EBIT / EV मल्टीपल
EBIT / EV मल्टीपल एक वित्तीय अनुपात है जिसका उपयोग किसी कंपनी की "आय उपज" को मापने के लिए किया जाता है। ईबीआईटी ब्याज और करों से पहले कमाई के लिए खड़ा है, जबकि ईवी उद्यम मूल्य है। कमाई की उपज के लिए एक प्रॉक्सी के रूप में इस मल्टीपल की अवधारणा को जोएल ग्रीनब्लाट द्वारा पेश किया गया था, जो एक उल्लेखनीय मूल्य निवेशक और कोलंबिया यूनिवर्सिटी स्कूल में प्रोफेसर थे।
EBIT / EV मल्टीपल को समझना
एंटरप्राइज वैल्यू (EV) एक कंपनी को महत्व देने के लिए इस्तेमाल किया जाने वाला एक उपाय है। निवेशक अक्सर संभावित निवेश के लिए एक दूसरे के खिलाफ कंपनियों की तुलना करते समय ईवी का उपयोग करते हैं क्योंकि ईवी केवल बाजार पूंजीकरण पर विचार करने के विपरीत एक कंपनी के वास्तविक मूल्य की स्पष्ट तस्वीर प्रदान करता है।
ईवी कई अनुपातों का एक महत्वपूर्ण घटक है, निवेशक कंपनियों की तुलना करने के लिए उपयोग कर सकते हैं, जैसे कि ईबीआईटी / ईवी मल्टीपल और ईवी / सेल्स।
इस सूत्र का उपयोग करके किसी व्यवसाय के EV की गणना की जा सकती है:
ईवी = एमसी + कुल ऋण - सी
कहाँ पे:
MC = बाजार पूंजीकरण, जो मौजूदा स्टॉक मूल्य के बराबर है, जो बकाया स्टॉक शेयरों की संख्या से कई गुना अधिक है।
कुल ऋण = अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण का योग।
सी = सभी नकद और नकद समकक्ष।
EV परिणाम से पता चलता है कि पूरी कंपनी को खरीदने के लिए कितने पैसे की आवश्यकता होगी। कुछ ईवी गणना में अल्पसंख्यक ब्याज और पसंदीदा स्टॉक शामिल हैं। हालांकि, अधिकांश कंपनियों के लिए, पूंजी संरचना में अल्पसंख्यक हित और पसंदीदा स्टॉक असामान्य है। इस प्रकार, EV की गणना आम तौर पर उनके बिना की जाती है।
यदि ईबीआईटी / ईवी को कमाई का पैमाना माना जाता है, तो निवेशक के लिए यह बेहतर होगा। इस प्रकार, ऋण के निम्न स्तर और अधिक मात्रा में नकदी वाली कंपनियों के प्रति निहित पूर्वाग्रह है। एक लीवरेज्ड बैलेंस शीट वाली कंपनी, जो सभी के बराबर है, कम लीवरेज वाली कंपनी की तुलना में जोखिम भरी है। कर्ज की मामूली मात्रा और / या अधिक नकदी रखने वाली कंपनी के पास एक छोटी ईवी होगी, जो अधिक कमाई का उत्पादन करेगी।
चाबी छीन लेना
- निवेशक और विश्लेषक कंपनी की कमाई की उपज को मापने के लिए और कंपनी के मूल्य को निर्धारित करने के लिए EBIT / EV मल्टीपल को वित्तीय अनुपात के रूप में उपयोग करते हैं।
- ईबीआईटी / ईवी मल्टीपल जितना अधिक होगा, निवेशक के लिए बेहतर होगा क्योंकि यह इंगित करता है कि कंपनी के पास ऋण का स्तर कम है और अधिक मात्रा में नकदी है।
- EBIT / EV मल्टीपल के लाभों में से एक यह है कि यह निवेशक को विभिन्न ऋण स्तरों और कर दरों वाली कंपनियों के बीच आय की पैदावार की प्रभावी रूप से तुलना करने की अनुमति देता है।
EBIT / EV मल्टीपल के फायदे
ईबीआईटी / ईवी अनुपात इक्विटी (आरओई) पर वापसी या निवेशित पूंजी (आरओआईसी) की तुलना में अधिक पारंपरिक लाभप्रदता अनुपात की तुलना में बेहतर तुलना प्रदान कर सकता है। हालांकि ईबीआईटी / ईवी अनुपात का आमतौर पर उपयोग नहीं किया जाता है, लेकिन कंपनियों की तुलना में इसके कुछ प्रमुख फायदे हैं।
सबसे पहले, शुद्ध आय (NI) के विपरीत, लाभप्रदता के उपाय के रूप में EBIT का उपयोग कर दरों में अंतर के संभावित विकृत प्रभावों को समाप्त करता है।
दूसरा, ईबीआईटी / ईवी का उपयोग विभिन्न पूंजी संरचनाओं के प्रभावों के लिए सामान्य करता है। ग्रीनब्लाट कहता है कि ईबीआईटी "हमें कमाई के पैमानों की तुलना करते समय कंपनियों को अलग-अलग स्तर के कर्ज और अलग-अलग टैक्स दरों को एक समान पायदान पर रखने की अनुमति देता है।"
EV, ग्रीनब्लैट के लिए, भाजक के रूप में अधिक उपयुक्त है क्योंकि यह ऋण के मूल्य के साथ-साथ बाजार पूंजीकरण को भी ध्यान में रखता है। EBIT / EV अनुपात के लिए एक नकारात्मक पक्ष यह है कि मूल्यह्रास और परिशोधन लागत के लिए यह सामान्य नहीं है। इस प्रकार, अभी भी संभावित विकृत प्रभाव हैं जब कंपनियां अचल संपत्तियों के लेखांकन के विभिन्न तरीकों का उपयोग करती हैं।
EBIT / EV मल्टीपल का उदाहरण
Say Company X के पास 3.5 बिलियन डॉलर का EBIT, 40 बिलियन डॉलर का मार्केट कैपिटलाइजेशन, 7 बिलियन डॉलर का कर्ज और 1.5 बिलियन डॉलर का कैश है। कंपनी Z के पास $ 1.3 बिलियन का EBIT, 18 बिलियन डॉलर का मार्केट कैप, 12 बिलियन डॉलर का कर्ज और 0.6 बिलियन डॉलर का कैश है।
कंपनी X के लिए EBIT / EV लगभग 7.7% होंगे जबकि कंपनी Z के लिए कमाई की उपज लगभग 4.4% होगी। कंपनी एक्स की कमाई की पैदावार न केवल इसलिए बेहतर है क्योंकि इसमें ईबीआईटी अधिक है, बल्कि इसलिए भी है कि इसमें लीवरेज कम है।
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