खरीद
बायआउट एक कंपनी में एक नियंत्रित हित का अधिग्रहण है और इसका उपयोग अधिग्रहण शब्द के साथ समान रूप से किया जाता है । यदि हिस्सेदारी फर्म के प्रबंधन द्वारा खरीदी जाती है, तो इसे प्रबंधन खरीद के रूप में जाना जाता है और यदि ऋण के उच्च स्तर का उपयोग खरीदने के लिए किया जाता है, तो इसे लीवरेज्ड बायआउट कहा जाता है। बायआउट्स अक्सर तब होते हैं जब कोई कंपनी निजी जा रही होती है।
बायआउट को समझना
क्रेता तब होते हैं जब कोई खरीदार कंपनी के 50% से अधिक अधिग्रहण करता है, जिससे नियंत्रण में बदलाव होता है। फर्म जो धनराशि को खरीदने और खरीदने में सुविधा प्रदान करते हैं, अकेले सौदों पर या एक साथ काम करते हैं, और आमतौर पर संस्थागत निवेशकों, धनी व्यक्तियों या ऋणों द्वारा वित्तपोषित होते हैं।
निजी इक्विटी में, फंड और निवेशक अंडरपरफॉर्मिंग या अंडरवैल्यूड कंपनियों की तलाश करते हैं जो बाद में सार्वजनिक होने से पहले वे निजी ले सकते हैं और घूम सकते हैं। Buyout फर्म्स मैनेजमेंट buyouts (MBO) में शामिल होती हैं, जिसमें खरीदे जा रहे कंपनी के प्रबंधन में हिस्सेदारी होती है। वे अक्सर लीवरेज्ड बायआउट्स में मुख्य भूमिका निभाते हैं, जो ऐसे बॉउटआउट हैं जिन्हें उधार पैसे से वित्त पोषित किया जाता है।
कभी-कभी एक खरीददार फर्म का मानना है कि यह मौजूदा प्रबंधन की तुलना में किसी कंपनी के शेयरधारकों को अधिक मूल्य प्रदान कर सकता है।
प्रबंधन Buyouts बनाम Leveraged Buyouts
प्रबंधन खरीद, या एमबीओ, बड़े निगमों के लिए एक निकास रणनीति प्रदान करते हैं जो उन प्रभागों को बेचना चाहते हैं जो उनके मुख्य व्यवसाय का हिस्सा नहीं हैं, या निजी व्यवसायों के लिए जिनके मालिक रिटायर होना चाहते हैं। एमबीओ के लिए आवश्यक वित्तपोषण अक्सर काफी पर्याप्त होता है और आमतौर पर ऋण और इक्विटी का एक संयोजन होता है जो खरीदारों, फाइनेंसरों और कभी-कभी विक्रेता से प्राप्त होता है।
लीवरेज्ड बायआउट्स (LBO) उधार ली गई धनराशि का महत्वपूर्ण मात्रा में उपयोग करते हैं, कंपनी की संपत्ति का अधिग्रहण अक्सर ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में किया जाता है। एलबीओ का प्रदर्शन करने वाली कंपनी केवल 10% पूंजी प्रदान कर सकती है, शेष ऋण के माध्यम से। यह एक उच्च-जोखिम, उच्च-इनाम रणनीति है, जहां अधिग्रहण को ऋण पर ब्याज का भुगतान करने के लिए उच्च रिटर्न और नकदी प्रवाह का एहसास करना पड़ता है।
लक्ष्य कंपनी की संपत्ति आमतौर पर ऋण के लिए संपार्श्विक के रूप में प्रदान की जाती है, और बायआउट फर्म कभी-कभी ऋण का भुगतान करने के लिए लक्ष्य कंपनी के कुछ हिस्सों को बेचती हैं।
बायआउट्स के उदाहरण
1986 में, सेफवे के बीओडी ने हर्बर्ट और रॉबर्ट हैफ्ट ऑफ डार्ट ड्रग से शत्रुतापूर्ण अधिग्रहण को रोक दिया, जिससे कोहलबर्ग क्राविस रॉबर्ट्स ने 5.5 अरब डॉलर में सफेवे के एक अनुकूल एलबीओ को पूरा किया। सेफवे ने अपनी कुछ संपत्तियों को विभाजित किया और लाभहीन भंडार को बंद कर दिया। अपने राजस्व और लाभप्रदता में सुधार के बाद, 1990 में सेफवे को फिर से सार्वजनिक किया गया। रॉबर्ट्स ने अपने 129 मिलियन डॉलर के शुरुआती निवेश पर लगभग 7.2 बिलियन डॉलर कमाए।
2007 में, ब्लैकस्टोन ग्रुप ने LBO के माध्यम से $ 26 बिलियन में हिल्टन होटल खरीदे। ब्लैकस्टोन ने $ 5.5 बिलियन नकद और ऋण में $ 20.5 बिलियन का वित्त पोषण किया। 2009 के वित्तीय संकट से पहले, हिल्टन के पास नकदी प्रवाह और राजस्व में गिरावट के मुद्दे थे। हिल्टन ने बाद में कम ब्याज दरों और बेहतर संचालन पर भरोसा किया। ब्लैकस्टोन ने हिल्टन को लगभग 10 बिलियन डॉलर के मुनाफे में बेच दिया।
चाबी छीन लेना
- बायआउट एक कंपनी में एक नियंत्रित हित का अधिग्रहण है और इसका उपयोग अधिग्रहण शब्द के साथ समान रूप से किया जाता है।
- यदि हिस्सेदारी फर्म के प्रबंधन द्वारा खरीदी जाती है, तो इसे प्रबंधन खरीद के रूप में जाना जाता है, जबकि अगर ऋण के उच्च स्तर का उपयोग खरीदने के लिए किया जाता है, तो इसे लीवरेज्ड बायआउट कहा जाता है।
- बायआउट्स अक्सर तब होते हैं जब कोई कंपनी निजी जा रही होती है।