4 उत्तोलन अनुपात ऊर्जा का मूल्यांकन करने में प्रयुक्त

तेल और गैस उद्योग के निवेशकों को बैलेंस शीट पर ऋण के स्तर पर नजर रखनी चाहिए। यह एक ऐसा पूंजी-प्रधान उद्योग है, जिसमें उच्च स्तर का ऋण किसी कंपनी की क्रेडिट रेटिंग पर दबाव डाल सकता है, जिससे नए उपकरण खरीदने या अन्य पूंजीगत परियोजनाओं की वित्त करने की क्षमता कमजोर हो जाती है। खराब क्रेडिट रेटिंग भी नए व्यवसायों के अधिग्रहण की क्षमता को नुकसान पहुंचा सकती है। (यह भी देखें : ऋण अनुपात: एक परिचय ।)

यह वह जगह है जहां विश्लेषक, इस बात का एक बेहतर विचार देने के लिए कि ये कंपनियां प्रतिस्पर्धा के खिलाफ कैसे किराया करती हैं, किसी कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करने में विशिष्ट उत्तोलन अनुपात का उपयोग करें। तेल और गैस में इन अनुपातों की एक बुनियादी समझ के साथ, निवेशक इन ऊर्जा शेयरों के मूल सिद्धांतों को बेहतर ढंग से समझ सकते हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ऋण स्वाभाविक रूप से खराब नहीं है। लीवरेज का उपयोग करने से शेयरधारक रिटर्न में वृद्धि हो सकती है, क्योंकि ऋण की लागत इक्विटी की लागत से कम है। उस ने कहा, बहुत अधिक ऋण बोझ बन सकता है। चूंकि यह जानना महत्वपूर्ण है कि कोई व्यवसाय अपने ऋण का कितना अच्छा प्रबंधन कर रहा है, निम्नलिखित उत्तोलन अनुपात का उपयोग किया जाता है: ऋण / ईबीआईटीडीए, ईबीआईटी / ब्याज व्यय, ऋण / कैप और ऋण से इक्विटी अनुपात। EBIT और EBITDA दो मीट्रिक हैं, जो सिद्धांत रूप में, ऋण पर ब्याज का भुगतान करने और मूलधन चुकाने के लिए उपयोग किया जा सकता है।

4 उत्तोलन अनुपात ऊर्जा का मूल्यांकन करने में प्रयुक्त

ऋण के लिए EBITDA:

डेट-टू-ईबीआईटीडीए लीवरेज अनुपात एक कंपनी की क्षमता को उसके बकाया ऋण का भुगतान करने के लिए मापता है। आमतौर पर क्रेडिट एजेंसियों द्वारा उपयोग किया जाता है, यह जारी किए गए ऋण पर चूक की संभावना निर्धारित करता है। चूंकि तेल और गैस कंपनियों की आम तौर पर उनकी बैलेंस शीट पर बहुत अधिक ऋण होता है, इसलिए यह अनुपात यह निर्धारित करने में उपयोगी है कि सभी ऋणों का भुगतान करने के लिए EBITDA के कितने साल आवश्यक होंगे। आमतौर पर, यह खतरनाक हो सकता है यदि अनुपात 3 से अधिक है, लेकिन यह उद्योग के आधार पर भिन्न हो सकता है।

डेट / EBITDA अनुपात का एक और रूपांतर डेट / EBITDAX अनुपात है, जो समान है, सिवाय इसके कि EBITDAX सफल प्रयासों कंपनियों के लिए अन्वेषण लागतों से पहले EBITDA है। यह आमतौर पर संयुक्त राज्य अमेरिका में अन्वेषण खर्चों के लिए विभिन्न लेखांकन उपचारों को सामान्य करने के लिए उपयोग किया जाता है (पूर्ण प्रयास विधि बनाम सफल प्रयास विधि)। अन्वेषण लागत आमतौर पर वित्तीय वक्तव्यों में अन्वेषण, परित्याग और शुष्क छेद लागत के रूप में पाई जाती है। अन्य गैरकानूनी व्यय जिन्हें वापस जोड़ा जाना चाहिए, वे हैं, परिसंपत्ति सेवानिवृत्ति दायित्वों की अदायगी और स्थगित कर।

हालाँकि, इस अनुपात का उपयोग करने के कुछ नुकसान हैं। एक के लिए, यह सभी कर खर्चों को नजरअंदाज करता है जब सरकार हमेशा पहले भुगतान करती है। इसके अतिरिक्त, मूल चुकौती कर-कटौती योग्य नहीं है। एक कम अनुपात बताता है कि कंपनी अपने ऋणों का तेजी से भुगतान करने में सक्षम होगी। इसके साथ ही, इंडस्ट्री के आधार पर डेट / ईबीआईटीडीए गुणक अलग-अलग हो सकते हैं। यही कारण है कि केवल उसी उद्योग जैसे तेल और गैस के भीतर कंपनियों की तुलना करना महत्वपूर्ण है। (यह भी देखें: EBITDA पर एक स्पष्ट नज़र

ईबीआईटी / ब्याज व्यय

ब्याज कवरेज अनुपात का उपयोग तेल और गैस विश्लेषकों द्वारा बकाया ऋण पर ब्याज का भुगतान करने की एक फर्म की क्षमता का निर्धारण करने के लिए किया जाता है। अधिक से अधिक कई, ऋणदाता के लिए कम जोखिम और आमतौर पर, अगर कंपनी के पास 1 से अधिक है, तो उन्हें अपने ब्याज खर्चों का भुगतान करने के लिए पर्याप्त पूंजी माना जाता है। एक तेल और गैस कंपनी को कम से कम 2: 1 या उससे भी अधिक आदर्श रूप से, 3: 1 के कारक द्वारा अपने ब्याज और निर्धारित शुल्क को कवर करना चाहिए। यदि नहीं, तो ब्याज भुगतानों को पूरा करने की क्षमता संदिग्ध हो सकती है। यह भी ध्यान रखें कि ईबीआईटी / ब्याज व्यय मीट्रिक खाते में कर नहीं लेता है। (यह भी देखें: निवेशकों के लिए ब्याज कवरेज मामले क्यों ।)

ऋण के लिए पूंजी:

ऋण-से-पूंजी अनुपात कंपनी के वित्तीय उत्तोलन का माप है। यह अधिक सार्थक ऋण अनुपात में से एक है क्योंकि यह कंपनी की कुल पूंजी आधार के घटक के रूप में ऋण देनदारियों के संबंध पर केंद्रित है। ऋण में सभी अल्पकालिक और दीर्घकालिक दायित्व शामिल हैं। पूंजी में कंपनी का ऋण और शेयरधारक की इक्विटी शामिल है।

अनुपात का उपयोग किसी फर्म की वित्तीय संरचना का मूल्यांकन करने के लिए किया जाता है और यह संचालन कार्यों को कैसे संचालित करता है। आमतौर पर, यदि किसी कंपनी के पास अपने साथियों की तुलना में उच्च ऋण-से-पूंजी अनुपात है, तो इसके परिचालन पर ऋण के प्रभाव के कारण इसका उच्च डिफ़ॉल्ट जोखिम हो सकता है। तेल उद्योग को लगभग 40% ऋण-से-पूंजी सीमा लगती है। उस स्तर से ऊपर, ऋण की लागत काफी बढ़ जाती है।

इक्विटी को ऋण:

ऋण / इक्विटी अनुपात, शायद सबसे आम वित्तीय उत्तोलन अनुपात में से एक है, की गणना शेयरधारकों की इक्विटी द्वारा कुल देनदारियों को विभाजित करके की जाती है। आमतौर पर, इस गणना में देयताओं के रूप में केवल ब्याज वाले दीर्घकालिक ऋण का उपयोग किया जाता है। हालाँकि, विश्लेषक कुछ वस्तुओं को शामिल करने या बाहर करने के लिए समायोजन कर सकते हैं। यह अनुपात बताता है कि किसी कंपनी ने अपनी संपत्ति का वित्तपोषण करने के लिए इक्विटी और ऋण का क्या अनुपात उपयोग किया है। हालांकि, यह नोट करना महत्वपूर्ण है कि यह अनुपात तेल और गैस फर्मों के बीच व्यापक रूप से भिन्न हो सकता है, जो उनके आकार पर निर्भर करता है।

तल - रेखा

ऋण, जब ठीक से उपयोग किया जाता है, तो शेयरधारक रिटर्न बढ़ा सकते हैं। हालांकि, बहुत अधिक ऋण होने से, आर्थिक मंदी और ब्याज दर में बढ़ोतरी के कारण फर्में कमजोर होती हैं। बहुत अधिक ऋण भी व्यवसाय के साथ कथित जोखिम को बढ़ा सकता है और निवेशकों को अधिक पूंजी निवेश करने से हतोत्साहित कर सकता है।

तेल और गैस में उपयोग किए जाने वाले इन चार लीवरेज अनुपातों का उपयोग करके निवेशकों को यह देखने में मदद मिल सकती है कि ये फर्म अपने ऋण का प्रबंधन कितनी अच्छी तरह से कर रही हैं। निश्चित रूप से अन्य हैं, और एक अनुपात को अलगाव में कभी भी उपयोग नहीं किया जाना चाहिए; बल्कि, विभिन्न पूंजी संरचनाओं के कारण, एक से अधिक का उपयोग किसी तेल कंपनी की अपने ऋणों का भुगतान करने की क्षमता का मूल्यांकन करने के लिए किया जाना चाहिए। (यह भी देखें: एक कंपनी की पूंजी संरचना का मूल्यांकन ।)