कॉर्पोरेट कैश फ्लो: आवश्यक को समझना

यदि कोई कंपनी $ 1 बिलियन की आय की रिपोर्ट करती है, तो इसका मतलब यह नहीं है कि बैंक में इतनी नकदी है। वित्तीय वक्तव्यों की गणना लेखांकन पर आधारित होती है, जो गैर-नकद मदों को ध्यान में रखती है। वित्तीय विवरण गैर-नकद वस्तुओं को एक कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य को अधिक सटीक रूप से प्रतिबिंबित करने के लिए मानते हैं।

हालाँकि, आकस्मिक लेखांकन लेखांकन शोर पैदा कर सकता है जो अक्सर एक कंपनी द्वारा पैदा की जा रही नकदी के अधिक सटीक निर्धारण के लिए सबसे अच्छा है। नकदी प्रवाह का बयान स्पष्टता प्रदान करता है। कैश फ्लो स्टेटमेंट की व्याख्या कैसे करें।

कैश फ्लो क्या है?

व्यापार सभी व्यापार के बारे में है, दो या दो से अधिक पार्टियों के बीच मूल्य का आदान-प्रदान, और नकदी आर्थिक प्रणाली में भाग लेने के लिए आवश्यक संपत्ति है। हालांकि कुछ उद्योग दूसरों की तुलना में अधिक नकदी-गहन हैं, लेकिन कोई भी व्यवसाय अपने शेयरधारकों के लिए सकारात्मक नकदी प्रवाह प्रति शेयर उत्पन्न किए बिना लंबे समय तक जीवित नहीं रह सकता है। सकारात्मक नकदी प्रवाह के लिए, एक कंपनी के दीर्घकालिक नकदी प्रवाह को अपने दीर्घकालिक नकदी बहिर्वाह से अधिक होना चाहिए।

नकदी का बहिर्वाह तब होता है जब कोई कंपनी किसी अन्य पार्टी (या तो भौतिक या इलेक्ट्रॉनिक रूप से) को धन हस्तांतरित करती है। कर्मचारियों, आपूर्तिकर्ताओं और लेनदारों के लिए भुगतान करने के लिए एक स्थानांतरण किया जा सकता है; लंबी अवधि की संपत्ति और निवेश खरीदने के लिए; या कानूनी खर्चों और मुकदमों के निपटान के लिए भुगतान करें। यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि ऋण के माध्यम से मूल्य का कानूनी स्थानान्तरण - क्रेडिट पर की गई खरीद - को नकदी बहिर्वाह के रूप में दर्ज नहीं किया जाता है जब तक कि धन वास्तव में कंपनी के हाथों से नहीं निकलता है।

एक नकदी अंतर्वाह इसके विपरीत है; यह किसी भी पैसे का हस्तांतरण है जो कंपनी के कब्जे में आता है। आमतौर पर, कंपनी के अधिकांश नकदी प्रवाह ग्राहकों, उधारदाताओं (जैसे बैंकों या बॉन्डहोल्डर्स) और निवेशकों से होते हैं जो कंपनी से इक्विटी खरीदते हैं। कभी-कभी, नकदी प्रवाह कानूनी बस्तियों या कंपनी अचल संपत्ति या उपकरण की बिक्री से आता है।

कैश फ्लो बनाम आय

लाभदायक होने और सकारात्मक नकदी प्रवाह लेनदेन होने के बीच एक अंतर है। सिर्फ इसलिए कि कोई कंपनी नकदी में ला रही है इसका मतलब यह नहीं है कि यह लाभ कमा रही है (और इसके विपरीत)।

सकारात्मक नकदी प्रवाह के साथ भी मुनाफा नकारात्मक हो सकता है।

उदाहरण के लिए, यदि कोई निर्माण कंपनी कम उत्पाद की मांग का सामना कर रही है और इसलिए, अपने कारखाने के उपकरण को परिसमापन मूल्य पर बेचने का फैसला करती है। कंपनी को उपयोग किए गए उपकरणों के लिए खरीदार से नकद प्राप्त होगा, लेकिन यह बिक्री पर पैसा खो रहा है: कंपनी उत्पादों के निर्माण और परिचालन लाभ कमाने के लिए उपकरणों का उपयोग करना पसंद करेगी।

क्योंकि कम मांग अतिरिक्त विनिर्माण को रोकती है, इसलिए अगला सबसे अच्छा विकल्प उपकरण के लिए भुगतान की गई कंपनी की तुलना में बहुत कम कीमत पर उपकरण बेचना है। जिस वर्ष उपकरण बेचा जाता है उस वर्ष में, कंपनी महत्वपूर्ण सकारात्मक नकदी प्रवाह दिखाती है, लेकिन यह वर्तमान और भविष्य की कमाई की क्षमता धूमिल होगी। क्योंकि नकदी प्रवाह सकारात्मक हो सकता है जबकि लाभप्रदता नकारात्मक है, निवेशकों को नकदी प्रवाह विवरण के साथ आय विवरणों का विश्लेषण करना चाहिए।

चाबी छीन लेना

• कैश फ्लो स्टेटमेंट किसी कंपनी के कैश फ्लो की स्थिति को स्पष्ट करता है।
• सकारात्मक नकदी प्रवाह के लिए, और निवेशकों को वापसी प्रदान करने के लिए, एक कंपनी के दीर्घकालिक नकदी प्रवाह को अपने दीर्घकालिक नकदी बहिर्वाह से अधिक होना चाहिए।
• अगर मुनाफा नकारात्मक है तो भी नकदी प्रवाह सकारात्मक हो सकता है।
• निवेशकों को कंपनी के स्वास्थ्य की अधिक सटीक तस्वीर के लिए नकदी प्रवाह के बयान के साथ आय विवरण का विश्लेषण करना चाहिए।

कैश फ्लो स्टेटमेंट क्या है?

कंपनी के वित्तीय वक्तव्यों के तीन महत्वपूर्ण हिस्से हैं: बैलेंस शीट, आय विवरण और नकदी प्रवाह विवरण। बैलेंस शीट एक कंपनी की संपत्ति और देनदारियों का एकमुश्त स्नैपशॉट देती है। आय विवरण एक निश्चित अवधि के दौरान व्यवसाय की लाभप्रदता को इंगित करता है।

नकदी प्रवाह विवरण अन्य वित्तीय विवरणों से भिन्न होता है क्योंकि यह एक कॉर्पोरेट चेकबुक के रूप में कार्य करता है जो अन्य दो बयानों को समेटता है। दी गई अवधि के दौरान नकदी प्रवाह विवरण कंपनी के नकदी लेनदेन (अंतर्वाह और बहिर्वाह) को रिकॉर्ड करता है। यह दर्शाता है कि आय विवरण पर बुक किए गए सभी राजस्व एकत्र किए गए हैं या नहीं।

इसी समय, हालांकि, नकदी प्रवाह कंपनी के सभी खर्चों को जरूरी नहीं दिखाता है क्योंकि कंपनी द्वारा अर्जित सभी खर्चों का तुरंत भुगतान नहीं किया जाता है। हालाँकि कंपनी की देनदारियाँ हो सकती हैं, लेकिन इन देनदारियों के प्रति कोई भी भुगतान नकद बहिर्वाह के रूप में दर्ज नहीं किया जाता है जब तक कि लेन-देन नहीं होता है (नीचे "क्या कैश फ्लो हमें नहीं बताता" अनुभाग देखें)।

निम्नलिखित नकदी प्रवाह विवरण के विभिन्न क्षेत्रों की एक सूची है और उनका क्या अर्थ है:

• प्रचालन गतिविधियों से नकद प्रवाह। यह अनुभाग किसी कंपनी के सामान्य परिचालन द्वारा उपयोग या प्रदान की गई नकदी को मापता है। यह संचालन से लगातार सकारात्मक नकदी प्रवाह उत्पन्न करने की कंपनी की क्षमता को दर्शाता है। मुख्य व्यवसाय के रूप में सामान्य संचालन के बारे में सोचो। उदाहरण के लिए, Microsoft की सामान्य ऑपरेटिंग गतिविधि सॉफ़्टवेयर बेच रही है।
• निवेश गतिविधियों से नकदी बहती है। यह क्षेत्र आय-उत्पादक परिसंपत्तियों की खरीद और बिक्री के लिए उपयोग या प्रदान किए गए सभी नकदी को सूचीबद्ध करता है। यदि Microsoft लाभ या हानि के लिए कंपनियों को खरीदता या बेचता है, तो परिणामी आंकड़े नकदी प्रवाह विवरण के इस खंड में शामिल होंगे।
• वित्तपोषण गतिविधियों से नकदी बहती है। यह खंड एक फर्म और उसके मालिकों और लेनदारों के बीच नकदी के प्रवाह को मापता है। नकारात्मक संख्या का मतलब हो सकता है कि कंपनी ऋण की सेवा कर रही है, लेकिन उनका मतलब यह भी हो सकता है कि कंपनी लाभांश भुगतान और स्टॉक पुनर्खरीद कर रही है, जो निवेशकों को संतुष्ट करेगी।

कैश फ्लो स्टेटमेंट पर महत्वपूर्ण आइटम

कैश फ्लो स्टेटमेंट पर ध्यान देने वाला पहला आइटम निचला लाइन आइटम है। यह "शुद्ध वृद्धि / नकदी और नकदी समकक्षों में कमी" होने की संभावना है। निचला रेखा अंतिम अवधि में कंपनी के नकदी और उसके समकक्षों (परिसंपत्तियों को तुरंत नकद में परिवर्तित किया जा सकता है) में समग्र परिवर्तन की रिपोर्ट करता है। यदि आप बैलेंस शीट पर वर्तमान परिसंपत्तियों के तहत जांच करते हैं, तो आपको नकद और नकद समकक्ष (सीसीई या सीसी एंड ई) मिलेगा। यदि आप वर्तमान सीसीई और पिछले वर्ष या पिछली तिमाही के बीच अंतर लेते हैं, तो आपके पास नकदी प्रवाह के विवरण के तल पर संख्या के समान संख्या होनी चाहिए।

जून 2004 से नमूना Microsoft वार्षिक नकदी प्रवाह विवरण (नीचे दिखाया गया है) में, यह कथन शुरुआत के मुकाबले 2003/04 वित्तीय वर्ष के अंत में लगभग 9.5 बिलियन डॉलर अधिक नकद दिखाता है (देखें "नेट चेंज इन कैश एंड इक्विलेंट्स")। करीब से निरीक्षण करने पर, यह स्पष्ट है कि कंपनी ने वर्ष के दौरान निवेश गतिविधियों से $ 2.7 बिलियन का नकारात्मक नकदी बहिर्वाह किया था (देखें "नेट कैश इनवेस्टिंग एक्टिविटीज़")। यह नकारात्मक नकदी प्रवाह लंबी अवधि के निवेश की खरीद के कारण होने की संभावना है, जो भविष्य में लाभ उत्पन्न करने की क्षमता रखता है।

यह निर्धारित करना मुश्किल है कि निवेश गतिविधियों से नकारात्मक नकदी प्रवाह एक सकारात्मक या नकारात्मक संकेतक है - ये नकदी बहिर्वाह कंपनी (या किसी अन्य कंपनी) के भविष्य के संचालन में निवेश हैं, और परिणाम लंबे समय तक चलता है।

ऑपरेटिंग गतिविधियों से शुद्ध नकद से पता चलता है कि Microsoft ने अपने सामान्य व्यवसाय संचालन से सकारात्मक नकदी प्रवाह में $ 14.6 बिलियन का उत्पादन किया - एक अच्छा संकेत। ध्यान दें कि कंपनी के पास कई वर्षों से सकारात्मक ऑपरेटिंग कैश फ्लो के समान स्तर हैं। यदि आगामी वर्ष में यह संख्या काफी बढ़ गई या घट गई, तो यह नकदी पैदा करने की कंपनी की क्षमता में अंतर्निहित बदलाव का संकेत देगा।

नकदी प्रवाह में तेजी से खुदाई

सभी कंपनियां अपने वित्तीय वक्तव्यों के हिस्से के रूप में नकदी प्रवाह विवरण प्रदान करती हैं, लेकिन नकदी प्रवाह (नकदी और समकक्षों में शुद्ध परिवर्तन) की गणना शुद्ध आय प्लस मूल्यह्रास और अन्य गैर-नकद वस्तुओं के रूप में भी की जा सकती है।

एक कंपनी का प्राथमिक उद्योग आमतौर पर नकदी प्रवाह के स्तर को निर्धारित करता है जिसे पर्याप्त माना जाएगा। अपने उद्योग के साथियों, या बेंचमार्किंग के खिलाफ कंपनी के नकदी प्रवाह की तुलना, नकदी प्रवाह के स्वास्थ्य का अनुमान लगाने का एक अच्छा तरीका है। एक कंपनी उतनी नकदी नहीं पैदा करती है जितनी कि उसके प्रतिद्वंद्वियों को अर्थव्यवस्था में नुकसान होता है।

लेखांकन मानकों के अनुसार लाभदायक मानी जाने वाली कंपनी भी विफल हो सकती है यदि बिलों का भुगतान करने के लिए अपर्याप्त नकदी है। ऑपरेटिंग ऋण प्रवाह अनुपात के रूप में जाना जाता है, बकाया ऋण के लिए उत्पन्न नकदी की मात्रा की तुलना में, कंपनी की अपने ऋण और ब्याज भुगतान की सेवा की क्षमता का पता चलता है। यदि किसी कंपनी के तिमाही नकदी प्रवाह में थोड़ी सी भी गिरावट उसके ऋण भुगतान को खतरे में डालती है, तो कंपनी मजबूत प्रवाह स्तर के साथ कंपनी की तुलना में अधिक जोखिम उठाती है।

रिपोर्ट की गई कमाई के विपरीत, नकद हेरफेर के लिए बहुत कम जगह है। प्रतिभूति और विनिमय आयोग (एसईसी) के साथ रिपोर्ट करने वाली प्रत्येक कंपनी को अपनी तिमाही और वार्षिक रिपोर्टों के साथ नकदी प्रवाह विवरण शामिल करना चाहिए।

तेजी से तथ्य

एक व्यवसाय अपने शेयरधारकों के लिए सकारात्मक नकदी प्रवाह प्रति शेयर उत्पन्न किए बिना लंबे समय तक जीवित नहीं रह सकता है।

कैश फ्लो स्टेटमेंट हमें क्या नहीं बताता है

कैश फ्लो स्टेटमेंट हमें किसी विशेष अवधि के दौरान अर्जित लाभ या हानि को नहीं बताता है: लाभप्रदता अर्जित नकद से बनी होती है, लेकिन गैर-नकद वस्तुओं से भी। यह कैश फ्लो स्टेटमेंट पर आइटमों के लिए भी सही है, जैसे "सेल्स माइनस खर्चों से नकदी में वृद्धि।" यह वस्तु लाभ का सूचक नहीं है।

नकदी प्रवाह विवरण पूरी लाभप्रदता कहानी नहीं बताता है, और यह कंपनी के समग्र वित्तीय कल्याण का एक विश्वसनीय संकेतक नहीं है। जबकि एक कंपनी की नकदी की स्थिति महत्वपूर्ण है, यह कंपनी की संपूर्ण वित्तीय स्थिति के बारे में नहीं है। कैश फ्लो स्टेटमेंट में देनदारियों और परिसंपत्तियों का हिसाब नहीं होता है, जो बैलेंस शीट पर दर्ज होती हैं। इसके अलावा, प्राप्य खाते और देय खाते, जिनमें से प्रत्येक बड़े आकार के हो सकते हैं, नकदी प्रवाह विवरण में भी परिलक्षित नहीं होते हैं।

दूसरे शब्दों में, नकदी प्रवाह विवरण कंपनी की चेकबुक का एक संकुचित संस्करण है जिसमें नकदी को प्रभावित करने वाले कुछ अन्य आइटम शामिल हैं। उदाहरण के लिए, वित्तपोषण अनुभाग से पता चलता है कि कंपनी ने स्टॉक की पुनर्खरीद या बिक्री, ऋण जारी करने या सेवानिवृत्ति की राशि और कंपनी द्वारा लाभांश में भुगतान की गई राशि से कितना खर्च या एकत्र किया है।

तल - रेखा

कैश फ्लो स्टेटमेंट सीधा नहीं है। जो लोग कैश फ्लो स्टेटमेंट पर ध्यान देते हैं, उन्हें यह समझना चाहिए कि एक कंपनी किस हद तक पूंजी बाजार पर निर्भर करती है और वह किस हद तक नकदी पर निर्भर करती है। कोई फर्क नहीं पड़ता कि कंपनी कितनी लाभदायक हो सकती है, अगर उसके पास बिलों का भुगतान करने के लिए नकदी की कमी है, तो यह विफल होने की संभावना है।

सकारात्मक नकदी प्रवाह दिखाने वाली कंपनी में निवेश करना बुद्धिमानी है, लेकिन ऐसी कंपनियों में भी अवसर हैं जो अभी तक नकदी-प्रवाह सकारात्मक नहीं हैं। कैश फ्लो स्टेटमेंट केवल पहेली का एक टुकड़ा है। अन्य बयानों के साथ नकदी प्रवाह विवरण का विश्लेषण करने से कंपनी के वित्तीय स्वास्थ्य का अधिक सटीक प्रतिनिधित्व मिलता है। कैश फ्लो स्टेटमेंट पर क्या देखना है, यह जानने से निवेशक को स्टॉक रखने से बचने में मदद मिलेगी जो कैश फ्लो क्रंच से ग्रस्त है।