्व निर्धारित मूल्य पर स्टॉक को पुनर्खरीद करने का अधिकार है।
सिंकिंग फंड्स का बिजनेस अकाउंटिंग
एक डूबने वाली निधि को आमतौर पर एक गैर-समवर्ती परिसंपत्ति के रूप में सूचीबद्ध किया जाता है - या किसी कंपनी की बैलेंस शीट पर लंबी अवधि की परिसंपत्ति के रूप में और अक्सर लंबी अवधि के निवेश या अन्य निवेशों के लिए सूची में शामिल होता है।
जो कंपनियां पूंजी गहन होती हैं, वे आमतौर पर नए संयंत्र और उपकरणों की खरीद के लिए दीर्घकालिक बांड जारी करती हैं। तेल और गैस कंपनियां पूंजी गहन हैं क्योंकि उन्हें तेल रिसाव और ड्रिलिंग उपकरण जैसे लंबी अवधि के संचालन के लिए पूंजी या धन की एक महत्वपूर्ण राशि की आवश्यकता होती है।
एक डूबते कोष का वास्तविक विश्व उदाहरण
उदाहरण के लिए मान लें कि एक्सॉन मोबिल कॉर्प (एक्सओएम) ने बांड के रूप में दीर्घकालिक ऋण में 20 बिलियन अमेरिकी डॉलर जारी किए। ब्याज भुगतान का भुगतान बॉन्डहोल्डरों को किया जाना था। कंपनी ने एक डूबती निधि की स्थापना की, जिसमें प्रति वर्ष 4 बिलियन डॉलर का भुगतान किया जाना चाहिए ताकि ऋण का भुगतान किया जा सके। तीन साल तक, एक्सॉन ने लंबी अवधि के ऋण में $ 20 बिलियन के 12 बिलियन डॉलर का भुगतान किया था।
कंपनी डूबती निधि की स्थापना नहीं करने का विकल्प चुन सकती थी, लेकिन उसे कर्ज चुकाने के लिए लाभ, नकद या वर्ष पांच में रखी गई आय से $ 20 बिलियन चुकाने पड़ते थे। कंपनी को सभी ऋणों पर पांच साल का ब्याज भुगतान करना होगा। यदि आर्थिक स्थिति खराब हो गई या तेल की कीमत गिर गई, तो एक्सॉन के पास कम राजस्व के कारण नकदी की कमी हो सकती थी और वह अपने ऋण भुगतान को पूरा करने में सक्षम नहीं था।
डूबते हुए फंड के माध्यम से जल्दी ऋण का भुगतान करना कंपनी के ब्याज व्यय को बचाता है और कंपनी को आर्थिक या वित्तीय स्थिति खराब होने पर लंबी अवधि में वित्तीय कठिनाइयों में डालने से रोकता है। इसके अलावा, डूबने वाला फंड एक्सॉन को जरूरत पड़ने पर अधिक पैसे उधार लेने का विकल्प देता है। ऊपर हमारे उदाहरण में, मान लें कि तीन साल के लिए, कंपनी को अतिरिक्त पूंजी के लिए एक और बांड जारी करने की आवश्यकता है। चूंकि मूल ऋण में $ 20 बिलियन का केवल $ 8 बिलियन ही रहता है, इसलिए यह संभवतः अधिक पूंजी उधार लेने में सक्षम होगा क्योंकि कंपनी के पास अपने ऋण को जल्दी चुकाने का ऐसा ठोस ट्रैक रिकॉर्ड था।
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