इक्विटी स्वैप के लिए एक ऋण क्या है?

जब कोई कंपनी अपने ऋण और इक्विटी मिश्रण को दीर्घकालिक सफलता के लिए बेहतर स्थिति में लाना चाहती है, तो वह ऋण / इक्विटी या इक्विटी / ऋण स्वैप जारी करने पर विचार कर सकती है।

एक इक्विटी / डेट स्वैप के मामले में, सभी निर्दिष्ट शेयरधारकों को उसी कंपनी में ऋण की पूर्व निर्धारित राशि के लिए अपने स्टॉक का आदान-प्रदान करने का अधिकार दिया जाता है। बांड आमतौर पर ऋण का प्रकार होता है जो पेश किया जाता है।

एक ऋण / इक्विटी स्वैप विपरीत तरीके से काम करता है। ऋण का आदान-प्रदान पूर्व निर्धारित मात्रा में स्टॉक के लिए किया जाता है।

स्वैप लगने के बाद, एक या सभी परिसंपत्ति वर्ग का भाग समाप्त हो जाएगा और स्वैप में भाग लेने वाले सभी लोग अब नए या बढ़ते परिसंपत्ति वर्ग में चरणबद्ध होंगे।

स्वैप के कारण

कई कारण हैं कि प्रबंधन किसी कंपनी के वित्त का पुनर्गठन क्यों कर सकता है।

एक कारण यह है कि कंपनी को कुछ अनुबंध संबंधी दायित्वों को पूरा करने की आवश्यकता हो सकती है, जैसे कि लक्ष्य ऋण / इक्विटी अनुपात बनाए रखना। संविदात्मक दायित्वों एक उधार देने वाली संस्था द्वारा लगाए गए वित्तपोषण आवश्यकताओं का एक परिणाम हो सकता है, या कंपनी द्वारा प्रोस्पेक्टस में विस्तृत रूप से आत्म-लगाया जा सकता है। कंपनी ऋण / इक्विटी अनुपात को एक लक्ष्य सीमा में रखना चाह सकती है ताकि वे जरूरत पड़ने पर क्रेडिट / ऋण पर अच्छी शर्तें प्राप्त कर सकें या जरूरत पड़ने पर शेयर पेशकश के माध्यम से नकदी जुटा सकेंगी। यदि अनुपात बहुत अधिक है, तो यह सीमित हो सकता है कि वे भविष्य में नकदी जुटाने के लिए क्या कर सकते हैं।

भविष्य में ऋण पर कूपन और अंकित मूल्य भुगतान से बचने के लिए एक कंपनी ऋण के लिए स्टॉक स्वैप कर सकती है। ऋण भुगतान के लिए बड़ी मात्रा में नकद भुगतान करने के बजाय, वे कंपनी के बजाय ऋण धारकों को स्टॉक प्रदान करते हैं।

मान्यकरण स्वैप

इक्विटी / डेट और डेट / इक्विटी स्वैप दोनों को आमतौर पर मौजूदा बाजार दरों पर महत्व दिया जाता है, लेकिन प्रबंधन स्वैप में भाग लेने के लिए शेयर और ऋण धारकों को लुभाने के लिए उच्च विनिमय मूल्यों की पेशकश कर सकता है।

उदाहरण के लिए, मान लें कि एक निवेशक है जो ZXC कॉर्प स्टॉक में कुल $ 1, 500 का मालिक है। ZXC ने सभी शेयरधारकों को 1: 1, या डॉलर के लिए डॉलर की दर पर ऋण के लिए अपने स्टॉक को स्वैप करने का विकल्प पेश किया है। इस उदाहरण में, निवेशक को स्वैप लेने के लिए चुने जाने पर 1, 500 डॉलर का ऋण मिलेगा। अगर कंपनी वास्तव में निवेशकों को बॉन्ड के लिए शेयरों का व्यापार करना चाहती थी, तो यह 1: 1.5 के स्वैप अनुपात की पेशकश करके सौदे को और अधिक मीठा कर सकती है। चूंकि निवेशकों को $ 2, 250 (1.5 * $ 1, 500) ऋण प्राप्त होंगे, इसलिए वे अनिवार्य रूप से केवल परिसंपत्ति वर्गों को बदलने के लिए $ 750 प्राप्त करते थे। हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि निवेशक शेयरधारक के रूप में सभी संबंधित अधिकारों को खो देंगे, जैसे कि वोटिंग अधिकार, अगर उन्होंने ऋण के लिए अपनी इक्विटी को स्वैप किया।

ऋण / इक्विटी स्वैप लागू करना

जब अधिक स्टॉक जारी किया जाता है, तो यह वर्तमान शेयरधारकों को पतला करता है। आमतौर पर शेयर की कीमत पर इसका प्रभाव कम होता है क्योंकि कंपनी जो कमाती है वह अब अधिक शेयरधारकों के बीच फैल जाती है।

सिद्धांत रूप में, एक कंपनी ऋण भुगतान से बचने के लिए स्टॉक जारी कर सकती है, अगर कंपनी वित्तीय संकट में है, तो इस कदम से शेयर की कीमत को और अधिक नुकसान होगा। न केवल स्वैप शेयरधारकों को पतला करता है, बल्कि यह दर्शाता है कि कंपनी ने नकदी-तंगी कैसे की है। दूसरी तरफ, कम कर्ज और अब अधिक नकदी के साथ कंपनी बेहतर स्थिति में हो सकती है।

अधिक ऋण जारी करने का अर्थ है बड़े ब्याज खर्च। चूंकि ऋण अपेक्षाकृत सस्ता हो सकता है, यह शेयरधारकों को पतला करने के बजाय एक व्यवहार्य विकल्प हो सकता है। ऋण की एक निश्चित राशि अच्छी है, क्योंकि यह शेयरधारकों के लिए आंतरिक उत्तोलन के रूप में कार्य करता है। हालांकि बहुत अधिक ऋण एक समस्या है, क्योंकि ब्याज के भुगतान से कंपनी को नुकसान हो सकता है अगर राजस्व फिसलने लगता है।

विभिन्न स्थितियों में ऋण और इक्विटी दोनों जारी करने के लिए पेशेवरों और विपक्षों के साथ, कभी-कभी कंपनी को संतुलन में रखने के लिए स्वैप आवश्यक होते हैं ताकि वे दीर्घकालिक सफलता प्राप्त कर सकें। अतिरिक्त पढ़ने के लिए, मौलिक विश्लेषण ट्यूटोरियल देखें।