तितली फैला हुआ
एक तितली प्रसार एक विकल्प रणनीति है जिसमें एक निश्चित जोखिम और छाया हुआ लाभ के साथ बैल और भालू का मिश्रण होता है। ये फैलता है, जिसमें चार कॉल या चार पुट शामिल होते हैं, एक बाजार-तटस्थ रणनीति के रूप में अभिप्रेत होते हैं और विकल्प समाप्त होने से पहले अंतर्निहित नहीं होने पर सबसे अधिक भुगतान करते हैं।
चाबी छीन लेना
- कई तितली स्प्रेड हैं, सभी चार विकल्पों का उपयोग करते हैं।
- सभी तितली प्रसार तीन अलग-अलग स्ट्राइक कीमतों का उपयोग करते हैं।
- ऊपरी और निचली स्ट्राइक की कीमतें बीच, या कम-से-कम, स्ट्राइक प्राइस के बराबर दूरी हैं।
- प्रत्येक प्रकार के तितली में अधिकतम लाभ और अधिकतम नुकसान होता है।
तितलियों को समझना
बटरफ्लाई स्प्रेड एक ही समाप्ति के साथ चार विकल्प अनुबंधों का उपयोग करता है लेकिन तीन अलग-अलग स्ट्राइक मूल्य। एक उच्च स्ट्राइक मूल्य, एक ऑन-द-मनी स्ट्राइक मूल्य और एक कम स्ट्राइक मूल्य। उच्च और निम्न स्ट्राइक कीमतों वाले विकल्प, पैसे के विकल्पों से समान दूरी पर हैं। यदि पैसे के विकल्प में $ 60 का स्ट्राइक मूल्य है, तो ऊपरी और निचले विकल्पों में स्ट्राइक प्राइस 60 डॉलर से ऊपर और नीचे बराबर होना चाहिए। $ 55 और $ 65, उदाहरण के लिए, क्योंकि ये स्ट्राइक $ 60 से $ 5 दूर हैं।
एक तितली प्रसार के लिए पुट्स या कॉल का उपयोग किया जा सकता है। विभिन्न तरीकों से विकल्पों को मिलाने से विभिन्न प्रकार की तितली फैल जाएगी, जिनमें से प्रत्येक को अस्थिरता या कम अस्थिरता से लाभ के लिए डिज़ाइन किया गया है।
लॉन्ग कॉल बटरफ्लाई
लंबी बटरफ्लाई कॉल स्प्रेड कम स्ट्राइक प्राइस के साथ एक-इन-मनी कॉल ऑप्शन खरीदकर बनाई गई है, जिसमें दो एट-द-मनी कॉल ऑप्शन लिखे गए हैं, और एक स्ट्राइक-ऑफ-द-मनी कॉल ऑप्शन एक उच्च स्ट्राइक प्राइस के साथ खरीद रहे हैं । व्यापार में प्रवेश करते समय शुद्ध ऋण बनाया जाता है।
अधिकतम लाभ प्राप्त किया जाता है यदि समाप्ति पर अंतर्निहित की कीमत लिखित कॉल के समान होती है। अधिकतम लाभ लिखित विकल्प की हड़ताल के बराबर है, कम कॉल, प्रीमियम और भुगतान किए गए कमीशन की हड़ताल। अधिकतम नुकसान भुगतान किए गए प्रीमियम की प्रारंभिक लागत, प्लस कमीशन है।
शॉर्ट कॉल बटरफ्लाई
शॉर्ट बटरफ्लाई स्प्रेड को कम स्ट्राइक प्राइस के साथ एक-इन-मनी कॉल ऑप्शन को बेचकर, दो-ए-मनी कॉल ऑप्शंस खरीदने और एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल ऑप्शन को उच्च स्ट्राइक प्राइस पर बेचकर बनाया जाता है। एक शुद्ध क्रेडिट स्थिति में प्रवेश करते समय बनाया जाता है। यह स्थिति अपने लाभ को अधिकतम करती है यदि अंतर्निहित की कीमत ऊपर या ऊपरी स्ट्राइक या समाप्ति पर कम हड़ताल से ऊपर है।
अधिकतम लाभ प्राप्त प्रारंभिक प्रीमियम के बराबर है, कमीशन की कीमत कम है। अधिकतम नुकसान खरीदे गए कॉल की न्यूनतम कीमत का स्ट्राइक मूल्य है, जो कम स्ट्राइक मूल्य प्राप्त करता है, प्रीमियम कम मिलता है।
लंबी डाल तितली
लंबे पुट वाले तितली को एक स्ट्राइक स्ट्राइक प्राइस के साथ खरीदा जाता है, जो दो आट-इन-मनी पुट बेचता है और एक स्ट्राइक प्राइस के साथ एक पुट खरीदकर बनाया जाता है। शुद्ध ऋण स्थिति में प्रवेश करते समय बनाया जाता है। लंबी कॉल तितली की तरह, इस स्थिति में अधिकतम लाभ होता है जब अंतर्निहित मध्य विकल्पों के स्ट्राइक मूल्य पर रहता है।
अधिकतम लाभ बेची गई पुट की हड़ताल के मुकाबले उच्च स्ट्राइक प्राइस के बराबर है, जो कम प्रीमियम का भुगतान करता है। व्यापार का अधिकतम नुकसान भुगतान किए गए प्रारंभिक प्रीमियम और कमीशन तक सीमित है।
शॉर्ट बटरफ्लाई
शॉर्ट पुट बटरफ्लाई स्प्रेड कम स्ट्राइक प्राइस के साथ एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट ऑप्शन लिखकर बनाया जाता है, दो-द-मनी पुट खरीदता है, और एक स्ट्राइक-इन-मनी-पुट विकल्प एक उच्च स्ट्राइक मूल्य पर लिखता है। यह रणनीति अपने अधिकतम लाभ का एहसास करती है यदि अंतर्निहित की कीमत ऊपरी स्ट्राइक से ऊपर है या समाप्ति पर कम स्ट्राइक मूल्य से नीचे है।
रणनीति के लिए अधिकतम लाभ प्राप्त प्रीमियम है। अधिकतम हानि खरीदे गए पुट की हड़ताल के मुकाबले अधिक स्ट्राइक प्राइस माइनस है, जो प्राप्त प्रीमियम से कम है।
आयरन बटरफ्लाई
आयरन बटरफ्लाई स्प्रेड को कम स्ट्राइक प्राइस के साथ आउट-ऑफ-द-मनी पुट ऑप्शन खरीदकर बनाया गया है, जिसमें एक मनी-ऑप्शन पुट ऑप्शन है, जिसमें एक-द-मनी कॉल ऑप्शन लिखा गया है, और एक आउट-ऑफ-द-मनी कॉल ऑप्शन है। एक उच्च हड़ताल मूल्य के साथ-पैसा कॉल विकल्प। परिणाम एक शुद्ध ऋण के साथ एक व्यापार है जो कम अस्थिरता परिदृश्यों के लिए सबसे उपयुक्त है। अधिकतम लाभ तब होता है जब अंतर्निहित मध्य स्ट्राइक मूल्य पर रहता है।
अधिकतम लाभ प्राप्त प्रीमियम है। अधिकतम नुकसान खरीदे गए कॉल का स्ट्राइक मूल्य है, जो लिखित कॉल का स्ट्राइक मूल्य है, जो प्राप्त प्रीमियम से कम है।
उल्टा आयरन बटरफ्लाई
रिवर्स आयरन बटरफ्लाई स्प्रेड को कम स्ट्राइक प्राइस पर एक आउट-ऑफ-द-मनी पुट लिखकर बनाया जाता है, एक आॅन-मनी पुट खरीदता है, एक आॅन-मनी कॉल खरीदता है, और एक आउट-ऑफ-द-मनी लिखता है -एक उच्च हड़ताल मूल्य पर कॉल करें। यह एक शुद्ध डेबिट व्यापार बनाता है जो उच्च-अस्थिरता परिदृश्यों के लिए सबसे उपयुक्त है। अधिकतम लाभ तब होता है जब ऊपरी या निचले स्ट्राइक की कीमतों के ऊपर या नीचे अंतर्निहित चालों की कीमत होती है।
रणनीति का जोखिम स्थिति प्राप्त करने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम तक सीमित है। अधिकतम लाभ लिखित कॉल की स्ट्राइक मूल्य है, खरीदी गई कॉल की हड़ताल, कम प्रीमियम का भुगतान।
एक लंबी कॉल तितली का उदाहरण
एक निवेशक का मानना है कि वेरिज़ोन स्टॉक, वर्तमान में $ 60 पर कारोबार अगले कई महीनों में महत्वपूर्ण रूप से आगे नहीं बढ़ेगा। वे संभावित लाभ के लिए एक लंबी कॉल तितली को फैलाने के लिए चुनते हैं यदि कीमत जहां रहती है, तो यह लाभ होता है।
एक निवेशक वेरिजॉन पर $ 60 के स्ट्राइक मूल्य पर दो कॉल विकल्प लिखता है, और $ 55 और $ 65 पर दो अतिरिक्त कॉल भी खरीदता है।
इस परिदृश्य में, एक निवेशक अधिकतम लाभ कमाएगा यदि वेरिज़ोन स्टॉक की कीमत समाप्ति पर $ 60 है। यदि Verizon समाप्ति के समय $ 55 से नीचे है, या $ 65 से ऊपर है, तो निवेशक को अपने अधिकतम नुकसान का एहसास होगा, जो कि दो मिडिल स्ट्राइक ऑप्शन को बेचने की आय से कम किए गए दो विंग कॉल ऑप्शंस (उच्च और निम्न स्ट्राइक) को खरीदने की लागत होगी। ।
यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत $ 55 और $ 65 के बीच है, तो नुकसान या लाभ हो सकता है। स्थिति में प्रवेश करने के लिए भुगतान किए गए प्रीमियम की राशि महत्वपूर्ण है। मान लें कि स्थिति में प्रवेश करने के लिए $ 2.50 की लागत है। उसके आधार पर, यदि वेरिज़ोन की कीमत $ 60 से कम $ 2.50 से कहीं कम है, तो स्थिति को नुकसान का अनुभव होगा। यदि समान परिसंपत्ति की कीमत 60 डॉलर से अधिक $ 2.50 की समाप्ति पर थी, तो यह सच है। इस स्थिति में, यदि अंतर्निहित परिसंपत्ति की कीमत 57.50 डॉलर और समाप्ति पर 62.50 डॉलर के बीच है, तो यह स्थिति लाभदायक होगी।
इस परिदृश्य में कमीशन की लागत शामिल नहीं है, जो कई विकल्पों का व्यापार करते समय जोड़ सकती है।
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