अर्थव्यवस्था निवेशकों के लिए चमकती चेतावनी संकेत है
अमेरिकी अर्थव्यवस्था सभी सिलेंडरों पर गोलीबारी कर रही है, हाल ही में बड़े पैमाने पर कर कटौती से प्रेरित है। 2018 की दूसरी तिमाही में अमेरिकी सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में 4.2% की वार्षिक वृद्धि हुई है, जो कि पहली तिमाही में 2.2% से अधिक है। हालांकि, आर्थिक विस्तार अनिवार्य रूप से कुछ बिंदु पर बंद हो जाता है, मंदी के संकुचन के बाद।
वैश्विक परिसंपत्ति प्रबंधक ओपेनहाइमर का मानना है कि मोड़ को पारित कर दिया गया है, क्योंकि वे एक हालिया रिपोर्ट में कहते हैं: "वैश्विक विकास चरम पर है, और आर्थिक गतिविधि में मंदी, जबकि गंभीर नहीं है, व्यापक-आधारित है। हमारे प्रमुख संकेतक संयुक्त राज्य का सुझाव देते हैं। यूरोप और उभरते बाजारों (ईएम) द्वारा अनुभव किए गए मंदी में शामिल होने, मंदी की स्थिति में प्रवेश कर रहा है। " उनकी रिपोर्ट निवेशकों को कई रणनीतियों की सिफारिश करती है, जिन्हें नीचे दी गई तालिका में संक्षेपित किया गया है।
ओपेनहाइमर की कूलिंग इकोनॉमी के लिए रणनीति
- यूएस इक्विटी: मामूली कम वजन। लेकिन अधिक वजन वाली छोटी टोपी और मिड कैप, अधिक वजन, कम वजन।
- अंतर्राष्ट्रीय इक्विटी: यूरोप और उभरते बाजारों में मामूली कम वजन, वैश्विक इक्विटी के कम वजन के हिस्से के रूप में।
- यूएस क्रेडिट: कम वजन।
- उभरते बाजारों में ऋण: पकड़ नहीं है।
- सरकारी बॉन्ड: अधिक वजन लंबे समय तक अमेरिका और विकसित बाजार संप्रभु ऋण।
- मुद्राओं: अमेरिकी डॉलर में मामूली अधिक वजन, लेकिन बचाव। कम वजन वाली यूरो और कुछ ईएम मुद्राएँ। अधिक वजन येन।
- वैकल्पिक निवेश: अधिक वजन वाले लिंक्ड बॉन्ड और अधिक वजन वाले MLPs बनाम बड़ी कैप यूएस इक्विटी।
स्रोत: ओपेनहाइमर
निवेशकों के पोर्टफोलियो के लिए महत्व
अन्य विशेषज्ञ अर्थव्यवस्था के बारे में इस चिंता को साझा करते हैं। 2019 में मंदी के आसार बड़े और बढ़ते जा रहे हैं, जो कि बैरनॉन द्वारा उद्धृत दिग्गज बाजार पर नजर रखने वालों की एक जोड़ी के अनुसार है। वे फेडरल रिजर्व द्वारा ब्याज दर में बढ़ोतरी और मंदी के मुख्य उत्प्रेरक के रूप में बढ़ते व्यापार तनाव को देखते हैं। इस बीच, उनकी कुछ सिफारिशों के पीछे ओपेनहाइमर का तर्क नीचे उल्लिखित है।
इक्विटीज। ओपेनहाइमर कहते हैं, " हमारे प्रमुख संकेतक सुझाव देते हैं कि अमेरिकी अर्थव्यवस्था अगले कुछ तिमाहियों में धीमी रहने की संभावना है, साल की पहली छमाही में मजबूत विकास त्वरण का अनुभव होगा।" वे कहते हैं, "हम उम्मीद करते हैं कि छोटे कैप और मिड कैप से बड़ी कैप की बढ़त होगी, घरेलू राजकोषीय विस्तार से लाभ होगा, जब तक कि क्रेडिट बाजार स्थिर रहता है, जबकि अमेरिका के बाहर कमजोर विकास से अधिक अछूता रहता है"
"हमारे प्रमुख संकेतक सुझाव देते हैं कि संयुक्त राज्य अमेरिका मंदी की स्थिति में प्रवेश कर रहा है।" - ओपेनहाइमर
मुद्राओं। अमेरिका के बाहर कमजोर विकास अमेरिकी निवेशकों को अपेक्षाकृत अधिक आकर्षक बनाता है। अमेरिकी बाजारों में शुद्ध पूंजी आंदोलन डॉलर को मजबूत कर रहा है। यदि विदेशी बाजार सकारात्मक आर्थिक आश्चर्य दर्ज करते हैं, तो यूएस को शुद्ध पूंजी प्रवाह घट जाएगा, जिससे डॉलर में गिरावट आएगी। बांड। क्रेडिट के मौजूदा स्तरों पर उच्च उपज ऋण और ऋण बनाम निवेश ग्रेड ऋण के बीच फैलता है, ओपेनहाइमर कॉर्पोरेट बॉन्ड में "सीमित उल्टा" देखता है। हालांकि, वे अमेरिका और अन्य विकसित देशों से सरकारी बॉन्ड में अधिक वजन वाले हैं, विशेष रूप से लंबी अवधि के परिपक्वता में। वे आर्थिक विकास को धीमा करते हुए उपज वक्र के और अधिक समतल होने में योगदान करते हुए देखते हैं, "जो कि उपज दर के लंबे अंत को फेड दर में कमी के संपर्क में आना चाहिए।"
वैकल्पिक निवेश। पारंपरिक ऋण पर तंग क्रेडिट की तुलना में, ओपेनहाइमर इवेंट-लिंक्ड बॉन्ड में मूल्य देखता है, जो प्राकृतिक आपदाओं के नहीं होने पर भुगतान करते हैं, या प्रत्याशित से कम गंभीर होते हैं। उन्होंने देखा कि इन बांडों ने दूसरी तिमाही के बाद से "अच्छा प्रदर्शन किया है", केवल "तूफान फ्लोरेंस के आसपास मामूली प्रसार।"
जेपी मॉर्गन ने अगली मंदी की तैयारी के लिए, निवेशकों के लिए अपनी सिफारिशों का अपना सेट विकसित किया है। हालांकि, उनका मानना है कि अगले 12 महीनों में मंदी शुरू होने की संभावना नहीं है, और चेतावनी दी है कि बड़ी पोर्टफोलियो पारियों को पहले से बहुत अधिक महंगा करना महंगा हो सकता है। (और अधिक के लिए, यह भी देखें: अगली मंदी में बड़े नुकसान से बचने के 4 तरीके: जेपी मॉर्गन ।)
आगे देख रहा
ओप्पेनहाइमर को उम्मीद है कि फेडरल रिजर्व कम से कम 2019 के बीच ब्याज दरों में बढ़ोतरी जारी रखेगा। हालांकि, उन्होंने चेतावनी दी है कि "फेड बयानबाजी में बदलाव" उनकी रणनीति का मुख्य जोखिम है। फेड द्वारा एक संकेत है कि वे अपनी योजनाबद्ध मौद्रिक तंगी को धीमा या रोक देंगे, मौजूदा बाजार चक्र का विस्तार करेंगे, "जोखिमपूर्ण परिसंपत्तियों, विशेष रूप से ईएम [उभरते बाजारों] में पर्याप्त राहत प्रदान करते हैं, " और डॉलर को कमजोर करते हैं। (यह सभी देखें:
फेड ब्याज दर वृद्धि का प्रभाव ।)