वोल्कर नियम
वोल्कर नियम एक संघीय विनियमन है जो आम तौर पर बैंकों को अपने स्वयं के खातों के साथ कुछ निवेश गतिविधियों को संचालित करने से रोकता है और हेज फंड और निजी इक्विटी फंड के साथ उनके व्यवहार को सीमित करता है, जिसे कवर फंड भी कहा जाता है। वोल्कर नियम का उद्देश्य बैंक ग्राहकों को 2008 के वित्तीय संकट में योगदान देने वाले कुछ प्रकार के सट्टा निवेश करने से रोकना है।
2019 के अगस्त में, मुद्रा के नियंत्रक कार्यालय ने यह स्पष्ट करने के प्रयास में वोल्कर नियम में संशोधन करने के लिए मतदान किया कि प्रतिभूतियों का व्यापार क्या था और बैंकों द्वारा इसकी अनुमति नहीं थी। इस परिवर्तन के प्रभावी होने से पहले पांच नियामक एजेंसियों को हस्ताक्षर करने की आवश्यकता होगी, लेकिन आम तौर पर बैंकों द्वारा प्रतिभूतियों के व्यापार के लिए अपने स्वयं के फंड का उपयोग करने पर नियम के पिछले प्रतिबंध में छूट के रूप में देखा जाता है।
वोल्कर नियम का इतिहास
पूर्व फेडरल रिजर्व के अध्यक्ष पॉल वोल्कर के नाम पर, वोल्कर नियम डोड-फ्रैंक वॉल स्ट्रीट सुधार और उपभोक्ता संरक्षण अधिनियम की धारा 619 को संदर्भित करता है, जो 1956 के बैंक होल्डिंग कंपनी अधिनियम की धारा 13 को लागू करने के लिए नियम निर्धारित करता है।
वोल्कर नियम बैंकों को प्रतिभूतियों, डेरिवेटिव्स और कमोडिटी फ्यूचर्स के अल्पकालिक मालिकाना कारोबार के लिए अपने स्वयं के खातों का उपयोग करने से रोकता है, साथ ही इनमें से किसी भी उपकरण पर विकल्प भी प्रदान करता है। यह नियम बैंकों, या बीमित डिपॉजिटरी संस्थानों को, हेज फंड या निजी इक्विटी फंड में स्वामित्व हितों को प्राप्त करने या बनाए रखने से, कुछ छूटों के अधीन है। दूसरे शब्दों में, नियम का उद्देश्य बैंकों को मुनाफा बढ़ाने के लिए इस प्रकार के निवेश करने के लिए अपने स्वयं के निधियों का उपयोग करने से रोककर बहुत अधिक जोखिम लेने से हतोत्साहित करना है। वोल्कर नियम इस आधार पर निर्भर करता है कि इन सट्टा व्यापारिक गतिविधियों से बैंकों के ग्राहकों को कोई लाभ नहीं होता है।
यह नियम 1 अप्रैल 2014 को लागू हुआ, जिसमें 21 जुलाई, 2015 तक बैंकों के पूर्ण अनुपालन की आवश्यकता थी - हालांकि फेडरल रिजर्व ने कुछ गतिविधियों और निवेशों के लिए पूर्ण अनुपालन में संक्रमण के लिए विस्तारित समय का अनुरोध करने के लिए बैंकों के लिए प्रक्रियाएं निर्धारित की हैं। 30 मई, 2018 को, फेडरल रिजर्व बोर्ड के सदस्यों, अध्यक्ष जेरोम (जे) पॉवेल के नेतृत्व में, ने सर्वसम्मति से वोल्कर नियम के चारों ओर प्रतिबंधों को ढीला करने और बैंकों के लिए लागत को कम करने के प्रस्ताव को आगे बढ़ाने के लिए मतदान किया, जिन्हें इसका पालन करने की आवश्यकता है। पॉवेल के अनुसार लक्ष्य, "... आवश्यकताओं के अधिक सुव्यवस्थित सेट के साथ अत्यधिक जटिल और अक्षम आवश्यकताओं को प्रतिस्थापित करना है।"
वोल्कर नियम के विनिर्देशों पर अधिक
यह नियम, जैसा कि मौजूद है, बैंकों को बाजार बनाने, अंडरराइटिंग, हेजिंग, सरकारी प्रतिभूतियों को व्यापार करने, बीमा कंपनी की गतिविधियों में संलग्न रहने, हेज फंड और निजी इक्विटी फंड की पेशकश करने और एजेंटों, दलालों या संरक्षक के रूप में कार्य करने की अनुमति देता है। लाभ कमाने के लिए बैंक अपने ग्राहकों को इन सेवाओं की पेशकश जारी रख सकते हैं। हालाँकि, बैंक इन गतिविधियों में संलग्न नहीं हो सकते हैं यदि ऐसा करने से हितों का एक संघर्ष पैदा होगा, तो संस्था को उच्च-जोखिम वाली संपत्तियों या व्यापारिक रणनीतियों को उजागर करें, या बैंक के भीतर या समग्र अमेरिकी वित्तीय प्रणाली के भीतर अस्थिरता उत्पन्न करें।
उनके आकार के आधार पर, बैंकों को सरकार को अपनी कवर की गई व्यापारिक गतिविधियों के विवरण का खुलासा करने के लिए रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के विभिन्न स्तरों को पूरा करना चाहिए। बड़े संस्थानों को नए नियमों के अनुपालन को सुनिश्चित करने के लिए एक कार्यक्रम लागू करना चाहिए, और उनके कार्यक्रम स्वतंत्र परीक्षण और विश्लेषण के अधीन हैं। छोटे संस्थान कम अनुपालन और रिपोर्टिंग आवश्यकताओं के अधीन हैं।
वोल्कर नियम का इतिहास
शासन की उत्पत्ति 2009 से पहले की है, जब अर्थशास्त्री और पूर्व फेड चेयरमैन पॉल वोल्कर ने चल रहे वित्तीय संकट के जवाब में नियमन का एक टुकड़ा प्रस्तावित किया (और देश के सबसे बड़े बैंकों ने अपने मालिकाना व्यापारिक हथियारों से बड़े नुकसान के बाद) को बैंकों को प्रतिबंधित करने का लक्ष्य दिया बाजारों में अटकलें। वोल्कर को अंततः वाणिज्यिक बैंकिंग और निवेश बैंकिंग के बीच विभाजन को फिर से स्थापित करने की उम्मीद थी - एक विभाजन जो एक बार अस्तित्व में था लेकिन 1999 में ग्लास-स्टीगल अधिनियम के आंशिक निरसन द्वारा कानूनी रूप से भंग कर दिया गया था।
हालांकि वित्तीय ओवरहाल के लिए तत्कालीन राष्ट्रपति बराक ओबामा के मूल प्रस्ताव का हिस्सा नहीं था, लेकिन वोल्कर नियम को ओबामा ने समर्थन दिया और जनवरी 2010 में कांग्रेस द्वारा प्रस्ताव में जोड़ा गया।
दिसंबर 2013 में, पांच संघीय एजेंसियों ने अंतिम नियमों को मंजूरी दे दी, जो कि वोल्कर नियम-फेडरल रिजर्व सिस्टम के बोर्ड ऑफ गवर्नर्स, फेडरल डिपॉजिट इंश्योरेंस कॉर्पोरेशन, द डिपार्टमेंट ऑफ कॉम्पट्रोलर ऑफ द करेंसी, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन और प्रतिभूति और विनिमय आयोग।
वोल्कर नियम की आलोचना
विभिन्न कोणों से वोल्कर नियम की व्यापक रूप से आलोचना की गई है। यूएस चैंबर ऑफ कॉमर्स ने 2014 में दावा किया था कि लागत-लाभ विश्लेषण कभी नहीं किया गया था, और वोल्कर नियम से जुड़ी लागतों ने इसके लाभों को पछाड़ दिया। 2017 में, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष के शीर्ष जोखिम अधिकारी ने कहा कि सट्टा सट्टे को रोकने के लिए नियमों को लागू करना कठिन है और वोल्कर नियम बांड बाजार में अनजाने में तरलता को कम कर सकता है। फेडरल रिजर्व के फाइनेंस एंड इकोनॉमिक्स डिस्कशन सीरीज़ (FEDS) ने एक समान तर्क दिया, जिसमें कहा गया कि बैंकों की बाजार बनाने वाली गतिविधियों में कमी के कारण वोल्कर नियम तरलता को कम करेगा। इसके अलावा, अक्टूबर 2017 में, एक रॉयटर्स की रिपोर्ट ने खुलासा किया कि यूरोपीय संघ ने एक मसौदा कानून को रद्द कर दिया था, जिसमें से कई को वॉल्कर नियम के रूप में यूरोप के जवाब के रूप में दिखाया गया था, जो दृष्टि में कोई निकटतापूर्ण समझौता नहीं था। इस बीच, कई रिपोर्टों ने नियम लागू होने के बाद के वर्षों में बड़े बैंकों के राजस्व पर एक हल्के-से-अपेक्षित प्रभाव का हवाला दिया है - हालांकि नियम के कार्यान्वयन में चल रहे विकास भविष्य के संचालन को प्रभावित कर सकते हैं।
वोल्कर नियम का भविष्य
फरवरी 2017 में, अमेरिकी राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने तत्कालीन-ट्रेजरी सचिव स्टीवन मेनुचिन के निर्देश पर एक कार्यकारी आदेश पर हस्ताक्षर किए, जिसमें मौजूदा वित्तीय नियमों की समीक्षा की गई थी। कार्यकारी आदेश के बाद से, ट्रेजरी अधिकारियों ने डोड-फ्रैंक में परिवर्तन का प्रस्ताव करते हुए कई रिपोर्ट जारी की हैं, जिसमें वोल्कर नियम के तहत बैंकों को अधिक छूट की अनुमति देने के लिए एक अनुशंसित प्रस्ताव भी शामिल है।
जून 2017 में जारी रिपोर्टों में से एक में, ट्रेजरी ने कहा कि यह जोड़ते हुए वोल्कर नियम में महत्वपूर्ण बदलाव की सिफारिश करता है कि यह अपने निरसन का समर्थन नहीं करता है और मालिकाना व्यापार पर नियम की सीमाओं का "समर्थन करता है"। रिपोर्ट में उल्लेखनीय रूप से वोल्कर नियम बैंकों से संपत्ति में $ 10 बिलियन से कम की छूट की सिफारिश की गई है। ट्रेजरी ने नियम द्वारा बनाए गए विनियामक अनुपालन बोझ का भी हवाला दिया और मालिकाना व्यापार की परिभाषाओं को सरल और परिष्कृत करने का सुझाव दिया और बैंकों को अपने जोखिमों को अधिक आसानी से हल करने की अनुमति देने के लिए विनियमन को नरम करने के शीर्ष पर धन को कवर किया।
जून 2017 के आकलन के बाद से, ब्लूमबर्ग ने जनवरी 2018 में रिपोर्ट किया कि मुद्रा के नियंत्रक कार्यालय के ट्रेजरी कार्यालय ने ट्रेज़री की कुछ सिफारिशों के अनुसार वोल्कर नियम को संशोधित करने का प्रयास किया है। प्रभावी होने के लिए किसी भी प्रस्तावित संशोधन के लिए एक समयरेखा स्पष्ट नहीं है, हालांकि इसमें निश्चित रूप से महीनों या वर्षों का समय लगेगा। फेडरल रिजर्व बोर्ड द्वारा 2018 के अंत में मई के अंत तक वोट को नियम के व्यापक रूप से सामने लाने के लिए मंच निर्धारित किया गया है क्योंकि यह खड़ा है।
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