कम भाव में
नीचे बराबरी एक ऐसा शब्द है जो एक बॉन्ड का वर्णन करता है जिसका बाजार मूल्य उसके अंकित मूल्य या प्रमुख मूल्य से नीचे कारोबार कर रहा है, आमतौर पर $ 1, 000। जैसा कि बॉन्ड की कीमतों को अंकित मूल्य के प्रतिशत के रूप में उद्धृत किया जाता है, सममूल्य के नीचे की कीमत आमतौर पर 100 से कम कुछ भी होगी।
चाबी छीन लेना
- नीचे बराबर एक बॉन्ड मूल्य को संदर्भित करता है जो वर्तमान में इसके अंकित मूल्य से नीचे है।
- नीचे दिए गए बराबर बांडों को छूट पर व्यापार किया जाता है और कीमत 100 से नीचे बताई जाएगी।
- ब्याज दरों में वृद्धि के रूप में बांड नीचे बराबर होते हैं, क्योंकि जारीकर्ता की क्रेडिट रेटिंग गिर जाती है, या जब बांड की आपूर्ति मांग से अधिक हो जाती है।
पैर के नीचे समझना
एक बांड बराबर, ऊपर या नीचे के बराबर पर कारोबार किया जा सकता है। सममूल्य पर एक बॉन्ड ट्रेडिंग केवल एक है जो बॉन्ड के प्रमाणपत्र के अंकित मूल्य पर कारोबार कर रहा है। एक निवेशक जो इस बॉन्ड को खरीदता है, उसे परिपक्वता के बराबर मूल्य चुकाना होगा, कुछ ज्यादा नहीं, कुछ कम नहीं।
बराबर मूल्य से अधिक के बांड को प्रीमियम बांड कहा जाता है। बांड वैल्यू धीरे-धीरे बॉन्ड के जीवन पर कम हो जाएगी जब तक कि यह परिपक्वता तिथि पर बराबर न हो। बांडधारक को परिपक्व होने पर बांड का सममूल्य मूल्य प्राप्त होगा; यह मान उस बॉन्ड से कम है जिसे बॉन्ड के लिए खरीदा गया था।
बराबर से नीचे एक बॉन्ड ट्रेडिंग एक डिस्काउंट पर बॉन्ड ट्रेडिंग के समान है। जैसे-जैसे डिस्काउंट बॉन्ड परिपक्वता के करीब आता है, इसका मूल्य बढ़ता जाता है और धीरे-धीरे इसकी अवधि जीवन के बराबर हो जाती है। परिपक्वता पर, बॉन्डधारक बांड के बराबर मूल्य प्राप्त करता है; यह मूल्य उस बॉन्ड से अधिक है जो बॉन्ड के लिए खरीदा गया था।
उदाहरण के लिए, एक बांड के पास इसके प्रमाण पत्र पर $ 1, 000 का अंकित मूल्य है, लेकिन यह $ 920 में बाजार में बिक रहा है। इस बॉन्ड को बराबर नीचे ट्रेडिंग कहा जाता है। हालांकि निवेशक ने बांड प्राप्त करने के लिए $ 920 का भुगतान किया, लेकिन परिपक्व होने पर उसे $ 1, 000 प्राप्त होंगे।
क्यों बांड व्यापार नीचे बराबर
जब बाजार में ब्याज दरों में बदलाव होता है तो एक बांड बराबर नीचे कारोबार कर सकता है। यह देखते हुए कि बांड की कीमतों और ब्याज दरों के बीच एक उलटा संबंध मौजूद है, अगर मौजूदा ब्याज दरें अर्थव्यवस्था में बढ़ती हैं, तो एक बांड का मूल्य घट जाएगा। ऐसा इसलिए है क्योंकि बॉन्ड पर कूपन दर अब बाजार की ब्याज दर से कम है।
दूसरे शब्दों में, निवेशकों को बाजार में नए मुद्दों को खरीदने पर उन्हें जो मिलता है, उससे कम ब्याज आय प्राप्त हो रही है।
उदाहरण के लिए, मान लें कि एक बांड बराबर पर जारी किया गया था। बॉन्ड पर कूपन दर 3.5% है और बाजार की ब्याज दर भी 3.5% है। कुछ महीने बाद, अर्थव्यवस्था में बल ब्याज दरों की दर 4.1% तक बढ़ा देते हैं। चूंकि बांड पर कूपन दर 3.5% तय की गई है, इसलिए यह अब अर्थव्यवस्था में ब्याज दर से कम है। जब कोई बॉन्ड बराबर होता है, तो उसकी वर्तमान उपज (बाजार मूल्य से विभाजित कूपन भुगतान) उसकी निर्धारित कूपन दर से अधिक होती है।
यदि क्रेडिट रेटिंग डाउनग्रेड की जाती है तो एक बॉन्ड भी बराबर व्यापार कर सकता है। इससे जारीकर्ता के वित्तीय स्वास्थ्य में विश्वास का स्तर कम हो जाता है, जिससे बांड का मूल्य बराबर नीचे गिर जाता है। एक रेटिंग एजेंसी कुछ कारकों को ध्यान में रखने के बाद एक जारीकर्ता के क्रेडिट को डाउनग्रेड करती है, जिसमें जारीकर्ता के डिफ़ॉल्ट के जोखिम के बारे में चिंता, व्यापार की स्थिति बिगड़ना, कमजोर आर्थिक विकास, और बैलेंस शीट पर नकदी संतुलन गिरना शामिल है।
जब एक बॉन्ड की अतिरिक्त आपूर्ति होती है, तो बॉन्ड बराबर नीचे व्यापार करेगा। यदि भविष्य में ब्याज दरों में वृद्धि की उम्मीद की जाती है, तो बॉन्ड बाजार मौजूदा समय में जारी किए गए बॉन्ड की संख्या में वृद्धि का अनुभव कर सकता है। चूंकि बांड जारीकर्ता संभवत: वित्त पोषण की सबसे कम लागत पर निवेशकों से धन उधार लेने का प्रयास करते हैं, वे इन कम ब्याज-असर वाले बांडों की आपूर्ति में वृद्धि करेंगे, यह जानते हुए कि भविष्य में जारी किए गए बांड उच्च ब्याज दर पर वित्तपोषित हो सकते हैं। अतिरिक्त आपूर्ति, बदले में, नीचे दिए गए बांड के मूल्य को नीचे धकेल देगी।
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