विनिमय अनुपात परिभाषा;
विनिमय अनुपात नए शेयरों की सापेक्ष संख्या है जो किसी कंपनी के मौजूदा शेयरधारकों को दी जाएगी जिन्हें अधिग्रहण किया गया है या जो दूसरे के साथ विलय कर चुके हैं। पुरानी कंपनी के शेयरों के डिलीवर होने के बाद, एक्सचेंज अनुपात का उपयोग शेयरधारकों को मर्ज किए गए निकाय के नए शेयरों में समान सापेक्ष मूल्य देने के लिए किया जाता है।
एक्सचेंज अनुपात के लिए सूत्र है
विनिमय अनुपात = लक्ष्य शेयर मूल्यअध्यापक शेयर मूल्य \ शुरू {गठबंधन} & पाठ {विनिमय अनुपात} = \ frac {\ पाठ {लक्ष्य शेयर मूल्य}} {\ पाठ {शेयर करनेवाला शेयर मूल्य}} \\ \ अंत {गठबंधन} एक्सचेंज अनुपात = एक्वायररर शेयर प्राइसटार्ग शेयर मूल्य
एक्सचेंज अनुपात आपको क्या बताता है?
एक विनिमय अनुपात शेयरधारकों को एक परिचित कंपनी में स्टॉक की मात्रा देने के लिए डिज़ाइन किया गया है जो शेयर में उसी शेयरधारक के सापेक्ष मूल्य को बनाए रखता है, जो लक्ष्य या अधिग्रहित कंपनी में शेयरधारक रखता है। लक्ष्य कंपनी की शेयर की कीमत आम तौर पर "टेकओवर प्रीमियम" की राशि से बढ़ जाती है या एक अतिरिक्त धनराशि एक अधिग्रहणकर्ता कंपनी के बकाया शेयरों के 100% खरीदने के अधिकार के लिए भुगतान करती है और कंपनी में 100% नियंत्रित ब्याज रखती है।
हालांकि, सापेक्ष मूल्य का मतलब यह नहीं है कि शेयरधारक को वर्तमान कीमतों के आधार पर समान संख्या में शेयर या समान डॉलर मूल्य प्राप्त होता है। इसके बजाय, एक्सचेंज अनुपात के साथ आने पर शेयरों के आंतरिक मूल्य और कंपनी के अंतर्निहित मूल्य पर विचार किया जाता है।
चाबी छीन लेना
- विनिमय अनुपात इस बात की गणना करता है कि निवेशक के समान मूल्य प्रदान करने के लिए एक अधिग्रहण या अधिग्रहित कंपनी में प्रत्येक शेयर के लिए एक अधिग्रहण करने वाली कंपनी को कितने शेयरों की जरूरत होती है।
- लक्ष्य कंपनी के खरीद मूल्य में अक्सर लक्ष्य के शेयर शेयरों का 100% नियंत्रण खरीदने के कारण अधिग्रहणकर्ता द्वारा भुगतान किया गया मूल्य प्रीमियम शामिल होता है।
एक्सचेंज अनुपात का उपयोग कैसे करें का उदाहरण
एक विलय और अधिग्रहण में विनिमय अनुपात एक निश्चित मूल्य सौदे के विपरीत है जिसमें एक खरीदार विक्रेता को एक डॉलर की राशि प्रदान करता है, जिसका अर्थ है कि डॉलर के मूल्य का समर्थन करने वाले शेयरों या अन्य परिसंपत्तियों की संख्या विनिमय अनुपात में उतार-चढ़ाव कर सकती है।
उदाहरण के लिए, कल्पना करें कि खरीदार विक्रेता की कंपनी के 1 शेयर के बदले में विक्रेता की कंपनी के दो शेयर प्रदान करता है। सौदे की घोषणा से पहले, खरीदार या अधिग्रहणकर्ता के शेयर $ 10 पर कारोबार कर सकते हैं, जबकि विक्रेता या लक्ष्य के शेयर $ 15 पर व्यापार करते हैं। 2 से 1 विनिमय अनुपात के कारण, खरीदार प्रभावी रूप से $ 15 पर व्यापार कर रहे विक्रेता शेयर के लिए $ 20 की पेशकश कर रहा है।
निश्चित विनिमय अनुपात आमतौर पर स्टॉक की कीमतों में अत्यधिक परिवर्तन को प्रतिबिंबित करने के लिए कैप और फर्श द्वारा सीमित होते हैं। कैप्स और फर्श विक्रेता को प्रत्याशित की तुलना में काफी कम विचार प्राप्त करने से रोकते हैं, और वे खरीदार को प्रत्याशित की तुलना में काफी अधिक विचार देने से रोकते हैं। एक्सचेंज अनुपात एक विलय या अधिग्रहण में नकद घटक के साथ भी हो सकता है, जो सौदे में शामिल कंपनियों की प्राथमिकताओं पर निर्भर करता है।
निवेश के निहितार्थ
किसी सौदे की घोषणा के बाद, आमतौर पर विक्रेता के और खरीदार के शेयरों के बीच मूल्यांकन में एक अंतर होता है जो पैसे और जोखिम के समय मूल्य को दर्शाता है। इन जोखिमों में से कुछ में सरकार द्वारा अवरुद्ध किया जा रहा सौदा, शेयरधारक अस्वीकृति, या बाजारों या अर्थव्यवस्थाओं में अत्यधिक परिवर्तन शामिल हैं।
अंतर का लाभ उठाते हुए, यह विश्वास करते हुए कि यह सौदा हो जाएगा, विलय मध्यस्थता के रूप में संदर्भित किया जाता है और हेज फंड और अन्य निवेशकों द्वारा अभ्यास किया जाता है। ऊपर दिए गए उदाहरण का लाभ उठाते हुए, मान लें कि खरीदार के शेयर $ 10 पर रहते हैं और विक्रेता के शेयर $ 18 तक उछल जाते हैं। $ 2 का अंतर होगा जिसे निवेशक 18 डॉलर में एक विक्रेता का हिस्सा खरीदकर और 20 डॉलर के लिए दो खरीदार शेयरों को छोटा करके सुरक्षित कर सकते हैं।
यदि सौदा बंद हो जाता है, तो निवेशकों को एक विक्रेता शेयर के बदले दो खरीदार शेयर प्राप्त होंगे, छोटी स्थिति को बंद करके और निवेशकों को 20 डॉलर नकद के साथ छोड़ना होगा। $ 18 के शुरुआती परिव्यय को घटाकर, निवेशक $ 2 को शुद्ध करेंगे।
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