क्या ट्रम्प के दावे के रूप में फेड वास्तव में एक स्टॉक क्रैश हो सकता है?

राष्ट्रपति डोनाल्ड ट्रम्प ने फेडरल रिजर्व की ब्याज दर को बढ़ाकर शून्य कर दिया है क्योंकि स्टॉक की कीमतों में कल की गिरावट का मुख्य कारण है।

"यह एक सुधार है जो मुझे लगता है कि फेड और ब्याज दरों के कारण होता है, " ट्रम्प ने संवाददाताओं से कहा। "डॉलर बहुत मजबूत, बहुत शक्तिशाली है और यह व्यापार करने में कठिनाई का कारण बनता है।" बाद में फॉक्स न्यूज के साथ टेलीफोन पर बातचीत के दौरान, राष्ट्रपति ने कहा कि फेड "लोको जा रहा था" और वह इसके बारे में खुश नहीं थे। ट्रम्प के अनुसार, इस साल फेड की ब्याज दर "बहुत तेज़, बहुत अधिक कठोर" रही है।

फेड नीति बनाकर अमेरिकी अर्थव्यवस्था के लीवर को नियंत्रित करता है, इसलिए यह समझ में आता है कि जब राष्ट्रपति केंद्रीय बैंक की आलोचना करते हैं तो व्यापारी भयभीत होंगे। लेकिन इतिहास और मिसाल हमें बताती है कि फेड की अचानक शेयर बाजार दुर्घटना का कारण बनने की क्षमता वास्तव में सीमित हो सकती है।

क्या फेड पॉलिसी की वजह से अचानक स्टॉक मार्केट क्रैश हो सकता है?

फेडरल रिजर्व के नीति निर्धारण का बाजारों और अर्थव्यवस्था पर अप्रत्यक्ष प्रभाव है। ब्याज दरों में वृद्धि से कर्ज अधिक महंगा हो जाता है, जबकि इसी कमी से यह सस्ता हो सकता है। लेकिन ब्याज दरों में बदलाव के प्रभाव तत्काल नहीं होते हैं और व्यापक अर्थव्यवस्था के माध्यम से लहर आने में समय लगता है।

उदाहरण के लिए, कुछ विशेषज्ञों का कहना है कि 2008 की वित्तीय संकट की जड़ें 2000 की हैं, जब संघीय एजेंसी ने ब्याज दरों में कमी करना शुरू किया था। कम ब्याज दरों ने 2005 तक एक हाउसिंग बूम को ईंधन दिया, जब एजेंसी ने एक गर्म अर्थव्यवस्था में वृद्धि के लिए दर वृद्धि की नीति शुरू की। (यह भी देखें: 2007-2008 वित्तीय संकट की समीक्षा में)।

आप उम्मीद करेंगे कि आर्थिक विकास में गिरावट अमेरिकी बाजारों से नकारात्मक प्रतिक्रिया आकर्षित करेगी क्योंकि यह एक आसन्न आर्थिक संकुचन का संकेत है। लेकिन उस समय बाजारों ने सकारात्मक रूप से वृद्धि दर पर प्रतिक्रिया व्यक्त की और लगातार ऊपर की ओर धकेलना जारी रखा, यहां तक ​​कि उच्च मूल्यांकन तक भी पहुंच गया क्योंकि एजेंसी दर वृद्धि पर दोगुनी हो गई। जब 2008 में बाजार अंततः दुर्घटनाग्रस्त हो गया, तो उत्प्रेरक फेड दरों में और गिरावट नहीं थी, लेकिन निवेश बैंक भालू स्टर्न्स का पतन था। (यह भी देखें: भालू के स्टर्न्स हेज फंड पतन को विघटित करना)।

कल क्या हुआ?

ऐतिहासिक रूप से कम बेरोजगारी दर, एक गुनगुनाती अर्थव्यवस्था, और एक रिकॉर्ड बैल बाजार की ओर, फेड ने पहले ही इस साल तीन बार ब्याज दरों में बढ़ोतरी की है। उन बढ़ोतरी के साथ युग्मित एक आक्रामक रुख है जो दर्शाता है कि संघीय एजेंसी भविष्य में और अधिक दर बढ़ने का विरोध नहीं कर सकती है।

पिछले हफ्ते एक पीबीएस साक्षात्कार के दौरान, फेड चेयर जेरोम पॉवेल ने कहा कि आर्थिक विकास को प्रोत्साहित करने के लिए ब्याज दरों, या कम दरों की अब जरूरत नहीं थी। उन्होंने कहा, "ब्याज दरें अभी भी व्यवस्थित हैं, लेकिन हम धीरे-धीरे ऐसी जगह जा रहे हैं, जहां वे तटस्थ रहेंगे।", उन्होंने कहा कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था इस बिंदु पर तटस्थ (ब्याज दरों) से लंबा रास्ता तय कर रही थी।

एक तटस्थ दर महत्वपूर्ण मुद्रास्फीति के जोखिम के बिना आर्थिक विकास को सक्षम करती है। दर एक अनुमान है और इसकी गणना मुद्रास्फीति और वैश्विक अर्थव्यवस्था की स्थिति सहित कई कारकों पर निर्भर करती है। फेड की वर्तमान दर 2.25 प्रतिशत है और टिप्पणीकारों को उम्मीद है कि एजेंसी इसे 3.4 प्रतिशत तक बढ़ाएगी।

जेपी मॉर्गन चेस इंटरनेशनल के विशेषज्ञों ने फेड की चालों का सार्वजनिक समर्थन किया है। “फेड पागल नहीं हुआ है। सामान्यीकरण की फेड नीति बिल्कुल उपयुक्त है, ”अध्यक्ष जैकब फ्रेनकेल ने कहा।

स्टीवन मेनुचिन, ट्रेजरी सेक्रेटरी, ने उस धारणा को प्रतिध्वनित किया, जो कल के शेयर बाजार के क्रैश को "सुधार" के रूप में संदर्भित करता है। उन्होंने कहा, "अमेरिकी अर्थव्यवस्था के मूल तत्व मजबूत बने हुए हैं।" मुझे लगता है कि यही कारण है कि शेयर बाजार का अच्छा प्रदर्शन जारी है ... यह तथ्य यह है कि बाजार में सुधार विशेष रूप से आश्चर्यजनक नहीं है। "