उद्यम पूंजी

वेंचर कैपिटल क्या है?

वेंचर कैपिटल निजी इक्विटी का एक प्रकार है और एक प्रकार का वित्तपोषण है जो निवेशक स्टार्टअप कंपनियों और छोटे व्यवसायों को प्रदान करते हैं जिनके बारे में माना जाता है कि उनमें दीर्घकालिक विकास क्षमता है। वेंचर कैपिटल आमतौर पर अच्छी तरह से निवेशकों, निवेश बैंकों और किसी भी अन्य वित्तीय संस्थानों से आता है। हालांकि, यह हमेशा एक मौद्रिक रूप नहीं लेता है; यह तकनीकी या प्रबंधकीय विशेषज्ञता के रूप में भी प्रदान किया जा सकता है। वेंचर कैपिटल को आम तौर पर असाधारण विकास क्षमता वाली छोटी कंपनियों को, या उन कंपनियों को आवंटित किया जाता है, जो तेजी से बढ़ी हैं और विस्तार जारी रखने के लिए तैयार हैं।

हालांकि यह उन निवेशकों के लिए जोखिम भरा हो सकता है, जो फंड डालते हैं, ऊपर-औसत रिटर्न की संभावना एक आकर्षक भुगतान है। नई कंपनियों या उपक्रमों के लिए जिनके पास एक सीमित परिचालन इतिहास (दो वर्ष से कम) है, उद्यम पूंजी वित्तपोषण तेजी से पूंजी जुटाने के लिए एक लोकप्रिय - यहां तक ​​कि आवश्यक - स्रोत बन रहा है, खासकर अगर उनके पास पूंजी बाजार, बैंक ऋण या अन्य ऋण साधनों तक पहुंच नहीं है। मुख्य नकारात्मक पक्ष यह है कि निवेशकों को आमतौर पर कंपनी में इक्विटी मिलती है, और इस प्रकार, कंपनी के निर्णयों में एक कहावत है।

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उद्यम पूंजी

वेंचर कैपिटल की मूल बातें

एक उद्यम पूंजी सौदे में, एक कंपनी के बड़े स्वामित्व वाले हिस्से स्वतंत्र सीमित भागीदारी के माध्यम से कुछ निवेशकों को बनाए और बेचे जाते हैं जो पूंजीगत फर्मों द्वारा स्थापित किए जाते हैं। कभी-कभी इन साझेदारी में कई समान उद्यमों का एक पूल होता है। हालांकि, उद्यम पूंजी और अन्य निजी इक्विटी सौदों के बीच एक महत्वपूर्ण अंतर यह है कि उद्यम पूंजी पहली बार पर्याप्त धन की मांग करने वाली उभरती कंपनियों पर ध्यान केंद्रित करती है, जबकि निजी इक्विटी बड़ी, अधिक स्थापित कंपनियों को निधि देती है जो एक इक्विटी जलसेक की मांग कर रहे हैं या कंपनी संस्थापकों के लिए अपने स्वामित्व के कुछ दांवों को स्थानांतरित करने का मौका।

चाबी छीन लेना

• वेंचर कैपिटल फाइनेंसिंग कंपनियों और उद्यमियों को प्रदान की जाने वाली फंडिंग है। यह उनके विकास के विभिन्न चरणों में प्रदान किया जा सकता है।
• यह द्वितीय विश्व युद्ध के अंत में एक आला गतिविधि से एक परिष्कृत उद्योग में कई खिलाड़ियों के साथ विकसित हुआ है जो कि नए नवाचारों में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं।

वेंचर कैपिटल का इतिहास

वेंचर कैपिटल निजी इक्विटी (पीई) का सबसेट है। जबकि पीई की जड़ों को 19 वीं शताब्दी में वापस पाया जा सकता है, उद्यम पूंजी केवल द्वितीय विश्व युद्ध के बाद एक उद्योग के रूप में विकसित हुई है। हार्वर्ड बिजनेस स्कूल के प्रोफेसर जॉर्जेस डोरिओट को आमतौर पर "फादर ऑफ वेंचर कैपिटल" माना जाता है। उन्होंने 1946 में अमेरिकन रिसर्च एंड डेवलपमेंट कॉरपोरेशन (ARDC) की शुरुआत की और WWII के दौरान विकसित हुई कंपनियों का व्यवसायीकरण करने वाली कंपनियों में निवेश करने के लिए $ 3.5 मिलियन का फंड जुटाया। ARDC का पहला निवेश एक ऐसी कंपनी में था जिसमें कैंसर के इलाज के लिए एक्स-रे तकनीक का उपयोग करने की महत्वाकांक्षा थी। 1955 में कंपनी के सार्वजनिक होने पर $ 200, 000 का निवेश डोरीओट ने $ 1.8 मिलियन में बदल दिया।

कुलपति का स्थान

हालाँकि यह मुख्य रूप से पूर्वोत्तर में स्थित बैंकों द्वारा वित्त पोषित किया गया था, टेक इकोसिस्टम की वृद्धि के बाद उद्यम की राजधानी वेस्ट कोस्ट पर केंद्रित हो गई। फेयरचाइल्ड सेमीकंडक्टर, जो विलियम शॉक्ले की प्रयोगशाला से गद्दार आठ द्वारा शुरू किया गया था, को आमतौर पर वीसी फंडिंग प्राप्त करने वाली पहली प्रौद्योगिकी कंपनी माना जाता है। यह पूर्वी तट उद्योगपति शर्मन फेयरचाइल्ड ऑफ फेयरचाइल्ड कैमरा एंड इंस्ट्रूमेंट कॉर्प द्वारा वित्त पोषित किया गया था।

न्यूयॉर्क शहर में हेडन, स्टोन एंड कंपनी के एक निवेश बैंकर आर्थर रॉक ने उस सौदे को आसान बनाने में मदद की और बाद में सिलिकॉन वैली में पहली वीसी फर्मों में से एक की शुरुआत की। डेविस और रॉक ने इंटेल और एप्पल सहित कुछ सबसे प्रभावशाली प्रौद्योगिकी कंपनियों को वित्त पोषित किया। 1992 तक, सभी निवेश डॉलर का 48% वेस्ट कोस्ट और पूर्वोत्तर तट पर सिर्फ 20% था। पिचबुक और नेशनल वेंचर कैपिटल एसोसिएशन (एनवीसीए) के नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, स्थिति में बहुत बदलाव नहीं हुआ है। 2018 की तीसरी तिमाही के दौरान, पश्चिमी तट की कंपनियों ने सभी सौदों के 38.3% (और बड़े पैमाने पर 54.7% सौदे के मूल्य) का हिसाब दिया, जबकि मध्य-अटलांटिक क्षेत्र में सभी सौदों का 20.4% (या सभी सौदा मूल्य का लगभग 20.1%) था।

नवाचारों से मदद

विनियामक नवाचारों की एक श्रृंखला ने फंडिंग एवेन्यू के रूप में उद्यम पूंजी को लोकप्रिय बनाने में मदद की। पहला व्यवसाय 1958 में लघु व्यवसाय निवेश अधिनियम (SBIC) में बदलाव था। इसने निवेशकों को कर में छूट प्रदान करके उद्यम पूंजी उद्योग को बढ़ावा दिया। 1978 में, पूंजीगत लाभ कर को 49.5% से घटाकर 28% करने के लिए राजस्व अधिनियम में संशोधन किया गया। फिर, 1979 में, कर्मचारी रिटायरमेंट इनकम सिक्योरिटी एक्ट (ईआरआईएसए) में बदलाव ने पेंशन फंड को उद्योग में अपने कुल फंड का 10% तक निवेश करने की अनुमति दी।

प्रूडेंट मैन रूल कहा जाता है, यह उद्यम पूंजी में सबसे महत्वपूर्ण विकास के रूप में प्रतिष्ठित है क्योंकि इसने समृद्ध पेंशन फंडों से पूंजी की बाढ़ का कारण बना। फिर 1981 में पूंजीगत लाभ कर को घटाकर 20% कर दिया गया था। उन तीन विकासों ने उद्यम पूंजी में वृद्धि को उत्प्रेरित किया और 1980 का दशक उद्यम पूंजी के लिए उछाल की अवधि में बदल गया, फंडिंग का स्तर 1987 में 4.9 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया। डॉट कॉम का उछाल भी आया उद्यम पूंजीपतियों के रूप में तेज फोकस में उद्योग अत्यधिक मूल्यवान इंटरनेट कंपनियों से त्वरित रिटर्न का पीछा किया। कुछ अनुमानों के अनुसार, उस अवधि के दौरान फंडिंग का स्तर $ 119.6 बिलियन था। लेकिन वादा किए गए रिटर्न के रूप में कई सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध इंटरनेट कंपनियों को उच्च मूल्यांकन के साथ दुर्घटनाग्रस्त नहीं किया और दिवालियापन के लिए अपना रास्ता जला दिया।

दूत निवेशकों

छोटे व्यवसायों के लिए, या उभरते हुए उद्योगों में आने वाले व्यवसायों के लिए, उद्यम पूंजी आमतौर पर उच्च निवल मूल्य के व्यक्तियों (HNWI) द्वारा प्रदान की जाती है - जिसे अक्सर 'एंजल निवेशक' के रूप में भी जाना जाता है - और उद्यम पूंजी फर्म। नेशनल वेंचर कैपिटल एसोसिएशन (NVCA) एक ऐसी संस्था है जो सैकड़ों उद्यम पूंजी फर्मों से बना है जो अभिनव उद्यमों को निधि देने की पेशकश करते हैं।

एंजेल निवेशक आम तौर पर ऐसे व्यक्तियों का एक विविध समूह होते हैं जिन्होंने विभिन्न स्रोतों के माध्यम से अपने धन को एकत्र किया है। हालाँकि, वे स्वयं उद्यमी होते हैं, या अधिकारी हाल ही में अपने द्वारा बनाए गए व्यावसायिक साम्राज्यों से सेवानिवृत्त होते हैं।

उद्यम पूंजी प्रदान करने वाले स्व-निर्मित निवेशक आमतौर पर कई प्रमुख विशेषताओं को साझा करते हैं। बहुसंख्यक कंपनियां उन कंपनियों में निवेश करती हैं जो अच्छी तरह से प्रबंधित हैं, उनके पास पूरी तरह से विकसित व्यवसाय योजना है और पर्याप्त वृद्धि के लिए तैयार हैं। इन निवेशकों को फंड उपक्रमों की पेशकश करने की संभावना है जो समान या समान उद्योगों या व्यावसायिक क्षेत्रों में शामिल हैं, जिनके साथ वे परिचित हैं। यदि वे वास्तव में उस क्षेत्र में काम नहीं करते हैं, तो हो सकता है कि उनके पास इसमें अकादमिक प्रशिक्षण हो। परी निवेशकों के बीच एक और सामान्य घटना सह-निवेश है, जहां एक परी निवेशक एक विश्वसनीय दोस्त या सहयोगी के साथ एक उद्यम निधि करता है, अक्सर एक और परी निवेशक।

वेंचर कैपिटल प्रोसेस

उद्यम पूंजी की तलाश में किसी भी व्यवसाय के लिए पहला कदम एक व्यवसाय योजना प्रस्तुत करना है, या तो एक उद्यम पूंजी फर्म या एक देवदूत निवेशक के लिए। यदि प्रस्ताव में दिलचस्पी है, तो फर्म या निवेशक को उचित परिश्रम करना चाहिए, जिसमें कंपनी के व्यापार मॉडल, उत्पादों, प्रबंधन और संचालन इतिहास की पूरी जांच शामिल है, अन्य बातों के अलावा।

चूंकि उद्यम पूंजी कम कंपनियों में बड़ी डॉलर की राशि का निवेश करती है, इसलिए यह पृष्ठभूमि अनुसंधान बहुत महत्वपूर्ण है। कई उद्यम पूंजी पेशेवरों को पूर्व निवेश का अनुभव था, अक्सर इक्विटी अनुसंधान विश्लेषकों के रूप में; दूसरों के पास बिजनेस एडमिनिस्ट्रेशन (MBA) डिग्री में मास्टर है। वेंचर कैपिटल प्रोफेशनल्स भी एक विशेष उद्योग में ध्यान केंद्रित करते हैं। एक उद्यम पूंजीपति जो स्वास्थ्य सेवा में माहिर है, उदाहरण के लिए, स्वास्थ्य सेवा उद्योग विश्लेषक के रूप में पूर्व अनुभव हो सकता है।

एक बार जब परिश्रम पूरा हो जाता है, तो फर्म या निवेशक कंपनी में इक्विटी के बदले पूंजी निवेश का वादा करेंगे। ये धनराशि एक ही बार में प्रदान की जा सकती है, लेकिन आम तौर पर पूंजी राउंड में प्रदान की जाती है। फर्म या निवेशक तब अतिरिक्त धन जारी करने से पहले इसकी प्रगति की सलाह और निगरानी के लिए वित्त पोषित कंपनी में सक्रिय भूमिका निभाता है।

निवेशक एक विलय, अधिग्रहण या प्रारंभिक सार्वजनिक पेशकश (आईपीओ) शुरू करके, आमतौर पर चार से छह साल की अवधि के बाद कंपनी से बाहर निकलता है।

जिंदगी का एक दिन

वित्तीय उद्योग के अधिकांश पेशेवरों की तरह, उद्यम पूंजीपति द वॉल स्ट्रीट जर्नल, फाइनेंशियल टाइम्स और अन्य सम्मानित व्यावसायिक प्रकाशनों की एक प्रति के साथ अपने दिन की शुरुआत करता है । वेंचर कैपिटलिस्ट जो किसी उद्योग में विशेषज्ञता रखते हैं, वे भी व्यापार पत्रिकाओं और कागजात की सदस्यता लेते हैं जो उस उद्योग के लिए विशिष्ट हैं। यह सब जानकारी अक्सर नाश्ते के साथ-साथ प्रत्येक दिन पच जाती है।

उद्यम पूंजी पेशेवर के लिए, बाकी के अधिकांश दिन बैठकों से भरे होते हैं। इन बैठकों में प्रतिभागियों की एक विस्तृत विविधता होती है, जिसमें अन्य साझेदार और / या उसकी उद्यम पूंजी फर्म के सदस्य, मौजूदा पोर्टफोलियो कंपनी में अधिकारी, विशेष क्षेत्र के क्षेत्र में संपर्क और उद्यम पूंजी चाहने वाले उद्यमी शामिल होते हैं।

सुबह की बैठक में, उदाहरण के लिए, संभावित पोर्टफोलियो निवेश की एक फर्म-विस्तृत चर्चा हो सकती है। देय परिश्रम टीम कंपनी में निवेश करने के पेशेवरों और विपक्षों को पेश करेगी। एक "टेबल के आसपास" वोट अगले दिन के लिए निर्धारित किया जा सकता है क्योंकि कंपनी को पोर्टफोलियो में जोड़ना है या नहीं।

वर्तमान पोर्टफोलियो कंपनी के साथ दोपहर की बैठक हो सकती है। कंपनी कितनी सुगमता से चल रही है और क्या उद्यम पूंजी फर्म द्वारा किया गया निवेश कुशलता से हो रहा है, यह निर्धारित करने के लिए इन यात्राओं को नियमित आधार पर बनाए रखा जाता है। वेंचर कैपिटलिस्ट मीटिंग के दौरान और बाद में बाकी फर्मों के बीच निष्कर्षों को प्रसारित करने और मूल्यांकन करने के लिए जिम्मेदार है।

दोपहर का अधिकांश समय उस रिपोर्ट को लिखने और बाजार की अन्य खबरों की समीक्षा करने के बाद, नवोदित उद्यमियों के एक समूह के साथ एक प्रारंभिक रात्रिभोज बैठक हो सकती है जो अपने उद्यम के लिए धन की मांग कर रहे हैं। उद्यम पूंजी पेशेवर को यह पता चलता है कि उभरती कंपनी में किस प्रकार की क्षमता है, और यह निर्धारित करता है कि उद्यम पूंजी फर्म के साथ आगे की बैठकें वारंटित हैं।

उस रात के खाने की बैठक के बाद, जब उद्यम पूंजीपति आखिरकार रात के लिए घर जाता है, तो वे उस कंपनी के लिए उचित परिश्रम रिपोर्ट ले सकते हैं जिसे अगले दिन वोट दिया जाएगा, इससे पहले कि सभी आवश्यक तथ्यों और आंकड़ों की समीक्षा करने का एक और मौका ले लें। सुबह की बैठक।

वेंचर कैपिटल में रुझान

पहला उद्यम पूंजीगत धन एक उद्योग को किकस्टार्ट करने का एक प्रयास था। उस अंत तक, डोरिओट ने स्टार्टअप की प्रगति में सक्रिय रूप से भाग लेने के दर्शन का पालन किया। उन्होंने उद्यमियों को धन, परामर्श और कनेक्शन प्रदान किए।

1958 में SBIC अधिनियम में संशोधन के कारण नौसिखिए निवेशकों का प्रवेश हुआ, जिन्होंने निवेशकों को धन की तुलना में बहुत अधिक राशि प्रदान की। उद्योग के लिए धन के स्तर में वृद्धि असफल व्यवसायों के लिए संख्या में इसी वृद्धि के साथ थी। समय के साथ, वीसी उद्योग के प्रतिभागियों ने डोरियोट के मूल दर्शन के लिए परामर्श दिया है जो उद्यमियों और व्यवसायों के निर्माण में सहायता प्रदान करते हैं।

सिलिकन वैली की वृद्धि

सिलिकॉन वैली में उद्योग की निकटता के कारण, उद्यम पूंजीपतियों द्वारा वित्तपोषित अधिकांश सौदे प्रौद्योगिकी उद्योग में हैं। लेकिन वीसी फंडिंग से अन्य उद्योगों को भी फायदा हुआ है। उल्लेखनीय उदाहरण स्टेपल और स्टारबक्स हैं, जो दोनों को उद्यम धन प्राप्त हुआ। वेंचर कैपिटल भी अब कुलीन कंपनियों का संरक्षण नहीं है। संस्थागत निवेशक और स्थापित कंपनियां भी मैदान में उतर चुकी हैं। उदाहरण के लिए, टेक बीहेमोथ्स Google और इंटेल के पास उभरती तकनीक में निवेश करने के लिए अलग-अलग उद्यम निधि हैं। स्टारबक्स ने हाल ही में खाद्य स्टार्टअप में निवेश करने के लिए $ 100 मिलियन के उद्यम कोष की घोषणा की।

औसत सौदा आकारों में वृद्धि और मिश्रण में अधिक संस्थागत खिलाड़ियों की उपस्थिति के साथ, उद्यम पूंजी समय के साथ परिपक्व हो गई है। इस उद्योग में अब ऐसे खिलाड़ी और निवेशक प्रकार शामिल हैं जो स्टार्टअप के विकास के विभिन्न चरणों में निवेश करते हैं, जो जोखिम के लिए उनकी भूख पर निर्भर करता है।

2008 वित्तीय संकट से मारो

2008 का वित्तीय संकट उद्यम पूंजी उद्योग के लिए एक हिट था क्योंकि संस्थागत निवेशकों, जो धन का एक महत्वपूर्ण स्रोत बन गए थे, ने अपने शुद्ध तारों को कस दिया। इकसिंगों का उदय, या स्टार्टअप जो एक बिलियन डॉलर से अधिक मूल्य के हैं, ने उद्योग में खिलाड़ियों के विविध सेट को आकर्षित किया है। संप्रभु निधि और उल्लेखनीय निजी इक्विटी फर्मों ने निवेशकों की भीड़ को कम-ब्याज दर के माहौल में वापसी के लिए शामिल किया है और बड़े टिकट सौदों में भाग लिया है। उनके प्रवेश से उद्यम पूंजी पारिस्थितिकी तंत्र में परिवर्तन हुआ है।

डॉलर में वृद्धि

NVCA और पिचबुक के डेटा ने संकेत दिया कि वीसी फर्मों ने 2018 में 8949 सौदों के दौरान 131 बिलियन अमेरिकी डॉलर का वित्त पोषण किया। यह आंकड़ा पिछले वर्ष से 57% से अधिक की छलांग का प्रतिनिधित्व करता है। लेकिन वित्त पोषण में वृद्धि सौदा गिनती के रूप में एक बड़े पारिस्थितिकी तंत्र में अनुवाद नहीं हुई, या कुलपति के धन द्वारा वित्तपोषित सौदों की संख्या 5% तक गिर गई। लेट-स्टेज वित्तपोषण अधिक लोकप्रिय हो गया है क्योंकि संस्थागत निवेशक कम जोखिम वाले उपक्रमों में निवेश करना पसंद करते हैं (जैसा कि शुरुआती चरण की कंपनियों के विपरीत जहां विफलता का जोखिम अधिक होता है)। इस बीच, स्वर्गदूत निवेशकों की हिस्सेदारी में पिछले कुछ वर्षों में निरंतर या गिरावट आई है।

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संबंधित शर्तें

वेंचर कैपिटलिस्ट (वीसी) परिभाषा एक उद्यम पूंजीपति (वीसी) एक निवेशक है जो उन फर्मों को पूंजी प्रदान करता है जो एक इक्विटी हिस्सेदारी के बदले में उच्च विकास क्षमता का प्रदर्शन करते हैं। सीड कैपिटल सीड कैपिटल को समझना एक व्यवसाय या एक नया उत्पाद विकसित करने के लिए उठाया गया धन है। यह केवल आवश्यक वस्तुएं जैसे कि एक व्यवसाय योजना और परिचालन व्यय को कवर कर सकता है। अधिक ड्राइव-बाय डील डेफिनेशन एक ड्राइव-बाय डील एक वेंचर कैपिटलिस्ट (वीसी) का जिक्र है, जो एक स्टार्टअप में एक त्वरित निकास रणनीति को ध्यान में रखते हुए निवेश करता है। अधिक क्या वेंचर-कैपिटल-समर्थित आईपीओ को परिभाषित करता है? एक उद्यम-पूंजी समर्थित आईपीओ एक कंपनी में शेयरों की जनता को बेचने का उल्लेख करता है जो पहले निजी निवेशकों द्वारा मुख्य रूप से वित्त पोषित किया गया है। वेंचर कैपिटल फंड्स क्या हैं? वेंचर कैपिटल फंड शुरुआती चरण की कंपनियों में निवेश करते हैं और उन्हें धन और मार्गदर्शन के माध्यम से जमीन पर उतारने में मदद करते हैं, जिसका उद्देश्य लाभ में से बाहर निकलना है। अधिक महादूत एक आर्केड निवेशक एक परी निवेशक है जो कई हाई-प्रोफाइल, सफल निकास से गुजरता है। अधिक साथी लिंक