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अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद - एडीआर

एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद - एडीआर क्या है?

एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) एक अमेरिकी डिपॉजिटरी बैंक द्वारा जारी किया गया एक परक्राम्य प्रमाण पत्र है, जो किसी निर्दिष्ट कंपनी के शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है - या विदेशी कंपनी के स्टॉक में एक शेयर-निवेश के रूप में बहुत कम है। एडीआर अमेरिका के बाजारों में ट्रेड करता है क्योंकि कोई भी शेयर व्यापार करेगा।

ADR अमेरिकी निवेशकों के लिए विदेशों में कंपनियों में स्टॉक खरीदने के लिए एक व्यवहार्य, तरल तरीके का प्रतिनिधित्व करते हैं। विदेशी फर्मों को भी एडीआर से लाभ होता है, क्योंकि वे अमेरिकी निवेशकों और पूंजी को आकर्षित करना आसान बनाते हैं - बिना अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों को सूचीबद्ध किए बिना परेशानी और खर्च के। प्रमाणपत्र विदेशी सूचीबद्ध कंपनियों को भी पहुंच प्रदान करते हैं जो अन्यथा अमेरिकी निवेश के लिए खुले नहीं होंगे।

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अमेरिकी डिपॉजिटरी का परिचय एडीआर प्राप्त करता है

एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद की मूल बातें - एडीआर

विदेशों में अमेरिकी वित्तीय संस्थान द्वारा रखी गई अंतर्निहित सुरक्षा के साथ, अमेरिकी डॉलर में ADRs का मूल्यवर्ग दिया जाता है। एडीआर धारकों को विदेशी मुद्रा में व्यापार का लेन-देन नहीं करना पड़ता है या विदेशी मुद्रा बाजार में मुद्रा के आदान-प्रदान की चिंता नहीं होती है। ये प्रतिभूतियां अमेरिकी निपटान प्रणालियों के माध्यम से स्पष्ट होती हैं।

ADRs की पेशकश करने के लिए एक अमेरिकी बैंक एक विदेशी मुद्रा पर शेयरों की खरीद करेगा। बैंक स्टॉक को इन्वेंट्री के रूप में रखेगा और घरेलू ट्रेडिंग के लिए एडीआर जारी करेगा। ADRs की सूची न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE), अमेरिकन स्टॉक एक्सचेंज (AMEX), या नैस्डैक पर है, लेकिन वे ओवर-द-काउंटर (OTC) भी बेचे जाते हैं।

अमेरिकी बैंकों को आवश्यकता है कि विदेशी कंपनियां उन्हें विस्तृत वित्तीय जानकारी प्रदान करें। यह आवश्यकता अमेरिकी निवेशकों के लिए किसी कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का आकलन करना आसान बनाती है।

चाबी छीन लेना

एक अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) एक अमेरिकी बैंक द्वारा जारी प्रमाण पत्र है जो विदेशी स्टॉक में शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है।
एडीआर अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं।
एडीआर और उनके लाभांश की कीमत अमेरिकी डॉलर में है।
एडीआर अमेरिकी निवेशकों के लिए विदेशी शेयरों के मालिक होने का एक आसान, तरल तरीका पेश करते हैं।

ADRs के प्रकार

अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें दो मूल श्रेणियों में आती हैं:

एक बैंक विदेशी कंपनी की ओर से एक प्रायोजित एडीआर जारी करता है। बैंक और व्यवसाय एक कानूनी व्यवस्था में प्रवेश करते हैं। आमतौर पर, विदेशी कंपनी एडीआर जारी करने और उस पर नियंत्रण बनाए रखने की लागत का भुगतान करेगी। जबकि बैंक निवेशकों के साथ लेन-देन करेगा। प्रायोजित एडीआर को इस बात से वर्गीकृत किया जाता है कि विदेशी कंपनी अमेरिकी प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के नियमों और अमेरिकी लेखांकन प्रक्रियाओं का किस हद तक अनुपालन करती है।
एक बैंक एक अनिर्दिष्ट एडीआर भी जारी करता है। हालांकि, इस प्रमाण पत्र में विदेशी कंपनी की कोई प्रत्यक्ष भागीदारी, भागीदारी या अनुमति नहीं है। सैद्धांतिक रूप से, विभिन्न विदेशी बैंकों द्वारा जारी एक ही विदेशी कंपनी के लिए कई अनिर्दिष्ट ADR हो सकते हैं। ये अलग-अलग प्रसाद अलग-अलग लाभांश भी दे सकते हैं। प्रायोजित कार्यक्रमों के साथ, विदेशी कंपनी के साथ काम करने वाले बैंक द्वारा जारी केवल एक एडीआर है।

दो प्रकार के एडीआर के बीच एक प्राथमिक अंतर यह है कि निवेशक उन्हें कहां खरीद सकते हैं। प्रायोजित एडीआर के निम्नतम स्तर को छोड़कर सभी एसईसी के साथ पंजीकृत हैं और प्रमुख अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंजों पर व्यापार करते हैं। अनिर्दिष्ट ADR केवल ओवर-द-काउंटर व्यापार करेंगे। इसके अलावा, अनिर्दिष्ट एडीआर में मतदान के अधिकार शामिल नहीं हैं।

एडीआर को तीन स्तरों में वर्गीकृत किया जाता है, यह इस बात पर निर्भर करता है कि विदेशी कंपनी ने अमेरिकी बाजारों तक किस हद तक पहुंच बनाई है:

स्तर I - यह एडीआर का सबसे मूल प्रकार है जहां विदेशी कंपनियां या तो अर्हता प्राप्त नहीं करती हैं या नहीं चाहतीं कि उनके एडीआर को एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जाए। इस प्रकार के एडीआर का उपयोग व्यापारिक उपस्थिति स्थापित करने के लिए किया जा सकता है लेकिन पूंजी जुटाने के लिए नहीं। स्तर I ADRs केवल ओवर-द-काउंटर बाजार पर पाए जाते हैं, जो प्रतिभूति और विनिमय आयोग (SEC) से सबसे कम आवश्यकताएं हैं - और वे आम तौर पर अत्यधिक सट्टा हैं। हालांकि वे अन्य प्रकार के एडीआर की तुलना में निवेशकों के लिए जोखिम भरे हैं, वे एक विदेशी कंपनी के लिए अमेरिका में अपनी प्रतिभूतियों के लिए ब्याज पाने का एक आसान और सस्ता तरीका है।
लेवल II - लेवल I ADRs की तरह, लेवल II ADR का उपयोग स्टॉक एक्सचेंज में ट्रेडिंग उपस्थिति स्थापित करने के लिए किया जा सकता है, और इनका उपयोग पूंजी जुटाने के लिए नहीं किया जा सकता है। लेवल II ADRs में SEC I लेवल I ADRs की तुलना में थोड़ी अधिक आवश्यकताएं हैं, लेकिन उन्हें उच्च दृश्यता और ट्रेडिंग वॉल्यूम मिलता है।
स्तर III - स्तर III एडीआर तीन एडीआर स्तरों में से सबसे प्रतिष्ठित हैं। इनके साथ, एक जारीकर्ता अमेरिकी एक्सचेंज पर एडीआर की एक सार्वजनिक पेशकश तैरता है। उनका उपयोग अमेरिकी वित्तीय बाजारों में पर्याप्त व्यापारिक उपस्थिति स्थापित करने और विदेशी जारीकर्ता के लिए पूंजी जुटाने के लिए किया जा सकता है। वे एसईसी के साथ पूर्ण रिपोर्टिंग के अधीन हैं।

अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीद मूल्य निर्धारण और लागत

एक एडीआर एक के लिए एक आधार पर अंतर्निहित शेयरों का प्रतिनिधित्व कर सकता है, एक शेयर का एक अंश, या अंतर्निहित कंपनी के कई शेयर। डिपॉजिटरी बैंक यूएस-एडीआर के अनुपात को घर-देहात के शेयर पर ऐसे मूल्य पर सेट करेगा, जो उन्हें लगता है कि निवेशकों को पसंद आएगा। यदि ADR का मान बहुत अधिक है, तो यह कुछ निवेशकों को रोक सकता है। इसके विपरीत, यदि यह बहुत कम है, तो निवेशक सोच सकते हैं कि अंतर्निहित प्रतिभूतियां जोखिम भरा पैसा स्टॉक से मिलती हैं।

एक एडीआर की कीमत आमतौर पर कंपनी के स्टॉक को अपने होम एक्सचेंज पर समानित करती है। उदाहरण के लिए, ब्रिटिश पेट्रोलियम (BP) में ADR है, जो NYSE पर ट्रेड करता है। 17 अप्रैल, 2019 को यह $ 44.62 पर बंद हुआ। इस उदाहरण में, प्रत्येक एडीआर बीपी के छह शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है। वास्तविक व्यक्तिगत शेयर की कीमत $ 7.43 है। इसके विपरीत, समान स्टॉक के लिए लंदन स्टॉक एक्सचेंज पर, कंपनी के शेयर ने दिन का अंत 572 पेंस प्रति शेयर - अमेरिकी डॉलर में लगभग 7.46 डॉलर पर किया।

एडीआर के धारकों को अमेरिकी डॉलर में किसी भी लाभांश और पूंजीगत लाभ का एहसास होता है। हालांकि, लाभांश भुगतान मुद्रा रूपांतरण खर्च और विदेशी करों के शुद्ध हैं। आमतौर पर, बैंक स्वचालित रूप से खर्चों और विदेशी करों को कवर करने के लिए आवश्यक राशि निकालता है। चूंकि यह प्रथा है, अमेरिकी निवेशकों को किसी भी पूंजीगत लाभ पर दोहरे कराधान से बचने के लिए आईआरएस से क्रेडिट या विदेशी सरकार के कर प्राधिकरण से वापसी की आवश्यकता होगी।

पेशेवरों

ट्रैक और व्यापार करना आसान है
डॉलर में अंकित
अमेरिकी दलालों के माध्यम से उपलब्ध है
पोर्टफोलियो विविधीकरण की पेशकश करें

विपक्ष

दोहरे कराधान का सामना कर सकता है
कंपनियों का सीमित चयन
अनिर्दिष्ट ADRs SEC- अनुरूप नहीं हो सकते हैं
निवेशक मुद्रा रूपांतरण शुल्क को लागू कर सकता है

अमेरिकी डिपॉजिटरी प्राप्तियों का इतिहास — एडीआर

1920 के दशक में अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें पेश किए जाने से पहले, अमेरिकी निवेशक जो एक गैर-अमेरिकी सूचीबद्ध कंपनी के शेयर चाहते थे, वे केवल अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों पर ऐसा कर सकते थे-फिर औसत व्यक्ति के लिए एक अवास्तविक विकल्प।

समकालीन डिजिटल युग में आसान होते हुए भी, अंतरराष्ट्रीय एक्सचेंजों पर शेयरों की खरीद में अभी भी संभावित कमियां हैं। एक विशेष रूप से चुनौतीपूर्ण सड़क मुद्रा-विनिमय समस्याएं हैं। एक और महत्वपूर्ण दोष अमेरिकी एक्सचेंजों और विदेशी एक्सचेंजों के बीच विनियामक अंतर है।

अंतरराष्ट्रीय स्तर पर कारोबार करने वाली कंपनी में निवेश करने से पहले, अमेरिकी निवेशकों को अलग-अलग वित्तीय प्राधिकरण के नियमों से परिचित होना पड़ता है, या वे कंपनी की वित्तीय जानकारी जैसे महत्वपूर्ण जानकारी को गलत समझ सकते हैं। उन्हें विदेशी खाता स्थापित करने की भी आवश्यकता हो सकती है, क्योंकि सभी घरेलू दलाल अंतरराष्ट्रीय स्तर पर व्यापार नहीं कर सकते हैं।

विदेशों में शेयरों को खरीदने में शामिल जटिलताओं और विभिन्न मूल्यों और मुद्रा मूल्यों पर व्यापार से जुड़ी कठिनाइयों के कारण एडीआर विकसित किए गए थे। ADRs अमेरिकी बैंकों को एक विदेशी कंपनी से भारी मात्रा में शेयर खरीदने, समूहों में शेयरों को बंडल करने और अमेरिकी शेयर बाजारों - अर्थात् न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज और NASDAQ पर उन्हें फिर से जारी करने की अनुमति देते हैं। जेपी मॉर्गन (JPM) की पूर्ववर्ती फर्म गारंटी ट्रस्ट कंपनी ने ADR अवधारणा का नेतृत्व किया। 1927 में, इसने पहला ADR बनाया और लॉन्च किया, जिससे अमेरिकी निवेशक प्रसिद्ध ब्रिटिश रिटेलर सेल्फरिड्स के शेयरों को खरीदने और वैश्विक बाजारों में लक्ज़री प्रस्थान स्टोर टैप को खरीदने में सक्षम हुए। एडीआर को न्यूयॉर्क कर्ब एक्सचेंज (अमेरिकी स्टॉक एक्सचेंज के अग्रदूत) पर सूचीबद्ध किया गया था। कुछ साल बाद, 1931 में, बैंक ने ब्रिटिश म्यूजिक कंपनी इलेक्ट्रिकल एंड म्यूजिकल इंडस्ट्रीज (जिसे EMI भी कहा जाता है), बीटल्स के अंतिम घर के लिए पहला प्रायोजित ADR पेश किया। आज, जेपी मॉर्गन और एक अन्य अमेरिकी बैंक - बीएनवाई मेलॉन - एडीआर बाजारों में सक्रिय रूप से शामिल हैं।

ADRs का वास्तविक विश्व उदाहरण

1988 और 2018 के बीच, जर्मन कार निर्माता फॉक्सवैगन एजी ने टिकर वीएलवीएवाई के तहत एक प्रायोजित एडीआर के रूप में अमेरिका में ओटीसी का कारोबार किया। 13 अगस्त 2018 को वोक्सवैगन ने अपने एडीआर कार्यक्रम को समाप्त कर दिया। अगले दिन, जेपी मॉर्गन ने वोक्सवैगन के लिए एक अनिर्दिष्ट एडीआर की स्थापना की, जो अब टिकर VWAGY के तहत कारोबार कर रहा है।

पुराने VLKAY ADR का आयोजन करने वाले निवेशकों के पास वोक्सवैगन स्टॉक के वास्तविक शेयरों के लिए ADRs का आदान-प्रदान करने, जर्मन एक्सचेंजों पर ट्रेडिंग करने या नए VWAGY ADR के लिए एक्सचेंज करने का विकल्प था।

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