अतिरिक्त नकदी प्रवाह
अतिरिक्त नकदी प्रवाह ऋण अनुबंध या बांड इंडेंट में इस्तेमाल किया जाने वाला शब्द है और एक कंपनी के नकदी प्रवाह के हिस्से को संदर्भित करता है जिसे अक्सर ऋणदाता द्वारा भुगतान किया जाना आवश्यक होता है। अतिरिक्त नकदी प्रवाह आम तौर पर एक कंपनी द्वारा प्राप्त नकद या उत्पन्न होता है जो ऋण भुगतान के लिए क्रेडिट समझौते में निर्धारित के रूप में भुगतान को ट्रिगर करता है। चूंकि कंपनी के पास लेनदार के साथ बकाया ऋण है, इसलिए कुछ नकदी प्रवाह कंपनी द्वारा उपयोग के लिए विभिन्न प्रतिबंधों के अधीन हैं।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह की गणना
अतिरिक्त नकदी प्रवाह की गणना के लिए कोई सेट फॉर्मूला नहीं है क्योंकि प्रत्येक क्रेडिट समझौते में विभिन्न आवश्यकताएं हो सकती हैं जिसके परिणामस्वरूप ऋणदाता को भुगतान करना पड़ता है।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह की गणना का एक अनुमान कंपनी के लाभ या शुद्ध आय लेने के साथ शुरू हो सकता है, मूल्यह्रास और परिशोधन को जोड़ सकता है, और पूंजीगत व्यय में कटौती कर सकता है जो व्यवसाय संचालन को बनाए रखने के लिए आवश्यक हैं, और लाभांश, यदि कोई हो।
दूसरे शब्दों में, एक क्रेडिट एग्रीमेंट अतिरिक्त नकदी प्रवाह की एक मात्रा को रेखांकित कर सकता है जो भुगतान को ट्रिगर करता है, लेकिन यह भी कि नकद का उपयोग कैसे किया जाता है या खर्च किया जाता है। एक ऋणदाता व्यवसाय के संचालन के लिए नकदी का उपयोग करने की अनुमति दे सकता है, संभवतः लाभांश और कुछ पूंजीगत व्यय। अतिरिक्त नकदी प्रवाह और किसी भी भुगतान को परिभाषित करने वाले शब्दों को आमतौर पर उधारकर्ता और ऋणदाता के बीच बातचीत की जाती है।
यदि अतिरिक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न होता है, तो एक ऋणदाता को 100%, 75% या अतिरिक्त नकदी प्रवाह राशि का 50% भुगतान की आवश्यकता हो सकती है।
चाबी छीन लेना
- अतिरिक्त नकदी प्रवाह आम तौर पर एक कंपनी द्वारा प्राप्त नकद या उत्पन्न होता है जो ऋण भुगतान के लिए क्रेडिट समझौते में निर्धारित के रूप में भुगतान को ट्रिगर करता है।
- उधारदाताओं ने प्रतिबंध लगाया कि कंपनी के नकदी प्रवाह के नियंत्रण को बनाए रखने के प्रयास में अतिरिक्त नकदी कैसे खर्च की जा सकती है। हालांकि, ऋणदाता इतने सारे प्रतिबंध नहीं बनाना चाहता है कि वे कंपनी की वित्तीय व्यवहार्यता पर चोट करें।
- यदि अतिरिक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न होता है, तो एक ऋणदाता को 100%, 75% या अतिरिक्त नकदी प्रवाह राशि का 50% भुगतान की आवश्यकता हो सकती है।
क्या अतिरिक्त नकदी प्रवाह इंगित करता है
ऋणदाताओं या निवेशकों के लिए क्रेडिट जोखिम के लिए अतिरिक्त कवर प्रदान करने के लिए अतिरिक्त नकदी प्रवाह को ऋण समझौतों या बांड इंडेंट में लिखा जाता है। यदि कोई घटना होती है जो क्रेडिट समझौते में परिभाषित अतिरिक्त नकदी प्रवाह के परिणामस्वरूप होती है, तो कंपनी को ऋणदाता को भुगतान करना होगा। भुगतान अतिरिक्त प्रवाह का एक प्रतिशत हो सकता है, जो आमतौर पर इस बात पर निर्भर करता है कि किस घटना ने अतिरिक्त नकदी प्रवाह उत्पन्न किया।
ऋणदाता यह परिभाषित करते हैं कि आमतौर पर अतिरिक्त नकदी प्रवाह माना जाता है जो अवधि के लिए शुद्ध आय या लाभ से ऊपर या परे प्रतिशत या राशि से होता है। हालाँकि, यह सूत्र ऋणदाता से ऋणदाता तक भिन्न होता है, और यह उधारकर्ता के लिए ऋणदाता के साथ शर्तों पर बातचीत करने के लिए निर्भर है। उधारदाताओं ने प्रतिबंध लगाया कि कंपनी के नकदी प्रवाह के नियंत्रण को बनाए रखने के प्रयास में अतिरिक्त नकदी कैसे खर्च की जा सकती है। लेकिन ऋणदाता इतने सारे प्रतिबंध नहीं बनाना चाहता है कि वे कंपनी की वित्तीय व्यवहार्यता पर चोट करें।
अनिवार्य भुगतान की घटनाओं को ट्रिगर करना
यदि कोई कंपनी कुछ फंडिंग उपाय के माध्यम से अतिरिक्त पूंजी जुटाती है, तो कंपनी को ऋणदाता को उस राशि का भुगतान करने की आवश्यकता होगी जो पूंजी उत्पन्न करने के लिए किसी भी खर्च को घटाती है।
उदाहरण के लिए, यदि कोई कंपनी नया स्टॉक या इक्विटी जारी करती है, तो उठाया गया धन ऋणदाता को भुगतान ट्रिगर कर देगा। इसके अलावा, अगर कोई कंपनी बांड की पेशकश के रूप में ऋण जारी करती है, तो कोई भी कार्यवाही ऋणदाता को भुगतान को ट्रिगर करेगी।
एसेट बिक्री भी भुगतान को ट्रिगर कर सकती है। एक कंपनी के पास अन्य कंपनियों में अल्पसंख्यक हित जैसे निवेश या शेयर हो सकते हैं। यदि कंपनी उन निवेशों को लाभ के लिए बेचती है, तो ऋणदाता को उन फंडों के भुगतान की आवश्यकता होगी। जैसा कि पहले कहा गया है, उधारकर्ता को भुगतान किए जाने वाले प्रतिशत के लिए कोई नियम निर्धारित नहीं है क्योंकि यह उधारकर्ता और ऋणदाता के लिए है जो क्रेडिट आवेदन प्रक्रिया की शुरुआत में उन शर्तों पर बातचीत करेंगे।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह के अपवाद
कुछ परिसंपत्ति की बिक्री को इन्वेंट्री की बिक्री जैसे भुगतान को ट्रिगर करने से बाहर रखा जा सकता है। अपने संचालन के सामान्य पाठ्यक्रम में एक कंपनी को अपनी परिचालन आय उत्पन्न करने के लिए इन्वेंट्री खरीदने और बेचने की आवश्यकता हो सकती है। नतीजतन, यह संभावना है कि एक परिसंपत्ति बिक्री, जिसमें इन्वेंट्री शामिल है, पूर्व भुगतान दायित्व से मुक्त होगी।
अन्य खर्चों या पूंजीगत व्यय को भुगतान को ट्रिगर करने से छूट दी जा सकती है जैसे कि नए व्यवसाय को जमा करने के लिए उपयोग किए जाने वाले नकद के रूप में या एक बैंक में आयोजित नकदी जिसे कंपनी के लिए बाजार के जोखिम को कम करने वाले वित्तीय उत्पाद के लिए भुगतान करने में मदद के लिए उपयोग किया जाता है।
अतिरिक्त नकदी बनाम। मुफ्त पैसा
नि: शुल्क नकदी प्रवाह वह नकदी है जिसे एक कंपनी अपने संचालन के माध्यम से पैदा करती है, परिसंपत्तियों पर व्यय की लागत कम होती है। दूसरे शब्दों में, किसी कंपनी द्वारा अपने परिचालन व्यय और पूंजीगत व्यय के लिए भुगतान किए जाने के बाद मुक्त नकदी प्रवाह — या एफसीएफ — वह नकदी बची है, जिसे CAPEX भी कहा जाता है। FCF दिखाता है कि नकदी पैदा करने में कंपनी कितनी सक्षम है। निवेशक नि: शुल्क नकदी प्रवाह का उपयोग यह मापने के लिए करते हैं कि क्या किसी कंपनी के पास पर्याप्त नकदी हो सकती है, निधि संचालन और पूंजीगत व्यय के बाद, निवेशकों को लाभांश और शेयर बायबैक के माध्यम से भुगतान करने के लिए।
एक कंपनी के लिए अतिरिक्त नकदी प्रवाह राशि कंपनी के मुफ्त नकदी प्रवाह के आंकड़े से अलग है। अतिरिक्त नकदी प्रवाह को क्रेडिट समझौते में परिभाषित किया गया है, जो अतिरिक्त नकदी प्रवाह की गणना में निश्चित व्यय के लिए निर्धारित हो सकता है। अतिरिक्त नकदी प्रवाह के अपवादों में करों का भुगतान किया जा सकता है, नकदी का उपयोग नए व्यवसाय को उत्पन्न करने के लिए किया जाता है, लेकिन ये नकदी बहिर्वाह मुक्त प्रवाह प्रवाह गणना में शामिल होंगे।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह का उपयोग करने की सीमाएं
किसी भी वित्तीय मीट्रिक के साथ, कंपनी के प्रदर्शन के उपाय के रूप में अतिरिक्त नकदी प्रवाह का उपयोग करने की सीमाएं हैं। वह राशि जिसे अतिरिक्त माना जाता है, वह ऋणदाता द्वारा निर्धारित की जाती है और कंपनी के सही नकदी प्रवाह का प्रतिनिधित्व नहीं करती है क्योंकि ऋण की चुकौती सुनिश्चित करने के लिए व्यवसाय को अपने प्रदर्शन को बेहतर बनाने में मदद करने के लिए आइटम को इसकी गणना से बाहर रखा गया है।
अतिरिक्त नकदी प्रवाह का उदाहरण
2010 में, डंकिन ब्रांड्स, इंक। ने बार्कलेज बैंक पीएलसी के साथ एक क्रेडिट समझौता किया और कई अन्य उधारदाताओं की पार्टी ने यूएस $ 1.25 बिलियन टर्म बी लोन और $ 100 मिलियन रिवाल्वर लाइनों के लिए समझौता किया।
नीचे दिए गए कानूनी शब्द क्रेडिट समझौते में अतिरिक्त नकदी प्रवाह को परिभाषित करने के लिए उपयोग किए जाते हैं।
समझौते के "निर्धारित शर्तों" के तहत, अतिरिक्त नकदी प्रवाह को मौखिक सूत्र में "अधिक के बराबर राशि" के रूप में लिखा जाता है:
- (ए) के योग, नकल के बिना:
- ऐसी अवधि के लिए उधारकर्ता की समेकित शुद्ध आय
- सभी गैर-नकद शुल्क (मूल्यह्रास और परिशोधन सहित) की राशि के बराबर राशि
- ऐसी अवधि के लिए समेकित कार्यशील पूंजी समायोजन
ऊपर:
- (बी) की राशि, दोहराव के बिना:
- इस तरह के समेकित नेट आय पर पहुंचने में शामिल सभी गैर-नकद लाभ, आय और क्रेडिट की एक राशि
- पूंजीगत व्यय, पूंजीकृत सॉफ्टवेयर व्यय और अधिग्रहण की [डॉलर] राशि
- समेकित अनुसूचित वित्त पोषित ऋण भुगतान
- [डॉलर] नकद में किए गए निवेश की राशि ... इस अवधि के दौरान इस हद तक कि इस तरह के निवेश को आंतरिक रूप से उत्पन्न कैश फ्लो के साथ वित्तपोषित किया गया, साथ ही ऐसे निवेश का कोई भी रिटर्न
- अनुमत अधिग्रहण से संबंधित नकदी में भुगतान किया जाने वाला कुल विचार ...
उपरोक्त अंश में सभी पूंजीकृत शब्द समझौते में "परिभाषित शर्तें" हैं। अतिरिक्त नकदी प्रवाह की परिभाषा के रूप में "(ए)" से अधिक आइटम "(बी)" आइटम सावधानी से रखे जाते हैं। उपरोक्त उदाहरण में हाइलाइट किए गए आइटम किसी भी तरह से संपूर्ण नहीं हैं; इसके बजाय, वे अतिरिक्त नकदी प्रवाह की परिभाषा के बारीक विवरण का वर्णन करते हैं।
एक संख्यात्मक उदाहरण
मान लें कि कंपनी A के वर्ष के अंत में निम्नलिखित वित्तीय परिणाम हैं:
- शुद्ध आय: $ 1, 000, 000
- संचालन के लिए पूंजी व्यय: $ 500, 000
- ब्याज नकद के साथ ऋण पर भुगतान: $ 100, 000
मान लीजिए कि कैपेक्स और भुगतान किए गए ब्याज दोनों को क्रेडिट समझौते के तहत अनुमति दी गई है जिसका अर्थ है कि कंपनी उन खर्चों के लिए नकदी का उपयोग कर सकती है। हालांकि, शुद्ध आय से खर्चों में कटौती के बाद बचे हुए किसी भी नकद को अतिरिक्त माना जाएगा और ऋणदाता को भुगतान ट्रिगर किया जाएगा।
- अतिरिक्त नकदी प्रवाह: $ 400, 000 या ($ 1, 000, 000 - $ 500, 000 - $ 100, 000)
- भुगतान के लिए अतिरिक्त नकदी प्रवाह का प्रतिशत: 50%
- ऋणदाता के कारण भुगतान: $ 200, 000 या ($ 400, 000 * 50%)