कार्यक्षेत्र बैल और भालू क्रेडिट फैलता है

एक बार ट्रेडर के विकल्प के नए विकल्प खरीदने और बेचने की रणनीति को समझने के लिए ( नेक्ड कॉल राइटिंग एंड गोइंग लॉन्ग ऑन कॉल्स ), साथ ही महत्वपूर्ण मूल्य निर्धारण आयामों पर चर्चा की, यह ट्रेडिंग ज्ञान के एक मध्यवर्ती स्तर पर जाने का समय है। यह लेख ऊर्ध्वाधर क्रेडिट प्रसार का परिचय देता है, जो दो आकारों में आता है: बैल डाल प्रसार और भालू कॉल फैलता है। (यह भी देखें: समय मूल्य का महत्व और विकल्प अस्थिरता के ABCs )

वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड व्यापारियों को एक उत्कृष्ट सीमित-जोखिम रणनीति प्रदान करता है जिसका उपयोग इक्विटी के साथ-साथ कमोडिटी और वायदा विकल्प के साथ किया जा सकता है। ये ट्रेड, जो डेबिट स्प्रेड के विपरीत हैं, अनिवार्य रूप से समय मूल्य के क्षय से लाभ होता है, और उन्हें लाभ का उत्पादन करने के लिए अंतर्निहित किसी भी आंदोलन की आवश्यकता नहीं होती है। आइए एक क्रेडिट प्रसार द्वारा हमारे द्वारा बताई गई बातों की शीघ्रता से समीक्षा करें। (यह भी देखें: शुरुआती के लिए विकल्प। )

क्रेडिट फैलाव

चूंकि हम एक साथ दो अलग-अलग स्ट्राइक वाले विकल्प खरीद और बेच रहे हैं, इसलिए दूसरी तरफ (यानी, शॉर्ट साइड) को बेचने पर एक तरफ प्रसार और एक साथ प्रीमियम की रसीद खरीदने पर नकदी का परिव्यय होता है। और ये मूल क्रेडिट स्प्रेड्स समान संयोजनों में निर्मित होते हैं।

इसके साथ ही अलग-अलग स्ट्राइक प्राइस के साथ विकल्प खरीदने और बेचने से एक प्रसार स्थिति स्थापित होती है। और जब बेचा गया विकल्प खरीदे गए विकल्प की तुलना में अधिक महंगा होता है, तो शुद्ध क्रेडिट परिणाम। यह एक ऊर्ध्वाधर क्रेडिट प्रसार के रूप में जाना जाता है। "वर्टिकल" से हमारा तात्पर्य यह है कि स्थिति एक ही समाप्ति के महीनों के साथ विकल्पों का उपयोग करके बनाई गई है। हम समान समाप्ति चक्र में प्रसार को स्थापित करने के लिए बस विकल्प श्रृंखला (स्ट्राइक प्राइस की सरणी) के साथ लंबवत घूम रहे हैं।

कार्यक्षेत्र क्रेडिट स्प्रेड गुण

वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड या तो भालू कॉल फैलता है या बैल पुट स्प्रेड हो सकता है। जबकि पहली बार में यह भ्रामक लग सकता है, "पैर, " या प्रसार के प्रत्येक पक्ष की एक परीक्षा स्पष्ट करेगी। वर्टिकल स्प्रेड में आमतौर पर दो पैर होते हैं: लॉन्ग लेग और शॉर्ट लेग।

यह निर्धारित करने की कुंजी कि क्या ऊर्ध्वाधर प्रसार एक डेबिट या क्रेडिट प्रसार है, उन पैरों को देखना है जिन्हें बेचा और खरीदा गया है। जैसा कि आप नीचे दिए गए उदाहरणों में देखेंगे, जब बेचा जाने वाला पैर पैसे के करीब होता है, तो ऊर्ध्वाधर प्रसार एक क्रेडिट स्प्रेड बन जाता है और आम तौर पर केवल समय मूल्य का प्रतिनिधित्व करने वाला एक शुद्ध क्रेडिट होता है। दूसरी ओर, एक डेबिट प्रसार, हमेशा पैसे से दूर संयोजन में छोटा विकल्प होता है, इसलिए डेबिट स्प्रेड एक शुद्ध खरीद रणनीति है।

उपरोक्त 1 में क्रेडिट-स्प्रेड रणनीति के आवश्यक गुण हैं। आइए ट्रेड सेटअप, स्ट्राइक ऑर्डर, डेबिट / क्रेडिट और लाभदायक स्थितियों को देखते हुए पहले एक बैल के प्रसार के उदाहरण का उपयोग करते हैं, फिर एक भालू कॉल फैलता है। एक्ज़िबिट 2 में कॉफ़ी बुल स्प्रेड के लिए लाभ / हानि फ़ंक्शन होता है।

नीचे प्रदर्शनी 2 में, हमारे पास 58 सेंट पर जुलाई कॉफी ट्रेडिंग है, जो क्षैतिज अक्ष के साथ काले त्रिकोण द्वारा इंगित किया गया है। लाभ / हानि फ़ंक्शन ठोस नीली रेखा है, जिस पर प्रत्येक किंक एक स्ट्राइक प्राइस का प्रतिनिधित्व करता है (हम धराशायी कार्यों की अनदेखी करेंगे, जो व्यापार के जीवन के दौरान विभिन्न समय अंतराल पर लाभ / हानि का प्रतिनिधित्व करते हैं)। याद रखें कि एक बैल में फैलता है, जैसे कि भालू कॉल फैलता है, हम अधिक महंगे विकल्प (पैसे के करीब) बेच रहे हैं और स्ट्राइक को पैसे से दूर (कम महंगी एक) के साथ विकल्प खरीद रहे हैं। यह शुद्ध क्रेडिट बनाएगा।

प्रदर्शन 2: कॉफी बुल स्प्रेड

OptionVue5 विकल्प विश्लेषण सॉफ्टवेयर का उपयोग कर बनाया गया । यह उदाहरण कमीशन और शुल्क को बाहर करता है, जो ब्रोकर से ब्रोकर तक भिन्न हो सकते हैं

55 ($ 0.029, या $ 1, 087.50) की उच्च पुट स्ट्राइक के साथ कॉफी विकल्प को बेचकर और साथ ही साथ 50 से कम पुट स्ट्राइक ($ 0.012, या $ 450) के साथ कॉफी विकल्प खरीदकर, हम इस बुल पुट पर $ 637.50 का शुद्ध ऋण उत्पन्न करते हैं। फैलाना। ध्यान दें कि कॉफी वायदा पर एक विकल्प का प्रत्येक पैसा $ 375 है। जब तक समाप्ति जुलाई में कॉफी 55 की ऊपरी हड़ताल पर या उससे ऊपर ट्रेड करता है, हम इस पूरी राशि को लाभ (माइनस कमीशन) के रूप में बनाएंगे। 55 से नीचे, हम कम लाभ का अनुभव करना शुरू करते हैं जब तक कि हम ब्रेक्जिट बिंदु (धराशायी क्षैतिज रेखा) को पारित नहीं करते। लेकिन अधिकतम नुकसान यहां सीमित हैं क्योंकि हमारे पास एक लंबा पुट विकल्प (50 की स्ट्राइक प्राइस के साथ) है। लाभ / हानि फ़ंक्शन इस प्रकार इस कम स्ट्राइक मूल्य (एक्ज़िबिट 2 के बाएं-निचले कोने पर स्थित) में सपाट हो जाता है, यह दर्शाता है कि कॉफी में गिरावट जारी रहने पर नुकसान को कोई बड़ा नहीं मिल सकता है।

दोनों बैल पुट फैलने के साथ-साथ भालू कॉल फैलता है (नीचे प्रदर्शनी 3 देखें), नुकसान हमेशा प्रसार के आकार (स्ट्राइक के बीच की दूरी) के लिए प्रारंभिक शुद्ध ऋण प्राप्त होता है। हमारे कॉफ़ी बुल स्प्रेड में, अधिकतम नुकसान की गणना स्प्रेड (55 - 50 = $ 0.05 सेंट x 375 = $ 1, 875) के मूल्य को ले कर की जाती है और प्राप्त प्रीमियम को घटाकर (55 कॉल के लिए प्राप्त किया गया $ 0.029) 50 कॉल के लिए भुगतान किए गए 0.012 भुगतान किया जाता है। या $ 0.017 सेंट x $ 375 = $ 638 का शुद्ध)। यह हमें $ 1, 237 ($ 1, 875 - $ 638 = $ 1, 237) की अधिकतम हानि क्षमता देता है।

एक्ज़िबिट 3 पर एक नज़र डालें, जिसमें भालू कॉल फैलता है। जैसा कि एग्ज़िबिट 1 में दर्शाया गया है, भालू कॉल लाभ फैलाता है यदि अंतर्निहित तटस्थ, मंदी या मध्यम रूप से तेजी है। जैसे बैल डाल फैलता है, भालू कॉल अंतर्निहित के आंदोलन के बिना भी लाभ फैलाता है, जो कि इन व्यवसायों को अपने सीमित लाभ प्रोफ़ाइल के बावजूद आकर्षक बनाता है। चूंकि क्रेडिट स्प्रेड के साथ उत्पन्न शुद्ध क्रेडिट समय मूल्य का प्रतिनिधित्व करता है, इसलिए फैलता शून्य पर कम हो जाएगा यदि अंतर्निहित स्थिर बना हुआ है या स्थिति में छोटी हड़ताल से आगे नहीं बढ़ा है।

प्रदर्शनी 3: कॉफी बियर कॉल स्प्रेड

OptionVue5 विकल्प विश्लेषण सॉफ्टवेयर का उपयोग कर बनाया गया। यह उदाहरण कमीशन और शुल्क को बाहर करता है, जो ब्रोकर से ब्रोकर तक भिन्न हो सकते हैं।

हमारे कॉफ़ी बियर कॉल स्प्रेड (एक्ज़िबिट 3) में, हमने निचले 65 कॉल स्ट्राइक को बेचा और ($ 637.5) के शुद्ध क्रेडिट के लिए उच्चतर 70 कॉल स्ट्राइक खरीदी। फिर से, प्रत्येक पैसा $ 375 का है। निचली हड़ताल $ 937.5 ($ 0.025 x $ 375) में बेची गई और ऊपरी हड़ताल $ 300 ($ 0.8 x $ 375) के लिए खरीदी गई। एक्ज़िबिट 3 में, प्रॉफिट / लॉस फ़ंक्शन, बैल की फैली हुई दर्पण की दर्पण छवि की तरह दिखता है। जब तक जुलाई कॉफी 65 स्ट्राइक पर या उससे नीचे ट्रेड करता है, तब तक अधिकतम लाभ हमारे भालू कॉल प्रसार के साथ प्राप्त होता है। यदि यह 70 स्ट्राइक या उच्चतर पर ट्रेड करता है, तो अधिकतम नुकसान होता है। अधिकतम लाभ शुद्ध क्रेडिट प्राप्त करने तक सीमित है जब स्थिति स्थापित की गई थी (माइनस कमीशन)। और दो प्राप्त ऋणों के बीच की दूरी से प्रीमियम का अधिकतम नुकसान होता है। ध्यान दें कि अधिकतम नुकसान अंतर्निहित किरणों के रूप में पहुंचता है, गिरता नहीं है। याद रखें कि जैसा कि बैल गिरता है फैलता है अधिकतम नुकसान पहुंचता है।

तल - रेखा

बैल और भालू क्रेडिट स्प्रेड एक व्यापारी को सीमित लाभ क्षमता के साथ सीमित जोखिम वाली रणनीति की पेशकश करते हैं। क्रेडिट स्प्रेड का मुख्य लाभ यह है कि जीतने के लिए उन्हें अंतर्निहित के मजबूत दिशात्मक आंदोलन की आवश्यकता नहीं होती है। इसका कारण यह है कि समय-मूल्य क्षय से व्यापार लाभ। वर्टिकल क्रेडिट स्प्रेड इस प्रकार लाभ दे सकता है यदि अंतर्निहित एक ट्रेडिंग रेंज (स्थिर) में रहता है, व्यापारी को बाजार की समय से जुड़ी समस्याओं से मुक्त करता है और अंतर्निहित की दिशा की भविष्यवाणी करता है।