विकल्पों के साथ जोखिम को नियंत्रित करना

कई निवेशक गलती से मानते हैं कि विकल्प हमेशा स्टॉक की तुलना में जोखिम भरा निवेश होते हैं क्योंकि वे लीवरेज की अवधारणा को पूरी तरह से नहीं समझ सकते हैं। हालांकि, अगर सही तरीके से उपयोग किया जाता है, तो विकल्प एक समान स्टॉक स्थिति की तुलना में कम जोखिम उठा सकते हैं। विकल्प पदों के संभावित जोखिम की गणना कैसे करें और लाभ उठाने की शक्ति आपके पक्ष में कैसे काम कर सकती है, यह जानने के लिए आगे पढ़ें।

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उत्तोलन क्या है?

उत्तोलन की दो मूल परिभाषाएं हैं जो विकल्प ट्रेडिंग पर लागू होती हैं। पहला बड़ा स्थान पर कब्जा करने के लिए उसी राशि के उपयोग के रूप में उत्तोलन को परिभाषित करता है। यही वह परिभाषा है जो निवेशकों को सबसे अधिक परेशानी में डालती है। एक शेयर में निवेश किया गया एक डॉलर और एक विकल्प में निवेश किया गया एक ही डॉलर समान जोखिम के बराबर नहीं है।

दूसरी परिभाषा एक ही आकार की स्थिति को बनाए रखने के रूप में उत्तोलन की विशेषता है, लेकिन ऐसा करने में कम पैसा खर्च करना। यह उत्तोलन की परिभाषा है कि एक लगातार सफल व्यापारी या निवेशक अपने संदर्भ के फ्रेम में शामिल होता है।

संख्याओं की व्याख्या करना

निम्नलिखित उदाहरण पर विचार करें। आप $ 50 में $ 10, 000 निवेश करने की योजना बना रहे हैं, लेकिन विकल्प के रूप में $ 10 विकल्प अनुबंध खरीदने के लिए लुभा रहे हैं। आखिरकार, $ 10 विकल्प में $ 10, 000 का निवेश आपको 10 अनुबंध खरीदने (एक अनुबंध स्टॉक के एक सौ शेयरों के लायक है) और 1, 000 शेयरों को नियंत्रित करने की अनुमति देता है। इस बीच, $ 50 के स्टॉक में 10, 000 डॉलर केवल 200 शेयर खरीदेंगे।

इस उदाहरण में, विकल्प व्यापार में स्टॉक ट्रेड की तुलना में अधिक जोखिम होता है। शेयर व्यापार के साथ, आपका पूरा निवेश खो सकता है लेकिन केवल $ 50 से $ 0 तक एक असंभव मूल्य आंदोलन के साथ। हालांकि, अगर आप स्टॉक स्ट्राइक प्राइस पर गिरते हैं तो आप विकल्प व्यापार में अपना पूरा निवेश खो देते हैं। इसलिए, यदि ऑप्शन स्ट्राइक प्राइस $ 40 (इन-द-मनी ऑप्शन) है, तो स्टॉक को खो जाने के लिए निवेश की समाप्ति के लिए केवल $ 40 से नीचे जाने की जरूरत है, भले ही यह सिर्फ 20% की गिरावट हो।

स्पष्ट रूप से, समान डॉलर के स्टॉक और विकल्पों के मालिक होने के बीच एक बड़ा जोखिम असमानता है। यह जोखिम असमानता मौजूद है क्योंकि उत्तोलन की उचित परिभाषा गलत तरीके से लागू की गई थी। इस गलतफहमी को दूर करने के लिए, आइए पदों को समान रूप से लाभदायक रखते हुए जोखिम असमानता को संतुलित करने के दो तरीकों की जांच करें।

पारंपरिक जोखिम गणना

जोखिम असमानता को संतुलित करने का पहला तरीका मानक और सबसे लोकप्रिय तरीका है। आइए अपने उदाहरण पर वापस जाएं कि यह कैसे काम करता है:

यदि आप $ 50 के स्टॉक में $ 10, 000 का निवेश करने जा रहे हैं, तो आपको 200 शेयर प्राप्त होंगे। 200 शेयरों को खरीदने के बजाय, आप दो कॉल विकल्प अनुबंध भी खरीद सकते हैं। विकल्प खरीदने से, आप कम पैसे खर्च करते हैं लेकिन फिर भी समान संख्या में शेयरों को नियंत्रित करते हैं। दूसरे शब्दों में, विकल्पों की संख्या उन शेयरों की संख्या से निर्धारित होती है, जिन्हें निवेश पूंजी के साथ खरीदा जा सकता था।

मान लें कि आपने $ 41, 775 की लागत से XYZ के 1, 000 शेयर 41.75 डॉलर में खरीदने का फैसला किया है। हालांकि, $ 41.75 पर स्टॉक खरीदने के बजाय, आप 10 कॉल ऑप्शन कॉन्ट्रैक्ट खरीद सकते हैं, जिसका स्ट्राइक प्राइस $ 306 (इन-मनी) $ 1, 630 प्रति कॉन्ट्रैक्ट है। विकल्प खरीद 10 कॉल के लिए $ 16, 300 के कुल पूंजी परिव्यय को उकसाएगी। यह $ 25, 450 की कुल बचत, या आपके द्वारा शेयरों को खरीदने के लिए भुगतान किए गए 60% का प्रतिनिधित्व करता है।

इस $ 25, 450 बचत को कई तरीकों से इस्तेमाल किया जा सकता है। सबसे पहले, यह अन्य अवसरों का लाभ उठा सकता है, जो आपको अधिक विविधीकरण प्रदान करता है। दूसरा, यह केवल एक ट्रेडिंग खाते में बैठ सकता है और मुद्रा बाजार दर कमा सकता है। ब्याज का संग्रह एक सिंथेटिक लाभांश के रूप में जाना जाता है जो बना सकता है। उदाहरण के लिए, यदि $ 25, 450 बचत एक मनी मार्केट अकाउंट में सालाना 2% ब्याज प्राप्त करती है। विकल्प के जीवन काल के दौरान, खाता प्रति वर्ष $ 509 ब्याज प्राप्त करेगा, लगभग 42 डॉलर प्रति माह।

अब आप एक अर्थ में, स्टॉक पर लाभांश का संग्रह कर रहे हैं जो विकल्प स्थिति से लाभान्वित होने पर भी भुगतान नहीं कर सकता है। सबसे अच्छी बात यह है कि एकमुश्त राशि खरीदने के लिए जरूरी एक तिहाई फंड का इस्तेमाल करके इसे पूरा किया जा सकता है।

वैकल्पिक जोखिम गणना

संतुलन लागत और आकार असमानता के लिए अन्य विकल्प जोखिम पर आधारित है।

जैसा कि हमने सीखा है, स्टॉक में $ 10, 000 खरीदना कुल जोखिम के मामले में विकल्पों में $ 10, 000 खरीदने के समान नहीं है। वास्तव में, विकल्प जोखिम नुकसान की बहुत अधिक संभावना के कारण बहुत अधिक जोखिम उठाता है। खेल के मैदान को समतल करने के लिए, आपके पास स्टॉक की स्थिति के संबंध में जोखिम-समतुल्य विकल्प स्थिति होनी चाहिए।

शेयर स्थिति के साथ शुरू करते हैं: $ 41, 775 के कुल निवेश के लिए $ 41.75 पर 1, 000 शेयर खरीदते हैं। जोखिम-सचेत निवेशक होने के नाते, आप एक स्टॉप-लॉस ऑर्डर, एक विवेकपूर्ण रणनीति दर्ज करते हैं जो बाजार विशेषज्ञों द्वारा सलाह दी जाती है।

आप एक मूल्य पर एक स्टॉप ऑर्डर सेट करते हैं जो आपके नुकसान को निवेश के 20% तक सीमित कर देगा, जो $ 8, 350 की गणना करता है। यह मानते हुए कि यह वह राशि है जिसे आप खोने के लिए तैयार हैं, यह वह राशि भी होनी चाहिए जिसे आप किसी विकल्प की स्थिति पर खर्च करने के लिए तैयार हैं। दूसरे शब्दों में, आपको जोखिम समतुल्यता के लिए केवल $ 8, 350 खरीदने के विकल्पों पर खर्च करना चाहिए। इस रणनीति के साथ, आपके पास विकल्प स्थिति में जोखिम के बराबर डॉलर की राशि है क्योंकि आप स्टॉक की स्थिति में खोने के लिए तैयार थे।

यदि आपके पास स्टॉक है, तो स्टॉप ऑर्डर आपको अंतराल के खुलने से नहीं बचाएंगे। एक विकल्प की स्थिति के साथ, एक बार स्टॉक स्ट्राइक मूल्य से नीचे खुलने के बाद, आप पहले से ही वह सब खो चुके हैं जो आप खो सकते हैं, जो कि कॉल खरीदने में आपके द्वारा खर्च की गई कुल राशि है। यदि आप स्टॉक के मालिक हैं, तो आप बहुत अधिक नुकसान उठा सकते हैं, इसलिए विकल्प की स्थिति स्टॉक की स्थिति से कम जोखिम वाली हो जाती है।

कहते हैं कि आप $ 60 के लिए एक बायोटेक स्टॉक खरीदते हैं और यह 20 डॉलर कम हो जाता है जब कंपनी की दवा एक परीक्षण रोगी को मार देती है। आपका स्टॉप ऑर्डर $ 20 में निष्पादित किया जाएगा, एक भयावह $ 40 के नुकसान में ताला लगाएगा। स्पष्ट रूप से, आपके स्टॉप ऑर्डर ने इस मामले में ज्यादा सुरक्षा नहीं ली।

हालांकि, कहते हैं कि आप स्टॉक स्वामित्व पर पास होते हैं और इसके बजाय $ 11.50 के लिए कॉल विकल्प खरीदते हैं। आपके जोखिम का परिदृश्य अब नाटकीय रूप से बदल जाता है क्योंकि आप केवल उस विकल्प के लिए भुगतान की गई राशि को जोखिम में डाल रहे हैं। इसलिए, यदि स्टॉक $ 20 पर खुलता है, तो स्टॉक खरीदने वाले आपके मित्र $ 40 से बाहर हो जाएंगे, जबकि आपको $ 11.50 का नुकसान होगा। इस तरह से उपयोग किए जाने पर स्टॉक की तुलना में विकल्प कम जोखिम वाले हो जाते हैं।

तल - रेखा

एक विकल्प की स्थिति में निवेश करने के लिए उचित मात्रा में धन का निर्धारण करना निवेशक को उत्तोलन की शक्ति को अनलॉक करने की अनुमति देता है। कुंजी कुल जोखिम में संतुलन बनाए रख रही है, जो कि आपके मार्गदर्शक के रूप में जोखिम सहिष्णुता का उपयोग करते हुए "क्या होगा" परिदृश्यों की एक श्रृंखला चलाने के लिए है